《銀行家》研究中心

2012年，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)日趨復(fù)雜、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有所放緩、中國(guó)經(jīng)濟(jì)外需下降、要素邊際生產(chǎn)率降低、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的綜合影響下，銀行業(yè)總體運(yùn)行平穩(wěn)。2012年末，中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為133.6萬億元，增長(zhǎng)17.95%。商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12386億元，增長(zhǎng)18.96%。商業(yè)銀行不良貸款余額4929億元，比2011年末增加650億元。與美歐銀行業(yè)的普遍萎縮態(tài)勢(shì)相比，中國(guó)銀行業(yè)的增長(zhǎng)令人鼓舞。

2013年，資本管制日益嚴(yán)格、利率市場(chǎng)化實(shí)質(zhì)性推進(jìn)、金融脫媒趨勢(shì)愈加明顯、銀行同業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，都將使銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境更為嚴(yán)峻。中國(guó)式影子銀行繁榮為中國(guó)金融業(yè)增加了創(chuàng)新的活力，但也成為中國(guó)銀行業(yè)未來風(fēng)險(xiǎn)的淵藪和監(jiān)管的重點(diǎn)。從經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來10年面臨兩大主題：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和老齡化，將在多方面重構(gòu)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑，從而將會(huì)深刻改變中國(guó)的產(chǎn)業(yè)格局。同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)正在潛移默化地改變?nèi)藗兊纳钌a(chǎn)方式，銀行的經(jīng)營(yíng)模式不得不隨之改變。

銀行傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式正在受到?jīng)_擊

隨著資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，“金融脫媒”現(xiàn)象日漸突出。在分業(yè)管理與分業(yè)經(jīng)營(yíng)的制度背景下，資金儲(chǔ)蓄者和資金短缺者不通過銀行等金融中介而直接進(jìn)行資金交易的行為就是金融脫媒。2012年以來，隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)一步延續(xù)和深化，對(duì)商業(yè)銀行依靠傳統(tǒng)存貸款增長(zhǎng)的方式形成較大挑戰(zhàn)。

息差收窄

2012年年末，商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12386億元，增長(zhǎng)18.96%。與美歐銀行業(yè)的普遍萎縮態(tài)勢(shì)相比，中國(guó)銀行業(yè)的增長(zhǎng)令人鼓舞。然而，全行業(yè)息差收窄的情況也越來越明朗。經(jīng)過2012年金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率及其浮動(dòng)區(qū)間經(jīng)歷兩次調(diào)整的鋪墊，2013年7月20日，央行宣布取消貸款利率的下限管制，我國(guó)利率市場(chǎng)化邁出重要一步。

在過去儲(chǔ)蓄率上升的過程中，整個(gè)中國(guó)金融體系存在著嚴(yán)重的金融壓抑，具體講就是，給儲(chǔ)戶規(guī)定一個(gè)低利率，于是銀行得以順利將家庭部門儲(chǔ)蓄向作為借貸者的國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門轉(zhuǎn)移。利率被人為地壓低到自然利息率之下。過去銀行體系資金成本的低廉源自制度，造就銀行粗放式規(guī)模擴(kuò)張的經(jīng)營(yíng)模式。

未來的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和人口老齡化都將導(dǎo)致中國(guó)總儲(chǔ)蓄率下降，從而抬升經(jīng)濟(jì)中自然利率水平。金融自由化的本質(zhì)是去金融壓抑的過程。如果逐步放松對(duì)金融要素價(jià)格管制（利率市場(chǎng)化），價(jià)格一定會(huì)呈現(xiàn)出追隨經(jīng)濟(jì)中自然價(jià)格（影子價(jià)格）的趨勢(shì)，故此銀行負(fù)債成本存在剛性上升的壓力。但銀行是否能提高生息資產(chǎn)的回報(bào)水平，這取決于銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制和定價(jià)能力，即銀行能否通過細(xì)分市場(chǎng)、細(xì)分客戶并進(jìn)行精細(xì)定價(jià)。中國(guó)的銀行主要是靠抵押品和擔(dān)保投放信用，在人民幣升值趨勢(shì)中依靠抵押品價(jià)格不斷上升來實(shí)現(xiàn)信用的擴(kuò)張，所以普遍缺乏風(fēng)險(xiǎn)甄別和定價(jià)能力。因此面對(duì)負(fù)債成本中長(zhǎng)期上升的趨勢(shì)，必然要承受息差收窄的陣痛。2012年年報(bào)顯示，17家全國(guó)性商業(yè)銀行中，有11家凈息差下降（見表1）。

這一過程可能剛剛開始。這意味著商業(yè)銀行對(duì)資本使用效率的要求提高，商業(yè)銀行將尋求更高的資產(chǎn)回報(bào)，從而在配置資本時(shí)更加謹(jǐn)慎。息差壓力可能會(huì)促使銀行將更多貸款投向之前不夠重視的私人和消費(fèi)領(lǐng)域，而減少對(duì)基建貸款的支持。未來調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)成本的精細(xì)化管理，拓展盈利渠道將成為銀行業(yè)的普遍共識(shí)。

銀行資本補(bǔ)充壓力和資本充足率虛高

近幾年來我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，僅2012年城商行資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)率超過40%的就有18家。雖然經(jīng)歷了幾次再融資熱潮，但銀行業(yè)的資本消耗實(shí)在驚人，資本充足率出現(xiàn)普遍下降。隨著銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》2013年年初開始實(shí)行，銀行表內(nèi)資產(chǎn)擴(kuò)張面臨越來越大的資本補(bǔ)充壓力，依靠表內(nèi)資產(chǎn)擴(kuò)張的粗放經(jīng)營(yíng)方式已不可持續(xù)。

