朱險(xiǎn)峰

今年前3個(gè)月，國(guó)際市場(chǎng)小麥、玉米價(jià)格小幅上升，大米價(jià)格連續(xù)下跌，3月份國(guó)際糧價(jià)總體水平較2011年底上升了5.1%，與2011年初相當(dāng)，其中，小麥、玉米價(jià)格分別上升6.6%、12%，大米價(jià)格下跌3.3%。

3月份，美國(guó)硬麥裝運(yùn)港船上交貨（FOB）價(jià)、芝加哥軟紅冬小麥期貨價(jià)格分別為314美元/噸、257美元/噸，比2011年12月分別上升11%、10%；美國(guó)玉米現(xiàn)貨、芝加哥玉米期貨價(jià)格分別為257美元/噸、256美元/噸，比2011年12月份分別上升13%、10%；泰國(guó)大米(含碎25%)出口價(jià)格、芝加哥交易所糙米期貨價(jià)格分別為510美元/噸、316美元/噸，比去年12月分別降低9%和上升2%。

糧食產(chǎn)需關(guān)系由緊變松

全球糧食產(chǎn)需關(guān)系由上年度的偏緊轉(zhuǎn)變?yōu)槁杂袑捤?，世界?jīng)濟(jì)走勢(shì)不穩(wěn)是主導(dǎo)今年以來(lái)國(guó)際糧價(jià)走勢(shì)的兩大主要因素。從后期來(lái)看，短期內(nèi)兩大因素仍難提供國(guó)際糧價(jià)大幅走高的基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)國(guó)際糧價(jià)將繼續(xù)震蕩運(yùn)行行情。

從今年全球主要經(jīng)濟(jì)體公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，美歐等國(guó)家發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)好時(shí)壞，顯示出主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍不穩(wěn)定，影響歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深層次問(wèn)題仍未得到根本解決。美歐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，葡萄牙、西班牙等國(guó)家債務(wù)仍存隱憂，全球經(jīng)濟(jì)面臨諸多不確定性因素，其復(fù)雜程度可能高于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)持續(xù)向上發(fā)展的動(dòng)力仍然不足。

3月底，高盛大宗商品研究部門的報(bào)告認(rèn)為，第二季度全球宏觀經(jīng)濟(jì)可能疲軟，除中東地緣政治因素外，短期內(nèi)鮮有推動(dòng)商品上漲的因素。從目前來(lái)看，國(guó)際大多數(shù)原材料價(jià)格已經(jīng)達(dá)到一些機(jī)構(gòu)的短期目標(biāo)，未來(lái)全球大宗商品回報(bào)率可能繼續(xù)下降，這一情況將對(duì)國(guó)際糧價(jià)產(chǎn)生較為明顯的抑制作用。

本年度全球糧食市場(chǎng)產(chǎn)需關(guān)系較上年度有明顯好轉(zhuǎn)，目前總體處于穩(wěn)中偏松狀態(tài)。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新的預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，2011/12年度（2011年9月至2012年10月）全球糧食產(chǎn)量在連續(xù)兩年下降后增長(zhǎng)4.5%達(dá)到23.03億噸，需求量為22.99億噸，產(chǎn)需關(guān)系由上年度的產(chǎn)低于需2839萬(wàn)噸轉(zhuǎn)變?yōu)?011/12年度的產(chǎn)高于需425萬(wàn)噸，全球糧食庫(kù)存消費(fèi)比達(dá)到20.3%，明顯高于17%的安全水平線。三大糧食品種中，小麥、大米產(chǎn)量分別高于需求量1.5%、0.6%，庫(kù)存消費(fèi)比分別高達(dá)30.6%、21.7%，玉米產(chǎn)需基本平衡，庫(kù)存消費(fèi)比為14%。因此，短期內(nèi)小麥、大米價(jià)格大幅上升的可能性不大，而玉米價(jià)格將可能繼續(xù)受到產(chǎn)需關(guān)系偏緊的支撐。

后期走勢(shì)存在不確定因素

后期國(guó)際糧價(jià)的走勢(shì)存在重要的不確定性因素，除主產(chǎn)國(guó)氣候情況外，主要是新年度糧食產(chǎn)需形勢(shì)仍不明朗。4、5月份，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布本國(guó)糧食等農(nóng)產(chǎn)品種植面積的調(diào)查報(bào)告，6月底將對(duì)新年度全球農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)需形勢(shì)作出判斷，從以往情況來(lái)看，該報(bào)告對(duì)后期全球糧食價(jià)格走勢(shì)將產(chǎn)生關(guān)鍵的、甚至是決定性影響。而從3月中旬國(guó)際谷物理事會(huì)的判斷來(lái)看，2012/13年度全球小麥產(chǎn)量會(huì)略有減少，但庫(kù)存會(huì)維持較高水平，供應(yīng)仍然充足；玉米產(chǎn)量將繼續(xù)上升，但消費(fèi)量會(huì)略高于產(chǎn)量。國(guó)際大米價(jià)格受主產(chǎn)國(guó)政策影響較大，尤其是泰國(guó)政府有可能采取有利于本國(guó)農(nóng)戶的收儲(chǔ)政策。

此外，4月初美聯(lián)儲(chǔ)公布的3月份貨幣政策紀(jì)要仍然沒(méi)有暗示進(jìn)一步寬松貨幣政策的可能性，美聯(lián)儲(chǔ)是否采取、何時(shí)采取新一輪量化寬松貨幣政策對(duì)包括糧食在內(nèi)的國(guó)際大宗商品價(jià)格都將產(chǎn)生極為重要的影響。從2008年以來(lái)的歷史經(jīng)驗(yàn)看，二次量化寬松貨幣政策在2011年6月底結(jié)束時(shí)美匯指數(shù)為74.303，比政策實(shí)行前2008年11月25日的85點(diǎn)下跌了12.6%。其在市場(chǎng)心理預(yù)期方面的影響將更甚于美元貶值直接導(dǎo)致商品價(jià)格上升本身，也可能強(qiáng)于商品自身的產(chǎn)需關(guān)系對(duì)價(jià)格的影響。

（作者系國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心研究員）