吳志遠(yuǎn)

(中共江西省委黨校，江西南昌 330003)

一、為什么要加快推進(jìn)“多層次信貸市場(chǎng)”建設(shè)?

改革開放30多年來(lái)，中國(guó)金融事業(yè)取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，金融資源配置的市場(chǎng)化因素逐步增加，金融市場(chǎng)交易規(guī)模不斷擴(kuò)張，交易結(jié)構(gòu)日益豐富和優(yōu)化，交易秩序也漸漸規(guī)范，經(jīng)濟(jì)金融化水平明顯提升，金融在推動(dòng)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的同時(shí)，金融產(chǎn)業(yè)也獲得了獨(dú)立地位。但是，從金融供求全覆蓋的角度看，我國(guó)金融市場(chǎng)仍未達(dá)到最佳均衡狀態(tài)，仍存在因資金交易供給方、中間媒介的缺失等金融交易機(jī)制的不完備而引起的大量資金交易需求方被“冷落”的現(xiàn)象，不僅包括弱勢(shì)的資金需求者如農(nóng)戶、城鎮(zhèn)小產(chǎn)業(yè)者，也包括具有很強(qiáng)潛力、明顯成長(zhǎng)預(yù)期的科技型中小企業(yè)。從某種意義上判斷，金融“機(jī)構(gòu)觀”較金融“功能觀”在指導(dǎo)我國(guó)金融體制、機(jī)制改革方面更具有現(xiàn)實(shí)的、階段性的意義，或者說(shuō)，就現(xiàn)階段我國(guó)金融市場(chǎng)建設(shè)而言，金融“機(jī)構(gòu)觀”與金融“功能觀”具有某種程度的重疊性，換言之，現(xiàn)階段我國(guó)金融體制、機(jī)制變革中，“功能觀”這一指導(dǎo)思想可通過(guò)“機(jī)構(gòu)觀”予以實(shí)現(xiàn)。在本文看來(lái)，“功能觀”與“機(jī)構(gòu)觀”在完善金融市場(chǎng)方面并非涇渭分明、非此即彼的關(guān)系，只不過(guò)，“功能觀”較“機(jī)構(gòu)觀”更為系統(tǒng)、更為動(dòng)態(tài)，更加強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)價(jià)值效應(yīng)和實(shí)用性罷了。

