李曉穎 何獻(xiàn)忠

(株洲冶煉集團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)部，湖南株洲 412004)

商品期貨套期保值業(yè)務(wù)，屬于金融衍生工具范疇。2006年《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》頒布之前，商品期貨套期保值的會(huì)計(jì)處理主要依據(jù)1997年財(cái)政部頒發(fā)的《企業(yè)商品期貨業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》及其2000年的補(bǔ)充規(guī)定。2006年《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》頒布之后，商品期貨套期保值的會(huì)計(jì)處理則主要依據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則《第24號(hào)——套期保值》、《第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》以及《第23號(hào)——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》，其在財(cái)務(wù)報(bào)表上的列報(bào)主要依據(jù)《第37號(hào)——金融工具列報(bào)》。

株冶集團(tuán)是我國最大的鉛鋅生產(chǎn)和出口基地之一，主要生產(chǎn)鉛、鋅系列產(chǎn)品，其生產(chǎn)的“火炬牌”鋅是我國首個(gè)在倫敦金屬交易所注冊(cè)的商標(biāo)，“火炬”牌鉛錠和鋅錠是全國最早在倫敦金屬交易所 (LME)注冊(cè)的品牌，“火炬”銀錠是國內(nèi)最早在倫敦金銀協(xié)會(huì) (LBMA)注冊(cè)的品牌，“火炬”金錠是上海黃金交易所的交割品牌。從競爭格局看，株冶集團(tuán)在品牌營銷戰(zhàn)略和冶煉技術(shù)方面都具有一定優(yōu)勢，形成株冶集團(tuán)的國際市場競爭力。但與同類型企業(yè)相比，株冶集團(tuán)的競爭劣勢主要體現(xiàn)在資源方面，缺少自己的原料基地，屬于兩頭在外的能源企業(yè)。近年來，國際有色金屬價(jià)格大幅波動(dòng)，國內(nèi)冶煉生產(chǎn)企業(yè)面臨著巨大的市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。株冶集團(tuán)及時(shí)通過期貨套期保值交易來規(guī)避現(xiàn)貨交易的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能更是有利于企業(yè)簽訂長期合同，實(shí)現(xiàn)資源的合理配置，確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定性。可見，期貨套期保值業(yè)務(wù)在株冶集團(tuán)的經(jīng)營決策中起著十分重要的作用，是企業(yè)控制成本、分散風(fēng)險(xiǎn)以及實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值的有效途徑。而現(xiàn)行期貨套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中關(guān)于有效性認(rèn)定等方面的要求與企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營決策情況存在巨大差異，導(dǎo)致套期保值收入被視為投資收益處理，束縛了國有企業(yè)的套期保值業(yè)務(wù)的發(fā)展。現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，如何改進(jìn)期貨套期保值業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理，使其更為真實(shí)客觀地反映企業(yè)期貨套期保值及生產(chǎn)經(jīng)營情況，是值得探討和亟待解決的問題。

