上海大學(xué)悉尼工商學(xué)院 劉恭懿

根據(jù)定義，中小企業(yè)(Small and Medium Enterprises)是指與所處行業(yè)的大企業(yè)相比，在經(jīng)營(yíng)規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模和人員規(guī)模上均相對(duì)較小的經(jīng)濟(jì)單位。隨著我國(guó)相關(guān)部門在2011年6月18日頒布的《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》，各行業(yè)有關(guān)中小微型企業(yè)的劃型標(biāo)準(zhǔn)得以明確規(guī)定。目前，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，占全國(guó)企業(yè)絕大部分的中小企業(yè)正以自身的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)在推動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，促進(jìn)各項(xiàng)科技創(chuàng)新，提供更多就業(yè)創(chuàng)業(yè)崗位等眾多方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，這些中小企業(yè)每年均為我國(guó)的GDP貢獻(xiàn)60%以上的力量，解決80%以上的就業(yè)問(wèn)題，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。但是反觀現(xiàn)狀，中小企業(yè)的發(fā)展之路卻由于受到多方面的制約而走的并不順利，尤其是資本市場(chǎng)融資困難這一根深蒂固的問(wèn)題從始至終都在限制著我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展步伐，究其原因，政府職能的缺位、資本信貸市場(chǎng)的不完善及中小企業(yè)自身的發(fā)展缺陷都是造成融資困難的“元兇”，各個(gè)部門只有反省自身、相互配合，從不同的角度分別采取有力措施，積極發(fā)揮自身應(yīng)盡的各項(xiàng)職能，才能真正解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，從根本上促進(jìn)中小企業(yè)的全面健康全面發(fā)展。本文將從我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因入手，從內(nèi)部與外部?jī)蓚€(gè)方面考察制約其發(fā)展的各個(gè)因素，希望能為企業(yè)找到有效解決融資難問(wèn)題的相應(yīng)對(duì)策。

1 我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因分析

1.1 外部原因

(1)政府對(duì)中小企業(yè)的扶持力度過(guò)小。政府的政策導(dǎo)向會(huì)影響國(guó)家各個(gè)行業(yè)的發(fā)展步伐，中小企業(yè)由于其自身規(guī)模的限制，政府的扶持就在其發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮了非常重要的調(diào)控與引導(dǎo)作用。然而截至目前，在主板市場(chǎng)上市的企業(yè)共計(jì)1200多家，其中絕大部分為國(guó)有企業(yè)，由于政府相關(guān)政策的傾斜，國(guó)家將大部分精力都放在國(guó)有大型企業(yè)的發(fā)展上，忽略了中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮的重要作用，從而導(dǎo)致其缺乏相應(yīng)的政策支持與經(jīng)濟(jì)扶持。我國(guó)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》中對(duì)企業(yè)在中小板上市的要求也比較嚴(yán)格：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元，或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元；發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；最近一期末無(wú)形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；最近一期期末不存在未彌補(bǔ)虧損。這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)使得大多數(shù)中小企業(yè)被拒之門外，從而使最為關(guān)鍵的上市融資這條道路無(wú)法成為解決融資困難的途徑。截至2013年5月底，我國(guó)境內(nèi)上市公司共2494家，中小企業(yè)板卻只有701家，占比不到三分之一。由此可見，即使目前存在中小企業(yè)板，但是由于無(wú)法滿足嚴(yán)格的上市條件和監(jiān)管程序，大部分中小企業(yè)的融資要求并不能得不到滿足，上市融資也并不能成為其主要融資渠道。

