作者簡(jiǎn)介：丁艷平（1993—），男，漢族，江西南昌人，江西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院2010級(jí)會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)本科生。

摘要：在對(duì)我國(guó)上市公司進(jìn)行年度盈利能力分析中，每股收益無(wú)疑是最重要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之一。它是反映上市公司利用其自有資本盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，而市盈率、股利發(fā)放率等與企業(yè)股票價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)值相關(guān)的重要指標(biāo)的確定都直接涉及了每股收益，它的準(zhǔn)確確定故而意義重大。而在每股收益計(jì)算中，運(yùn)用傳統(tǒng)的加權(quán)平均法加以確定分母——“發(fā)行在外普通股股數(shù)”理解復(fù)雜，完全可以回歸加權(quán)本義，從另一種角度詮釋、定義、計(jì)算。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；上市公司；每股收益；普通股；加權(quán)平均

一、前言

加權(quán)平均法通常又被稱作“綜合加權(quán)平均法”，它是將相關(guān)指標(biāo)、要素綜合計(jì)算、分析既定對(duì)象的基本方法。加權(quán)平均法的相關(guān)原理源于統(tǒng)計(jì)學(xué)、數(shù)學(xué)等學(xué)科基礎(chǔ)，但卻由于它具有化“時(shí)點(diǎn)”指標(biāo)為“時(shí)期”指標(biāo)、類似平均數(shù)可以描述其在存續(xù)期間的趨勢(shì)變動(dòng)的優(yōu)勢(shì)，加權(quán)平均法也被廣泛運(yùn)用于涉及市場(chǎng)預(yù)測(cè)的財(cái)產(chǎn)物資會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)計(jì)算及分析決策中。

比如在加權(quán)平均法在市場(chǎng)預(yù)測(cè)中，就是根據(jù)在基期與報(bào)告期期間的資料的重要性差異，分別予以不同的權(quán)重加以平均計(jì)算要素對(duì)象的具體運(yùn)用，此方法可適用于各期間購(gòu)買價(jià)相對(duì)穩(wěn)定且定期進(jìn)行成本計(jì)算及結(jié)轉(zhuǎn)的存貨、合伙企業(yè)會(huì)計(jì)中對(duì)合伙企業(yè)損益的分配方法、一般借款利息“資本化”金額的確定等；而在財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)計(jì)算及分析決策中，加權(quán)平均法也發(fā)揮著重大的作用。

二、現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析中對(duì)“發(fā)行在外普通股股數(shù)”的確定方法

每股收益的基本內(nèi)涵是指發(fā)行在外的每股（普通股）所能分?jǐn)偟降膬羰找骖~。盡管每股收益又分為基本每股收益和稀釋每股收益，但基本每股收益與稀釋每股收益的計(jì)算公式中都包含了“發(fā)行在外的普通股股數(shù)”這一基礎(chǔ)性變量。

由于每股收益是上市公司在一個(gè)會(huì)計(jì)年度創(chuàng)造的歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)與發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值，公式中分母“發(fā)行在外的普通股股數(shù)”之所以采用加權(quán)平均，一則是因?yàn)楫?dāng)期內(nèi)發(fā)行在外的普通股股數(shù)只在增加的以后的時(shí)期內(nèi)產(chǎn)生收益，而減少的在其發(fā)生在前的期間內(nèi)也仍會(huì)產(chǎn)生收益，加權(quán)平均是對(duì)各個(gè)變動(dòng)時(shí)點(diǎn)的普通股股數(shù)的加權(quán)平均；二則因?yàn)樵谶@個(gè)式子中的分子“凈利潤(rùn)”是一定期間的經(jīng)營(yíng)狀況的體現(xiàn)，因而是一個(gè)“時(shí)期”指標(biāo)。而將分母“發(fā)行在外的普通股股數(shù)”加權(quán)平均調(diào)整之為“時(shí)期數(shù)”，即將前后期發(fā)行的普通股根據(jù)其在當(dāng)期的存續(xù)天數(shù)（1年以內(nèi)）加權(quán)平均，這是為了實(shí)現(xiàn)計(jì)算每股收益的分子分母變量的口徑保持一致。因而每股收益計(jì)算中的“發(fā)行在外的普通股股數(shù)”適宜用加權(quán)平均法確定。

