武漢大學(xué)中國中部發(fā)展研究院 張司飛

浙江是我國民營經(jīng)濟(jì)最為活躍的地區(qū)，溫州是我國民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)源地之一。在溫州中小企業(yè)發(fā)展的過程中，民間借貸興起和發(fā)展、民間金融的崛起與以銀行為主的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)一起構(gòu)成支撐溫州經(jīng)濟(jì)發(fā)展的二元金融結(jié)構(gòu)。然而，從2011年開始，溫州出現(xiàn)多起企業(yè)經(jīng)營者因無法歸還借款而“出逃”事件，曾為經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到巨大作用的民間借貸被推到了輿論的風(fēng)口浪尖，人們進(jìn)一步認(rèn)識到民間借貸的作用和風(fēng)險(xiǎn)。本文在此背景下，對溫州民間借貸危機(jī)的過程加以描述，并對溫州民間借貸的現(xiàn)狀及其對經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生的影響進(jìn)行分析，然后提出規(guī)范民間借貸發(fā)展的建議。

一、溫州民間借貸危機(jī)

（一）“溫州模式”的困境 改革開放以來，溫州的民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，逐步形成聞名全國的“溫州模式”。這一模式是指在我國浙江省東南地區(qū)（以溫州為代表）通過眾多的、規(guī)模小的、技術(shù)含量低的家庭工業(yè)和專業(yè)化市場方式發(fā)展起來的非農(nóng)產(chǎn)業(yè)。“溫州模式”下發(fā)展起來的中小企業(yè)在推動(dòng)溫州和江浙地區(qū)乃至整個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中發(fā)揮了巨大作用，但是中小企業(yè)從正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)取得貸款比較困難，因此，民間借貸就承擔(dān)起為廣大中小企業(yè)融資的任務(wù)，伴隨著中小企業(yè)的發(fā)展而壯大。在此背景下，溫州形成了二元金融結(jié)構(gòu)，即以銀行為主的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)與民間金融市場并存。

2007年美國次貸危機(jī)爆發(fā)，進(jìn)而波及全球金融和經(jīng)濟(jì)。國際市場需求驟減，國內(nèi)出口受到抑制，江浙一帶的出口導(dǎo)向型企業(yè)受到巨大打擊。其次，由于美國金融危機(jī)，美元貶值，人民幣迅速升值，這對出口導(dǎo)向型的中小企業(yè)無疑是雪上加霜。再次，原材料價(jià)格上漲，用工成本上升，又成為困擾中小企業(yè)發(fā)展的重要因素。2011年，為了抑制國內(nèi)快速的通貨膨脹，貨幣政策不斷緊縮，溫州中小企業(yè)從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)基本貸不到款，融資難問題更加突出。一方面，中小企業(yè)的資金需求得不到滿足；另一方面，作為民營經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)，溫州雖然積攢著大量的民間資本，但面臨的卻是非常有限的投資渠道。實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤率低，房地產(chǎn)行業(yè)受到國家政策影響，房價(jià)上漲幅度變慢，通過炒房來增值的渠道受阻。在這樣的背景下，民間資本無處可去，只能進(jìn)入民間金融市場。盡管民間借貸的利率高，但中小企業(yè)為了解決融資難題，不得不以此來保證資金鏈不斷裂。

（二）溫州民間借貸危機(jī) 溫州中小企業(yè)的資金需求和大量的民間游資，推動(dòng)民間借貸的巨大發(fā)展。溫州陷入“全民炒錢”的瘋狂之中，類似于“炒房”，溫州此次的民間借貸危機(jī)很大程度上也是“炒作”的結(jié)果。民間借貸分為三個(gè)部分：放款人、擔(dān)保公司（擔(dān)保人）和借款人。其中，擔(dān)保公司起著中介的作用，擔(dān)保公司將人們手中的閑散資金集中起來，然后給借款人。資金從放款人到借款人手中要經(jīng)過層層加價(jià)，價(jià)差甚至達(dá)到一倍。同時(shí)，由于缺乏規(guī)范，放款人、借款人都有可能成為擔(dān)保人，這樣一張密密麻麻的“放款—借款”網(wǎng)就在溫州地區(qū)形成。資金每轉(zhuǎn)手一次，利息都會(huì)加價(jià)，最終由對資金有迫切需求的實(shí)體公司承擔(dān)。迫于經(jīng)營的壓力，中小企業(yè)不得不從民間獲取資金，但高額企的利息又遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了企業(yè)的承擔(dān)能力，中小企業(yè)借高利貸無疑是飲鴆止渴。溫州企業(yè)由于高利的民間借貸而破產(chǎn)的情況在2011年非常嚴(yán)重，到期還不上貸款，企業(yè)經(jīng)營者只能“出逃”。

