姚鳳閣 董兵權(quán)

(哈爾濱商業(yè)大學(xué)金融學(xué)院，黑龍江哈爾濱150028)

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)科技型中小企業(yè)取得了長(zhǎng)足發(fā)展，并已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。然而資金不足以及缺少有效的融資渠道已經(jīng)成為制約我國(guó)科技型中小企業(yè)又好又快發(fā)展，提高競(jìng)爭(zhēng)力的主要障礙。

一、科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀及困境

(一)銀行信貸

銀行信用貸款是企業(yè)發(fā)展中最普遍的融資方式之一，對(duì)于科技型中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，銀行信貸是最直接的資金支持渠道，據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)科技型中小企業(yè)大約70%的資金是由銀行提供的。然而，由于科技型中小企業(yè)規(guī)模小、實(shí)力弱，特別是發(fā)展初期就缺乏資金的支持，又缺少相應(yīng)的抵押擔(dān)保，很難得到銀行的支持。從風(fēng)險(xiǎn)的角度講，科技型中小企業(yè)本身發(fā)展存在風(fēng)險(xiǎn)，銀行借貸給中小企業(yè)會(huì)面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，盡管國(guó)家采取了多項(xiàng)措施，加大金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技型中小企業(yè)的扶持力度，但科技型中小企業(yè)獲得銀行信貸仍然存在著一定的困難。

(二)企業(yè)內(nèi)部融資

企業(yè)內(nèi)部融資是科技型中小企業(yè)初創(chuàng)期常常采取的融資方式，企業(yè)募集到的資金來(lái)源眾多，企業(yè)創(chuàng)辦者及其親屬和朋友都可以成為融資的對(duì)象，但資金分散，集資效率低，成本較高。這種方式為企業(yè)奠定了一部分資金基礎(chǔ)，使企業(yè)能夠順利啟動(dòng)，但是這種方式往往只是一次性的，維持企業(yè)運(yùn)營(yíng)時(shí)間相對(duì)較短，缺乏穩(wěn)定性和長(zhǎng)久性。

(三)資本市場(chǎng)融資

資本市場(chǎng)融資主要是面向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行債券和股票，以債券化和股份制的形式籌集資金，這種方式不僅可以解決企業(yè)內(nèi)部資金緊缺的問(wèn)題，增加現(xiàn)金流，而且還可以為進(jìn)一步為資本市場(chǎng)的運(yùn)作打下良好基礎(chǔ)?？墒?，對(duì)于大多數(shù)規(guī)模小、實(shí)力弱的科技型中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，發(fā)行債券和股票可操作性不大。

(四)風(fēng)險(xiǎn)投資

風(fēng)險(xiǎn)投資主要是企業(yè)通過(guò)一定的方式獲得風(fēng)險(xiǎn)投資基金的支持，來(lái)為企業(yè)籌集必需的資金。這種方式能夠很好地為科技型中小企業(yè)提供所需資金，而不需要企業(yè)為此付出高昂的代價(jià)，承擔(dān)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。然而，這種融資方式取決于企業(yè)自身的實(shí)力，企業(yè)規(guī)模越大，科技實(shí)力越強(qiáng)，得到的支持就越多。我國(guó)的科技型中小企業(yè)普遍科技實(shí)力不強(qiáng)，科技轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的能力較弱，并且周期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢，這在一定程度上限制了其獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)會(huì)。

(五)商業(yè)信用

商業(yè)信用融資是中小企業(yè)經(jīng)常采取的融資方式，其具有靈性和即發(fā)性，在一定程度上減小了資金鏈斷裂給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。但由于商業(yè)信用融資的期限較短，籌集金額較小，企業(yè)付出的成本較高，不利于中小企業(yè)的發(fā)展，也滿足不了科技型中小企業(yè)對(duì)資金的需求。