銀監(jiān)會(huì)公布的當(dāng)前中國(guó)商業(yè)銀行體系的核心資本充足率高達(dá)9.85%，但實(shí)際上這個(gè)數(shù)字可能虛高。根據(jù)其他存款性公司的資產(chǎn)負(fù)債表，截至2013年7月底，商業(yè)銀行體系總資產(chǎn)144.7萬億元，對(duì)企業(yè)和居民部門傳統(tǒng)信貸投放75.4萬億元，余下的資產(chǎn)若剔除掉儲(chǔ)備資產(chǎn)（20.3萬億元）、對(duì)央行和政府的債權(quán)（6.9萬億元）、國(guó)外資產(chǎn)（2.9萬億元）以及其他資產(chǎn)（7萬億元），剩下的是銀行通過“票據(jù)+非銀”方式（同業(yè)資產(chǎn)）投放的信用，再加上表外資產(chǎn)部分，我們估計(jì)大約有19萬億元的資產(chǎn)低估了風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。

壞賬的壓力

2012年中國(guó)銀行業(yè)不良率普遍上升，股份制商業(yè)銀行不良率增加最為明顯。真實(shí)的不良率可能比賬面顯現(xiàn)的要高得多。因?yàn)檫^剩產(chǎn)能的企業(yè)和政府平臺(tái)通過債務(wù)滾動(dòng)、展期以及彈性化的五級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)將呆賬暫時(shí)掩蓋起來；近年來迅猛膨脹的影子銀行體系的抵押品和擔(dān)保條件比正規(guī)信貸系統(tǒng)要低得多，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)以表內(nèi)不良資產(chǎn)的形式呈現(xiàn)出來。經(jīng)濟(jì)下行和未來資產(chǎn)價(jià)格下行將帶來巨大的壞賬沖銷壓力（見表2）。

銀行業(yè)表內(nèi)表外統(tǒng)一管理模式普遍化

隨著資金來源、資金運(yùn)用和利潤(rùn)空間面臨金融市場(chǎng)和其他金融機(jī)構(gòu)的巨大競(jìng)爭(zhēng)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)走入困境，商業(yè)銀行開始在同業(yè)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)負(fù)債表以外做文章，不斷地進(jìn)行金融工具的創(chuàng)新，“中國(guó)式影子銀行”出現(xiàn)，可以說是利率管制和金融脫媒背景下的必然產(chǎn)物。這些銀行影子業(yè)務(wù)的開展，大大提高了銀行服務(wù)的質(zhì)量和范圍，創(chuàng)造了信用，彌補(bǔ)了資金缺口，降低了商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)成本，但以金融創(chuàng)新為特征的表內(nèi)表外統(tǒng)一管理策略在導(dǎo)致銀行資產(chǎn)流動(dòng)性提高的同時(shí)，也要求銀行敢于承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理要求也更高了。由于金融結(jié)構(gòu)多元化、金融產(chǎn)品復(fù)雜化、銀行頭寸管理高度依賴于資金市場(chǎng)，特定事件沖擊可能造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的牽扯面更加廣大。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)凸顯

2013年6月底出現(xiàn)的銀行間市場(chǎng)震動(dòng)把銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問題推到了風(fēng)口浪尖。銀行間市場(chǎng)利率價(jià)格狂飆，連續(xù)多日的股債齊跌，上證指數(shù)在6月24日大跌5.13%，至6月25日午盤更探至1849點(diǎn)。隨即市場(chǎng)上展開了一次關(guān)于當(dāng)前廣義貨幣供給處于較高水平與資金偏緊之間矛盾原因的大討論。商業(yè)銀行流動(dòng)性問題部分可能是部分銀行基于利潤(rùn)考核，貸款沖動(dòng)較大，信貸擴(kuò)張較快，銀行體系資金備付水平低，超額準(zhǔn)備金率下降，造成銀行體系流動(dòng)性的邊際承受力下降，受資金供需變化的沖擊較大。但更為重要的原因是，金融脫媒下商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)大幅擴(kuò)張，以短期資金特別是貨幣市場(chǎng)融資投向長(zhǎng)期資產(chǎn)，通過期限錯(cuò)配賺錢的盈利模式使得流動(dòng)性問題比較嚴(yán)重，容易出現(xiàn)大的現(xiàn)金流缺口。

影子銀行：風(fēng)險(xiǎn)的淵藪和監(jiān)管的重點(diǎn)

影子銀行是金融脫媒的重要表現(xiàn)形式

在中國(guó)，影子銀行指正規(guī)體系之外的信用中介實(shí)體或活動(dòng)?？偣舶ㄎ鍌€(gè)類型，第一個(gè)是銀信合作、集合信托計(jì)劃、信貸資產(chǎn)證券化、銀行理財(cái)計(jì)劃。第二個(gè)是證券投資基金、私募基金、證券化、對(duì)沖基金等等。第三個(gè)是各種支付性的，銀行之外的各類支付、結(jié)算和清算便利。第四類是非銀行貸款，有合法的非銀行貸款也有不合法的非銀行貸款。最后一類是不受監(jiān)管的民間金融，包括地下錢莊貸款、民間借貸等。

2001年以來，影子銀行加速發(fā)展起來，特別在2008年全球金融危機(jī)后，信托產(chǎn)品、民間借貸等發(fā)展迅猛。我國(guó)影子銀行是在傳統(tǒng)商業(yè)銀行壟斷向多元化金融機(jī)構(gòu)體系過渡，從銀行間接融資向資本市場(chǎng)直接融資過渡的中間產(chǎn)物，是中國(guó)版金融脫媒的重要表現(xiàn)形式。