建國(guó)后的中國(guó)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制強(qiáng)調(diào)“一大二公”式的生產(chǎn)要素行政性、運(yùn)動(dòng)式聚集，在經(jīng)歷無(wú)法實(shí)現(xiàn)“帕累托效率”的實(shí)踐檢驗(yàn)后，我國(guó)采取了存量生產(chǎn)要素組織形式的變革和增量生產(chǎn)要素組織形式的創(chuàng)新，市場(chǎng)主體結(jié)構(gòu)、性質(zhì)及組織形式多元化日益現(xiàn)象。然而，由于金融較之實(shí)體經(jīng)濟(jì)體制演變的滯后特征，金融與經(jīng)濟(jì)沒(méi)有同步實(shí)現(xiàn)良好的匹配，大量現(xiàn)階段合理存在的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體尤其是小微企業(yè)無(wú)法進(jìn)入社會(huì)的投融資體系，其財(cái)務(wù)管理環(huán)境十分惡劣，企業(yè)戰(zhàn)略構(gòu)想難以實(shí)現(xiàn)。這已成為中國(guó)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期存在且一直沒(méi)有得到有效解決的難點(diǎn)問(wèn)題。旨在實(shí)現(xiàn)暢通資金交易渠道、擴(kuò)大信貸總量、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)信貸市場(chǎng)“各取所需”格局等目標(biāo)的多層次信貸市場(chǎng)建設(shè)的要求由此而起，如張杰(2006)提出解決區(qū)域經(jīng)濟(jì)融資困境的根本出路不在于改變國(guó)有銀行的信貸行為與資金投向，而在于營(yíng)造內(nèi)生性金融制度成長(zhǎng)的外部環(huán)境，建立多層次信貸市場(chǎng);李建軍(2008)認(rèn)為，只有構(gòu)建多層次信貸市場(chǎng)體系，才能真正解決中小企業(yè)融資和地下金融問(wèn)題;中國(guó)電子商務(wù)研究中心(2009)分析認(rèn)為，現(xiàn)行金融體系在機(jī)構(gòu)、機(jī)制、產(chǎn)品與包括中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)在內(nèi)的多層次市場(chǎng)主體的融資需求不相匹配;吉青(2009)認(rèn)為，發(fā)展和完善多層次信貸市場(chǎng)，不僅關(guān)系到各信貸投放主體的有序發(fā)展，更關(guān)系到其服務(wù)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體的壯大和整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展;紀(jì)敏、王新華(2009)認(rèn)為，建設(shè)多層次信貸市場(chǎng)不能完全采取商業(yè)化模式，政府應(yīng)介入其中并直接分擔(dān)一部分中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)，還提出要制定出臺(tái)適應(yīng)普通放貸人的一般法規(guī);劉萍(2009)指出，培育“只貸不存”的貸款零售商和非吸儲(chǔ)類信貸組織有利于形成多層次信貸市場(chǎng)，打破目前銀行壟斷信貸市場(chǎng)的格局;易秋霖(2009)認(rèn)為，信貸產(chǎn)品應(yīng)實(shí)行差別化產(chǎn)品設(shè)計(jì)，制定不同額度、不同期限、不同價(jià)格、不同抵押與擔(dān)保方式的產(chǎn)品，以滿足多層次的需求。同時(shí)，要?jiǎng)?chuàng)新貸款償還方式，在授信、審批方面實(shí)行差別化管理;還有學(xué)者探討了與多層次信貸市場(chǎng)相關(guān)的法律制度、擔(dān)保機(jī)制、信用體系等配套體系建設(shè);劉士余(2010)指出，要構(gòu)建符合中國(guó)國(guó)情的多層次、多元化的信貸市場(chǎng)體系，合理引導(dǎo)民間融資活動(dòng)健康發(fā)展;曾剛(2010)認(rèn)為，目前對(duì)貸款資格的限制其實(shí)給了銀行壟斷的權(quán)利，因此要完善多元、多層次的貸款主體制度建設(shè)。與此同時(shí)，決策層包括央行和銀監(jiān)會(huì)等也相繼出臺(tái)相關(guān)措施推動(dòng)以規(guī)范民間融資為主要內(nèi)容的多層次信貸市場(chǎng)建設(shè)。

發(fā)達(dá)國(guó)家依然活躍的適應(yīng)并滿足小企業(yè)的融資制度意味著我國(guó)構(gòu)建多層次信貸市場(chǎng)制度的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)價(jià)值。盡管下文將要系統(tǒng)探討多層次信貸市場(chǎng)這個(gè)范疇，這里仍有必要事先強(qiáng)調(diào)，多層次信貸市場(chǎng)建設(shè)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，缺乏系統(tǒng)謀劃、整體推進(jìn)的任何局部的、階段性的邊際調(diào)整都將難以實(shí)現(xiàn)信貸市場(chǎng)立竿見影式的改善，換言之，之前的理論探討和實(shí)踐工作都已是有益的積累，而為了加速這一積累或提升積累的效率，仍有必要在整體謀劃的前提下展開，由此，如何進(jìn)一步認(rèn)識(shí)多層次信貸市場(chǎng)，并在此基礎(chǔ)上全面梳理目標(biāo)模式與現(xiàn)實(shí)狀況的差距進(jìn)而確定行動(dòng)步驟就顯得尤為必要;同時(shí)，中小微企業(yè)、農(nóng)戶經(jīng)濟(jì)是今后一個(gè)時(shí)期內(nèi)我國(guó)兼顧經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展方式轉(zhuǎn)型雙重目標(biāo)的重要支撐，中小微企業(yè)、農(nóng)戶經(jīng)濟(jì)等將成為提升我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)績(jī)效的重要支點(diǎn)，具有顯然的經(jīng)濟(jì)杠桿效應(yīng)，進(jìn)而對(duì)維護(hù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化日益加深背景下的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)安全和穩(wěn)定具有不可忽視的影響力，由此，旨在實(shí)現(xiàn)中小微企業(yè)乃至農(nóng)戶有效融資的多層次信貸市場(chǎng)建設(shè)又顯得尤為迫切。

