吳典斌

摘 要：民營企業(yè)為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了巨大的幫助，然而融資風(fēng)險問題的出現(xiàn)卻使民營企業(yè)的發(fā)展放慢了腳步。因此需要研究我國民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀和融資風(fēng)險的類型，在此基礎(chǔ)上，探尋有效的措施防范民營企業(yè)的融資風(fēng)險，構(gòu)建全面的民營企業(yè)風(fēng)險預(yù)警管理系統(tǒng)，只有預(yù)警管理系統(tǒng)不斷改進(jìn)、逐步完善，才能發(fā)揮更好的作用，從而促使民營企業(yè)更好的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；融資風(fēng)險預(yù)警；管理系統(tǒng)；構(gòu)建

中圖分類號：F276.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-8937（2013）18-0039-02

民營企業(yè)要想實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，提高其地位和作用就必須合理解決發(fā)展道路上的各種問題。融資風(fēng)險阻礙了民營企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，融資風(fēng)險使企業(yè)在資金的運用過程中面臨了巨大的挑戰(zhàn)。我們需要了解民營企業(yè)融資的現(xiàn)狀及融資風(fēng)險的類型，構(gòu)建和完善企業(yè)風(fēng)險預(yù)警管理系統(tǒng)，充分發(fā)揮風(fēng)險預(yù)警管理系統(tǒng)在民營企業(yè)融資風(fēng)險中的有效作用。

1 我國民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀

近年來，經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展為民營企業(yè)的發(fā)展和壯大提供了有利的環(huán)境。但是隨著民營企業(yè)的不斷發(fā)展，同樣面臨各種問題和挑戰(zhàn)。由于國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大環(huán)境和民營企業(yè)自身的缺陷，融資風(fēng)險的存在成為其發(fā)展道路上的障礙石。目前，我國民營企業(yè)出現(xiàn)了以下問題。

1.1 內(nèi)源直接融資滿足不了企業(yè)的資金需求

《中國家族企業(yè)發(fā)展報告》顯示，我國家族企業(yè)成為私營企業(yè)的主體。其主要的融資方式包括企業(yè)的留存收益和所有者權(quán)益融資。在民營企業(yè)發(fā)展的初期，這兩種融資方式基本可以滿足企業(yè)發(fā)展需求。但是民營企業(yè)的快速發(fā)展，企業(yè)的規(guī)模隨之?dāng)U大，企業(yè)需要更多的融資方式。

1.2 外緣直接融資渠道狹窄

股票、債券和風(fēng)險投資是主要的外緣直接融資方式。由于我國大部分民營企業(yè)屬于中小企業(yè)，企業(yè)規(guī)模較小，達(dá)不到股票上市的要求，因此企業(yè)尚且運用不了股票融資這種方式。各種證券市場在某些情況下可以成為企業(yè)的一種融資方式，但是由于各方面條件的約束，債券融資同樣得不到更好的利用。風(fēng)險投資對投資主體設(shè)置了很高的要求，而且在投資過程中也存在各種各樣的風(fēng)險。

1.3 正規(guī)金融機(jī)構(gòu)信貸條件和期限結(jié)構(gòu)限制

我國四大國有銀行發(fā)放貸款的對象絕大多數(shù)是國有企業(yè)和大型企業(yè)。而民營企業(yè)則受到了很多條件的限制，加上民營企業(yè)本身的缺陷使其受到各大銀行的歧視。因此民營企業(yè)無法從銀行獲得貸款。雖然地方性融資在民營企業(yè)融資方面發(fā)揮了一定作用，但是仍舊解決不了民營企業(yè)的融資問題。

1.4 非正式渠道融資成為民營企業(yè)資金的主要來源

由于民營企業(yè)自身的特點，可以從社會中獲得一些貸款，有時候也通過客戶之間延長還款期來周轉(zhuǎn)資金。但是在沒有國家法律法規(guī)保護(hù)的情況下，很容易能引發(fā)各種非法融資的問題。企業(yè)互相拖欠貸款使得競爭環(huán)境和信用狀況逐漸惡化，在這種情況下，非正式渠道出現(xiàn)了越來越多的問題。在這方面有很多的例子，例如麗水“小姑娘”杜益敏，因為非法集資7億元而被判處死刑；義烏的“玩具大王”樓國輝因涉嫌非法吸取公眾存款被義烏警方刑事拘留，他所投資的項目由于巨額的貸款利息導(dǎo)致資金鏈斷裂。

2 民營企業(yè)融資風(fēng)險預(yù)警

2.1 融資風(fēng)險前期預(yù)警

融資風(fēng)險前期預(yù)警的工作就是具體分析大量的信息資料，通過具體分析可以了解到企業(yè)融資風(fēng)險的大小和預(yù)期可能發(fā)生的財務(wù)危機(jī)。信息資料的取得主要來自內(nèi)部和外部。預(yù)計企業(yè)的融資活動和控制風(fēng)險的能力是民營企業(yè)主要的前期融資風(fēng)險，主要反映民營企業(yè)是否能夠融資到位和是否能夠正確的融資和使用。