美國(guó)次貸危機(jī)導(dǎo)致全球需求疲軟，我國(guó)外貿(mào)拉動(dòng)變?yōu)閮?nèi)生增長(zhǎng)，基礎(chǔ)設(shè)施投資來保就業(yè)，我國(guó)中央政府開啟四萬億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，地方政府大規(guī)模的配套設(shè)施建設(shè)緊隨其后，相關(guān)產(chǎn)業(yè)融資缺口日益擴(kuò)大，房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè)資金需求量大。但在資金的供給端：一方面?zhèn)鹘y(tǒng)商業(yè)銀行由于受到嚴(yán)格監(jiān)管（資本充足率、信貸額度以及貸存比限制等），使得其資金支持力度不足；另一方面是我國(guó)的直接融資渠道，股票、債券市場(chǎng)發(fā)展有限，在很大程度上不能滿足以上的融資需求。

在利率市場(chǎng)化和通脹壓力下，社會(huì)對(duì)影子銀行產(chǎn)品需求旺盛。2004年年初人民銀行的利率市場(chǎng)化改革，人民幣貸款利率上浮區(qū)間擴(kuò)大至1.7倍，但人民幣存款利率只允許下浮不允許上浮。在近幾年國(guó)內(nèi)通脹的壓力下，將我國(guó)長(zhǎng)期以來大量存款的存量釋放到金融市場(chǎng)中，尋找保值增值的途徑。而影子銀行創(chuàng)造的高收益產(chǎn)品成為存款的替代品。比如理財(cái)產(chǎn)品、信托、民間資金攬儲(chǔ)、第三方財(cái)富管理平臺(tái)等。出于對(duì)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的追求，銀行日漸強(qiáng)化考核力度，為銀行分支機(jī)構(gòu)及基層員工提供了很強(qiáng)的激勵(lì)，也促成了許多與影子銀行相關(guān)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新快速發(fā)展。

影子銀行正向激勵(lì)商業(yè)銀行放貸行為。傳統(tǒng)商業(yè)銀行受到嚴(yán)格監(jiān)管，信貸擴(kuò)張倍數(shù)有限。通過與信托、證券、基金等開展跨界合作，如銀信、銀證、銀基以及銀銀平臺(tái)能夠有效將表內(nèi)業(yè)務(wù)表外化，繞開相關(guān)監(jiān)管指標(biāo)的限制。我國(guó)在分業(yè)監(jiān)管的格局下，不同類型機(jī)構(gòu)的監(jiān)管主體不同，由此導(dǎo)致不同機(jī)構(gòu)從事類似業(yè)務(wù)所受到的監(jiān)管強(qiáng)度會(huì)有所差異，這給跨行業(yè)機(jī)構(gòu)合作進(jìn)行監(jiān)管套利提供了空間，以“監(jiān)管套利”進(jìn)行金融創(chuàng)新是近期影子銀行發(fā)展的主要方向。

影子銀行在過去幾年經(jīng)歷了高速發(fā)展，包括銀行與非銀合作形成的表內(nèi)債權(quán)和銀行同業(yè)業(yè)務(wù)形成的表內(nèi)債權(quán)兩種類型。我們估計(jì)現(xiàn)在中國(guó)影子銀行存量規(guī)模已經(jīng)超過了貸款總規(guī)模的1/3。從新增量觀察，典型的影子銀行部門（委托貸款、信托貸款、企業(yè)債券融資）的新增量占2012年全社會(huì)融資總量的31%，而在2010年和2011年這個(gè)數(shù)據(jù)為16.9%和22.3%。這也能夠解釋為什么2012年銀行新增人民幣貸款僅增長(zhǎng)了10%的水平，但全社會(huì)融資總量卻保持了23%的高速增長(zhǎng)（見圖1）。

繞開監(jiān)管實(shí)現(xiàn)信用擴(kuò)張

出于對(duì)利潤(rùn)的追求，銀行通過表外化業(yè)務(wù)規(guī)避監(jiān)管的限制，從而變相地提供信貸，實(shí)現(xiàn)信用擴(kuò)張。這一過程銀行起到中介作用的同時(shí)不必占有自身的資本金，也不必預(yù)提準(zhǔn)備金，增加了銀行的中間業(yè)務(wù)收入。

貸款轉(zhuǎn)化為投資。銀行通過將資產(chǎn)在表內(nèi)表外進(jìn)行騰挪，繞過信貸規(guī)模限制，進(jìn)行監(jiān)管套利。同業(yè)買入返售金融資產(chǎn)是信貸轉(zhuǎn)化為投資的主要代表，其本質(zhì)與逆回購(gòu)無異，是協(xié)議約定先買入，到期再按固定價(jià)格返售，實(shí)際是資金融出的過程。買入返售一般放在應(yīng)收款項(xiàng)類投資，或可供出售類資產(chǎn)科目中。買入返售金融資產(chǎn)配置范圍，包括債券、票據(jù)、信貸資產(chǎn)、應(yīng)收租賃款和信托受益權(quán)等，期限較短。與債券相比，買入返售更加靈活，且不用審批，也蘊(yùn)含更高風(fēng)險(xiǎn)。

貸款變成同業(yè)資產(chǎn)。貼現(xiàn)票據(jù)買入返售，是開票行將票據(jù)權(quán)利賣給另一家銀行獲得貼現(xiàn)資金，并在票面到期日之前的某個(gè)日期重新將票據(jù)買回。一般來說，大中型商業(yè)銀行作為開具承兌匯票的簽發(fā)行，開具承兌匯票并不納入信貸規(guī)模，然而一旦貼現(xiàn)，就要納入信貸規(guī)模，屬于表內(nèi)業(yè)務(wù)，同時(shí)受到存貸比的限制。于是，一些股份制銀行便和大行形成了“默契”，通過票據(jù)買入返售變同業(yè)業(yè)務(wù)幫大行削減信貸規(guī)模。商業(yè)銀行可以通過過橋銀行，讓其發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，該產(chǎn)品投向信托受益權(quán)或票據(jù)受益權(quán)，然后由該商業(yè)銀行再以買入返售結(jié)構(gòu)將理財(cái)產(chǎn)品買入，這就算同業(yè)資產(chǎn)。同業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重只有25%，若直接對(duì)應(yīng)信托受益權(quán)則是100%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。

