馬坤

周期股引領反彈

一、股市動態(tài)分析30回顧及簡評

上證指數(shù)上周末收于2047.52點，本周末收于2127.76點，上漲3.92%；股市動態(tài)30指數(shù)上周末報收697.38點，本周末收于724.2點，上漲3.85%；其中股票組合上漲5.06%。

股市動態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設立以來，下跌27.58%,同期上證指數(shù)下跌59.56%。本周股市動態(tài)30指數(shù)跑輸大盤、股票組合跑贏大盤。

本周在發(fā)改委審批通過萬億交通運輸項目，歐洲無上限買債后歐美股市大漲提振，以及證監(jiān)會研究調整紅利稅后，市場在周五上演絕地大反彈。全周中小板指數(shù)上漲6.85%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲7.48%，中小板指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢均強于大盤指數(shù)。

安泰科技（000969），9月6日公司與國網電力科學研究院合資的安泰南瑞非晶科技有限責任公司在京成立，該公司將成為安泰科技非晶材料業(yè)務運作平臺。合資公司注冊資本為10億元，其中安泰科技持股51%，國網電科院持股49%。今年7月，國家電網下發(fā)文件要求2012-2014年新增變壓器中非晶合金變壓器分別占50%、55%、60%。根據(jù)國家節(jié)能減排政策，2015年我國新增配電變壓器中非晶配電變壓器的比例將超過50%以上，對非晶帶材的需求將達到20萬噸/年以上。

格力電器(000651)，變頻空調蟬聯(lián)雙料冠軍。第三方權威機構產業(yè)在線公布的家用變頻空調月度報告顯示，作為2012冷年（2011年8月至2012年7月）收官之月，今年7月，格力電器變頻空調銷量120萬臺，市場占有率達46.5%，以絕對優(yōu)勢穩(wěn)居第一。整體2012年冷年來看，格力變頻空調累計銷量1266.4萬臺，占行業(yè)變頻空調總銷量的40.63%，格力電器變頻空調成功蟬聯(lián)2012冷年的市場銷量、市場占有率雙料冠軍。

二、股市動態(tài)30指數(shù)

本周暫不調整30指數(shù)。

三、最新評論

市場已經連收4根月線的陰線，歷史上這種情況也比較少見，短期市場下跌動能在2000多點已經耗盡，市場本身就有反彈的要求。在此時發(fā)改委一口氣發(fā)出25條城軌批文，成為引爆市場反彈的導火索，市場中一些先知先覺的資金在周三就拉鐵路基建類股票的尾盤，而周四多只鐵路基建股票封板，周五整個市場都沸騰了，全天大漲70多點。

周期股是反彈急先鋒。發(fā)改委罕見的批量審批城軌建設似乎透露了管理層力求穩(wěn)增長的意圖。正是基于這種“穩(wěn)增長”預期的再度升溫，周五有70多只股票封于漲停，這些股票集中在基建、水泥、工程機械等強周期板塊上，之所以說周期股是反彈急先鋒，是因為本次反彈幾乎不給投資者在低位入場的機會，初期漲勢相當凌厲。類似周期股領漲的行情在今年4月底和5月底曾短暫出現(xiàn)過，當時也是源于市場對管理層“穩(wěn)增長”的預期，鐵路基建股中鐵二局、晉億實業(yè)等也有一波50%以上的行情，但隨著經濟數(shù)據(jù)的疲軟，周期股的反彈行情很快被壓制。從實際參與資金及參與品種來看，游資借力炒題材股是非常明顯的，連續(xù)漲停的操盤手法相當兇猛。

中期看，周期股由于經濟轉型，仍面臨較長時間的弱勢。歷史經驗看周期股經常走過山車行情，尤其是在目前經濟轉型期，周期股仍將長期受壓。因此本次周期股引領市場反彈完畢后，仍將出現(xiàn)分化，也就是經濟轉型受益的行業(yè)和公司將波動向上，而受損于經濟轉型的行業(yè)和公司將波動向下。基于此，從中期角度，布局戰(zhàn)略新興產業(yè)和消費類仍將是現(xiàn)實的選擇，畢竟這些才是未來成長股的方向。

雖然本次周期股引領市場的反彈，但本次反彈高度和長度與09年的四萬億絕對不可相提并論。周期股之所以成為反彈急先鋒，除了穩(wěn)增長措施推出外，很重要的原因是周期股短期嚴重超跌了。但目前的經濟形勢仍然嚴峻，期望大宗商品需求增加仍然不現(xiàn)實，企業(yè)仍處于去杠桿階段，所以周期股的反彈行情長不了。目前市場超跌反彈，市場重燃對穩(wěn)定的長預期，正是周期股表現(xiàn)的短暫“蜜月期”。