去年四季度，民間借貸利率持續(xù)飆升，信貸市場(chǎng)供不應(yīng)求，商業(yè)銀行則為額度不夠、存貸比限制而無法擴(kuò)張信貸而苦惱。然而，僅僅過去半年多，形勢(shì)發(fā)生了180度的大轉(zhuǎn)變：4月銀行新增貸款額相比3月下降32.5%，僅為6818億元，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)所預(yù)期的7800億元。
　　“錢的價(jià)格”也變得便宜了。作為資金寬松程度的風(fēng)向標(biāo)之一，SHIBOR（銀行間同業(yè)拆借利率）最近幾周的隔夜利率維持在1.9%左右的水平，是一年多以來的低位。這意味著央行下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率來刺激信貸，也未立竿見影。
　　大企業(yè)不缺錢，更多的企業(yè)缺項(xiàng)目而不敢貸款，而給小微企業(yè)發(fā)放的貸款量是“微不足道”。
　　拯救者是新增的大項(xiàng)目。自5月份以來，“穩(wěn)增長”成為政府經(jīng)濟(jì)政策的主基調(diào)，側(cè)重“鐵公基”的大項(xiàng)目加速審批、開工。在5月份前的二十天，四大國有銀行貸款發(fā)放總額只有340億，而在月底的一周時(shí)間，一家大行的新增貸款就達(dá)500億。有大項(xiàng)目的“撐腰”，各研究機(jī)構(gòu)均判斷5月的信貸增量會(huì)達(dá)到7000億的水平。
　　如此“熱火朝天”的場(chǎng)面似曾相識(shí)。2009年也是為了“保經(jīng)濟(jì)”而產(chǎn)生了近10萬億的天量信貸。今年是否再次上演“信貸拉經(jīng)濟(jì)的大戲”？5月31日，中國銀監(jiān)會(huì)副主席蔡鄂生表示，信貸一直都是為穩(wěn)增長服務(wù)的，會(huì)否增加放貸規(guī)模調(diào)整放貸節(jié)奏要看經(jīng)濟(jì)的變化。
　　眼下商業(yè)銀行們看起來還不是很投入。實(shí)際上，經(jīng)歷了三年前的巨額信貸投放后，銀行還在為當(dāng)年的基建大項(xiàng)目“埋單”，尤其約10萬億的地方融資平臺(tái)貸款仍在處理當(dāng)中。
　　“監(jiān)管紅線”始終讓銀行們有所忌憚。今年以來，外匯占款增量銳減，致使銀行存款的增長不穩(wěn)定，“存貸比不得超過75%”的規(guī)定無疑限制著銀行信貸擴(kuò)大的空間。
　　央行數(shù)據(jù)顯示，4月份銀行人民幣存款減少了4656億元。而5月前20天四大行存款再度下降2700億?？梢哉f，存款縮量讓貸款成為了“無米之炊”，尤其踏入6月份后，面臨公布“半年報(bào)”各家銀行都需要使出渾身解數(shù)才能保衛(wèi)“足量存款”以應(yīng)付存貸比考核。
　　同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)還要求五家大銀行自查總規(guī)模約28萬億的貸款質(zhì)量。此前，審計(jì)署公布了工行、中信和招行曾經(jīng)違規(guī)發(fā)放涉及合計(jì)188.64億貸款。這一輪銀行對(duì)地方投資的信貸投放只能更審慎。
　　從銀行自己的“小算盤”來看，即使信貸需求增加了，但未必是賺錢的好事。以紅遍網(wǎng)絡(luò)的“湛江市長親吻批文”的鋼鐵項(xiàng)目為例，新開工的廣東湛江和廣西防城港的兩大鋼鐵工程融資規(guī)?？赡艹^600億元。但發(fā)改委的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤183.3億元，同比下降67.8%。工商銀行2011年的“鋼鐵業(yè)不良貸款余額”增加9.73億元，達(dá)到19億元。銀行一旦卷入產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)，需要不少智慧和技巧才能明哲保身。
　　顯然，商業(yè)銀行陷入了“兩難”：一頭是對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激政策的配合，另一頭是日益嚴(yán)格的貸款監(jiān)管指令；一頭是“穩(wěn)增長”的大項(xiàng)目上馬所帶來的信貸需求，另一頭是收益與風(fēng)險(xiǎn)不匹配的核算。
　　信貸需求缺乏“天時(shí)、地利、人和”，讓市場(chǎng)研究者開始預(yù)期6月將會(huì)降息。（文／駱海濤）