二、有必要進(jìn)一步認(rèn)識(shí)“多層次信貸市場(chǎng)”這個(gè)范疇

眾所周知，市場(chǎng)并非機(jī)械枯燥的買賣行為或活動(dòng)，而是實(shí)現(xiàn)有序、高效買賣關(guān)系的系統(tǒng)的體制與機(jī)制，是一架精巧、細(xì)致、復(fù)雜的“機(jī)器”，是一個(gè)可能經(jīng)歷長(zhǎng)期自然演進(jìn)從而表現(xiàn)為誘致性制度變遷的制度形態(tài)與有必要的適時(shí)適度的利用“有形的手”的有目的管制行為介入而變現(xiàn)為強(qiáng)制性制度變遷的制度形態(tài)的混合體。完善的市場(chǎng)將為交易各方提供盡可能低交易費(fèi)用的談判成交環(huán)境。有關(guān)市場(chǎng)的一般性的內(nèi)涵理解自然對(duì)信貸市場(chǎng)適用，但多層次信貸市場(chǎng)又有諸多特定的外延。

中小企業(yè)信貸難成為理論界和決策層提出并關(guān)注多層次信貸市場(chǎng)建設(shè)的緣起，而于傳統(tǒng)格局下誕生的民間融資既增進(jìn)金融市場(chǎng)效率又派生并累積風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)進(jìn)一步引發(fā)了有關(guān)規(guī)范民間融資秩序、構(gòu)建多層次信貸市場(chǎng)等探討。多層次信貸市場(chǎng)建設(shè)既試圖在原信貸市場(chǎng)結(jié)構(gòu)框架內(nèi)對(duì)其進(jìn)行優(yōu)化，又設(shè)想在原有信貸市場(chǎng)框架之外另辟蹊徑。這恰恰需要在全面厘清多層次信貸市場(chǎng)外延的基礎(chǔ)上系統(tǒng)謀劃。近年來(lái)，理論界雖提出多層次信貸市場(chǎng)的建設(shè)方向，但依據(jù)已有文獻(xiàn)看，對(duì)多層次信貸市場(chǎng)這一范疇卻缺乏深入的系統(tǒng)闡述，而僅僅只是通過(guò)強(qiáng)化民間金融的合法化并使之與正規(guī)金融分工合作、共同存在，從而形成信貸市場(chǎng)供給主體的多層次結(jié)構(gòu)。本文認(rèn)為，有必要全面分析多層次信貸市場(chǎng)的內(nèi)外結(jié)構(gòu)及各要素之間的耦合關(guān)聯(lián)性，并在此基礎(chǔ)上結(jié)合實(shí)際確定目標(biāo)走向過(guò)程中的步驟、重點(diǎn)和難點(diǎn)環(huán)節(jié)，進(jìn)而有序、高效地推進(jìn)多層次信貸市場(chǎng)建設(shè)。