一、現(xiàn)行期貨套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則分析

現(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將我國套期保值業(yè)務(wù)分為公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營凈投資套期三類。對(duì)于商品期貨而言，主要涉及公允價(jià)值套期和現(xiàn)金流量套期［1］。公允價(jià)值套期是指對(duì)已經(jīng)確認(rèn)的資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾或該資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾中可辨認(rèn)部分的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期?，F(xiàn)金流量套期是指對(duì)現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期，該類現(xiàn)金流量變動(dòng)源于與已確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債、很可能發(fā)生的預(yù)期交易有關(guān)的某類特定風(fēng)險(xiǎn)，且將影響企業(yè)的損益。在上海期貨交易所進(jìn)行交易的銅、鋁、鋅、鉛四種有色金屬商品期貨，適用于公允價(jià)值套期。涉及的賬戶主要為兩類:一是資產(chǎn)負(fù)債類，如“期貨保值金”、“套期工具”、“被套期項(xiàng)目”等;二是損益類，包括“投資收益”、 “套期損益”和“公允價(jià)值變動(dòng)損益”。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則《第24號(hào)——套期保值》規(guī)定，上市公司在“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目中記錄套期工具公允價(jià)值的增減，將套期浮動(dòng)盈虧記入當(dāng)期損益。但其他企業(yè)尚未對(duì)被套期工具 (現(xiàn)貨標(biāo)的物)按照公允價(jià)值計(jì)量現(xiàn)貨損益。事實(shí)上，上市公司也并未嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求雙邊待沖，其原因在于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則雙邊待沖法要求在相同會(huì)計(jì)期間將套期工具和被套期項(xiàng)目公允價(jià)值變動(dòng)的抵銷結(jié)果計(jì)入當(dāng)期損益，雖然該方法可以比較全面地反映套期保值原理，但在實(shí)際操作中非常復(fù)雜繁瑣?，F(xiàn)實(shí)中針對(duì)被套保項(xiàng)目 (現(xiàn)貨)在同一天內(nèi)可能多次滾動(dòng)操作，若每次操作都進(jìn)行相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理，核算成本將非常之高。而且，同日開平倉一個(gè)期貨賬戶可能針對(duì)兩單 (或以上)不同的被套保項(xiàng)目(現(xiàn)貨)，在會(huì)計(jì)賬簿上區(qū)分明細(xì)賬的必要性不大。按照會(huì)計(jì)重要性原則，上市公司未計(jì)入被套期工具 (現(xiàn)貨標(biāo)的)的公允價(jià)值計(jì)入現(xiàn)貨損益［2］。

二、株冶集團(tuán)期貨套期保值經(jīng)營決策及會(huì)計(jì)處理現(xiàn)狀

株冶集團(tuán)期貨套期保值業(yè)務(wù)主要分為兩大類，包括針對(duì)采購國內(nèi)外鋅精礦、鉛精礦等原料期貨的套期保值以及針對(duì)銷售鋅、鉛產(chǎn)品期貨的套期保值。通過建立與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一時(shí)間通過平倉或?qū)嵨锝桓顏淼謨敩F(xiàn)貨市場價(jià)格變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定成本或利潤，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，提高核心競爭力。2007年，株冶集團(tuán)期貨套期保值量為2.19萬噸，保值盈利4700萬元;2008年，株冶集團(tuán)期貨套期保值量達(dá)4.5萬噸，保值盈利5600萬元，有效地對(duì)沖了現(xiàn)貨市場的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。在期貨套期保值決策委員會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，株冶集團(tuán)成立套期保值方案制訂小組和方案決策小組，制定規(guī)范的套保流程，在設(shè)立組織機(jī)構(gòu)、對(duì)外授權(quán)、完善決策制度、規(guī)范期貨交易業(yè)務(wù)流程、定期風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以及建立監(jiān)督報(bào)告體系六大方面，建立了一套系統(tǒng)化的期貨業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

株冶集團(tuán)是上海期貨交易所的自營會(huì)員，境外則通過經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)行交易。目前，株冶集團(tuán)期貨套期保值業(yè)務(wù)主要采用現(xiàn)金流量套期方式。會(huì)計(jì)科目設(shè)置上，株冶集團(tuán)在“長期股權(quán)投資”科目中設(shè)置“期貨會(huì)員資格投資”明細(xì)科目，專門核算其向期貨交易所繳納的會(huì)員資格費(fèi)。設(shè)“其他應(yīng)收款－期貨保證金－境內(nèi) (外)”科目，核算對(duì)境內(nèi) (外)期貨交易所或經(jīng)紀(jì)商支付的期貨保證金、交易虧損款及調(diào)回的盈利款等。設(shè)“套期工具”科目，核算境內(nèi) (外)期貨套期保值交易合約公允價(jià)值變動(dòng)情況。設(shè)“銷售費(fèi)用－手續(xù)費(fèi)”科目，核算境內(nèi) (外)期貨套期保值交易發(fā)生的手續(xù)費(fèi) (傭金)。

