張婷婷

1 問(wèn)題的提出

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們永恒的課題，當(dāng)今對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究主要有三個(gè)理論，即新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，以Solow（1956）和Swan（1956）的研究代表的；內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，以Romer(1986)和Lucas(1988)的研究為代表；制度經(jīng)濟(jì)學(xué)，以Coase（1937）和Williamson（1985）。其中制度經(jīng)濟(jì)學(xué)研究越來(lái)越受到經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的關(guān)注。財(cái)政主義理論是從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)中逐漸演化而來(lái)，該理論主要關(guān)注財(cái)政分權(quán)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，現(xiàn)已形成了第一財(cái)政聯(lián)邦主義和第二財(cái)政聯(lián)邦主義兩套理論。

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各個(gè)領(lǐng)域都有政府參與的身影，特別是在財(cái)政分權(quán)這一制度設(shè)計(jì)形成以后，使得地方政府逐漸演變?yōu)楠?dú)立的“經(jīng)濟(jì)人”，各級(jí)政府在這一制度設(shè)計(jì)下追求自身利益的傾向越發(fā)明顯。與此伴隨的是我國(guó)經(jīng)濟(jì)多年來(lái)的高速增長(zhǎng)。于是國(guó)內(nèi)學(xué)者們對(duì)財(cái)政分權(quán)這一制度設(shè)計(jì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響展開(kāi)了研究，相關(guān)文獻(xiàn)不斷增多。學(xué)者們的研究得出的結(jié)論存在一定的爭(zhēng)議，甚至有的結(jié)論截然相反，但是這些都肯定了財(cái)政分權(quán)這一制度設(shè)計(jì)體系對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有不可忽視的影響。如林毅夫和劉志強(qiáng)（2000）、張軍等（2007）等的研究認(rèn)為財(cái)政分權(quán)的制度設(shè)計(jì)推動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，而鄒恒甫等（2005）的研究結(jié)論卻指出我國(guó)的財(cái)政分權(quán)制度體系并沒(méi)有起到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)，反而在一定程度上阻礙了經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。

在財(cái)政分權(quán)制度體系下，地方政府為了實(shí)現(xiàn)晉升或者自身福利的最大化，積極參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并導(dǎo)致了政府之間的“GDP競(jìng)賽”。財(cái)政分權(quán)使得地方政府自身能夠掌握一定的經(jīng)濟(jì)資源，并獲得分配這些資源的權(quán)利。在有限的資源下如何實(shí)現(xiàn)獲得盡可能多的GDP增長(zhǎng)，于是地方政府將經(jīng)濟(jì)資源重點(diǎn)配置到經(jīng)濟(jì)建設(shè)中去，通過(guò)自身的投資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，這與當(dāng)前我國(guó)的政府支出的現(xiàn)實(shí)分配情況是相吻合的。然而在財(cái)政分權(quán)體系下地方政府的投資決策并不是完全以經(jīng)濟(jì)效應(yīng)為目標(biāo)的，其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響有待更為深入的研究。東部地區(qū)積聚了我國(guó)經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)的幾個(gè)省份，經(jīng)濟(jì)多年的快速增長(zhǎng)中各級(jí)政府作出了巨大的貢獻(xiàn)，地方政府投資已成為該地區(qū)投資的重要組成部分，在未來(lái)相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)投資在地方政府支出中的比重仍將占據(jù)較大份額。因此，在財(cái)政分權(quán)體制下，針對(duì)東部地區(qū)地方政府投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響的研究，以為地方政府的投資決策提供理論借鑒，具有更為現(xiàn)實(shí)的意義。本文正是基于此，通過(guò)固定效應(yīng)模型，實(shí)證研究財(cái)政分權(quán)體系下，東部地區(qū)地方政府投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。

2 實(shí)證分析

2.1 模型設(shè)定、指標(biāo)說(shuō)明和數(shù)據(jù)來(lái)源

根據(jù)本文研究的需要，我們將東部地區(qū)的地方政府投資變量作為解釋變量加入到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型中，設(shè)定基本的分析模型為：

其中，gdpit表示各省每年的GDP，ginvit表示各省每年的政府投資，cit為其它一系列控制變量，這其中包括東部地區(qū)各省每年的勞動(dòng)力投入水平（laborit）、金融發(fā)展水平（firit）等。另外，模型中下標(biāo)中的i代表不同的省份，t代表不同年份，αt表示那些未觀察因素，到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)但在本文中未被分析的變量，而eit則表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。各指標(biāo)的具體含義如下：

（1）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)，衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)主要有GDP、人均GDP、GDP增長(zhǎng)率等，考慮到本文研究的需要以及方程設(shè)定，我們選擇GDP作為衡量一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)代理變量。

