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一、股市動(dòng)態(tài)分析30回顧及簡評

上證指數(shù)上周末收于2359.16點(diǎn)，本周末收于2406.86點(diǎn)，上漲2.02%；股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)上周末報(bào)收758.37點(diǎn)，本周末收于770.22點(diǎn)，上漲1.56%；其中股票組合上漲2.04%。

股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設(shè)立以來，下跌22.98%，同期上證指數(shù)下跌54.26%。本周股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)跑輸、股票組合跑贏大盤。

本周市場信息方面，券商創(chuàng)新大會(huì)5月份召開，郭樹清表示新三板在加緊推出但還未報(bào)批，高鐵十二五規(guī)劃出臺等帶來了券商、新三板、高鐵的主題投資機(jī)會(huì)，全周中小板指數(shù)上漲1.42%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.36%，小盤股表現(xiàn)遜于大盤指數(shù)。

農(nóng)產(chǎn)品預(yù)計(jì)一季報(bào)預(yù)增，凈利潤約4300萬元，比上年同期上升約150%。業(yè)績變動(dòng)原因主要是：（1）聯(lián)營企業(yè)蚌埠海吉星農(nóng)產(chǎn)品物流有限公司實(shí)現(xiàn)利潤增加公司投資收益約1300萬元；（2）公司轉(zhuǎn)讓青島青聯(lián)股份有限公司股權(quán)實(shí)現(xiàn)稅前收益1288萬元。

中國北車簽訂重大合同公告，近期簽訂了若干項(xiàng)重大合同，合計(jì)金額約為34.17億元人民幣，約占公司2011年度營業(yè)收入的3.82%。

瀘州老窖公布2011年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)收入84.3億，同比增長56.9%；凈利潤29.1億，同比增31.8%。公司擬轉(zhuǎn)讓湖南武陵酒有限公司32.9%股權(quán)予聯(lián)想投資，金額1.65億元。

西藏礦業(yè)10轉(zhuǎn)贈(zèng)5派1元，增加股數(shù)30萬股，增加現(xiàn)金54000元。

二、股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)

三、最新評論

在目前減稅和養(yǎng)老壓力的大環(huán)境下，市場預(yù)期養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠試點(diǎn)將于2012年6月份在上海和廈門推出。稅收遞延養(yǎng)老險(xiǎn)是近年保險(xiǎn)業(yè)最大的政策紅利，也是金融改革的重要一環(huán)。

目前我國的養(yǎng)老體系由三大支柱構(gòu)成，第一支柱是由政府組織統(tǒng)籌面向全社會(huì)的基本養(yǎng)老保障；第二支柱是作為部分企業(yè)復(fù)利的雇主補(bǔ)充養(yǎng)老計(jì)劃（企業(yè)年金）；第三支柱是個(gè)人退休賬戶，在國內(nèi)主要是個(gè)人購買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。來自第一支柱的資金分布是0.86萬億在全國社保基金理事會(huì)，1.57萬億在各省自己的社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)；來自第二支柱的大約0.28萬億，分別在證券公司和基金公司作為企業(yè)年金管理；第三部分商業(yè)的壽險(xiǎn)大約有1.4萬億。

按照國際經(jīng)驗(yàn)，退休后養(yǎng)老金替代率大于70%時(shí)才能維持原有生活水平，如果低于50%，則生活質(zhì)量大幅度下降。我國全社會(huì)退休后養(yǎng)老金替代率2009年是46.8%，其中機(jī)關(guān)事業(yè)單位公職人員替代率高達(dá)80%，而企業(yè)職工的替代率普遍在50%以下。個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)的市場需求在等待稅收優(yōu)惠的政策催化劑，作為個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老產(chǎn)品的試點(diǎn)城市，上海從2009年就開始了政策起草和產(chǎn)品創(chuàng)新的準(zhǔn)備，目前太?？毓傻拈L江養(yǎng)老和平安旗下的養(yǎng)老保險(xiǎn)公司均完成了個(gè)稅遞延養(yǎng)老保險(xiǎn)的系統(tǒng)開發(fā)工作，只等稅收優(yōu)惠的政策東風(fēng)。

通過測算，上海試點(diǎn)假設(shè)10%職工投養(yǎng)老保險(xiǎn)，按照每月稅前扣除600元計(jì)算，年交養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)7200元，上海城鎮(zhèn)就業(yè)人口736萬，則一年養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)52億，2011年末上海壽險(xiǎn)保費(fèi)454億，增量超過10%，如果20%職工投養(yǎng)老保險(xiǎn)，則增長比例接近25%。稅延養(yǎng)老的影響不單獨(dú)是對上海的影響，而更多體現(xiàn)在推向全國后對整個(gè)行業(yè)的影響。

目前上市公司控股養(yǎng)老保險(xiǎn)公司的基本情況是中國人壽控股中國人壽養(yǎng)老90%，中國平安100%控股平安養(yǎng)老，中國太?？毓砷L江養(yǎng)老51%，中國太平控股太平養(yǎng)老96%，新華保險(xiǎn)暫無養(yǎng)老公司。

養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠政策試點(diǎn)階段將以企業(yè)為平臺操作，那么太保和平安最受益，在上海試點(diǎn)階段太保最受益，全國推廣開后將取決于全國的銷售能力，中國平安相對優(yōu)勢更大，當(dāng)然只要推廣開來，中國人壽、新華保險(xiǎn)一樣受益。