貸款轉(zhuǎn)化為表外資管業(yè)務(wù)。還有一種模式是過橋銀行與券商簽訂一個(gè)定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)合同，把錢交給券商，券商再發(fā)一個(gè)集合理財(cái)計(jì)劃“資金池”，再投信托受益權(quán)。商業(yè)銀行再以買入返售結(jié)構(gòu)買入過橋銀行的同業(yè)定向資管業(yè)務(wù)合同的部分，這也屬于同業(yè)資產(chǎn)。資金池規(guī)模龐大，但資金池內(nèi)為何物并不披露，資金投向也不明確，這給了金融機(jī)構(gòu)很大的自主權(quán)。在實(shí)際操作中“資金池”利用期限錯(cuò)配賺錢，以較低成本拆入短期同業(yè)資金，再投資于高收益高風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)上，獲取超額收益。資金池內(nèi)期限錯(cuò)配的產(chǎn)品在沒有問題的時(shí)候“長(zhǎng)投短融”可以持續(xù)下去；一旦某個(gè)環(huán)節(jié)因期限錯(cuò)配問題出現(xiàn)資金鏈的斷裂，市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)驟然收縮，新資金跟不上，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)爆發(fā)。

影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)

影子銀行是社會(huì)融資重要組成部分，能夠有效地緩解融資缺口、提升現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè)的質(zhì)量和效率、提高金融市場(chǎng)的流動(dòng)性，然而其缺乏監(jiān)管而造成對(duì)經(jīng)濟(jì)的潛在負(fù)面作用也是巨大的。

期限錯(cuò)配使銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增加。影子銀行業(yè)務(wù)盈利主要依賴期限錯(cuò)配，由于相當(dāng)多的理財(cái)產(chǎn)品期限較短，這意味著，存貸款金融機(jī)構(gòu)資金頭寸在滿足存款兌付之外，又多了一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品的到期兌付問題。由此，埋下了備付金不足以支付存款兌付和理財(cái)產(chǎn)品兌付雙重需要的風(fēng)險(xiǎn)。如果沒有足夠的現(xiàn)金保留，銀行想要通過貨幣市場(chǎng)機(jī)制，同時(shí)解決存款和理財(cái)產(chǎn)品雙重兌付所引致的流動(dòng)性不足，就更加困難。

影子銀行的信息披露遠(yuǎn)不夠充分和透明。如銀行理財(cái)產(chǎn)品，目前普遍采用的是“資金池”模式，但銀行缺乏對(duì)“資金池”的充分披露，部分產(chǎn)品不明確資金的投向和比例，只是簡(jiǎn)單在合同上聲明集資的資金將全部投資于合約所規(guī)定的投資品種，但投資者對(duì)于資金的具體投向、資產(chǎn)質(zhì)量、期限錯(cuò)配情況、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及產(chǎn)品凈值等均不知情。

影子銀行加大金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)影子銀行的信貸投放的環(huán)節(jié)上，存在以下風(fēng)險(xiǎn)：第一，投資項(xiàng)目預(yù)期收益率與實(shí)際企業(yè)經(jīng)營(yíng)回報(bào)不一致導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。第二，信貸的創(chuàng)新業(yè)務(wù)由于融資鏈條拉長(zhǎng)、參與方增多，信用風(fēng)險(xiǎn)把控難度更大，且個(gè)案風(fēng)險(xiǎn)更容易向全體系傳導(dǎo)。第三，投資者隱性擔(dān)保與剛性兌付問題。如附帶有銀行隱性擔(dān)保的理財(cái)產(chǎn)品、附帶政府隱性擔(dān)保的政信合作，都凸顯了交易合同法律層面的風(fēng)險(xiǎn)分配。與參與方對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的心理認(rèn)定和實(shí)際承擔(dān)的背離，或是含糊不清的，必將影響此類業(yè)務(wù)的長(zhǎng)久健康發(fā)展。

影子銀行影響貨幣政策效力。經(jīng)過影子銀行信用放大之后，產(chǎn)生的資產(chǎn)總額是基礎(chǔ)資產(chǎn)好多倍，理論上其創(chuàng)造的流動(dòng)性可以無限放大。影子銀行的快速發(fā)展使貨幣政策工具對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用降低。如：存款準(zhǔn)備金制度作用于商業(yè)銀行吸收的存款，但在影子銀行的快速發(fā)展下，這些資金從銀行流向金融市場(chǎng)，繞開存款準(zhǔn)備金的約束；再貼現(xiàn)是在傳統(tǒng)商業(yè)銀行短期流動(dòng)性不足的情況下采用的，影子銀行大力發(fā)展下，傳統(tǒng)商業(yè)銀行通過資產(chǎn)證券化，將得到很大的流動(dòng)性支持，從而可以規(guī)避中央銀行的監(jiān)管；公開市場(chǎng)操作，在影子銀行的高收益產(chǎn)品下，得不到金融市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)的積極響應(yīng)。