(六)創(chuàng)新基金

政府設(shè)立創(chuàng)新基金的目的是為具有較強(qiáng)科技創(chuàng)新能力的企業(yè)提供資金支持，這對(duì)于嚴(yán)重依賴于外部資金的科技型中小企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑非常具有吸引力，創(chuàng)新基金的設(shè)立為企業(yè)開(kāi)辟了新的融資渠道，在一定程度上緩解了企業(yè)的資金壓力。然而，創(chuàng)新基金數(shù)額相對(duì)較少，無(wú)法滿足較大的資金需求。目前，我國(guó)科技型中小企業(yè)能夠申請(qǐng)到的最高創(chuàng)新基金數(shù)額為200萬(wàn)人民幣，而小企業(yè)初創(chuàng)期就需要大量的資金進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，在未來(lái)的發(fā)展期更需要大量的資金投入生產(chǎn)，政府的創(chuàng)新基金對(duì)于科技型中小企業(yè)的發(fā)展來(lái)說(shuō)杯水車薪，不能根本地解決其資金短缺的問(wèn)題。另外，創(chuàng)新基金審批時(shí)間長(zhǎng)，手續(xù)繁雜，對(duì)于要求時(shí)間短、見(jiàn)效快，以技術(shù)創(chuàng)新為生命力的科技型中小企業(yè)來(lái)講，又是一個(gè)巨大的考驗(yàn)。

二、解決科技型企業(yè)融資難問(wèn)題的對(duì)策

(一)完善信貸政策

1.進(jìn)一步建立和完善中小金融機(jī)構(gòu)

目前，我國(guó)中小金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)在全國(guó)遍地開(kāi)花，各省市都陸續(xù)建立了地區(qū)性商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，在金融市場(chǎng)上占據(jù)了相當(dāng)?shù)姆蓊~，加快推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展將成為我國(guó)金融業(yè)今后一段時(shí)期的發(fā)展戰(zhàn)略。應(yīng)進(jìn)一步完善中小金融機(jī)構(gòu)的信貸政策，如適度放寬中小金融機(jī)構(gòu)確定貸款利率的權(quán)限，適度擴(kuò)大中小金融機(jī)構(gòu)儲(chǔ)蓄存款的來(lái)源和應(yīng)用渠道，積極促進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，更好地為科技型中小企業(yè)服務(wù)。

2.建立健全中小企業(yè)擔(dān)保體制

為了更好地解決科技型中小企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定、資金薄弱、信譽(yù)度低、銀行信貸難等問(wèn)題，可以借鑒其他國(guó)家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和做法，結(jié)合我國(guó)的實(shí)際，建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保制度，為中小企業(yè)，特別是科技型中小企業(yè)提供制度支持。如:建立健全相關(guān)的法律、法規(guī)，營(yíng)造良好的外部法制環(huán)境;建立風(fēng)險(xiǎn)分散的長(zhǎng)效機(jī)制，降低銀行和企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn);吸收各方資本，拓寬中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源及融資渠道;加強(qiáng)中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等，為科技型中小企業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航。

3.加大對(duì)中小企業(yè)的信貸傾斜

切實(shí)采取有效措施，加大國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)，特別是對(duì)科技型中小企業(yè)的資金支持。第一，在同等風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指數(shù)的前提下，優(yōu)先向科技型中小企業(yè)提供貸款，在兼顧利潤(rùn)、效率和穩(wěn)妥經(jīng)營(yíng)的前提下，大膽進(jìn)行創(chuàng)新，給予科技型中小企業(yè)更多的資金支持。第二，考慮制定相關(guān)政策，保持金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技型中小企業(yè)的貸款份額。

(二)提升企業(yè)內(nèi)部融資能力

作為科技型中小企業(yè)重要的融資形式，內(nèi)部融資應(yīng)引起足夠的重視?？萍夹椭行∑髽I(yè)要轉(zhuǎn)變過(guò)去一味依賴銀行信貸的傳統(tǒng)思維方式，在融資過(guò)程中逐步樹(shù)立市場(chǎng)觀念和自主理念，樹(shù)立成本效益和法制觀念，逐步提高科技型中小企業(yè)的管理水平，進(jìn)一步規(guī)范和完善中小企業(yè)的財(cái)務(wù)制度和管理結(jié)構(gòu)，推進(jìn)企業(yè)文化建設(shè)，切實(shí)提高企業(yè)的管理效率，增強(qiáng)內(nèi)部凝聚力。在融資過(guò)程中采取靈活、機(jī)動(dòng)的有效措施，擴(kuò)大內(nèi)部融資范圍，提高內(nèi)部融資收益，做大做強(qiáng)內(nèi)部融資業(yè)務(wù)。