依據(jù)金融中介機(jī)構(gòu)性質(zhì)和運(yùn)作特點(diǎn)的不同，金融市場(chǎng)可分為信貸市場(chǎng)、資本市場(chǎng)及保險(xiǎn)市場(chǎng)等，本文僅分析信貸市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。這兩類市場(chǎng)的運(yùn)行主體、運(yùn)行規(guī)則均有所不同。多層次信貸市場(chǎng)與多層次資本市場(chǎng)分工合作、相互匹配，盡管本文無(wú)意針對(duì)多層次資本市場(chǎng)作細(xì)致探討，但仍有必要強(qiáng)調(diào)的是，多層次資本市場(chǎng)的完善程度與運(yùn)行的效率將在很大程度上決定著多層次信貸市場(chǎng)的運(yùn)行效率。有效的多層次資本市場(chǎng)可望較大程度地“接納”有一定成長(zhǎng)預(yù)期或成長(zhǎng)預(yù)期已很明確的創(chuàng)新型中小企業(yè)，由此，既可避免信貸市場(chǎng)與創(chuàng)新型中小企業(yè)融資之間的“不對(duì)口”狀況，又可因降低銀行系統(tǒng)在面對(duì)大量中小微企業(yè)時(shí)信息甄別的“疲憊感”而淡化信貸市場(chǎng)信息不對(duì)稱局面且使銀行系統(tǒng)資源與中小企業(yè)融資需求更加匹配?？梢耘袛啵瑒?chuàng)新型中小企業(yè)快速成長(zhǎng)的同時(shí)也必然伴隨著創(chuàng)業(yè)失敗的可能，如果信貸資源傾斜向該領(lǐng)域配置，風(fēng)險(xiǎn)損失則可能超過(guò)銀行資本金防范能力，并由此產(chǎn)生很強(qiáng)的外部性，即“多米諾效應(yīng)”，而通過(guò)資本市場(chǎng)融資則可較便利地分散創(chuàng)新型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，或可通過(guò)降低銀行不適當(dāng)?shù)目蛻糇非髣?dòng)機(jī)而使其更加專注于非創(chuàng)新型但仍有在市場(chǎng)中不斷獲得成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的中小微企業(yè)客戶群，由此可望克服銀行系統(tǒng)信貸決策方向與行動(dòng)的搖擺不定，降低非創(chuàng)新型中小企業(yè)的信息“造假”動(dòng)機(jī)，降低信貸過(guò)程前后的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。依據(jù)上述規(guī)范分析，本文認(rèn)為，多層次信貸市場(chǎng)建設(shè)過(guò)程不能脫離多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，多層次信貸市場(chǎng)建設(shè)的很多前提性問(wèn)題都將有待多層次資本市場(chǎng)建設(shè)予以解決，加快多層次資本市場(chǎng)建設(shè)也就意味著加快多層次信貸市場(chǎng)建設(shè)的條件的日益成熟。雖然并無(wú)實(shí)證研究得出資本市場(chǎng)建設(shè)難度高于信貸市場(chǎng)這一結(jié)論，但我國(guó)信貸市場(chǎng)建設(shè)的確較資本市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)度更慢，這一狀況意味著在一個(gè)時(shí)期內(nèi)，多層次資本市場(chǎng)無(wú)法整體帶動(dòng)多層次信貸市場(chǎng)建設(shè)與發(fā)展，而只能促成多層次信貸市場(chǎng)的邊際優(yōu)化?？偠灾浞终J(rèn)識(shí)多層次信貸市場(chǎng)須從其與多層次資本市場(chǎng)之間的關(guān)聯(lián)性開始。

再來(lái)看看多層次信貸市場(chǎng)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。多層次信貸市場(chǎng)是一個(gè)結(jié)構(gòu)化的信貸市場(chǎng)，正是這種結(jié)構(gòu)化降低了信貸市場(chǎng)交易雙方交易費(fèi)用、便捷了信貸資金流動(dòng)。恰如勞動(dòng)分工帶來(lái)生產(chǎn)效率一樣，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)化分工也可能帶來(lái)市場(chǎng)運(yùn)行的效率。從已有的進(jìn)程看，我國(guó)信貸市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)化發(fā)育仍不盡人意。在這方面，強(qiáng)制性制度變遷的動(dòng)力來(lái)源不僅顯然弱于誘致性制度變遷，而且往往因協(xié)調(diào)不力而甚至成為誘致性制度變遷的阻力。依據(jù)一直以來(lái)的表述，多層次信貸市場(chǎng)包括正規(guī)信貸市場(chǎng)與非正規(guī)信貸市場(chǎng)，而隨著監(jiān)管形勢(shì)的變化，非正規(guī)信貸將有必要被強(qiáng)制性地演變?yōu)檎?guī)信貸(民間金融合法化)，多層次信貸市場(chǎng)將表現(xiàn)為合規(guī)、合法的正規(guī)信貸市場(chǎng)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)性劃分。

