秦開大，曾能民

(昆明理工大學(xué) 管理與經(jīng)濟學(xué)院，云南 昆明 650093)

一、問題的提出

同早期作為“價格發(fā)現(xiàn)”相比，現(xiàn)代農(nóng)產(chǎn)品拍賣市場主要提供“價格形成中心、物流集散中心、信息中心”的市場公共平臺功能。[1]隨著我國市場經(jīng)濟的不斷完善，拍賣制正成為我國鮮活農(nóng)產(chǎn)品流通體系中的重要交易形式之一，以鮮切花為例，昆明國際花卉拍賣交易中心大大提高了云南花卉業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平。[2]但相比較而言，我國農(nóng)產(chǎn)品拍賣市場還存在明顯不足。直觀地看，國外農(nóng)業(yè)集約化和組織化程度高，賣家的供貨規(guī)模較大，買家一般采取代理制從事交易，而我國鮮活農(nóng)場品拍賣市場賣家單筆批次的供貨規(guī)模小、供貨呈周期性且質(zhì)量欠穩(wěn)定，買家購買規(guī)模小且周期性地參與交易。如昆明國際花卉拍賣交易中心的單筆批次規(guī)模和買家的日均購買量分別不足荷蘭花卉市場的10%和1%。更深層次地分析發(fā)現(xiàn)，我國鮮活農(nóng)場品市場參與者可在拍賣市場與傳統(tǒng)批發(fā)市場間自由選擇，致使各交易日間的供貨規(guī)模與成交價格波動較大，嚴重影響了我國鮮活農(nóng)場品拍賣市場的運作能力；[3]在我國鮮活農(nóng)產(chǎn)品拍賣市場還未建立價格指數(shù)的情況下，所有產(chǎn)品的平均成交價格意味著市場的總體價格水平，價格波動會直接影響供貨商的供貨預(yù)期或購買商的購買預(yù)期?；诖耍到y(tǒng)研究市場總體價格波動的相關(guān)性和影響，對于拍賣市場有效進行貨源組織、控制價格波動和資源配置具有啟示意義。

近年來，農(nóng)產(chǎn)品價格的大幅波動引發(fā)了國內(nèi)學(xué)者的較多關(guān)注。王怡等對我國蘋果市場整合程度進行分析后認為，各地蘋果市場基本存在長期整合的趨勢，但由于流通環(huán)節(jié)的原因各地市場價格會呈現(xiàn)不同的波動趨勢；[4]王可山和余建斌在實證分析后發(fā)現(xiàn)，中國大豆期貨市場與現(xiàn)貨市場價格波動的相關(guān)性較大，二者存在相互因果關(guān)系，期貨市場和現(xiàn)貨市場之間存在顯著的長期均衡關(guān)系；[5]羅光強和謝康康以湖南為例實證表明，生豬產(chǎn)量的變動引發(fā)了生豬價格的波動，糧食價格對生豬價格有顯著的推動作用，居民收入變動對生豬價格波動的沖擊作用一直存在負向效應(yīng)；[6]羅鋒和牛寶俊的實證分析表明，國內(nèi)糧食價格波動主要受農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格推動和自身價格滯后的影響，國際價格波動對大豆價格影響較為顯著，對小麥、玉米、大米影響較??；[7]除此之外，王銳、張唯婧對我國農(nóng)產(chǎn)品價格波動的影響因素進行了定性分析；[8,9]徐黃華對金融危機和農(nóng)產(chǎn)品價格走勢進行了協(xié)整分析。[10]

從國內(nèi)研究文獻看，對農(nóng)產(chǎn)品價格波動的研究大多集中在宏觀層面，缺乏微觀的分析和探討，至于采用協(xié)整分析和Granger 因果分析方法研究微觀市場價格波動相關(guān)變量之間關(guān)系的文獻就更少見。而自Granger 和Engle 于1987年提出協(xié)整理論以來，協(xié)整分析和Granger 因果檢驗被廣泛應(yīng)用于價格波動的相關(guān)性分析中。[11]為此，筆者擬選擇昆明國際花卉交易中心2010年2月16日至2011年2月12日間交易數(shù)據(jù)，運用協(xié)整分析和Granger 因果分析方法研究所有產(chǎn)品的平均成交價格與供貨量、成交量、流拍率等變量之間的相互關(guān)系。

