漢鼎股份：上升趨勢保持完好

行業(yè)領(lǐng)先的智能化技術(shù)綜合服務(wù)提供商。公司致力于智能技術(shù)在建筑、公共安全領(lǐng)域的開發(fā)及應用，是行業(yè)領(lǐng)先的智能化技術(shù)綜合服務(wù)提供商。目前，國內(nèi)建筑智能化行業(yè)市場已達千億級，而行業(yè)集中度非常低，其中前十名公司的收入規(guī)模尚不到建筑智能化市場總規(guī)模的5%，公司憑借技術(shù)和市場優(yōu)勢，未來有望脫穎而出。

業(yè)績保持快速穩(wěn)定增長。近年來公司業(yè)績持續(xù)高增長，2008-2011年營業(yè)收入復合增長率高達70.08%；凈利潤復合增長率達99.64%。公司依托浙江的區(qū)域優(yōu)勢，逐步拓展到四川、福建、江蘇等省外市場，2011年省內(nèi)收入占比下降到52.37%，同時海外市場實現(xiàn)了突破，未來公司業(yè)績有望繼續(xù)保持快速增長。

公共安全管理智能化打開了成長空間。公司不斷加大公共安全管理智能化技術(shù)的研發(fā)投入，目前在社會安全事件、煤礦安全生產(chǎn)和食品安全生產(chǎn)等應用領(lǐng)域積累了一定的技術(shù)基礎(chǔ)。募投項目“公共安全管理平臺建設(shè)項目”主要涉及城市安全、自然災害、事故應急、礦井安全等公共安全子領(lǐng)域。此外，公司多個項目處于正在研發(fā)和立項階段，成長前景可期。

操作策略：二級市場上，該股自上市以后一直保持在上升通道中運行，盡管大盤指數(shù)連創(chuàng)新低，但該股股價卻連創(chuàng)新高，反應了資金的追捧力度。一旦回調(diào)，將是介入的良機。

光明乳業(yè)：高毛利產(chǎn)品放量

公司收入、盈利增長快于行業(yè)增速。1-6月公司實現(xiàn)銷售收入64.61億元，同比增長16.49%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤9,668萬元，同比增長31.89%。1-6月份公司銷售收入增速同行業(yè)相比，由1 季度的落后變?yōu)轭I(lǐng)先。另外，行業(yè)平均毛利率2 季度較1 季度僅增長了0.3個百分點，而公司二季度毛利率較一季度提升0.75 個百分點。

高毛利率產(chǎn)品放量。高毛利率的常溫酸奶產(chǎn)品莫斯利安上半年實現(xiàn)了120%以上的增長，達到7億元左右，相當于2011年全年的收入。預計莫斯利安全年銷售收入達到17億元左右，該目標較去年設(shè)定今年15億的目標有所提升。莫斯利安屬于高毛利率產(chǎn)品，毛利率接近50%，而一般常溫奶毛利率25%附近，莫斯利安的放量增長，將有效提升常溫奶的盈利能力。此外，公司還加強了對暢優(yōu)、優(yōu)+、優(yōu)倍、健能等高毛利率品牌的培育力度，制訂了“五朵金花”計劃。

減虧富有成效。2011年盈利狀況最好的是華東事業(yè)部，華中事業(yè)部盈利2500萬左右；華南市場虧1000萬左右，華北市場虧損7300多萬，常溫事業(yè)部虧損近1.2億。而今年上半年，華南市場實現(xiàn)扭虧為盈；作為伊利的傳統(tǒng)優(yōu)勢區(qū)域，華北市場往年虧損較多，而上半年實現(xiàn)大幅減虧。按公司的計劃，今年常溫事業(yè)部扭虧并盈利8000萬元的目標很有可能實現(xiàn)。

操作策略：二級市場上，該股調(diào)整至前期低點附近，再加上20日均線的支撐，止跌的跡象較為明顯。而且近期受定向增發(fā)的消息影響，表現(xiàn)強勢，成交量有所放大，明顯有資金介入其中。

順網(wǎng)科技：打建全網(wǎng)娛樂平臺

公司積累的用戶存在巨大價值。公司作為起步較晚的網(wǎng)吧娛樂平臺開發(fā)商，通過商業(yè)模式突破、產(chǎn)品創(chuàng)新及外延式擴張后來居上，目前約占65%的市場份額。預計未來，積累的龐大用戶數(shù)將奠定公司業(yè)績蛻變的基礎(chǔ)。

