劉明康

最近我們看到，中國在建立更加開放、更加透明的金融市場方面取得了很大的進(jìn)展。由于新政的大力實施，我們已經(jīng)出現(xiàn)了金融創(chuàng)新和跨越發(fā)展的嶄新形勢。在這里，我主要講五個方面。

第一方面，大財富管理的新興領(lǐng)域要求我們改進(jìn)責(zé)任制和問責(zé)制。過去的責(zé)任制和問責(zé)制已經(jīng)不能適應(yīng)我們從業(yè)范圍的大大拓展，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步明確相關(guān)產(chǎn)品和市場的規(guī)則、政策的制定分工和協(xié)調(diào)合作、信息的共享等。另外，有些監(jiān)管出來時是不是需要規(guī)定一個拓展的民主協(xié)商程序？我覺得在現(xiàn)在多個行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)共同監(jiān)管的局面中這樣做是比較有指導(dǎo)意義的。如果做好的話，大財富管理和創(chuàng)新新政使得監(jiān)管套利大大減少，也不會使得做同樣產(chǎn)品和同類服務(wù)的機構(gòu)之間出現(xiàn)惡性競爭。

第二方面，中國是很大的經(jīng)濟(jì)體。在改革開放新政出臺的時候，東部地區(qū)和西部地區(qū)的分屬機構(gòu)，都會出現(xiàn)一些對法規(guī)解讀不一致的現(xiàn)象，或者在依法監(jiān)管、依法內(nèi)控方面缺乏統(tǒng)一的規(guī)管標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一的執(zhí)行力度。我們怎么樣在這些方面做得更好來跟進(jìn)新政突飛猛進(jìn)的局面，應(yīng)該是值得大家討論的。

第三方面，隨著金融創(chuàng)新和金融改革的深化，我們要共同努力重視基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)?；A(chǔ)設(shè)施包括哪些呢？

一，在中國，企業(yè)的改革和治理建設(shè)還有一些滯后，資本配置并不主要受市場的驅(qū)動，這樣就會導(dǎo)致金融在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的時候出現(xiàn)一些情況，比如面對公司治理時會出現(xiàn)做得辛辛苦苦、投資回報率卻比較低的問題，甚至?xí)劝l(fā)爭項目的源頭上的問題，續(xù)作項目過程中也會出現(xiàn)腐敗行為。這種情況一旦發(fā)生，會嚴(yán)重?fù)p害機構(gòu)甚至于監(jiān)管者的市場形象和機構(gòu)聲譽。所以公司治理、企業(yè)社會責(zé)任和企業(yè)文化在我們國家仍然是艱巨的、根本的建設(shè)任務(wù)，這就需要我們深化改革，增加透明度。

二，債券市場是資本市場的重要環(huán)節(jié)。我認(rèn)為債券市場應(yīng)當(dāng)更多地采用國際慣例來加強自己的活力和公平性，為將來逐步開放資本項下的自由流動做好扎實準(zhǔn)備，采用國際慣例也便于國內(nèi)市場與亞洲和其他國際市場充分接軌。現(xiàn)在我們可以看到，中國的一級債券市場是亞洲最大，二級市場中中國也出現(xiàn)了重大的突破，但是總體缺乏活力。加快利率市場化正在形成共識，各個市場主體都應(yīng)當(dāng)為二級市場能寄予有效的收益率曲線實現(xiàn)活躍交易和科學(xué)創(chuàng)新來共同努力打好基礎(chǔ)。

第四，我建議進(jìn)一步改進(jìn)稅費和審批的做法來支持我們的實體經(jīng)濟(jì)。首先我堅決擁護(hù)營業(yè)稅改增值稅，并認(rèn)為對銀證保以及其他金融服務(wù)業(yè)企業(yè)應(yīng)該加快實施。其次，相關(guān)部門在合理規(guī)范銀行、證券、保險等行業(yè)收費問題上做了大量工作，金融行業(yè)負(fù)責(zé)任地、透明地向市場傳達(dá)平等一致的收費和定價有利于公信力的提高；再次，我們應(yīng)當(dāng)呼吁和研究壞賬核銷和抵押品處置中的稅費核減，進(jìn)一步簡化手續(xù)和降低金融業(yè)的成本；最后，要提高監(jiān)管機構(gòu)在牌照審批上的效率、透明度和可預(yù)測性，減少法律在實施當(dāng)中的不確定性特別是重復(fù)的多重審批。

第五，我們越是在金融新政改革中往前走，越是要注意到國際上防范資本的巨額流入和流出的風(fēng)險以及匯率風(fēng)險所具有的巨大現(xiàn)實意義。（稿件為作者在中國財富管理50人論壇演講整理，有刪節(jié)）