市場(chǎng)交易系統(tǒng)包括交易規(guī)則等的建立往往是誘致性制度變遷與強(qiáng)制性制度變遷的綜合體?；蛟S，金融“機(jī)構(gòu)觀”與強(qiáng)制性金融制度變遷直接關(guān)聯(lián)，而金融“功能觀”更多地吻合于誘致性制度變遷。金融“功能觀”的主張者常常詬病通過(guò)行政規(guī)制力量創(chuàng)設(shè)更多的金融信貸機(jī)構(gòu)以試圖潤(rùn)滑資金交易與流通的金融“機(jī)構(gòu)觀”及其主導(dǎo)下的行動(dòng)。其實(shí)，正如前文所述，金融“機(jī)構(gòu)觀”與“功能觀”之間存在客觀上的共同之處，即金融市場(chǎng)需要足夠多且有效率的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行媒介以實(shí)現(xiàn)金融功能。強(qiáng)制性制度變遷的效果取決于其合理性，而其合理性又將取決于行政決策者的判斷與規(guī)劃。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入“調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式”這一階段的背景下，提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量已日漸成為各級(jí)政府的當(dāng)務(wù)之急，強(qiáng)制性制度變遷過(guò)程中的盲動(dòng)性將可能明顯弱化，強(qiáng)制性制度變遷更多地表現(xiàn)為誘致性制度變遷的“加速器”，而并不改變誘致性制度變遷的方向。多層次信貸市場(chǎng)無(wú)疑意味著要通過(guò)多種類型的銀行類金融中介機(jī)構(gòu)相互分工協(xié)作，在多個(gè)渠道中分別作為“主角”以媒介資金交易。在目標(biāo)明確、時(shí)機(jī)成熟的情況下，政府應(yīng)根據(jù)自身職能與權(quán)限發(fā)出政策信號(hào)，促成新的金融機(jī)構(gòu)的有效介入并實(shí)現(xiàn)金融功能，當(dāng)然也包括對(duì)存量金融機(jī)構(gòu)的有效引導(dǎo)。

以上分析的是多層次信貸市場(chǎng)的縱向多層次結(jié)構(gòu)，是多層次信貸市場(chǎng)總體框架的描述。值得注意的是，多層次信貸市場(chǎng)縱向各層次之間雖有分工，但這種分工是建立在內(nèi)在的聯(lián)系基礎(chǔ)之上的，應(yīng)依據(jù)市場(chǎng)內(nèi)在的力量或基于市場(chǎng)機(jī)理的人為力量形成或設(shè)計(jì)一種有效的機(jī)制，使信貸資金能均衡合理地分布且最低成本低動(dòng)態(tài)流動(dòng)于縱向各層次之間。