（2）地方政府投資指標(biāo)，根據(jù)我國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒以功能的標(biāo)準(zhǔn)劃分財(cái)政支出，即地方政府支出主要用于文教科衛(wèi)、農(nóng)業(yè)支出、行政事業(yè)費(fèi)以及社會(huì)保障補(bǔ)助支出等，在此本文將地方政府財(cái)政支出中除去科教文衛(wèi)支出和行政管理費(fèi)用外，其它部分支出均視為政府投資。且考慮到預(yù)算外財(cái)政支出的數(shù)據(jù)難以獲得的現(xiàn)實(shí)情況，本文把地方政府一般預(yù)算內(nèi)財(cái)政支出中扣除科教文衛(wèi)支出和行政管理費(fèi)用之后的部分作為表示地方政府投資的一個(gè)代理變量。

（3）勞動(dòng)力投入指標(biāo)，考慮到數(shù)據(jù)的可得性，本文選擇各省當(dāng)年的城鎮(zhèn)勞動(dòng)力就業(yè)總數(shù)作為代理變量來(lái)表示東部地區(qū)的勞動(dòng)力投入水平。

（4）金融發(fā)展指標(biāo)，本文以金融相關(guān)率作為研究一省金融發(fā)展水平的代理變量。

本文的樣本區(qū)間為1996～2008年，以上指標(biāo)的原始數(shù)據(jù)均來(lái)自《新中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒60年》，這一年鑒的時(shí)間跨度較大，衡量標(biāo)準(zhǔn)也較為統(tǒng)一，更為適合計(jì)量分析。在具體數(shù)值分析時(shí)本文均選用對(duì)數(shù)形式，本文的模型之所以采取對(duì)數(shù)形式，是考慮到彈性研究的方便些。本文變量的統(tǒng)計(jì)性描述如表1所示。

表1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

2.2 計(jì)量模型檢驗(yàn)

2.2.1 單位根檢驗(yàn)

現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中不僅存在著時(shí)間序列數(shù)據(jù)，同時(shí)也存在著橫截面數(shù)據(jù)，而傳統(tǒng)的單位根檢驗(yàn)方法存在檢驗(yàn)效力難以全面的缺陷。隨著面板數(shù)據(jù)在計(jì)量分析中的應(yīng)用不斷增多，面板數(shù)據(jù)的穩(wěn)定性受到了越來(lái)越多的關(guān)注。因此本文在進(jìn)行實(shí)證分析前，將對(duì)各變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，以檢驗(yàn)各變量的穩(wěn)定性。為了保證結(jié)論的穩(wěn)健性，本文同時(shí)采用LLC檢驗(yàn)、IPS檢驗(yàn)、Fisher-ADF檢驗(yàn)和Fisher-PP檢驗(yàn)等四種檢測(cè)方法來(lái)展開(kāi)檢驗(yàn)，檢驗(yàn)平穩(wěn)的的依據(jù)為自變量、因變量在兩種檢驗(yàn)方法下同時(shí)通過(guò)檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。

表2 面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗(yàn)

從表2可以看到，勞動(dòng)力投入變量在水平值時(shí)存在單位根，而在一階差分情況下，本文所檢測(cè)的四個(gè)變量均在不同顯著性水平下拒絕了“存在單位根”的原假設(shè)，因此本文的變量均為穩(wěn)定序列。單位根檢驗(yàn)顯示本文的面板數(shù)據(jù)符合計(jì)量需要，所以我們可進(jìn)行下一步的實(shí)證分析。

2.2.2 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果

面板數(shù)據(jù)模型有三種主要形式，在具體操作中需要根據(jù)面板數(shù)據(jù)的性質(zhì)進(jìn)行選擇。通常確定模型的方法為Redundant fixed effects（冗余固定效應(yīng)）檢驗(yàn)和Hausman(豪斯曼)隨機(jī)效應(yīng)檢驗(yàn)兩種，即F檢驗(yàn)和Hausman檢驗(yàn)。兩種檢驗(yàn)的計(jì)量表達(dá)式為：

（1）冗余固定效應(yīng)檢驗(yàn)（F檢驗(yàn)）

原假設(shè)ai=a0（真是模型為混合模型），即認(rèn)為各個(gè)體之間的截距項(xiàng)沒(méi)有顯著變化。

其中，SSEy表示混合數(shù)據(jù)模型的殘差平方和，SSEu表示固定效應(yīng)模型的殘差平方和，N表示個(gè)體個(gè)數(shù)，T表示樣本容量，K表示解釋變量對(duì)應(yīng)參數(shù)的個(gè)數(shù)。如果F檢驗(yàn)值顯示拒絕原假設(shè)，則認(rèn)為模型存在個(gè)體固定效應(yīng)。

（2）豪斯曼隨機(jī)效應(yīng)檢驗(yàn)