二、溫州民間借貸市場的現(xiàn)狀

（一）溫州民間借貸規(guī)模 整體上，溫州民間借貸市場處在不斷的擴(kuò)張之中。2001年末中國人民銀行溫州市中心支行通過大規(guī)模的調(diào)查，估計(jì)當(dāng)時(shí)溫州民間借貸的規(guī)模在300—350億；到2003年，民間借貸的規(guī)模達(dá)到380億左右；2009年末，溫州民間借貸的規(guī)模大致為750億；2011年人行溫州市中心支行發(fā)布了《溫州民間借貸市場報(bào)告》，報(bào)告中估計(jì)民間借貸的市場規(guī)模為1100億，占同期銀行貸款額的20%。從2001年至2011年溫州民間借貸規(guī)模增加了3.2倍，由此可見，民間借貸的發(fā)展比較迅速。民間借貸既用于生產(chǎn)經(jīng)營、投資、消費(fèi)等長期用途，也用于短期的墊資、拆解周轉(zhuǎn)。2011年“炒錢”規(guī)模擴(kuò)大，民間資金拆解的鏈條延長，資金轉(zhuǎn)手的層數(shù)增多，“空轉(zhuǎn)”而沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的民間資金增加。民間借貸的資金則主要來源于民營企業(yè)和個(gè)人儲(chǔ)蓄，也有一部分資金來源于銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，通過個(gè)人貸款的方式進(jìn)入民間借貸市場。

溫州民間借貸快速發(fā)展，首先要?dú)w功于我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。2008年全球金融危機(jī)之前，伴隨著經(jīng)濟(jì)的快速和中小企業(yè)發(fā)展，對資金的需求增加，同時(shí)人們手中的余錢增加，在供給和需求的共同推動(dòng)下，民間借貸必然快速發(fā)展。尤其是2011年，民間借貸呈現(xiàn)出“瘋狂”的發(fā)展，這背后的原因卻和前一階段有本質(zhì)的區(qū)別。從2008年金融危機(jī)開始，溫州的中小企業(yè)不斷受到來自各方面的經(jīng)營壓力，實(shí)體行業(yè)的利潤率不斷下降，一般水平只有3%到5%，企業(yè)經(jīng)營者紛紛把資金從實(shí)體產(chǎn)業(yè)中抽出，投入房地產(chǎn)、礦業(yè)等高利行業(yè)。2011年國家加強(qiáng)對房地產(chǎn)市場調(diào)控，實(shí)行限購，打擊房產(chǎn)投機(jī)行為，炒房受到抑制，巨額的資金進(jìn)入民間借貸市場，溫州陷入“全民炒錢”的瘋狂。

（二）溫州民間借貸的利率 2003開始，中國人民銀行溫州市中心支行對民間借貸的利率進(jìn)行監(jiān)測。到2010年，監(jiān)測的范圍由一般社會(huì)主體間的借貸擴(kuò)大到小額貸款公司、擔(dān)保公司等民間融資機(jī)構(gòu)。總體而言，從2003年到2010年，溫州民間借貸的利率比較穩(wěn)定，年利率介于13%到17%之間。由于民間借貸沒有形成一個(gè)統(tǒng)一的市場，各個(gè)市場之間的利率差距較大，一般社會(huì)主體之間的借貸年利率為18%左右，民間借貸的中介機(jī)構(gòu)的利率則要高一些，其中小額貸款公司的年利率為20%左右，其他金融中介機(jī)構(gòu)高達(dá)38%。至2011年，民間借貸的利率瘋狂上升至一個(gè)階段性高位，年綜合利率到達(dá)24%。