進(jìn)一步分析多層次信貸市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，可以看到，在每一結(jié)構(gòu)的橫截面，又包含著諸多相互聯(lián)系的因素，這是多層次信貸市場(chǎng)的核心層。信貸市場(chǎng)每個(gè)橫截面層次的供應(yīng)商都應(yīng)呈現(xiàn)金融產(chǎn)業(yè)集群(包括信貸市場(chǎng)的“主角”和“配角”)狀態(tài)。隨著現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)分工的不斷細(xì)化和專業(yè)化，資金媒介的信貸主體機(jī)構(gòu)可能將信貸過(guò)程中的很多專業(yè)工作環(huán)節(jié)外包出去，并應(yīng)運(yùn)而生出縱橫交錯(cuò)的信貸市場(chǎng)交易主體網(wǎng)絡(luò)，信貸資金供給機(jī)制不斷完善，信貸交易中的信息機(jī)制和保險(xiǎn)機(jī)制不斷優(yōu)化。這個(gè)集群內(nèi)部既有競(jìng)爭(zhēng)又有分工合作。同類型金融機(jī)構(gòu)間的競(jìng)爭(zhēng)有助于更低成本地均衡資金交易，而非同類型的金融機(jī)構(gòu)間的匹配則有利于資金更便捷、更快速的交易。有必要指出的是，信貸產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)部的重組與分化均有著內(nèi)在的市場(chǎng)機(jī)制依據(jù)或規(guī)律，是一個(gè)基于市場(chǎng)原則的自然演進(jìn)現(xiàn)象，即便有行政力量的介入，也必須順應(yīng)這個(gè)基本依據(jù)，也只能是在這個(gè)大原則、大方向下的積極推動(dòng)。

同樣需要指出的是，在多層次信貸市場(chǎng)橫截面的各個(gè)層次內(nèi)部，除了主導(dǎo)資金分配與交易的主體信貸機(jī)構(gòu)之外，輔助性的其他金融中介機(jī)構(gòu)如信用擔(dān)保公司、評(píng)級(jí)公司、信貸保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等并非機(jī)械性地停留于某個(gè)層次，而是縱向各層次信貸市場(chǎng)的共享資源，它們?yōu)楦鲗哟涡刨J市場(chǎng)的便捷交易提供支持。

綜合上述，對(duì)多層次信貸市場(chǎng)這一范疇的理解應(yīng)綜觀三個(gè)層面，即分別從多層次信貸市場(chǎng)與多層次資本市場(chǎng)的關(guān)系、多層次信貸市場(chǎng)縱向各大層次之間的關(guān)系及各層次信貸市場(chǎng)橫截面層次中各因素的關(guān)系等。全面系統(tǒng)地理解該框架無(wú)疑將有助于我們著手系統(tǒng)、有序及穩(wěn)步地構(gòu)建多層次信貸市場(chǎng)。

三、對(duì)建設(shè)“多層次信貸市場(chǎng)”的若干判斷

本文寫作之際尚未開展細(xì)致的實(shí)證研究準(zhǔn)備，文章中的很多分析判斷均是基于文獻(xiàn)整理和筆者前期相關(guān)研究而形成的，由此，本文很難客觀、科學(xué)地就如何建設(shè)多層次信貸市場(chǎng)提出更多準(zhǔn)確的對(duì)策性建議。但基于對(duì)該問(wèn)題一段時(shí)間以來(lái)的學(xué)習(xí)和研究積累，筆者仍打算對(duì)建設(shè)多層次信貸市場(chǎng)提出一些較為抽象的判斷性的見解，為后續(xù)實(shí)證分析奠定基礎(chǔ)。

首先，建設(shè)多層次信貸市場(chǎng)應(yīng)遵循一個(gè)基本邏輯，即先完善外部環(huán)境，再優(yōu)化縱向?qū)哟?，最后豐富橫截面內(nèi)涵。完善外部環(huán)境意味著不能孤立地就信貸市場(chǎng)而論信貸市場(chǎng)，信貸市場(chǎng)建設(shè)要有一個(gè)高效率的資本市場(chǎng)與之配套;優(yōu)化縱向?qū)哟我馕吨鄬哟涡刨J市場(chǎng)總體框架的完善，這是關(guān)于多層次信貸市場(chǎng)的總體的、頂層設(shè)計(jì)范疇，是在洞悉信貸市場(chǎng)交易活動(dòng)與信貸資金配置效果基礎(chǔ)上對(duì)總體信貸市場(chǎng)內(nèi)部市場(chǎng)進(jìn)行合理細(xì)分的結(jié)果;豐富橫截面內(nèi)涵意味著充實(shí)各層次信貸市場(chǎng)交易主體并完善交易規(guī)則。如前所述，在橫截面層次，有作為資金融通樞紐的主體金融機(jī)構(gòu)，即銀行類信貸機(jī)構(gòu)，也有提供擔(dān)保或信息服務(wù)等專業(yè)服務(wù)類別的輔助類中介機(jī)構(gòu)，就我國(guó)現(xiàn)實(shí)情況看，當(dāng)前應(yīng)著重完善輔助類信貸中介機(jī)構(gòu)組織體系并通過(guò)機(jī)制設(shè)計(jì)協(xié)調(diào)好其與主體類信貸機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，尤其是信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)與銀行之間在信貸風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)比重之間的關(guān)系。

