岳永明

被稱為有一個(gè)好“爹”的銀行系基金公司，去年共賣了1600億份基金，占公募基金新增量的三成以上，其中中國銀行旗下中銀基金公司凈增量超過500億份。

但在剔除了業(yè)績對基金銷售的貢獻(xiàn)因素后，銷售能力最強(qiáng)的不是中銀，而是招商，其次是建信、工銀瑞信，最差的是農(nóng)銀匯理和交銀施羅德。

招商銷售能力最強(qiáng)

過去一年，招商基金和建信基金銷售能力較強(qiáng)，但兩者情況不盡相同，前者整體業(yè)績差，但保有量好；后者業(yè)績差的相對保有量也差，業(yè)績好的保有量或者銷售量也好。

招商基金公司的銷售數(shù)量不是最多的，老產(chǎn)品僅僅新增了14億份，新產(chǎn)品新增136億份，2012年基金份額總量只上漲了150億份，遠(yuǎn)低于中銀的500億份。但其銷售能力著實(shí)不低：在旗下產(chǎn)品業(yè)績較差的劣勢條件下，獲取了較好的保有量或取得了較好的新產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模。

2012年，招商基金公司旗下產(chǎn)品的業(yè)績評級大多是“一般”、“差”，但基金卻沒有大幅贖回，與同等業(yè)績級別的基金比，老基金的保有情況較好，這在《投資者報(bào)》基金公司銷售能力排行榜體系中，就是銷售能力的體現(xiàn)。

比如業(yè)績評級“很差”的招商全球資源，去年業(yè)績排在51只QDII基金中的第46位，但贖回只有1800萬份，保有量比較好。

類似的招商優(yōu)質(zhì)成長、招商行業(yè)領(lǐng)先、招商先鋒、招商中小盤精選、招商上證消費(fèi)80ETF、招商大盤藍(lán)籌、招商安達(dá)保本業(yè)績評級均為“一般”，但除了前三只基金分別凈贖回5億份、2.7億份、4.9億份，保有量在同類中表現(xiàn)“很差”外，其余基金保有量都較好。

另外像招商安泰股票、招商安泰平衡業(yè)績評級都是“差”，但銷售評級卻都是“好”，這些均為“銷售能力”貢獻(xiàn)了分?jǐn)?shù)。

中銀三只好基銷售“極差”

和招商基金有所不同，去年，建信基金公司基金份額凈增長了430億份，僅次于中銀基金公司。

建信優(yōu)選成長去年業(yè)績評價(jià)為“一般”，該基金全年回報(bào)率為4%，排在同類290只基金中第168位，但該基金去年份額凈增加了4144萬份，銷售評級為“很好”。

同樣的建信新興市場優(yōu)選、建信全球機(jī)遇、建信上證社會責(zé)任ETF等基金業(yè)績評價(jià)均為“很好”，雖然這些基金整體呈凈贖回，但與業(yè)績評級的同類基金比，贖回量相對有限，因此也取得“好”的銷售評價(jià)。

建信去年的新發(fā)產(chǎn)品主要以固定收益類為主，規(guī)模貢獻(xiàn)大的包括建信純債年底保有量為169億份，建信月盈安心理財(cái)貢獻(xiàn)了170億份，建信雙周安心理財(cái)貢獻(xiàn)了90億份。

相比之下，中銀基金公司2012年份額增長最大卻被我們評價(jià)為銷售能力不及招商和建信，似乎比較冤，但誰讓中銀旗下多只產(chǎn)品業(yè)績很好，而銷售評級卻“很差”呢。

比如中銀動態(tài)策略、中銀中國精選、中銀上證國企ETF，2012年的回報(bào)均超過11%，排在同類基金的前五分之一，但銷售評級卻為“極差”。這三只產(chǎn)品去年凈贖回分別為5.5億份、5.1億份、1.4億份。

另外，中銀持續(xù)增長、中銀轉(zhuǎn)債增強(qiáng)兩只基金業(yè)績評價(jià)均為“好”，但銷售評價(jià)卻為“差”。去年，中銀基金公司旗下產(chǎn)品平均業(yè)績回報(bào)高達(dá)8%的情況下，老產(chǎn)品卻被贖回了超過130億份。

農(nóng)銀匯理銷售能力最弱

不僅是中銀表現(xiàn)遜色，在7家銀行系基金公司中，農(nóng)銀匯理基金公司和交銀施羅德基金公司的全年基金總份額也僅分別新增了26億份和44億份，銀行系的渠道優(yōu)勢完全沒有體現(xiàn)出來。

農(nóng)銀匯理作為背靠五大國有商業(yè)銀行之一的農(nóng)業(yè)銀行，去年發(fā)行了四只產(chǎn)品，到年末，四只產(chǎn)品的總保有量只有20億份左右。

從老產(chǎn)品看，農(nóng)銀匯理基金公司旗下業(yè)績良好，產(chǎn)品平均收益率為6%。農(nóng)銀匯理行業(yè)成長、農(nóng)銀匯理策略價(jià)值、農(nóng)銀匯理中小盤2012年的回報(bào)率均超過10%，業(yè)績評級均在“好”以上，但保有很差，基金均遭到大幅贖回，分別凈贖回3億份、1.5億份、1.3億份。

即使去年市場需求旺盛以及業(yè)績良好的固定收益類產(chǎn)品，其銀行系的銷售潛力也沒有體現(xiàn)出來。

農(nóng)銀匯理增強(qiáng)收益和農(nóng)銀匯理恒久增利兩只債券型產(chǎn)品去年回報(bào)率均在6%以上，最高的達(dá)8%，但這兩只產(chǎn)品均被分別凈贖回1.7億份和5791萬份。另外，在全行業(yè)貨幣基金保有量大幅上升時(shí)，農(nóng)銀匯理貨幣基金只增加了32億份。

交銀施羅德和農(nóng)銀匯理有些相似。

2012年，交銀施羅德旗下產(chǎn)品平均業(yè)績回報(bào)率為9%，算上貨幣基金，還被凈贖回了7億份。

交銀施羅德旗下產(chǎn)品業(yè)績評級為“好”以上的有9只，但銷售評級卻不高，其中的交銀藍(lán)籌被贖回6億份，交銀精選被贖回3.5億份，交銀穩(wěn)健配置被贖回1.2億份。

短期理財(cái)產(chǎn)品去年曾一時(shí)火爆，交銀施羅德也跟風(fēng)發(fā)行了交銀理財(cái)21天，但2012年底的保有量只有12億份，同類建信的兩只理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模均在90億份以上，工銀瑞信的兩只一只超過70億份，一只超過270億份。