株冶集團(tuán)按照程序根據(jù)支付保證金指令將資金劃出，支付時(shí)借記“其他應(yīng)收款－期貨保證金－境內(nèi) (外)”，貸記“銀行存款”科目。資產(chǎn)負(fù)債表日，套期保值期貨合約公允價(jià)值發(fā)生變動(dòng)，應(yīng)根據(jù)交易結(jié)算資料確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)損益。期貨合約發(fā)生浮動(dòng)盈利時(shí)，借記“套期工具－XX(明細(xì)項(xiàng)目)”科目，貸記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目;期貨合約發(fā)生浮動(dòng)虧損時(shí)，借記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目，貸記“套期工具－XX(明細(xì)項(xiàng)目)”科目。實(shí)際操作過程中，期貨與現(xiàn)貨雙邊待沖事項(xiàng)未對(duì)被套期工具的損益產(chǎn)生影響時(shí)，現(xiàn)貨標(biāo)的按公允價(jià)值計(jì)現(xiàn)貨損益。

未到期合約平倉產(chǎn)生盈利時(shí)，按實(shí)際平倉盈利金額，借記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目，貸記“主營業(yè)務(wù)收入－XX(明細(xì)項(xiàng)目)”科目;同時(shí)借記“套期工具－XX(明細(xì)項(xiàng)目)”科目，貸記“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目。發(fā)生平倉虧損則作相反的記錄。合約到期實(shí)物交割按交割結(jié)算價(jià)先對(duì)沖平倉，確認(rèn)銷售收入或沖減銷售成本，按應(yīng)收收入款項(xiàng)，借記“其他應(yīng)收款－期貨保證金”科目，貸記“主營業(yè)務(wù)收入－XX產(chǎn)品”科目;或按應(yīng)計(jì)成本款項(xiàng)列入“主營業(yè)務(wù)成本－XX產(chǎn)品”。

三、株冶集團(tuán)期貨套期保值業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理存在的問題

盡管株冶集團(tuán)嚴(yán)格按照國家相關(guān)法律和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定對(duì)期貨套期保值業(yè)務(wù)進(jìn)行操作和會(huì)計(jì)處理，但近年來會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)時(shí)，對(duì)期貨套期保值有效性的評(píng)價(jià)仍被認(rèn)定為無效套保，將套期保值損益調(diào)整列入“投資收益”科目，使財(cái)務(wù)報(bào)告使用者產(chǎn)生一定的誤解。導(dǎo)致這一現(xiàn)狀的原因主要來自于以下幾方面:

1、被套期項(xiàng)目的確認(rèn)問題

套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，套期保值開始時(shí)，企業(yè)對(duì)套期關(guān)系 (即套期工具和被套期項(xiàng)目之間的關(guān)系)要進(jìn)行正式指定，并制定關(guān)于套期關(guān)系、風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和套期策略的正式書面文件，該文件至少載明套期工具、被套期項(xiàng)目、被套期風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)以及套期有效性評(píng)價(jià)方法等。

株冶集團(tuán)屬于大型有色金屬冶煉企業(yè)，行業(yè)性質(zhì)決定了其與其他生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)之間有著很大區(qū)別，株冶集團(tuán)從全球采購原料后根據(jù)生產(chǎn)需要放料投入到冶煉生產(chǎn)線，在形成產(chǎn)成品前的生產(chǎn)過程中其物料的存在形式不斷發(fā)生變化，冶煉過程中物料的特殊屬性導(dǎo)致在指定被套期項(xiàng)目時(shí)存在對(duì)實(shí)物難以確定的狀況［3］。例如，株冶集團(tuán)對(duì)庫存物料的鋅原料進(jìn)行保值，此時(shí)的鋅原料包括廠內(nèi)鋅精礦、廠外已作價(jià)鋅精礦以及粗級(jí)鋅原料等具有類似風(fēng)險(xiǎn)的原料共XX金屬噸，均價(jià)XX元，但建立套期關(guān)系時(shí)可能僅將原料中的一部分進(jìn)行套保 (即可能僅對(duì)庫存鋅精礦的百分之多少進(jìn)行套保)。于是在被套保項(xiàng)目上，集團(tuán)公司難以找到與套保數(shù)量相對(duì)應(yīng)的具體某一批實(shí)物，同時(shí)實(shí)物在流轉(zhuǎn)過程中也很難確定其具體金額。