二、模型概述

1. 平穩(wěn)性檢驗

時間序列的平穩(wěn)性是指一個隨機變量時間序列的均值(Mean)、方差(Variance)和自協(xié)方差(Auto- covariance)是否穩(wěn)定。如果一個隨機變量的時間序列具有穩(wěn)定的均值、方差和自協(xié)方差，則這個時間序列就是穩(wěn)定的，否則就是非穩(wěn)定的。涉及時間序列的另一個問題是偽回歸(spurious regression)問題，即如果兩對時間序列表現(xiàn)出一致的變化趨勢，即使它們之間沒有任何關(guān)系，但進行回歸時也表現(xiàn)出較高的可決系數(shù)R2。因此，判斷經(jīng)濟變量之間的真實關(guān)系是非常重要的一個問題。

美國學(xué)者Nelson 與Plosser 在其研究中曾指出，多數(shù)經(jīng)濟時間序列都是不穩(wěn)定的。[12]作為協(xié)整性與因果關(guān)系分析的第一步，首先是對變量的平穩(wěn)性進行檢驗，變量平穩(wěn)性檢驗的普遍方法是ADF 單位根檢驗法。ADF 單位根檢驗是通過三個模型完成檢驗的，其模型為：

模型1：不含常數(shù)項和時間趨勢項

模型2：含有常數(shù)項而沒有時間趨勢項

模型3：同時含有常數(shù)項和時間趨勢項

上述三個模型的虛擬假設(shè)都是 0H ：0=δ。只要其中一個模型的檢驗結(jié)果拒絕了零假設(shè)，則可認為時間序列是平穩(wěn)的，即 0=δ，序列是不平穩(wěn)的；對立假設(shè)則是 0＜δ，序列是平穩(wěn)的。

如果一個序列是非平穩(wěn)的，但其一階差分是平穩(wěn)的，則稱此序列為一階單整序列，記為)1(I 。類似地，如果其必須經(jīng)過d 次差分后才能平穩(wěn)，則此序列為d 階單整序列，記為 )(dI。滯后階數(shù)k^的確定準則主要有AIC(Akaike information criterion)定階準則、SC(Schwarz criterion)定階準則等。

2．協(xié)整與誤差修正模型

根據(jù)Engle 和Granger 的協(xié)整理論，對于兩個都是隨機游走的變量序列，如果這兩個序列的某個線性組合是穩(wěn)定的，則稱這兩個序列為協(xié)整的。兩個序列具有相同的單整階數(shù)是序列之間具有協(xié)整性的必要條件。如果已經(jīng)判斷兩個序列xt和yt是非平穩(wěn)的，但其都是d 階單整序列，則可以建立OLS協(xié)整回歸方程：

利用方程的殘差tε 是否平穩(wěn)可以判斷xt和yt的協(xié)整性。如果xt和yt不是協(xié)整的，則它們的任意一個線性組合都是非平穩(wěn)的，殘差tε 也必然是非平穩(wěn)的；如果檢驗結(jié)果tε 是平穩(wěn)的，則可以認為xt和yt之間存在協(xié)整關(guān)系。

3．Granger 因果關(guān)系分析

Granger 因果關(guān)系檢驗的方法是：如果兩個經(jīng)濟變量X與Y，在同時包含過去X與Y信息的條件下，對Y的預(yù)測效果比只單獨由Y的過去信息對Y的預(yù)測效果更好，即變量X有助于變量Y預(yù)測精度的改善，則認為X對Y存在Granger 因果關(guān)系。具體方法是先建立兩變量回歸模型：

對模型中的βi=0(i=1,2…,m)進行檢驗，這個假設(shè)等同于“X不是引起Y 變化的原因”。如果拒絕了βi=0(i=1,2…,m)的原假設(shè)，則拒絕“X不是引起Y變化的原因”的假設(shè)，從而得出結(jié)論：X對Y存在 Granger 因果關(guān)系。同樣地，可以對βj=0(j=1,2…,m)進行檢驗，從而判斷Y對X是否存在Granger 因果關(guān)系。

根據(jù)協(xié)整性與因果分析的相關(guān)理論，筆者對相關(guān)變量進行協(xié)整性與因果分析：1)分別對供貨量、交易量、流拍率、成交價格等序列進行平穩(wěn)性檢驗；2)成交價格與相關(guān)變量之間的協(xié)整性分析；3)成交價格與相關(guān)變量之間的Granger 因果關(guān)系檢驗。