2013年4月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)2013年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，該指導(dǎo)意見延續(xù)了地方債務(wù)“降舊控新”的宗旨，同時(shí)要求監(jiān)管部門和銀行建立起“全口徑的融資平臺(tái)負(fù)債統(tǒng)計(jì)制度”，涵蓋了銀行貸款、企業(yè)債券、中期票據(jù)、短期融資券、信托計(jì)劃和理財(cái)產(chǎn)品等多項(xiàng)內(nèi)容。我們看到銀監(jiān)會(huì)在引導(dǎo)表外信貸項(xiàng)目的顯性化，擠壓監(jiān)管套利。商業(yè)銀行必須建立健全符合自身實(shí)際的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系，主動(dòng)適應(yīng)更嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)控“資產(chǎn)池”理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模，對(duì)既有的“資產(chǎn)池”理財(cái)業(yè)務(wù)，也應(yīng)管控好期限錯(cuò)配限額。

深化轉(zhuǎn)型應(yīng)對(duì)金融脫媒

如果說2012年銀行對(duì)于改革感受還沒有那么深的話，目前銀行已經(jīng)到了不改革就會(huì)成為恐龍滅亡的境地，誰覺醒得慢，誰就會(huì)掉隊(duì)。以往作為政府寵兒的金融業(yè)，在利率市場(chǎng)化條件下金融脫媒不斷演進(jìn)和互聯(lián)網(wǎng)金融襲來的現(xiàn)狀下，必須參與到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中去。一是轉(zhuǎn)變發(fā)展理念，突破傳統(tǒng)銀行依靠外延擴(kuò)張、依賴存貸利差的經(jīng)營(yíng)模式，從整個(gè)金融市場(chǎng)的發(fā)展變化中尋找市場(chǎng)機(jī)會(huì)，更加強(qiáng)化服務(wù)功能，強(qiáng)化以客戶為中心，在不斷開發(fā)服務(wù)功能的過程中贏得發(fā)展。二是轉(zhuǎn)變管理體制，新的金融市場(chǎng)發(fā)展格局需要銀行業(yè)提供全能的多樣化的金融服務(wù)，銀行要從體制上、機(jī)制上進(jìn)行創(chuàng)新，建立與市場(chǎng)需求相適應(yīng)的內(nèi)部管理體制，做到線條清晰、組織有序、服務(wù)專業(yè)。三是加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，實(shí)施客戶導(dǎo)向戰(zhàn)略，從跨市場(chǎng)的組合拓展視野，以提供差異化產(chǎn)品和服務(wù)為核心，把握市場(chǎng)細(xì)分帶來的機(jī)會(huì)，開發(fā)多樣化產(chǎn)品，適應(yīng)買方市場(chǎng)的金融市場(chǎng)格局，以客戶需求為導(dǎo)向創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)。四是提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力，新的金融市場(chǎng)發(fā)展格局和新的發(fā)展方式要求銀行要以全新的風(fēng)險(xiǎn)管理理念和手段技術(shù)，不斷支撐新的管理體制機(jī)制、新的業(yè)務(wù)模式和服務(wù)模式。在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、度量、監(jiān)控、補(bǔ)償?shù)确矫娌粩鄤?chuàng)新，全面提高風(fēng)險(xiǎn)控制和管理能力，有效應(yīng)對(duì)金融脫媒帶來的負(fù)面影響。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向較為清晰，即促使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由主要依靠投資和出口拉動(dòng)，向消費(fèi)與投資、內(nèi)需與外需協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)力，提升效率，實(shí)現(xiàn)集約化發(fā)展。金融行業(yè)作為配置資金資源的核心環(huán)節(jié)，應(yīng)當(dāng)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中發(fā)揮關(guān)鍵作用。

順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)找準(zhǔn)轉(zhuǎn)型定位

銀發(fā)時(shí)代已經(jīng)來臨。我國(guó)已經(jīng)是老齡化國(guó)家，老齡產(chǎn)業(yè)或迎來快速發(fā)展。根據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，到2012年末中國(guó)大陸總?cè)丝跒?3.54億人，60周歲及以上人口1.94億人，占總?cè)丝诘?4.3%，比2011年末提高0.59個(gè)百分點(diǎn)。65周歲及以上人口1.27億人，占總?cè)丝诘?.4%，比2011年末提高0.27個(gè)百分點(diǎn)。按照國(guó)際“老齡化”評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，60歲以上人口比例超過了10%或65歲以上人口比例超過7%，自2004年起我國(guó)已經(jīng)成為老齡化國(guó)家。據(jù)預(yù)測(cè)，在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，老齡人口占比將以年均3.2%的速度增長(zhǎng)；2030年前后，中國(guó)60周歲及以上老齡人口預(yù)計(jì)增至4億左右，2040年人口老齡化程度將達(dá)到頂峰。面對(duì)銀發(fā)時(shí)代來襲，中國(guó)養(yǎng)老保障體系缺口巨大。中國(guó)目前每1000人擁有的醫(yī)生和護(hù)理床位數(shù)不到2個(gè)；但是在老齡化最嚴(yán)重的日本，這一數(shù)字高達(dá)14個(gè)。中國(guó)家庭的保障型保險(xiǎn)不到家庭總資產(chǎn)10%，而西方國(guó)家這一數(shù)字是30%～40%。銀發(fā)時(shí)代將迎來養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展，并引致醫(yī)療、家庭護(hù)理和金融體系（保險(xiǎn)和資產(chǎn)證券化）的重新設(shè)計(jì)。滿足老年人金融理財(cái)需求的產(chǎn)品，包括老年儲(chǔ)蓄、投資理財(cái)產(chǎn)品、倒按揭等金融產(chǎn)品，壽險(xiǎn)、長(zhǎng)期護(hù)理險(xiǎn)等保險(xiǎn)產(chǎn)品，壽險(xiǎn)產(chǎn)品的證券化產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品，老年融資產(chǎn)品等將應(yīng)運(yùn)而生。

