杜冰

自今年年初正式實(shí)施《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》以下簡稱《新辦法》）以來，商業(yè)銀行按照新標(biāo)準(zhǔn)重新計(jì)算的資本充足率普遍出現(xiàn)下滑。在利潤增長放緩、信貸資產(chǎn)剛性擴(kuò)張以及次級(jí)債減記、資本工具匱乏等多重因素影響下，商業(yè)銀行面臨著長期資本補(bǔ)充的壓力，而這對(duì)于融資渠道本就有限的城商行而言，找到合適的資本工具顯得更為迫切。

資本充足率普降

內(nèi)源融資動(dòng)力不足

《新辦法》擴(kuò)大了商業(yè)銀行資本覆蓋風(fēng)險(xiǎn)范圍，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)有所增加，因而對(duì)其資本充足率有了更高的要求。在新的資本計(jì)算方式下，商業(yè)銀行資本充足率、核心資本充足率進(jìn)一步下降，這在銀行一季報(bào)中得到了集中體現(xiàn)，其中尤以城商行的下降幅度最為明顯。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度，上市銀行資本充足率、核心資本充足率環(huán)比分別下降1.15個(gè)、0.57個(gè)百分點(diǎn)。其中，城商行的下降幅度要遠(yuǎn)高于大行，分別下降1.83個(gè)、1.27個(gè)百分點(diǎn)。

具體而言，今年1季度，寧波銀行資本充足率和核心資本充足率為13.30%、10.07%，分別較年初下降2.35個(gè)百分點(diǎn)、1.42個(gè)百分點(diǎn)；南京銀行為13.67%、11.02%，分別下降1.31個(gè)百分點(diǎn)、1.11個(gè)百分點(diǎn)。此外，據(jù)南京銀行預(yù)測，到2016年末，該行資本充足率及核心一級(jí)資本充足率將分別下降至9.91%、8.28%水平，這意味著該行資本充足水平將低于《新辦法》所要求的10.5%的最低紅線標(biāo)準(zhǔn)。

通常而言，在資本創(chuàng)新工具匱乏、資本市場融資困難的情況下，利潤留存是資本補(bǔ)充的主要有效手段。但是，近期城商行的利潤增速已經(jīng)呈現(xiàn)明顯的放緩趨勢，直接導(dǎo)致內(nèi)源性的融資方式日趨乏力。

以三家上市的城商行為例，在經(jīng)歷了幾年凈利潤增速高達(dá)3成以上的增長后，今年一季度，凈利潤增速已經(jīng)大幅降至2成甚至更低水平。今年一季度，北京銀行、南京銀行、寧波銀行的凈利潤同比增速分別為22%、15.33%、22.82%。而2012年同期，三家銀行的凈利潤同比增速分別為33.79%、31.71%、26.83%。

而從長期來看，這一不利形勢非但難以緩解，且仍有繼續(xù)加劇的可能。隨著利率市場化改革的加快推進(jìn)，銀行利差縮小是必然趨勢。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，銀行未來的盈利增長可能進(jìn)一步下滑，依靠留成收益補(bǔ)充資本將更加困難。

緊逼25%紅線

次級(jí)債減記“補(bǔ)血難”

不論從發(fā)行成本還是從最新的減記要求來看，發(fā)行次級(jí)債很難再達(dá)到以往有效補(bǔ)充資本的效果。

《新辦法》正式實(shí)施之前，次級(jí)債一直是我國商業(yè)銀行的重要資本補(bǔ)充工具，同樣也是城商行群體所常用的一種“補(bǔ)血”方式。然而到目前為止，部分城商行的次級(jí)債存量已經(jīng)觸及了25%的紅線標(biāo)準(zhǔn)，即使不考慮《新辦法》的新要求，也幾乎沒有了繼續(xù)發(fā)行的空間。