三、實證分析

1．變量定義與數(shù)據(jù)選擇

本論文采用日交易數(shù)據(jù)，選擇所有產(chǎn)品，樣本區(qū)間為2010年2月16日─2011年2月12日(2月12日交易后一般休市三天)，之所以選擇該區(qū)間是由于我國的鮮切花在兩個情人節(jié)之間呈現(xiàn)一個消費周期。數(shù)據(jù)來源于昆明國際花卉拍賣中心的實際交易數(shù)據(jù)，各變量的具體數(shù)據(jù)及構(gòu)造如下：

Pt：所有產(chǎn)品t 期的平均成交價格；St：所有產(chǎn)品t 期的供貨總量；Dt：所有產(chǎn)品t 期的成交數(shù)量；At：所有產(chǎn)品t 期的流拍率

圖1 反映了平均成交價格與供貨量、成交量和流拍率之間的變化趨勢，其中價格以元/枝計，供貨量、成交量以百萬枝計，流拍率以小數(shù)計，本文所有回歸與檢驗的計算過程均借助EVIEWS6.0 完成(在EVIEWS 中，D 不能用作變量符號，故圖中的供貨量用D1 表示)。

圖1 所有產(chǎn)品平均成交價格與供貨量、成交量、流拍率的變化趨勢

2．序列的平穩(wěn)性檢驗

分別對Pt、St、Dt、At四個時間序列進行單位根檢驗，采用不含有常數(shù)項和時間趨勢項的形式，進行ADF 單位根檢驗。ADF 單位根檢驗中滯后階數(shù)是通過AIC 定階準則來確定，檢驗結(jié)果如表1 所示：

表1 所有產(chǎn)品相關(guān)變量的時間序列ADF 單位根檢驗結(jié)果

由檢驗結(jié)果可以看出，平均成交價格、供貨量、成交量都是非平穩(wěn)的序列，但是它們都是一階單整序列，而流拍率是平穩(wěn)序列。

3．成交價格與相關(guān)變量之間的協(xié)整性分析

由于P、S和D序列都是一階單整序列，分別檢驗P與S和D之間的協(xié)整性。利用OLS 法分別對P和S進行回歸，通過樣本數(shù)據(jù)，消除自回歸趨勢后得協(xié)整回歸方程如下：

從各項統(tǒng)計指標來看，擬合優(yōu)度很好。圖2 描述了P 和S 之間協(xié)整方程擬合的結(jié)果及殘差。

圖2 所有產(chǎn)品成交均價與供貨量協(xié)整方程的擬合效果與殘差

同理可得P和D之間的協(xié)整方程：

從各項統(tǒng)計指標來看，擬合優(yōu)度很好。圖3 分別描述了P 和D 之間協(xié)整方程擬合的結(jié)果及殘差。

圖3 所有產(chǎn)品成交均價與成交量協(xié)整方程的擬合效果與殘差

對殘差進行ADF 單位根檢驗，按照AIC 定階準則確定的滯后階數(shù)為3，同時分別按沒有常數(shù)項和時間趨勢項、有常數(shù)項沒有時間趨勢項、以及同時含有常數(shù)項和時間趨勢項的回歸方程來進行檢驗，檢驗結(jié)果如表2 所示。

表2 價格與供貨量、價格與成交量協(xié)整方程殘差單位根檢驗結(jié)果

由殘差穩(wěn)定性的檢驗結(jié)果可以看出：P 和S 具有協(xié)整關(guān)系，P 和D 具有協(xié)整關(guān)系。

4．Granger 因果關(guān)系檢驗

協(xié)整檢驗表明所有產(chǎn)品的平均成交價格和供貨量之間存在協(xié)整關(guān)系，平均成交價格和成交量之間存在協(xié)整關(guān)系。價格與供貨量、成交量、流拍率的兩變量模型如下：