新型城鎮(zhèn)化引領(lǐng)需求結(jié)構(gòu)變化。未來一段時(shí)間，中國(guó)仍將繼續(xù)處于城鎮(zhèn)化快速發(fā)展階段，這也給我們提出了新挑戰(zhàn)。2012年中國(guó)城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋戎貫?1.27%，首次超過農(nóng)村人口。然而，這僅僅是中國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程加速的中期階段。到本世紀(jì)中葉，中國(guó)城鎮(zhèn)化率將達(dá)到70%以上，這意味著還將有數(shù)億人口陸續(xù)離開繁衍生息的農(nóng)村土地，走向城鎮(zhèn)生活。城鎮(zhèn)化的深入推進(jìn)，一方面帶動(dòng)城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快發(fā)展和居民消費(fèi)水平的大幅提高，另一方面帶來的是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變遷。城鎮(zhèn)化進(jìn)程對(duì)于產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)存在明顯順序，整體呈現(xiàn)“先硬體、后軟體”的規(guī)律，可以分為三個(gè)階段：一是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)階段，主要是交通（鐵路、公路等）、建筑（住宅、廠房）等方面的建設(shè)，拉動(dòng)周期性行業(yè)板塊包括機(jī)械、建材、鋼鐵、煤炭。這個(gè)階段中國(guó)應(yīng)該已經(jīng)進(jìn)入尾聲。二是城市硬件設(shè)施的配套階段，主要是電力、電信通訊、醫(yī)院的建設(shè)，帶動(dòng)的行業(yè)對(duì)應(yīng)電力設(shè)備、通信設(shè)備、醫(yī)療器械，同時(shí)也涉及建筑完工后的節(jié)能配套，包括余熱利用、合同能源管理等。三是居民聚集之后的軟件提升階段，主要是商業(yè)服務(wù)、休閑娛樂、城市和家庭美化、交通出行便捷的配套，拉動(dòng)的行業(yè)對(duì)應(yīng)商貿(mào)零售、品牌服裝、軟件與傳媒、農(nóng)產(chǎn)品深加工、城市園林、家紡、智能交通。這對(duì)金融體系的進(jìn)一步豐富多元提出了更高的要求：一是基于目前的金融結(jié)構(gòu)和金融體制的約束，如何通過多樣化的融資手段滿足城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金需求；二是過去重點(diǎn)圍繞大機(jī)構(gòu)、大城市的金融體系要更多向滿足小城鎮(zhèn)發(fā)展、小微金融發(fā)展的金融需求傾斜。

產(chǎn)業(yè)格局的改變。未來我國(guó)將從經(jīng)濟(jì)增加值快速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)附加值的快速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)對(duì)重資產(chǎn)部門（重化工和房地產(chǎn)）依賴性顯著減低，輕資產(chǎn)部門（輕工業(yè)和服務(wù)業(yè)，特別是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)）將獲得長(zhǎng)足的發(fā)展動(dòng)力。隨著青壯勞動(dòng)力供給會(huì)出現(xiàn)凈減少，會(huì)自然刺激替代勞力的精密機(jī)器的增加，以提升生產(chǎn)率，消化工資成本的上升，柔性制造、智能化生產(chǎn)和個(gè)性化生產(chǎn)（3D打?。┑母拍顣?huì)逐步在工業(yè)部門普及，精密設(shè)備和新型材料的制造部門將獲得快速成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。更高的可支配收入以及人口結(jié)構(gòu)的邊際消費(fèi)傾向提升為居民的需求充分釋放提供了前提條件，新興的消費(fèi)理念和消費(fèi)形態(tài)則將推動(dòng)消費(fèi)不斷升級(jí)。

創(chuàng)新盈利模式提升競(jìng)爭(zhēng)力

在利率市場(chǎng)化、金融脫媒的倒逼下，銀行危機(jī)感日益強(qiáng)烈，這也加大了銀行克服阻力、啟動(dòng)改革的決心。民生銀行提出了“做民營(yíng)企業(yè)的銀行、小微企業(yè)的銀行、高端客戶的銀行”的戰(zhàn)略定位，并全面推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，在民營(yíng)企業(yè)貸款、私人銀行業(yè)務(wù)和產(chǎn)業(yè)鏈金融上取得不錯(cuò)成績(jī)。2012年年末，民生銀行有余額民營(yíng)企業(yè)貸款客戶數(shù)達(dá)到13680戶，一般貸款余額達(dá)到5375.05億元，分別占對(duì)公貸款客戶數(shù)的85.05%和貸款余額的61.57%，事業(yè)部模式、管家式服務(wù)、專業(yè)化和綜合化金融服務(wù)方案成為民生銀行服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。2012年，民生銀行私人銀行“財(cái)富成長(zhǎng)風(fēng)暴”全面啟動(dòng)，致力于為高端客戶提供以資產(chǎn)配置為核心的全面金融服務(wù)，獲得了快速增長(zhǎng)，到2012年末，民生銀行私人銀行客戶數(shù)量達(dá)到9389戶，管理金融資產(chǎn)達(dá)到1281.70億元。同時(shí)，民生銀行先后在石材、海洋漁業(yè)、茶葉、白酒、乳業(yè)、牛羊肉等特色行業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈的深度開發(fā)，為這些產(chǎn)業(yè)鏈條上的大型企業(yè)、中小企業(yè)和小微企業(yè)提供全方位金融服務(wù)，全面打造全產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)品牌。在整個(gè)中國(guó)銀行業(yè)中，民生銀行的這種做法尚屬首次，而其背后的最大原因在于，利用專營(yíng)機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，通過“商行+投行”的產(chǎn)品組合打通整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條。借此，民生銀行不但能抓住產(chǎn)業(yè)鏈上的核心大企業(yè)，更為重要的是開拓了上下游的小微企業(yè)客戶群。