繼2010年發(fā)行25億元次級(jí)債之后，寧波銀行于2012年11月再次公開發(fā)行了15年期的30億元次級(jí)債券。此次發(fā)行后，該行長期次級(jí)債務(wù)共計(jì)達(dá)55億元。以該行今年1季度233.47億元的核心一級(jí)資本凈額計(jì)算，該行長期次級(jí)債務(wù)已占到核心一級(jí)資本凈額的23.56%。而按照“發(fā)行長期次級(jí)債務(wù)的額度不得超過核心資本的25%”這一要求，近幾年內(nèi)寧波銀行已經(jīng)不能再考慮采用這一方式補(bǔ)充資本。

南京銀行同樣存在類似的情況。據(jù)該行年報(bào)顯示，南京銀行分別于2005年、2011年發(fā)行8億元、45億元次級(jí)債，以今年1季度該行核心資本凈額226.92億元計(jì)算，該行長期次級(jí)債務(wù)占比同樣已經(jīng)逼近25%紅線，為23.36%。

與此同時(shí)，日趨升高的次級(jí)債利率水平也讓城商行承受了更大的成本壓力。以南京銀行為例，該行于2011年發(fā)行的次級(jí)債票面利率已經(jīng)高達(dá)6.0%，而2005年僅為4.1%。據(jù)此計(jì)算，該行每年次級(jí)債付息就要在2.7億元以上。

不僅如此，《新辦法》中對(duì)于“次級(jí)債逐年減記”的最新要求也在很大程度上削弱了次級(jí)債對(duì)銀行資本補(bǔ)充的作用。根據(jù)《新辦法》要求，2013年前發(fā)行的次級(jí)債須從2013年1月1日起按年遞減10%，直到2021年底徹底退出。同時(shí)，自2013年起發(fā)行的次級(jí)債，必須滿足“含有減記或轉(zhuǎn)股的條款”等11項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，否則將被視為不合格資本工具，無法被計(jì)入監(jiān)管資本。

開拓“補(bǔ)血”新渠道

面對(duì)內(nèi)源融資的乏力及次級(jí)債新的減記要求情況，城商行亟須拓展有效的資本補(bǔ)充渠道。

實(shí)際上，為了拓寬商業(yè)銀行資本補(bǔ)充渠道，確保平穩(wěn)過渡，監(jiān)管部門一直致力于商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新。銀監(jiān)會(huì)主席尚福林曾在一次內(nèi)部會(huì)議上重申，在堅(jiān)持內(nèi)源性資本補(bǔ)充為主的基礎(chǔ)上，銀監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)符合條件的商業(yè)銀行開展資本工具創(chuàng)新，拓寬資本補(bǔ)充渠道。包括探索通過發(fā)行優(yōu)先股、創(chuàng)新二級(jí)資本工具或開拓境外發(fā)行市場等方式籌集資本等。

日前，南京銀行股東大會(huì)審議通過了該行的資本補(bǔ)充計(jì)劃。該行表示將積極探索外源性融資渠道，利用資本市場擇時(shí)選擇合適方式補(bǔ)充核心資本。同時(shí)加大對(duì)合格的二級(jí)資本工具的研究，靈活選擇資本補(bǔ)充手段和方式，計(jì)劃于2016年底前以合適的方式和手段補(bǔ)充資本。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，隨著資本工具創(chuàng)新政策的逐步落地，將能夠?qū)_資本新規(guī)實(shí)施對(duì)資本充足率的負(fù)面沖擊，大幅提升銀行的資本水平。此外，商業(yè)銀行還可以通過優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來拓展發(fā)展空間和實(shí)現(xiàn)利潤最大化。一是大力拓展不占用資本或風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重低的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)；二是信貸投放可以更多地向小微企業(yè)傾斜；三是大力拓展消費(fèi)信貸；四是利用資產(chǎn)證券化將部分低收益信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)出表內(nèi)，實(shí)現(xiàn)資本節(jié)約。