2.2 融資風(fēng)險中期預(yù)警

中期融資風(fēng)險預(yù)警則是預(yù)警企業(yè)行業(yè)經(jīng)營內(nèi)外環(huán)境，了解企業(yè)的財務(wù)程度和具體情況。中期融資風(fēng)險預(yù)警主要包括財務(wù)預(yù)警和經(jīng)營預(yù)警。

財務(wù)預(yù)警主要有五個方面。其一是發(fā)生資不抵債的情況，企業(yè)面臨嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，可能面臨財產(chǎn)清算重組或者企業(yè)破產(chǎn)；其二是企業(yè)經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量為負(fù)，說明企業(yè)沒有足夠的資金，獲利能力有一定的問題；其三是產(chǎn)生了大額的逾期利潤，使企業(yè)的投資者在利益方面無法取得保障；其四就是企業(yè)信用等級的下降所導(dǎo)致的償債能力的下降；其五是企業(yè)在融資方面受到的嚴(yán)重阻礙，無法取得外部投資資金。經(jīng)營預(yù)警主要在于兩個方面，一是產(chǎn)品沒有適銷對路，面臨很大的競爭，使得企業(yè)無法從中獲取更多的利潤；二是企業(yè)的經(jīng)營管理制度不夠完善，人才短缺，使得企業(yè)沒有更好的發(fā)展前景。

2.3 融資風(fēng)險后期預(yù)警

企業(yè)的融資風(fēng)險進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為危及企業(yè)財務(wù)方面，沒能很好控制后期預(yù)警就是融資風(fēng)險的后期預(yù)警。它主要有三方面的表現(xiàn)：其一是通過對企業(yè)各方面能力的分析得出企業(yè)的財務(wù)出現(xiàn)很大的問題；其二是企業(yè)的償債能力下降，由于無法償還前期債款而失去債權(quán)人的信任，使企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的財務(wù)危機(jī)；其三是企業(yè)出現(xiàn)非正常的停工停產(chǎn)現(xiàn)象，企業(yè)可能面臨破產(chǎn)的危險。

3 預(yù)警管理系統(tǒng)的構(gòu)建

在預(yù)警管理系統(tǒng)的構(gòu)建道路上，河南省的一些中小型企業(yè)做了一定的工作。它們根據(jù)自身企業(yè)的規(guī)模小，抗風(fēng)險能力較弱，管理制度不完善等缺陷建立風(fēng)險評估體系。在構(gòu)建過程中，采取針對民營企業(yè)相關(guān)的問卷調(diào)查并對專家進(jìn)行函詢調(diào)查的方式，在全國的大環(huán)境下根據(jù)自己的特點建立風(fēng)險預(yù)警。這可能是一個省市對于預(yù)警管理系統(tǒng)構(gòu)建工作的一部分，而我們需要從全國民營企業(yè)的現(xiàn)狀來構(gòu)建預(yù)警管理系統(tǒng)。

3.1 民營企業(yè)風(fēng)險預(yù)警管理系統(tǒng)構(gòu)建的流程

企業(yè)風(fēng)險預(yù)警主要包括五個環(huán)節(jié)，收集錄入信息、風(fēng)險識別、風(fēng)險評價、風(fēng)險應(yīng)對以及信息輸出。其中，企業(yè)在經(jīng)營過程中的內(nèi)部和外部信息是收集錄入信息的對象；風(fēng)險識別則是將收集到的資料按照各種方法進(jìn)行歸類整理，從而最大程度上的列出風(fēng)險因素；風(fēng)險評價在完成風(fēng)險識別這一環(huán)節(jié)之后，對風(fēng)險識別中所列出的風(fēng)險因素進(jìn)行分析，最后得出結(jié)果；風(fēng)險應(yīng)對則是采取各種方法和手段來有效的控制風(fēng)險；信息輸出就是輸出風(fēng)險控制的作用。

3.2 民營企業(yè)融資風(fēng)險預(yù)警模型的實證分析

融資風(fēng)險預(yù)警模型的建立是完成預(yù)警管理系統(tǒng)的前期重要工作，這個模型的建立可以提前為系統(tǒng)的構(gòu)建發(fā)現(xiàn)問題，同時成功的模型是可以應(yīng)用到防范融資風(fēng)險的工作當(dāng)中的。