網(wǎng)吧用戶價值兌現(xiàn)將釋放業(yè)績。在政策對網(wǎng)吧行業(yè)的影響逐漸減弱、高端網(wǎng)吧需求萌生以及原有網(wǎng)吧用戶群體不出現(xiàn)萎縮的背景下，網(wǎng)吧行業(yè)的未來仍可圈可點。而公司年底即將推出的云海網(wǎng)吧版，有望帶來內(nèi)容資源量、用戶體驗和使用粘性的大幅增加，從而提升軟廣告的效果和數(shù)量。

技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化成進入壁壘。2007 年以來，公司研發(fā)投入規(guī)模不斷擴大，2009年以來，公司因研發(fā)投入而獲得的專利、軟件著作權(quán)、注冊商標數(shù)持續(xù)增長，其中針對網(wǎng)吧電腦開機加速、無盤化系統(tǒng)優(yōu)化、局域網(wǎng)絡(luò)通信優(yōu)化等相關(guān)重要技術(shù)都已形成專利門檻。

開辟全網(wǎng)用戶，躋身行業(yè)巨頭。公司作為國內(nèi)第三家進入PC桌面市場的互聯(lián)網(wǎng)廠商，有望復制現(xiàn)有娛樂資源優(yōu)勢，在游戲資源、頁游門戶等新興領(lǐng)域，以PC桌面為產(chǎn)品形態(tài)，向全網(wǎng)用戶推出一款綜合娛樂資源平臺，在全網(wǎng)桌面用戶市場爭取一定的份額，最終提升公司用戶規(guī)模、用戶市值和廣告收入規(guī)模。

操作策略：二級市場上，該股走勢形態(tài)良好，年線已經(jīng)走平，且日K線早已運行于年線之上，目前正處在上升浪第三浪中運行，后市有望創(chuàng)新高。

巨星科技：有望上攻半年線

輕資產(chǎn)運營打造競爭力。公司是亞洲規(guī)模最大、全球第六大、技術(shù)水平最高、渠道優(yōu)勢最強的手工具公司。雖然公司產(chǎn)品類別眾多、規(guī)格不統(tǒng)一，但公司利用良好的資源整合能力和渠道優(yōu)勢，將國內(nèi)制造能力和海外市場需求很好結(jié)合，專注于新產(chǎn)品研發(fā)、方案設(shè)計，并通過供應鏈整合外包，自身生產(chǎn)三分之一和外協(xié)加工三分之二實現(xiàn)輕資產(chǎn)運營，取得了良好的績效。

短期業(yè)績增長有保障。公司在手訂單增長超10%，全年公司營業(yè)收入有望維持10～15%的穩(wěn)定增長。大量訂單預計將會集中在3季度爆發(fā)，今年3季度業(yè)績同期好于往年。由于美國市場復蘇，公司海外市場會有一定的提升。同時，由于匯率壓力暫時減輕，可以預期公司下半年匯率損失將有所減少，3季度開始利好公司業(yè)績。

制造升級培育國內(nèi)市場。公司銷往國內(nèi)市場的產(chǎn)品屬于生產(chǎn)資料，模式和國外市場完全不同，主要售給工礦企業(yè)、汽車公司和裝修公司等專業(yè)用戶，如公司的中高檔手工具供給本田汽車、中國南車、中國北車和大眾汽車公司等。隨著國內(nèi)裝備制造業(yè)的不斷升級，汽車、機械類企業(yè)對中高端手工具的需求將不斷增加。屆時，公司國內(nèi)銷售的產(chǎn)品將會呈現(xiàn)量價齊升的態(tài)勢。

投資收益錦上添花。公司于2011年下半年收購了杭叉控股20%的股權(quán)，預計今年可獲得投資收益超2000萬元，今年8月，全資子公司又收購了卡森國際11.84%的股權(quán)。由于這兩家公司經(jīng)營穩(wěn)健，在未來能夠為公司持續(xù)貢獻投資收益。

投資策略：二級市場上，該股逐漸走出了底部形態(tài)，低點不斷抬高。量價配合也很理想，若短線回調(diào)至20日均線附近，則構(gòu)成短線交易的機會。

中航重機：業(yè)績拐點隱現(xiàn)