興業(yè)銀行打造出整合同業(yè)金融服務(wù)資源的平臺(tái)，獲得了資產(chǎn)規(guī)模的快速增長(zhǎng)。興業(yè)銀行發(fā)現(xiàn)了中國(guó)銀行層次的差異性，通過科技輸出，構(gòu)建了一個(gè)將各小銀行、農(nóng)村信用合作社等金融機(jī)構(gòu)接入其IT清算系統(tǒng)，以實(shí)現(xiàn)柜面互通等業(yè)務(wù)功能的銀銀平臺(tái)。根據(jù)興業(yè)銀行2012年年報(bào)數(shù)據(jù)，銀銀平臺(tái)上線客戶318家；柜面互通合作銀行網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍不斷擴(kuò)大，聯(lián)網(wǎng)上線銀行157家，連結(jié)網(wǎng)點(diǎn)超過2萬個(gè)，期內(nèi)累計(jì)辦理銀銀平臺(tái)結(jié)算926.76萬筆，同比增長(zhǎng)53.72%，累計(jì)結(jié)算金額突破1萬億元。興業(yè)銀行通過吸收利率較低的短期同業(yè)負(fù)債，放出期限略長(zhǎng)，利率較高的同業(yè)資產(chǎn)，來賺取其中的差價(jià)，即“借短配長(zhǎng)”。相對(duì)于存貸款業(yè)務(wù)，興業(yè)同業(yè)業(yè)務(wù)不受存貸比的約束，不需繳納存款準(zhǔn)備金，沒有撥備覆蓋率指標(biāo)，且不受撥貸比束縛，同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)重僅按20%至25%計(jì)入，消耗核心資本金率較少。2012年興業(yè)總資產(chǎn)比年初增長(zhǎng)34.96%，2011年比2010年總資產(chǎn)增長(zhǎng)30%，2010年較2009年增長(zhǎng)38%，這么快的資產(chǎn)增長(zhǎng)率，就是源于興業(yè)銀行的同業(yè)資產(chǎn)巨額增長(zhǎng)。

發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)對(duì)支付脫媒

我國(guó)銀行業(yè)長(zhǎng)久以來一直存在重視“對(duì)公”，忽視“對(duì)私”的業(yè)務(wù)傾向，由于日常居民生活中的支付結(jié)算或繳費(fèi)等業(yè)務(wù)的非利息利潤(rùn)少，導(dǎo)致商業(yè)銀行往往忽視這些業(yè)務(wù)的重要程度。正是我國(guó)商業(yè)銀行在客戶服務(wù)上的這種“歧視”導(dǎo)致了對(duì)公民個(gè)人業(yè)務(wù)發(fā)展在前些年一度出現(xiàn)緩慢，給第三方支付行業(yè)提供了良機(jī)。我國(guó)第三方支付行業(yè)發(fā)展迅猛，近年來市場(chǎng)規(guī)模、用戶數(shù)量和成交金額與日俱增。根據(jù)賽迪顧問《中國(guó)第三方支付行業(yè)發(fā)展研究報(bào)告2013》，2012年底中國(guó)第三方支付行業(yè)市場(chǎng)交易規(guī)模突破10萬億元。第三方支付經(jīng)營(yíng)范圍不斷擴(kuò)大，已經(jīng)由剛開始的僅僅是網(wǎng)上支付發(fā)展到了線下支付、轉(zhuǎn)賬還款、基金保險(xiǎn)、繳費(fèi)充值等更多金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。這被傳統(tǒng)看來是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的范圍現(xiàn)在正快速的被第三方支付公司拉攏過去，導(dǎo)致商業(yè)銀行作為信貸中介托媒之后又面臨支付托媒的境遇（見表3）。

支付脫媒凸顯的是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步、科技的發(fā)展以及在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，正在沖擊著銀行業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)態(tài)，最直接的結(jié)果將是消弱銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在現(xiàn)代金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的作用，進(jìn)而對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，在做好銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和服務(wù)的同時(shí)，如何實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)的金融業(yè)態(tài)與新的金融業(yè)態(tài)對(duì)接，事關(guān)整個(gè)銀行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

不同于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，網(wǎng)上金融服務(wù)對(duì)銀行的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)之一，就是客戶的忠誠(chéng)度低，因?yàn)榭蛻糇兏y行基本沒有成本。因此，如何提供更安全、更便利、更快捷的服務(wù)，給客戶更好的服務(wù)體驗(yàn)，提高客戶的粘合度，是銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融競(jìng)爭(zhēng)中能否勝出的關(guān)鍵。此外，非金融支付機(jī)構(gòu)具有極強(qiáng)的創(chuàng)新能力，無論是在行業(yè)的拓展細(xì)分、為客戶衍生需求提供解決方案以及支付技術(shù)的現(xiàn)代化上，其創(chuàng)新能力銀行都難以與其項(xiàng)背。例如“余額寶”成功跨界，僅用一個(gè)月時(shí)間，資產(chǎn)規(guī)模就超過了100億元，給銀行以震驚。對(duì)于銀行機(jī)構(gòu)來說，與非金融支付機(jī)構(gòu)合作，利用其高成長(zhǎng)性和創(chuàng)新性，推出更多貼近市場(chǎng)的產(chǎn)品和服務(wù)，拓展更多的行業(yè)和平臺(tái)客戶，也是銀行尋求提升客戶服務(wù)能力和核心競(jìng)爭(zhēng)能力的有效途徑。

