龍年只剩最后一個(gè)交易周，之前的一周股指高位橫盤(pán)，如果本周繼續(xù)如此表現(xiàn)，市場(chǎng)恐怕將走出少有的形態(tài)。實(shí)際上，我并不認(rèn)為連續(xù)十多個(gè)交易日橫盤(pán)的可能性很大，對(duì)于短期交易氣氛濃厚的中國(guó)股市，持幣過(guò)節(jié)一貫被視為安全策略。但是，如果你選擇節(jié)前賣(mài)出股票，很可能會(huì)與近期離場(chǎng)的中小散戶(hù)一樣深深的后悔。

盤(pán)久必跌是另一個(gè)支持空頭的重要理由。那又怎樣？如果你接受逆向思維的話(huà)，“規(guī)律正是被用來(lái)打破的”，同樣也是一句看上去頗有道理的話(huà)。一旦你陷入了與不認(rèn)識(shí)的人一起進(jìn)行“擲骰子”式的“游戲”，等待你的一定是比游戲更令人困惑的局面。

我自己最經(jīng)常遇到的一個(gè)討論就是，市場(chǎng)里是否真的存在那些“更有決定性的人”？或者這樣說(shuō)，是不是經(jīng)常有人把股票炒高了，讓我們?nèi)プ?，然后他們跑了，把我們套在里面?/p>

還有一個(gè)討論我經(jīng)常在廣播里聽(tīng)到，那就是一只股票是否應(yīng)該“逢高減磅”，“兌現(xiàn)利潤(rùn)”，然后“待回調(diào)后再行買(mǎi)入”。

再有，當(dāng)股票策略家們告訴你一只股票進(jìn)入某個(gè)價(jià)格區(qū)域后即為“前期成交密集區(qū)”，甚至直接告訴你“上方聚集了大量套牢籌碼”，以至拋壓嚴(yán)重，建議你應(yīng)該逐步減倉(cāng)。此時(shí)你是一個(gè)什么樣的心態(tài)呢？

在熊市里，我會(huì)聽(tīng)到很多建議，股票急速地下跌后必有反彈，以至你完全有可能搶到這個(gè)反彈從而在熊市中獲利。

凡此種種，不一而足。

作為一份致力于億萬(wàn)財(cái)富管理與投資的媒體的編輯，我十分堅(jiān)信上述討論在我的讀者中不會(huì)找到市場(chǎng)。但我之所以還要把這些事情拿出來(lái)，是想與讀者一起更加清醒地看待和認(rèn)識(shí)這個(gè)市場(chǎng)。

首先，這個(gè)市場(chǎng)在它還很小的時(shí)候，充斥著操縱行為——當(dāng)上市公司流通的股票份額很低，一個(gè)相對(duì)大的資金量就足以控制股價(jià)，這些操縱曾經(jīng)制造過(guò)大批經(jīng)典故事，不論是上漲還是暴跌。直到今天，人們還普遍相信這才是這個(gè)市場(chǎng)最實(shí)質(zhì)的內(nèi)涵——要么你有本事操縱，要么你可以與狼共舞。

其次，這個(gè)市場(chǎng)里的參與者更愿意把投資收益理解為相互間的掠奪。人們不以自己購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)升值為喜，而以借某個(gè)上市公司的符號(hào)賺到其他人手中的錢(qián)為榮；反之，人們不會(huì)檢討所購(gòu)資產(chǎn)貶值的原因，而會(huì)把投資虧損的原因歸結(jié)于他人的獲利。

再有，這個(gè)市場(chǎng)里人們普遍不相信科學(xué)、理性，因此就充滿(mǎn)了各種各樣的“運(yùn)氣”，不管是好的還是壞的。在這個(gè)市場(chǎng)里，真實(shí)、全面、準(zhǔn)確的信息并不重要，向這個(gè)市場(chǎng)傳遞虛假、片面、模糊的信息也就沒(méi)什么了不起。雖然監(jiān)管者不能推卸監(jiān)管不力的責(zé)任，但是，市場(chǎng)里的人們并不強(qiáng)烈的對(duì)真實(shí)的需求，也令不負(fù)責(zé)任的傳聞、小道消息，甚至欺騙的聲音大行其道。

還有，中國(guó)人缺乏永久性財(cái)產(chǎn)權(quán)利意識(shí)的傳統(tǒng)，也讓這個(gè)市場(chǎng)充滿(mǎn)了不安感。與房產(chǎn)在中國(guó)人的概念里只能存在70年一樣，在股票市場(chǎng)，人們對(duì)上市公司反復(fù)“重組”抱有極大的寬容之心。既然房子都可以反復(fù)地推倒重來(lái)，誰(shuí)又會(huì)對(duì)上市公司的百年大計(jì)抱有信心呢？沒(méi)有人真正把從上市公司那里購(gòu)買(mǎi)的股票視為可以傳承的財(cái)產(chǎn)，它們更像買(mǎi)來(lái)再準(zhǔn)備倒賣(mài)給別人的一紙批文。

與中國(guó)眾多的“國(guó)情”一樣，我們生活在自己的“特色”里。對(duì)于我們的讀者，他們往往是一些有著正當(dāng)財(cái)富來(lái)源和足夠聰明智慧的人，但現(xiàn)實(shí)并不非常美好。他們把自己的財(cái)富投入于這個(gè)特色市場(chǎng)，主要的風(fēng)險(xiǎn)卻來(lái)源于這個(gè)市場(chǎng)里另外那部分?jǐn)?shù)量更加龐大的人群。從本文兩張圖表的比較中可以發(fā)現(xiàn)，中美兩個(gè)股市有著一個(gè)非常有趣的對(duì)比，在道瓊斯那里，指數(shù)上漲時(shí)交易量相對(duì)萎縮，指數(shù)下跌時(shí)交易量放大（特別注意一下鋪色的地方）。而在中國(guó)，情況剛好相反，指數(shù)上漲，交易量放大；指數(shù)下跌，交易量萎縮。

我的理解是，指數(shù)上漲，交易量萎縮，意味著投資者比較一致地看好未來(lái)從而惜售股票；指數(shù)下跌，交易量放大，意味著人們對(duì)前景悲觀從而大量拋售。我們這里的情況剛好相反，指數(shù)上漲，人們卻更多地賣(mài)掉股票；指數(shù)下跌，人們卻牢牢地堅(jiān)守著貶值的東西。

我們的“特色”會(huì)改變嗎？從而更加“普適”呢？我不知道答案，但我還是愿意相信，由于像我們的讀者這樣的聰明的投資者越來(lái)越占據(jù)主流，中國(guó)的資本市場(chǎng)也會(huì)變得聰明起來(lái)。