但是，在現(xiàn)行的財(cái)務(wù)分析中，普遍以“發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外的普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行在外×已發(fā)行時(shí)間/報(bào)告期時(shí)間-當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)×已回購(gòu)時(shí)間/報(bào)告期時(shí)間”加以確定“發(fā)行在外的普通股股數(shù)”，這并不能很直觀、形象地反映此時(shí)的“發(fā)行在外的普通股股數(shù)”加權(quán)平均是各個(gè)變動(dòng)時(shí)點(diǎn)的普通股股數(shù)的加權(quán)平均，它更像是對(duì)各個(gè)變動(dòng)時(shí)點(diǎn)普通股股數(shù)的收益增減情況，顯得不夠通俗易懂，不易于理解、記憶，反而將其原本定義的計(jì)算公式復(fù)雜化。

三、回歸“加權(quán)平均”原始定義后的“發(fā)行在外普通股股數(shù)”的計(jì)算公式

“加權(quán)平均”的內(nèi)涵本應(yīng)根據(jù)觀察期要素對(duì)象各時(shí)點(diǎn)的重要性程度、受益（占用）期間，賦予相應(yīng)的權(quán)數(shù)，將不同時(shí)點(diǎn)的對(duì)象不可比化為可比、不可加總化為可以加總。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算中合伙企業(yè)最公平的損益分配方法就是通過(guò)這個(gè)內(nèi)涵定義的“加權(quán)平均資本余額比例分析法”實(shí)現(xiàn)的，它根據(jù)合伙人在1個(gè)會(huì)計(jì)年度中各個(gè)增資、減資時(shí)點(diǎn)前后的資本乘以兩相鄰變動(dòng)時(shí)點(diǎn)所占用一個(gè)年度的權(quán)重比例，加以確定各合伙人的加權(quán)平均資本余額及比例，再按這個(gè)比例公平的分配合伙企業(yè)損益。

而對(duì)于“發(fā)行在外普通股股數(shù)”的加權(quán)平均計(jì)算也應(yīng)該參照合伙企業(yè)會(huì)計(jì)中“加權(quán)平均資本余額”的確定回歸“加權(quán)平均”的原始定義。如此，假設(shè)該年度普通股股票先后經(jīng)歷了“新發(fā)行—回購(gòu)”階段（反之則以下公式計(jì)算相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)換即可，階段越少，計(jì)算方法可相應(yīng)簡(jiǎn)化），發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=N，期初發(fā)行在外的普通股股數(shù)=N1，當(dāng)期增發(fā)股數(shù)=N2，新發(fā)行日=T1（為方便默認(rèn)T1月1日，下同），當(dāng)期回購(gòu)股數(shù)=N3，回購(gòu)日=T2。則可以推導(dǎo)回歸“加權(quán)平均”原始定義后的“發(fā)行在外普通股股數(shù)”的計(jì)算公式“N=N1×T1/12+（N1+N2）×（T2—T1）/12+（N1+N2—N3） ×（12—T2）/12”，而按現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析中對(duì)“發(fā)行在外普通股股數(shù)”的定義公式為“N=N1+N2×（12—T1）/12—N3 ×（12—T2）/12”。其實(shí)將“N=N1×T1/12+（N1+N2）×（T2—T1）/12+（N1+N2—N3） ×（12—T2）/12”依次化簡(jiǎn)可得“N=N1×T1/12+{N1×T2/12—N1×T1/12+N2×T2）/12—N2×T1）/12}+{N1—N1×T2/12+N2×（12—T2）/12—N3×（12—T2/12}= N1+N2×（12—T1）/12—N3 ×（12—T2）/12”。即“N=N1×T1/12+（N1+N2）×（T2—T1）/12+（N1+N2—N3） ×（12—T2）/12”=“N=N1+N2×（12—T1）/12—N3 ×（12—T2）/12”。

由此可看出，上述回歸“加權(quán)平均”原始定義后的“發(fā)行在外普通股股數(shù)”的計(jì)算公式，與“發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外的普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行在外×已發(fā)行時(shí)間/報(bào)告期時(shí)間-當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)×已回購(gòu)時(shí)間/報(bào)告期時(shí)間”的現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析中對(duì)“發(fā)行在外普通股股數(shù)”的計(jì)算方法的最終結(jié)果是一致的，只是兩者的計(jì)算思路有所差異，但前者相對(duì)后者，無(wú)疑更加貼近“加權(quán)平均”的原始定義，且易于理解和掌握。（作者單位：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）

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