另外，社交和移動(dòng)技術(shù)正在對(duì)人們的生活社交方式和消費(fèi)習(xí)慣產(chǎn)生巨大的影響。金融機(jī)構(gòu)能否帶來在任何網(wǎng)點(diǎn)、任何終端設(shè)備上的無縫體驗(yàn)決定了客戶的取向。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心發(fā)布的《第30次中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，截至今年6月底，中國(guó)網(wǎng)民數(shù)量達(dá)到5.38億，其中，手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)到3.88億。手機(jī)首次超越臺(tái)式電腦，成為第一大上網(wǎng)終端。網(wǎng)上銀行市場(chǎng)規(guī)模不斷上升，2013年3月達(dá)到291.6萬億元。在信息革命的影響下，移動(dòng)支付潛力巨大，如果銀行能夠適應(yīng)這一發(fā)展趨勢(shì)，就會(huì)面臨非常廣闊的市場(chǎng)。

加快國(guó)際化步伐推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)走出去

中國(guó)對(duì)外投資進(jìn)入了快速增長(zhǎng)期。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2012年中國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球141個(gè)國(guó)家和地區(qū)的4425家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類直接投資772.2億美元，同比增長(zhǎng)28.6%。在全球跨國(guó)并購(gòu)下跌41%的形勢(shì)下，中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)海外并購(gòu)370多億美元，增長(zhǎng)7.8%。然而，在中國(guó)對(duì)外直接投資快速增長(zhǎng)的過程中，暴露出了很多問題：第一，投資存量相對(duì)較低，2011年中國(guó)對(duì)外直接投資存量相當(dāng)于美國(guó)的8%，英國(guó)的21%，占全球存量的比重僅為1.7%，位居世界第13位。第二，投資側(cè)重點(diǎn)失衡，中國(guó)企業(yè)與成熟的跨國(guó)公司相比，大多數(shù)仍舊處于中低端行業(yè)，科技含量低，存在技術(shù)引進(jìn)瓶頸。第三，缺乏融資支持，缺少信用擔(dān)保。目前我國(guó)企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)“走出去”遇到的第一道難關(guān)就是資金不足，包括企業(yè)自身的資金問題和融資方面的困難，致使其開展境外投資和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)心有余而力不足。第四，存在投資惡性競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)在處理具體問題時(shí)缺乏統(tǒng)籌考慮和全局思維，在同一市場(chǎng)上互相競(jìng)爭(zhēng)，往往導(dǎo)致外方漁翁得利。第五，信息不對(duì)稱，由于缺少全方位的金融信息服務(wù)，如投資環(huán)境調(diào)研分析、海外法律服務(wù)、財(cái)務(wù)服務(wù)和稅務(wù)服務(wù)等多方面內(nèi)容，企業(yè)面臨著各類政治與經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

加入世貿(mào)組織之后，中國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)就已成為國(guó)際市場(chǎng)，但受國(guó)內(nèi)制度的特色規(guī)定，實(shí)際上，銀行業(yè)市場(chǎng)國(guó)際化程度并不高。這對(duì)于要加入國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的中國(guó)銀行業(yè)來說，不能不說是“遺憾”。面對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷走出去的現(xiàn)實(shí)，如何建立中國(guó)銀行業(yè)的國(guó)際操作團(tuán)隊(duì)，為中資企業(yè)提供包括海外融資、現(xiàn)金集中管理、大宗商品交易、投行以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理等多元化的跨境金融服務(wù)，將有力推動(dòng)銀行業(yè)的國(guó)際化發(fā)展。2008年國(guó)際金融危機(jī)中，中資企業(yè)在海外的慘重?fù)p失證明了缺乏中資金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的中資企業(yè)在抵御國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)方面有著嚴(yán)重缺陷。此外，人民幣國(guó)際化也將為中國(guó)銀行業(yè)帶來重大機(jī)遇。自2009年央行推出跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)以來，人民幣在國(guó)際市場(chǎng)的接受程度越來越高，跨境使用的頻率迅速增加，以香港為中心的人民幣離岸市場(chǎng)也快速發(fā)展。未來，隨著中國(guó)綜合國(guó)力的進(jìn)一步增強(qiáng)，境外人民幣存貸款、結(jié)算、托管等業(yè)務(wù)需求勢(shì)必快速增長(zhǎng)，為中國(guó)銀行業(yè)帶來新機(jī)遇。

結(jié)語

金融脫媒對(duì)銀行業(yè)的影響深刻，給商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，唯有走在變化之前，從變化中尋找發(fā)展契機(jī)。如何發(fā)展轉(zhuǎn)型，拓展多元化的負(fù)債來源，保持流動(dòng)性水平的相對(duì)穩(wěn)定，是未來銀行著重考慮的問題。

今后一個(gè)時(shí)期，我國(guó)的城鎮(zhèn)化將不斷向更高水平、更高質(zhì)量邁進(jìn)，圍繞國(guó)家城鎮(zhèn)化發(fā)展戰(zhàn)略，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，助力打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)的升級(jí)版，也是銀行業(yè)的重要?dú)v史任務(wù)。當(dāng)今世界正在經(jīng)歷復(fù)雜深刻變革，我國(guó)發(fā)展的外部環(huán)境也更趨復(fù)雜化、多元化。我國(guó)銀行業(yè)要適應(yīng)國(guó)際化趨勢(shì)，以服務(wù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)外交和能源資源戰(zhàn)略為主線，支持中國(guó)企業(yè)“走出去”，深化以中國(guó)為中心的多邊金融合作機(jī)制建設(shè)，促進(jìn)完善互利共贏、多元平衡、安全高效的開放型經(jīng)濟(jì)體系。

（本部分報(bào)告執(zhí)筆人：劉煜輝）