其次，建設(shè)多層次信貸市場(chǎng)應(yīng)在主要依靠市場(chǎng)機(jī)制的基礎(chǔ)上合理選擇并采用行政行為。市場(chǎng)發(fā)育是一個(gè)自然演進(jìn)的過(guò)程，是市場(chǎng)交易各主體相互發(fā)現(xiàn)、相互依靠、相互博弈并最終實(shí)現(xiàn)有機(jī)融合的過(guò)程。多層次信貸市場(chǎng)建設(shè)全過(guò)程必須充分體現(xiàn)并尊重市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，任何行政力量的運(yùn)用必須與市場(chǎng)激勵(lì)相容且為市場(chǎng)交易各方所接受，行政行為的合理性在于能夠及時(shí)、理性、準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)與判斷市場(chǎng)運(yùn)行暫時(shí)存在的不足并給予適當(dāng)彌補(bǔ)。因?yàn)?，金融市?chǎng)運(yùn)行最終要靠富有活力的金融機(jī)構(gòu)的理性行為交織來(lái)實(shí)現(xiàn)，而所謂活躍金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的內(nèi)在根據(jù)是其有效的治理結(jié)構(gòu)及機(jī)制，這是一個(gè)市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)的過(guò)程，而非簡(jiǎn)單的人為結(jié)果。以上分析意味著多層次信貸市場(chǎng)建設(shè)將可能是一個(gè)較漫長(zhǎng)的過(guò)程，難以短期內(nèi)一蹴而就，否則金融機(jī)構(gòu)充斥但無(wú)法提升金融功能的情況仍會(huì)繼續(xù)發(fā)生，這個(gè)判斷在我國(guó)現(xiàn)階段的實(shí)踐中有必要引起注意。

再次，應(yīng)將金融生態(tài)建設(shè)作為多層次信貸市場(chǎng)的基礎(chǔ)性工程來(lái)抓。金融生態(tài)處于金融系統(tǒng)之外但又直接作用于金融系統(tǒng)運(yùn)行的系統(tǒng)性環(huán)境因素，沒(méi)有良好的金融生態(tài)環(huán)境，信貸市場(chǎng)運(yùn)行就會(huì)因缺乏激勵(lì)而陷入停滯狀態(tài)，信貸市場(chǎng)主體的行為就會(huì)因種種約束而變得僥幸、消極甚至扭曲，信貸市場(chǎng)運(yùn)行成本自然會(huì)因此而大幅度增加，多層次信貸市場(chǎng)體系也將顯得十分脆弱。

［1］陳會(huì)玲、王昊:單體銀行、制度協(xié)調(diào)與中小企業(yè)融資［J］.經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2010.3。

［2］易秋霖:中國(guó)多層次信貸市場(chǎng)發(fā)展思路［J］.中國(guó)農(nóng)村金融，2010.3。

［3］蘇旺勝、施祖麟:信用擔(dān)保制度提高信貸市場(chǎng)績(jī)效的理論與方案［J］.清華大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版)，2003.1。

［4］殷孟波、許坤、邱宇:逆選擇機(jī)制下的中小企業(yè)融資分析—非對(duì)稱信息下銀行與中小企業(yè)的委托代理模型［J］.財(cái)經(jīng)科學(xué)，2011，11。