(三)積極開(kāi)拓直接融資渠道

1.合理運(yùn)用稅收減免、貼息等財(cái)政措施調(diào)動(dòng)內(nèi)、外資投入的積極性，積極吸引投資者直接投資。

2.完善資本市場(chǎng)體系，建立多層次的融資體系，建立健全科技型中小企業(yè)的股票融資制度，完善發(fā)行審核制度，逐步建立起適合科技型中小企業(yè)融資特點(diǎn)的發(fā)行審核制度，降低科技型中小企業(yè)的上市門(mén)檻，為科技型中小企業(yè)上市提供便利，做大做強(qiáng)中小企業(yè)板。

3.積極完善創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，為規(guī)模小、實(shí)力弱、無(wú)法上市的科技型中小企業(yè)建立股份轉(zhuǎn)讓的途徑，積極拓寬融資渠道，使發(fā)展?jié)摿ψ恪⑿抛u(yù)度高的科技型中小企業(yè)優(yōu)先通過(guò)發(fā)行債券融資，逐步鋪開(kāi)，惠及更多的科技型中小企業(yè)，為其直接融資提供渠道。

(四)建立專項(xiàng)創(chuàng)新基金

以政府為主導(dǎo)，為科技型中小企業(yè)設(shè)立專項(xiàng)創(chuàng)新基金，用以支持科技型中小企業(yè)在高新技術(shù)領(lǐng)域自主創(chuàng)新，科技創(chuàng)新，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。創(chuàng)新基金應(yīng)根據(jù)科技型中小企業(yè)的不同特點(diǎn)，采取不同方式予以支持。

1.對(duì)已經(jīng)具有一定規(guī)模、效益和發(fā)展水平的科技型中小企業(yè)或項(xiàng)目，可以采用貼息的方式提供銀行貸款，鼓勵(lì)企業(yè)或項(xiàng)目積極擴(kuò)大規(guī)模。

2.對(duì)尚處于發(fā)展階段的科技型中小企業(yè)或項(xiàng)目提供必要的補(bǔ)助，對(duì)擁有一定創(chuàng)新成果的企業(yè)或項(xiàng)目提供成果轉(zhuǎn)化的資助。

3.對(duì)初創(chuàng)時(shí)期的科技型中小企業(yè)或項(xiàng)目，依據(jù)其較好的發(fā)展前景、較高的創(chuàng)新水平和今后的創(chuàng)新潛力，特別是新興的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)和相關(guān)項(xiàng)目，可以采取資本金投入的方式，引導(dǎo)其他形式的資本進(jìn)入，也可以采取合作的方式，在限定的期限內(nèi)依法收回投資。

(五)規(guī)范發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)

風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種權(quán)益性投資方式，對(duì)我國(guó)融資市場(chǎng)是一個(gè)必要的補(bǔ)充，可以為科技型中小企業(yè)的發(fā)展提供便捷有效的融資渠道。在開(kāi)拓科技型中小企業(yè)融資渠道時(shí)，可借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資的模式，發(fā)展和壯大我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)，積極促進(jìn)科技型中小企業(yè)發(fā)展。

1.適度放寬國(guó)內(nèi)投融資市場(chǎng)限制，積極推動(dòng)民間資本設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，可以在投資政策上給予優(yōu)惠，加大風(fēng)險(xiǎn)投資的吸引力度。

2.建立和完善產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，嘗試建立快速、高效的風(fēng)險(xiǎn)資本退出通道，進(jìn)一步解除風(fēng)險(xiǎn)投資者的后顧之憂，使風(fēng)險(xiǎn)投資更好地為科技型中小企業(yè)服務(wù)。

總之，科技型中小企業(yè)的發(fā)展、壯大需要自身的不斷努力，更需要政府部門(mén)的關(guān)注和支持，應(yīng)當(dāng)受到重視。我國(guó)科技型中小企業(yè)的發(fā)展需要一個(gè)良好的融資環(huán)境，國(guó)家應(yīng)從全局出發(fā)，有效解決科技型中小企業(yè)融資難問(wèn)題，積極引導(dǎo)和推動(dòng)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)建設(shè)，鼓勵(lì)符合中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的金融體系的建立和發(fā)展，進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)有關(guān)制度的制定，規(guī)范資本市場(chǎng)運(yùn)行秩序，大力推動(dòng)科技型中小企業(yè)不斷發(fā)展壯大，增強(qiáng)在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)。

［1］王安明.解決中小企業(yè)融資難的思路［N］.金融時(shí)報(bào)，2004-11-23.

［2］唐洪文.淺析科技型中小企業(yè)融資難題［J］.中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)，2005(8).