2、套期保值高度有效的認(rèn)定及評(píng)價(jià)問題

套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，只有在套期開始及以后期間，該套期關(guān)系預(yù)期會(huì)高度有效抵銷 (抵銷結(jié)果在80%－125%之間)，套期指定期間被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)才被認(rèn)定為高度有效。企業(yè)還應(yīng)持續(xù)對(duì)套期有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)，并確保該套期在套期關(guān)系指定的會(huì)計(jì)期間內(nèi)高度有效。

盡管套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定了有效性的條件，明確提出實(shí)際抵銷結(jié)果為80%－125%的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，但仍然缺乏科學(xué)的評(píng)價(jià)體系和動(dòng)態(tài)跟蹤評(píng)價(jià)制度。實(shí)務(wù)中對(duì)未來現(xiàn)金流量的預(yù)測需要進(jìn)行人為估計(jì)和較為復(fù)雜的計(jì)算，折現(xiàn)系數(shù)的確定也依賴于職業(yè)判斷，客觀性較差。由于公司無法確定被套期保值項(xiàng)目的具體金額，進(jìn)行有效套期計(jì)量的客觀性較差，從而影響當(dāng)期損益。企業(yè)難以持續(xù)對(duì)有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)并確保某項(xiàng)套期在套期關(guān)系指定的會(huì)計(jì)期間內(nèi)高度有效，比如株冶集團(tuán)2010年的期貨交易總金額 (開平倉雙邊交易)約為22億元，銷售收入位于100億元以上，要從原料的堆場和產(chǎn)品的各處倉庫中找到對(duì)應(yīng)的被套期項(xiàng)目實(shí)物并對(duì)每一筆套期保值交易進(jìn)行有效性分析，實(shí)際操作中可能因過于繁瑣，不符合成本效益原則而無法操作。

3、套期保值分類問題

根據(jù)現(xiàn)行套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，套期保值業(yè)務(wù)分為公允價(jià)值套期和現(xiàn)金流量套期，若歸屬前者，則套期浮動(dòng)盈虧記入當(dāng)期損益，影響當(dāng)期利潤;若歸為后者，則套期浮動(dòng)盈虧記入資本公積，影響所有者權(quán)益。由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)二者的分類界定不清晰而且存在交集，因此，企業(yè)可完全根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略進(jìn)行分類，存在大量主觀判斷和操作的空間，給企業(yè)盈余管理帶來機(jī)會(huì)。

四、改進(jìn)期貨套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的建議

準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)企業(yè)面臨的實(shí)際情況對(duì)套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行適當(dāng)改進(jìn)，以確保類似于株冶集團(tuán)的生產(chǎn)企業(yè)在接受會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)時(shí)，其嚴(yán)格按照規(guī)定進(jìn)行的期貨套期保值業(yè)務(wù)操作和會(huì)計(jì)處理能被認(rèn)定為有效套保，使其相關(guān)的損益列入“主營業(yè)務(wù)成本”或“主營業(yè)務(wù)收入”，而不需再被調(diào)整至“投資收益”科目。具體改進(jìn)建議體現(xiàn)在如下方面:

1、運(yùn)用個(gè)別計(jì)價(jià)法鎖定被套期項(xiàng)目數(shù)量與金額，單筆進(jìn)行有效性認(rèn)定

現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，套期保值開始時(shí)，企業(yè)對(duì)套期關(guān)系要有正式指定。但大型生產(chǎn)企業(yè)尤其是冶煉企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是一個(gè)不斷動(dòng)態(tài)變化的過程，存在被套期保值項(xiàng)目在實(shí)物上難以具體對(duì)應(yīng)的問題。企業(yè)生產(chǎn)過程中的實(shí)物形態(tài)在冶煉生產(chǎn)流轉(zhuǎn)線不斷變動(dòng)，因此應(yīng)在套期時(shí)點(diǎn)上將被套期項(xiàng)目從企業(yè)存貨的賬面上進(jìn)行鎖定，這部分被套期項(xiàng)目的數(shù)量和金額單獨(dú)列示進(jìn)行個(gè)別計(jì)價(jià)，不參與其他存貨的期末結(jié)轉(zhuǎn)，待該筆套期保值合約平倉或了結(jié)頭寸后再釋放［4］。