按照Granger 因果關(guān)系分析方法，分別對模型中的βi=0 和βj=0 的原假設(shè)進行檢驗。檢驗結(jié)果見表3：

表3 所有產(chǎn)品成交均價與各變量的Granger 因果關(guān)系檢驗

由檢驗結(jié)果可以看出：

當滯后期為3 時，在1%的顯著水平上，拒絕“供貨量對成交均價沒有因果關(guān)系”的假設(shè)，接受供貨量對成交均價存在因果關(guān)系的結(jié)論；當滯后期為1 時，在1%的顯著水平上，拒絕“成交均價對供貨量沒有因果關(guān)系”的假設(shè)，接受成交均價對供貨量存在因果關(guān)系的結(jié)論。即對所有產(chǎn)品而言，價格對供貨量的影響在滯后期為1 的時候表現(xiàn)出來；而供貨量對價格的影響則在滯后3 期后表現(xiàn)出來。

當滯后期為3 時，在1%的顯著水平上，拒絕“成交量對成交均價沒有因果關(guān)系”的假設(shè)，接受成交量對成交均價存在因果關(guān)系的結(jié)論；當滯后期為1 時，在1%的顯著水平上，拒絕“成交均價對成交量沒有因果關(guān)系”的假設(shè)，接受成交均價對成交量存在因果關(guān)系的結(jié)論。即對所有產(chǎn)品而言，價格對交易量的影響在滯后期為1 的時候表現(xiàn)出來；而交易量對價格的影響則在滯后3 期后表現(xiàn)出來。

而流拍率與成交均價之間，滯后期進行多次調(diào)整，沒有發(fā)現(xiàn)二者之間存在格蘭杰因果關(guān)系。

四、結(jié)論和展望

本文選擇昆明國際花卉交易中心所有產(chǎn)品的日交易數(shù)據(jù)，采用協(xié)整分析和Granger 因果檢驗方法，分析了所有產(chǎn)品的成交均價與供貨量、成交量和流拍率的相互關(guān)系，得出以下結(jié)論：第一，供貨量與成交均價存在長期均衡關(guān)系，當期供貨量的變動對當期平均成交價格具有負向影響；成交量與成交均價也存在同樣的關(guān)系。因為成交量是伴隨交易發(fā)生的，成交量的變化是由于供貨量的變動而產(chǎn)生的，對供貨量和成交量多重共線性的檢驗也驗證了這一點。第二，成交均價對供貨量存在滯后1 期的因果關(guān)系，即上期價格對下期供貨量產(chǎn)生影響，而供貨量對成交均價存在滯后3 期的因果關(guān)系，這與供貨商的供貨周期相關(guān)，對供貨商平均供貨周期的統(tǒng)計也證實了這一點。成交均價和成交量具有同樣的關(guān)系。第三，對價格波動不是影響市場總體供給發(fā)生變化，而是導(dǎo)致供貨商選擇的銷售渠道發(fā)生變化。若上個交易日成交均價較高，則供貨商會選擇在下個交易日供貨，反之則向其他市場供貨，昆明國際花卉中心的實情也驗證了這一點。

上述統(tǒng)計分析和檢驗證實，供貨量和價格的大幅度波動影響了我國鮮活農(nóng)產(chǎn)品拍賣市場的運作能力。為此，筆者提出以下相關(guān)建議：

(1)加強參與者網(wǎng)絡(luò)的培育，大力推進農(nóng)業(yè)合作組織的建設(shè)。以品牌整合、品種整合、技術(shù)推廣為紐帶，積極推進農(nóng)業(yè)合作組織(即賣方代理)，降低賣方的供貨周期，同時推薦買方代理，降低買方的購買周期。我國鮮活農(nóng)產(chǎn)品拍賣市場必須始終以降低交易成本和提高效益為主線，不斷調(diào)整市場培育策略，擴大參與者的覆蓋面和忠誠度。

(2)從供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)優(yōu)化的角度研究價格波動的控制問題。目前我國鮮活農(nóng)產(chǎn)品拍賣市場事實上主要承擔“價格形成中心”的功能，而向參與者提供的物流服務(wù)、信息服務(wù)等還十分有限。價格的大幅度波動給鮮活農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈的協(xié)調(diào)優(yōu)化帶來困難，而供應(yīng)鏈的協(xié)調(diào)優(yōu)化有助于控制價格波動。因此，以供應(yīng)鏈管理理論為指導(dǎo)，建立以拍賣市場為核心的我國鮮活農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈運作模式，探索我國鮮活農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)優(yōu)化機制，實現(xiàn)鮮活農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈的效益最大化，對控制農(nóng)產(chǎn)品價格波動、建立健全我國鮮活農(nóng)產(chǎn)品流通體系，具有重要現(xiàn)實意義。

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