民間借貸的利率，從根本上講是由市場對資金的供求狀況決定的，但同時(shí)也受到其他多種因素影響。首先，溫州是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)與民間借貸并存的二元金融結(jié)構(gòu)，民間借貸受正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款利率的影響較大，民間融資的利率水平與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的利率走勢相同。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)利率較高的時(shí)期，民間借貸的利率相應(yīng)升高；反之，則降低。此外，貨幣政策的松緊度也對民間借貸的利率有重要影響，二元金融結(jié)構(gòu)下，民間借貸與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款產(chǎn)生競爭。當(dāng)貨幣政策較為寬松，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)可以給社會(huì)提供較多的貸款時(shí)，民間借貸所面臨的市場需求減少，利率較低；反之，貨幣政策偏緊，社會(huì)的資金需求從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)得不到滿足，民間借貸的市場擴(kuò)大，利率升高。除了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的影響之外，借貸的期限、貸款者的經(jīng)濟(jì)實(shí)力及信用、區(qū)域差異都會(huì)對民間借貸的利率狀況產(chǎn)生影響。與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款類似，民間借貸的期限越長，利率水平越高；貸款者的經(jīng)濟(jì)狀況和信用水平越好，資金面臨的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較小，則利率越低。區(qū)域差異也會(huì)對民間借貸的利率產(chǎn)生影響，雖然同在溫州市，各縣市之間的利率差別依然較大。在樂清市和瑞安市，產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r好，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)多，民間借貸的利率水平較低；而西部山區(qū)的縣級地區(qū)，產(chǎn)業(yè)集聚狀況和正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展?fàn)顩r相對不佳，民間借貸的利率相對較高。

三、溫州民間借貸對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

（一）民間借貸對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極影響 主要表現(xiàn)在：

（1）民間借貸長期以來支持了中小企業(yè)的發(fā)展。改革開放以來，溫州民營經(jīng)濟(jì)尤其是中小企業(yè)的發(fā)展，離不開民間借貸的支撐。由于我國金融體制的原因，銀行貸款多傾向于石油、化工、電力等壟斷行業(yè)的國有大型企業(yè)或大型民營企業(yè)，眾多的中小企業(yè)從銀行獲得貸款比較困難，尤其在貨幣政策趨于收緊時(shí)，中小企業(yè)幾乎不能從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得貸款。此時(shí)，民間借貸解決了中小企業(yè)發(fā)展中所面臨的資金限制。

（2）民間借貸是對以銀行為代表的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的補(bǔ)充。目前，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在城市和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)布點(diǎn)較多，資金支持方面傾向于正規(guī)企業(yè)。而民間借貸具有靈活、高效、短期、小額的特點(diǎn)，滿足中小企業(yè)、農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面的融資需求，可以彌補(bǔ)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在這些領(lǐng)域貸款服務(wù)的不足，為溫州經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供支持。

（3）民間借貸推動(dòng)利率的市場化。我國目前的銀行利率仍然沒有實(shí)現(xiàn)完全的市場化，借貸款利率主要由央行控制。民間借貸則是由市場制定，利率隨著借貸市場的供求、貸款人的信用、地域等因素不同而變化?？傮w而言，民間借貸的利率由市場確定，利率的高低反映出此時(shí)間段內(nèi)市場上資金的稀缺程度、融資成本、風(fēng)險(xiǎn)等重要因素。這對正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，尤其是商業(yè)銀行，放開貸款利率市場，合理確定貸款利率水平有重要的參考意義。

（4）民間借貸打破金融市場的壟斷格局。溫州是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)與民間借貸市場并存的二元金融結(jié)構(gòu)，民間借貸同正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之間展開競爭。這種競爭的氛圍給正規(guī)金融機(jī)構(gòu)壓力，迫使其正視自身所存在的問題，調(diào)整經(jīng)營理念，提高服務(wù)質(zhì)量。同時(shí)，居民和企業(yè)也擁有了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之外的融資渠道，金融機(jī)構(gòu)對市場的壟斷在一定程度上有所削弱。