Hausman檢驗(yàn)的原假設(shè)與備擇假設(shè)是

H0:個(gè)體效應(yīng)與回歸變量無(wú)關(guān)（個(gè)體隨機(jī)效應(yīng)回歸模型）；

H1:個(gè)體效應(yīng)與回歸變量相關(guān)（個(gè)體固定效應(yīng)回歸模型）；

若Hausman檢驗(yàn)值的結(jié)果拒絕原假設(shè)時(shí)，則認(rèn)為模型個(gè)體固定效應(yīng)。反之，則認(rèn)為模型存在個(gè)體隨機(jī)效應(yīng)。

本文從2個(gè)檢驗(yàn)得到的檢驗(yàn)值的置信度都為0.0000，依據(jù)這一結(jié)論本文最終選擇固定效應(yīng)模型作為分析的計(jì)量基礎(chǔ)模型。固定效應(yīng)檢驗(yàn)的具體結(jié)果如表3所示：

表3 面板數(shù)據(jù)回歸結(jié)果

首先，從回歸1中可以看到，地方政府投資變量是東部各省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的唯一解釋變量，檢驗(yàn)得到的系數(shù)統(tǒng)計(jì)值為正的0.054700，且通過(guò)了5%置信水平的顯著性檢驗(yàn)，這說(shuō)明地方政府投資每增加1%將拉動(dòng)?xùn)|部地區(qū)各省近0.05%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在回歸2中，本文加入了對(duì)東部各省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有影響的相關(guān)控制變量，從而提高模型的解釋力度。在回歸2中，地方政府投資變量的系數(shù)為正的0.032712，并繼續(xù)通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，這一結(jié)果同樣顯示地方政府投資是促進(jìn)東部地區(qū)各省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力之一?；貧w檢驗(yàn)結(jié)果的一致性很好的闡述了地方政府對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正面作用。地方政府投資作為東部地區(qū)投資形成的重要組成部分，不僅直接提升了各省的投資水平，而且其投資主要針對(duì)的是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這為其它經(jīng)濟(jì)主體的投資活動(dòng)創(chuàng)造了良好的外部條件，從而能夠通過(guò)自身的投資行為發(fā)揮乘數(shù)效應(yīng)，拉動(dòng)更大規(guī)模的社會(huì)投資，推動(dòng)各省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

但是從檢驗(yàn)的結(jié)果中可以看到，這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)并不顯著。本文認(rèn)為這主要與東部地區(qū)各省政府的投資決策的衡量標(biāo)準(zhǔn)——即價(jià)值取向和標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)。在實(shí)行財(cái)政分權(quán)后，地方政府具有了顯著的“經(jīng)濟(jì)人”的特征，地方政府投資作為分配社會(huì)資源的一種方式，并不以經(jīng)濟(jì)效益作為衡量投資收益的唯一標(biāo)準(zhǔn)，反而由于官員自身的晉升激勵(lì)等因素而使投資決策表現(xiàn)出強(qiáng)烈的沖動(dòng)、短期化等特征，這往往會(huì)造成大量重復(fù)投資以及國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩，致使經(jīng)濟(jì)資源的極大浪費(fèi)，并且可能通過(guò)占用民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展急需的經(jīng)濟(jì)資源而限制了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展空間。

其次，從回歸2中，本文加入了勞動(dòng)力投入、金融發(fā)展兩個(gè)控制變量。從檢驗(yàn)所的系數(shù)可以看到，勞動(dòng)力投入、金融發(fā)展分別為正的1.13438、0.056983，且同時(shí)通過(guò)了1%水平的顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明它們都是推動(dòng)各省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素。從系數(shù)大小可以看到，勞動(dòng)力投入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用更為明顯，這充分說(shuō)明東部地區(qū)主要以勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為經(jīng)濟(jì)主體的特征。

3 結(jié)論與政策建議

財(cái)政分權(quán)是我國(guó)一項(xiàng)重要的財(cái)政管理體制改革，它一方面解決了中央政府所面臨的巨大財(cái)政壓力問(wèn)題，另一方面使得地方政府更加積極的參與到地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)中去。本文基于財(cái)政分權(quán)后東部地區(qū)10個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)，研究地方政府參與經(jīng)濟(jì)建設(shè)的最直接方式—投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。本文的研究表明，在東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中，地方政府投資在一定程度上起到了推動(dòng)作用，但是這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)較小，本文認(rèn)為這主要應(yīng)歸因于地方政府投資決策的標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)。

政府投資是多年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)中三駕馬車(chē)中投資構(gòu)成的一個(gè)重要組成部分，特別是在金融危機(jī)以后，社會(huì)投資大幅下降，政府投資肩負(fù)了拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出低谷的重要任務(wù)。然而本文的研究在肯定地方政府投資的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)時(shí)，同樣指出政府投資存在一定的不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素。在此本文認(rèn)為應(yīng)注重從規(guī)范地方政府投資的領(lǐng)域和改革政府官員的考核機(jī)制方面做出改革，從而加快地方政府從經(jīng)濟(jì)建設(shè)性政府向服務(wù)性政府的轉(zhuǎn)變。

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