陳斌

本周上證指數(shù)圍繞半年線展開爭奪，2400點上方的壓力明顯，深證成指則在萬點整數(shù)關(guān)口拉鋸不已。盤面上主流板塊遲滯，隨機性題材熱點當?shù)??！敖鸶摹备拍畎缪萘恕安凰励B”的角色，而“膠囊質(zhì)量門”、地區(qū)和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的獲批、高鐵復工等都成了游資短暫炒作的題材。

本周“金改”股的走勢的確超出市場預期。周一，“金改”概念向國內(nèi)蔓延，繼深圳、上海本地股之后，天津濱海新區(qū)板塊列漲幅第一，津濱發(fā)展（000897）、津勸業(yè)（600821）漲停，濱海新區(qū)創(chuàng)建金融中心是國務院以前批準的，后期金融改革創(chuàng)新預期較強。

周三，僅僅經(jīng)歷了一天幅回落后的金融改革題材股出現(xiàn)了加速反彈，尤其是小額貸款概念股、深圳本地股出現(xiàn)在跌幅榜前列后震蕩不到一上午，然后急速的紛紛漲停彰顯市場資金的炒作決心和熱情的集結(jié)。整個金融創(chuàng)新板塊僅調(diào)整一天就再度崛起，如此的走勢就充分地說明了金融創(chuàng)新題材的生命力，也說明了入駐在金融創(chuàng)新的資金實力超群。不過依照過往諸如海南旅游島、甲流、鋰電池、奧運等概念來看，這類品種確實需要有個半周至一周左右甚至更長一點的時間進行調(diào)整，充分消化掉短線獲利盤后，才真正具備全面展開第二波的條件。

目前，熱點龍頭品種如浙江東日（600113）等進入搏傻周期之后，需要新的龍頭品種來替代，從而保證金融創(chuàng)新主線的活力。券商、信托、租賃等板塊有著一定的苗頭，即金融創(chuàng)新從區(qū)域向產(chǎn)業(yè)滲透，這無疑有利于金融創(chuàng)新主線永葆青春。特別是券商股，政策扶持意愿明顯，近期不斷有利好傳出，證監(jiān)會降低證券公司風險資本準備比例，放大業(yè)務空間，鼓勵行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。新三板市場各方面準備工作正在緊鑼密鼓進行，券商工作會議召開在即，券商板塊后市繼續(xù)看好。

本周隨機熱點還是不少，“膠囊質(zhì)量門”事件最終刺激了生產(chǎn)藥用明膠的相關(guān)上市公司，青海明膠（000606）、東寶生物（300239）在緊急通知發(fā)布后，均出現(xiàn)了快速上攻的走勢。其中，尤以青海明膠格外令市場矚目，連續(xù)一字漲停。

周四，受益舟山群島新區(qū)規(guī)劃即將上報國務院，中昌海運（600242）、圍海股份（002586）、金鷹股份（600232）等也集體大漲。不過，利好也不一定都會帶來上漲，國務院通過《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》就成為出貨的借口，新能源汽車股受消息刺激整體高開，但除了澳柯瑪封住漲停外，其它所有成員股都走出高開后沖高回落的態(tài)勢，其中不少資金都選擇借機出逃。這從另外一個側(cè)面也說明一點：目前行情的關(guān)鍵詞不在行業(yè)等方面上，區(qū)域、低價、“金改”是關(guān)鍵詞。

4月的反彈走勢中最堅定的藍籌莫過于地產(chǎn)。3月全國地產(chǎn)銷售數(shù)量上升，行業(yè)經(jīng)歷了一個小陽春。從過去幾年的經(jīng)驗看，我國A股地產(chǎn)股指數(shù)與商品房成交面積增速二者的總體趨勢一致，盡管月度間的短期波動不完全一致。而商品房成交面積增速的變化，主要反映了購房需求的變化。從資金流向的角度分析，上證指數(shù)九連陽的過程中，地產(chǎn)有8周資金流入，隨后4周調(diào)整中，地產(chǎn)資金流出是所有的藍籌板塊中最少的，指數(shù)3周收陽，地產(chǎn)資金也連續(xù)3周流入，表明大資金只進不出，并且還在不斷向地產(chǎn)集中。明星基金經(jīng)理王亞偉也都重倉了地產(chǎn)股。

目前房價處于政府預期的調(diào)整路徑中，行業(yè)正回歸良性循環(huán)，地產(chǎn)政策預期回升，無論短期政策從哪個層面放松，或者采取何種具體形式，畢竟松動的大周期已經(jīng)開始，而對于地產(chǎn)股股票而言，政策預期改善引發(fā)估值水平提升會比業(yè)績影響更為深刻。加上二季度地產(chǎn)行業(yè)基本面仍有優(yōu)勢，估值也處于合理甚至是低谷的狀態(tài)。地產(chǎn)股反轉(zhuǎn)周期已至，堅定看好全年行業(yè)投資機會，全年堅定持有是最佳策略。建議增持銷售增長迅速的招地、保利、中南建設、億城、環(huán)球、萬科，價值嚴重低估的首開、華發(fā)、世茂、國貿(mào)，受益行業(yè)基本面見底回升帶來發(fā)展機會的世聯(lián)地產(chǎn)。