（二）民間借貸對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的消極影響 主要表現(xiàn)在：

（1）民間借貸給國家宏觀調(diào)控造成一定影響。民間借貸游離在金融監(jiān)管部門的監(jiān)測之外，具有自發(fā)性和隨意性，不受國家貨幣政策的約束，從而削弱貨幣政策的執(zhí)行力度，影響國家的宏觀調(diào)控效果。正規(guī)金融和民間借貸一起構(gòu)成了一國的金融總量，民間借貸同正規(guī)金融之間展開競爭、此消彼長。如果不受金融監(jiān)管的民間借貸規(guī)模過大，過多的資金流入民間借貸，首先會(huì)影響到國家對金融信息的收集，影響國家對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和金融形勢的判斷；其次，民間借貸不受監(jiān)管，國家的貨幣政策不能直接作用于民間借貸市場，國家宏觀調(diào)控的力度被削弱。

（2）民間借貸所帶來的高利貸問題會(huì)加重企業(yè)負(fù)擔(dān)，帶來一系列經(jīng)濟(jì)社會(huì)問題。在我國，高利貸是指以超過同期銀行利率4倍以上的利率貸出的資金。高利貸會(huì)給企業(yè)、居民帶來嚴(yán)重的影響，這在2011年溫州民間借貸危機(jī)中完全暴露出來。中小企業(yè)不能從銀行獲得貸款，不得不求助于民間借貸，過高的利率加重企業(yè)負(fù)擔(dān)，影響企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，更有甚者，貸款的利率超過企業(yè)的毛利率，企業(yè)在資金的使用上陷入惡性循環(huán)，最后破產(chǎn)，企業(yè)經(jīng)營者出逃。如此，放款者和貸款者都受到巨大損失，嚴(yán)重影響當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定。

四、溫州民間借貸發(fā)展規(guī)范的建議

（一）制定規(guī)范民間借貸發(fā)展的法律與政策 民間借貸長期游離于法律之外，既不利于國家對金融信息的收集，也影響到國家貨幣政策調(diào)控的效果，因此，制定符合我國國情的規(guī)范民間借貸的法律，把民間借貸納入國家的監(jiān)管體系之中，同時(shí)明確民間借貸的合法性，保護(hù)借貸雙方的合法權(quán)益，打擊高利貸行為，使民間借貸能夠更好地發(fā)揮融資作用，服務(wù)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（二）成立正式的民間借貸組織，使民間借貸透明化 民間借貸出現(xiàn)高利貸的重要原因之一就是中介機(jī)構(gòu)眾多，資金在層層轉(zhuǎn)手中逐層加價(jià)，高利率的負(fù)擔(dān)最終被中小企業(yè)承受。減少中介環(huán)節(jié)，借貸雙方能夠直接進(jìn)行見面協(xié)商，可以有效降低資金運(yùn)作的成本，降低利率，讓民間資金真正用作實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。成立類似于民間借貸登記中心等借貸組織，通過項(xiàng)目融資，引導(dǎo)民間資本直接進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

（三）推動(dòng)金融市場化改革 民間借貸的發(fā)展同整個(gè)金融市場相聯(lián)系，目前溫州地區(qū)的二元金融結(jié)構(gòu)不利于資金的充分配置。二元金融結(jié)構(gòu)下，民間借貸同正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在地位上、規(guī)范程度上、發(fā)展的潛力上都有較大差距。只有打破金融壟斷，允許各種民間借貸機(jī)構(gòu)，如小額貸款公司、社區(qū)銀行等，能夠以合法的身份參與市場競爭，才能真正完善金融市場，活躍經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，由于金融領(lǐng)域的廣泛影響性，制定金融企業(yè)破產(chǎn)法，完善存款保險(xiǎn)制度和金融企業(yè)退出機(jī)制，推動(dòng)利率的市場化改革成為規(guī)范民間金融乃至促進(jìn)整個(gè)金融市場持久發(fā)展的必要環(huán)節(jié)。

［1］吳國聯(lián)：《對當(dāng)前溫州民間借貸市場的調(diào)查》，《貨幣銀行》，2011年第8期。

［2］鄭也夫：《民間借貸的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析》，《現(xiàn)代商業(yè)》2009年第21期。

［3］徐偉、王婷：《從溫州民間借貸的市場風(fēng)險(xiǎn)透視民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展困局》，《貨幣銀行》2012年第1期。