2、簡化套期保值高度有效的認(rèn)定及評(píng)價(jià)

套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定了套期保值高度有效的條件，但其有效性分析的方法都需要運(yùn)用數(shù)理模型，實(shí)踐操作上較為繁瑣和困難。建議對(duì)套期保值高度有效的認(rèn)定及評(píng)價(jià)方法予以簡化，同時(shí)考慮企業(yè)只在年末資產(chǎn)負(fù)債表日對(duì)全年情況集中進(jìn)行評(píng)價(jià)，對(duì)有現(xiàn)貨背景的生產(chǎn)型企業(yè)期貨套期保值業(yè)務(wù)可采用單個(gè)套期保值方案有效性認(rèn)定方法。

2008年6月，美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)對(duì)第133號(hào)準(zhǔn)則準(zhǔn)備進(jìn)行修訂，建議稿擬降低套期會(huì)計(jì)的應(yīng)用門檻，從高度有效降到合理有效，將要求企業(yè)必須進(jìn)行套期有效評(píng)估改為只有當(dāng)環(huán)境表明套期關(guān)系可能不再合理有效時(shí)才需進(jìn)行有效性評(píng)估［5］。根據(jù)我國的實(shí)際情況，筆者認(rèn)為可以借鑒美國的做法，針對(duì)不易操作的條款，制定更明確和細(xì)化的執(zhí)行指南，建立一系列的“標(biāo)準(zhǔn)”，使準(zhǔn)則更具操作性。同時(shí)，還要研究新情況，解決新問題，不斷更新準(zhǔn)則指南。

3、明確套期保值分類

應(yīng)在現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)套期保值業(yè)務(wù)分類的基礎(chǔ)上，嚴(yán)格劃分其分類標(biāo)準(zhǔn)，明確公允價(jià)值套期和現(xiàn)金流量套期之間的區(qū)別和聯(lián)系，為企業(yè)確定其套期保值類別提供一個(gè)明晰具體的標(biāo)準(zhǔn)，減少企業(yè)的套期風(fēng)險(xiǎn)，并有效預(yù)防企業(yè)盈余管理行為。

近年來，在當(dāng)前有色金屬商品價(jià)格寬幅波動(dòng)的背景下，株冶集團(tuán)通過期貨套期保值交易來規(guī)避現(xiàn)貨交易的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定性，提高企業(yè)的獲利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，不斷擴(kuò)展其發(fā)展空間。充分體現(xiàn)了期貨市場對(duì)于促進(jìn)企業(yè)快速平穩(wěn)發(fā)展所發(fā)揮的重要作用。因此，應(yīng)不斷完善期貨套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的會(huì)計(jì)處理，解決套期保值有效性認(rèn)定的問題，讓套期保值業(yè)務(wù)能真正發(fā)揮其抗風(fēng)險(xiǎn)、保收益的功能，更好地為企業(yè)發(fā)展服務(wù)。

［1］財(cái)政部會(huì)計(jì)司編寫組.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 (2008) ［M］.北京:人民出版社，2008.411－430.

［2］續(xù) 琴.套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下商品期貨會(huì)計(jì)處理思考 ［J］.財(cái)會(huì)通訊 (綜合版)，2009，(4):22－24.

［3］Michael＆ Mathew.Hedging Foreign currency，F(xiàn)reight and Commodity Futures Portfolios:A Note［J］.Journal of Futures Markets，2002，(22):1205－1221.

［4］高天成.有色冶煉企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)控制 ［J］.有色礦冶，2007，(23):48－49.

［5］劉 明.新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下有色金屬商品期貨套期保值會(huì)計(jì)處理 ［J］.南方有色，2010，(11):35－37.