①選取樣本的原則以及數(shù)據(jù)的來源。選取的樣本數(shù)據(jù)的好壞程度與風(fēng)險預(yù)警模型的準(zhǔn)確性是有直接聯(lián)系的，因此在選取數(shù)據(jù)的時候需要注意很多問題。首先要注意隨時更新樣本的數(shù)據(jù)，在當(dāng)今市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢下，民營企業(yè)的經(jīng)營狀況是在不斷發(fā)生改變的，要隨時跟進(jìn)企業(yè)的最新動態(tài)，做到數(shù)據(jù)的更新，保證預(yù)測的準(zhǔn)確性；其次要保證數(shù)據(jù)的完整，民營企業(yè)在財務(wù)方面沒有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹贫纫?，往往在一些財?wù)數(shù)據(jù)上做不到面面俱到，因此在選取數(shù)據(jù)的時候要將不完整的財務(wù)指標(biāo)去除，保證數(shù)據(jù)的完整程度。

②使用因子分析法進(jìn)行財務(wù)指標(biāo)的簡化。從財務(wù)管理的角度來看，很多財務(wù)指標(biāo)之間是相互聯(lián)系的，具有相通性。初次選取的財務(wù)指標(biāo)是比較多的，這樣造成工作量加大，也影響預(yù)警模型的準(zhǔn)確性。而因子分析法的作用就是利用少數(shù)的重要變量分析出更多的所需信息，減少工作難度。其工作流程為，數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化-提取財務(wù)指標(biāo)（因子）-對因子進(jìn)行相應(yīng)的分析，得出最后的結(jié)果。

③風(fēng)險預(yù)警模型的預(yù)測。預(yù)警風(fēng)險模型的基礎(chǔ)工作完成之后，就要將模型是否能夠達(dá)到預(yù)警企業(yè)融資風(fēng)險的要求進(jìn)行預(yù)測。這個預(yù)測過程是全方位的，首先就是檢查模型的建立過程的準(zhǔn)確性，就一些環(huán)節(jié)進(jìn)行抽樣檢查；其次就是將此模型應(yīng)用到實際的案例當(dāng)中，以此來推測模型的可行性以及在融資風(fēng)險的預(yù)警工作中的實際作用；最后就是通過研究結(jié)論進(jìn)行預(yù)警模型的進(jìn)一步改進(jìn)，使這整個系統(tǒng)更加完整。

3.3 民營企業(yè)自身改進(jìn)的一些措施

①完善企業(yè)的融資風(fēng)險預(yù)警管理系統(tǒng)。在系統(tǒng)的初始建立過程中，肯定碰到一些困難，建立完預(yù)警管理系統(tǒng)之后，要開始針對遇到的問題進(jìn)行改進(jìn)工作，逐步完善預(yù)警管理系統(tǒng)，使其能夠全面的防范融資風(fēng)險。

②提高企業(yè)自身的綜合實力。民營企業(yè)由于自身條件的約束，使其融資風(fēng)險和企業(yè)的實力緊密聯(lián)系在一起。因此企業(yè)需要計劃長遠(yuǎn)的發(fā)展，提高自身的管理水平，增強企業(yè)的競爭力，在各方面制定好發(fā)展戰(zhàn)略，使企業(yè)的綜合實力得到提升，從而降低企業(yè)的融資風(fēng)險。

③建立合理的資金結(jié)構(gòu)。從財務(wù)管理的角度來看，不同的融資方案所產(chǎn)生的融資風(fēng)險是不同的，企業(yè)在財務(wù)方面需要投入更多的精力做好資金方面的管理。民營企業(yè)在融資方面面臨很大的困難，融資渠道的狹窄使企業(yè)不得不充分使用自身所擁有的條件，通過不同的融資渠道建立合理的融資結(jié)構(gòu)。

④建立科學(xué)合理的財務(wù)制度。企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)是預(yù)警管理系統(tǒng)中的一個重要基礎(chǔ)，提高防范融資風(fēng)險的能力一個重要條件就是企業(yè)規(guī)范的財務(wù)制度。首先要做到對于財務(wù)的準(zhǔn)確核算，做好企業(yè)基本的財務(wù)工作，然后做好財務(wù)分析工作，分析企業(yè)所存在的財務(wù)問題，最后就是提高財務(wù)人員的綜合素質(zhì)，在這樣的基礎(chǔ)上建立好企業(yè)的財務(wù)制度。

4 結(jié) 語

面臨融資風(fēng)險這樣的大問題，除了國家政府和社會各界的幫助之外，民營企業(yè)需要從自身出發(fā)，探尋有效的措施來迎接挑戰(zhàn)。面臨融資方式的多元化，企業(yè)在融資過程中，需要考慮自身的條件進(jìn)行融資。除此之外，企業(yè)應(yīng)該建立健全的融資風(fēng)險預(yù)警管理系統(tǒng)，合理的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，運用科學(xué)的方法，控制和防范各種融資風(fēng)險問題，降低風(fēng)險發(fā)生的可能性，為企業(yè)的融資提供有利的環(huán)境。在這樣的努力下，為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造更佳的環(huán)境，補全民營企業(yè)發(fā)展中先天不足的條件，從而使民營企業(yè)在未來實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

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