第2季度業(yè)績大幅增長。從2012年中報來看，第2季度大幅扭轉(zhuǎn)了1季度的虧損狀態(tài),單季度EPS達到0.08元,說明公司已快速走出低谷。預計3季度經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)上升，加上投資收益的確認，3季報業(yè)績可能出現(xiàn)高增長，中長期表現(xiàn)更是值得期待。

鍛鑄、液壓、新能源出現(xiàn)恢復性增長。鍛鑄板塊宏遠和安大廠2季度訂單開始恢復，不但對當季業(yè)績恢復起到重要作用，更對3季度業(yè)績高增長起到重要保障作用；從需求和產(chǎn)能的角度看，鍛鑄業(yè)務(wù)的中長期增長趨勢向好。液壓業(yè)務(wù)明年將受蘇州和無錫新產(chǎn)品的拉動，銷售規(guī)模和毛利率均有上升空間。新能源業(yè)務(wù)下半年將加大減虧力度，明年有望扭虧。

三大新興產(chǎn)業(yè)有望成為重要新增長點。公司近年來大力培育三大新興產(chǎn)業(yè)：激光成型、戰(zhàn)略金屬再生、特種及高端裝備制造。目前，激光產(chǎn)品已應用于我國多款新型軍用飛機，正向多領(lǐng)域拓展，開始為公司貢獻業(yè)績。雖然對明年業(yè)績貢獻較小，但由于產(chǎn)業(yè)潛力大，產(chǎn)品盈利能力強，2-3年后對公司經(jīng)營業(yè)績將有較大貢獻。

公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略地位較強。公司的主業(yè)鍛鑄在航空工業(yè)的材料加工領(lǐng)域內(nèi)處于相對壟斷地位，激光成型和戰(zhàn)略金屬回收業(yè)務(wù)也屬于戰(zhàn)略項目，有望獲得資金和產(chǎn)業(yè)政策的支持。

操作策略：在二級市場上，該股經(jīng)過長時間調(diào)整，30日均線已經(jīng)開始走平，周線MACD也形成了金叉，并有明顯的放量跡象，近期走勢明顯強于大盤，預計后市仍會震蕩攀升，可逢低吸納。

中國國旅：調(diào)整到位有望反彈

中報業(yè)績優(yōu)秀。公司2012年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入69.07億元，比上年同期增長36.73%；實現(xiàn)歸屬于公司普通股股東的凈利潤5.68億元，比上年同期增長71.93%，基本每股收益0.65元。就單季度來看，由于第二季度受到旅游季節(jié)性因素以及經(jīng)濟周期性因素共同作用，海南旅游市場增速放緩，二季度實現(xiàn)營業(yè)收入略低于預期，這種局面預計在4季度會得到改觀。

出境游保持高速增長。報告期內(nèi)，旅游服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入42.39億元，同比增長31.08%。其中，在旅游服務(wù)業(yè)務(wù)中占比最大的出境游業(yè)務(wù)貢獻最大。今年上半年，公司大力拓展拉美、印度等新興市場，推廣在華會議、獎勵及其它高端旅游產(chǎn)品，使主營業(yè)務(wù)毛利率得到小幅提升。

免稅店受益政策放寬預期。公司旗下中免公司是國內(nèi)為數(shù)不多的擁有免稅品經(jīng)營牌照的企業(yè)，且享有全國性免稅業(yè)務(wù)牌照。而現(xiàn)行海南離島免稅政策由于在額度、次數(shù)、品種、數(shù)量方面稍顯保守，制約了進店游客的人均消費水平，考慮到免稅業(yè)務(wù)的特殊性，牌照放開的可能性較低，公司因此將長期享受政策性壟斷優(yōu)勢。此外，公司三亞海棠灣國際購物中心項目已開工建設(shè)，預計2014年可建成開業(yè)，到時免稅業(yè)務(wù)規(guī)模會進一步提高公司收入與盈利水平。

操作策略：二級市場上，該股的流通籌碼大部分為基金等機構(gòu)客戶持有，走勢一直較為穩(wěn)健。今年7月份的調(diào)整，使股價回到了年線附近，得到支撐后再度上攻，從走勢看，有望繼續(xù)保持震蕩上行。