(2)國(guó)家相關(guān)的法律保障制度不全面。截至目前，我國(guó)僅出臺(tái)過(guò)一部與中小企業(yè)相關(guān)的立法——《中小企業(yè)促進(jìn)法》，且其內(nèi)容單純側(cè)重于體現(xiàn)我國(guó)相關(guān)政策的倡導(dǎo)與宣傳作用。雖然從15年前開始政府就陸續(xù)頒布了《關(guān)于鼓勵(lì)和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干政策意見》、《關(guān)于培育中小企業(yè)社會(huì)化服務(wù)體系若干問(wèn)題的意見》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》等相關(guān)的中小企業(yè)指導(dǎo)文件，各地地方政府也響應(yīng)中央號(hào)召出臺(tái)了一系列相關(guān)的規(guī)范性的政策指導(dǎo)意見，但僅僅通過(guò)一些影響力較小的指導(dǎo)性文件做出一些低層級(jí)的規(guī)章制度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，這些措施基本無(wú)法滿足中小企業(yè)的融資需求。并且在傳統(tǒng)思想的影響下，有助于企業(yè)融資的民間借貸并不被政府看好，普通民眾中有大額閑散資金的人比比皆是，但是由于缺少政府的合理引導(dǎo)與制度限制，遠(yuǎn)高于銀行貸款利率的借款成本讓中小企業(yè)對(duì)這部分資金望而卻步。在國(guó)家并不鼓勵(lì)民間借貸的情況下，不能受到相關(guān)政策保護(hù)的普通百姓也并不放心把個(gè)人資金投入到企業(yè)的運(yùn)營(yíng)中去。

(3)商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)存在收益歧視。根據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，銀行貸款是中小企業(yè)融資的主要渠道，占比高達(dá)90%以上。然而銀行從提高收益和控制風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，更傾向于貸款給那些資金實(shí)力雄厚、經(jīng)營(yíng)狀況優(yōu)秀的國(guó)有大型企業(yè)，而對(duì)中小企業(yè)存在一定程度的收益歧視。尤其在銀行加強(qiáng)了自身信貸審核的條件下，許多中小企業(yè)由于自身規(guī)模的限制、管理層面的紊亂及相應(yīng)資信度的低位而被商業(yè)銀行拒之門外。另一方面，由于中小企業(yè)融資金額較之大型企業(yè)相對(duì)較小，在相同審核程序與辦理手續(xù)的條件下，無(wú)疑就增加了銀行的各種成本，而出于節(jié)省成本的初衷，銀行減少對(duì)中小企業(yè)的貸款支持力度也是無(wú)可厚非。即使貸給中小企業(yè)一定的資金，也多為短期貸款，較短的還款時(shí)間限制使這些企業(yè)很容易陷入無(wú)法穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的惡性循環(huán)。同時(shí)銀行由于缺乏對(duì)貸后資金的監(jiān)管也變相推高了中小企業(yè)的融資成本。

(4)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)較匱乏，融資渠道單一。雖然我國(guó)商業(yè)銀行在意識(shí)到中小企業(yè)融資困難的問(wèn)題后相應(yīng)增加了部分專門針對(duì)中小企業(yè)的信貸產(chǎn)品，但相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的匱乏導(dǎo)致中小企業(yè)的融資渠道過(guò)于單一，僅靠銀行的力量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿足需求的。地方金融機(jī)構(gòu)培育滯后，缺少針對(duì)中小企業(yè)特點(diǎn)的金融產(chǎn)品等原因都使現(xiàn)存資本市場(chǎng)難以滿足中小企業(yè)融資的需要。

另外由于信息不對(duì)稱的存在，中小企業(yè)不可避免地?fù)碛斜冉鹑跈C(jī)構(gòu)更充分更全面的信息，對(duì)自身財(cái)務(wù)狀況也更加清楚，這就導(dǎo)致了許多金融機(jī)構(gòu)不愿冒險(xiǎn)為剛成立或不了解的中小企業(yè)貸款。政府在這一領(lǐng)域也并沒(méi)有太多相關(guān)的政策支持或稅收減免，又加劇了現(xiàn)存的金融機(jī)構(gòu)只愿意貸款給一些收益較高或有國(guó)家背景保障的大型企業(yè)。

1.2 內(nèi)部原因

除了上述幾種客觀原因，中小企業(yè)自身存在的問(wèn)題也是制約其發(fā)展，導(dǎo)致其融資困難的主要原因，下面將針對(duì)這些主觀原因進(jìn)行一系列系統(tǒng)的分析。

(1)中小企業(yè)自身發(fā)展水平與發(fā)展規(guī)模的限制。我國(guó)的中小企業(yè)大多集中于勞動(dòng)密集型，由于缺乏專業(yè)的管理和指導(dǎo)，通常內(nèi)部秩序較為混亂，財(cái)務(wù)狀況也很復(fù)雜，管理的不善和自身規(guī)模的限制導(dǎo)致其抵御風(fēng)險(xiǎn)能力差，盈利能力不穩(wěn)定，內(nèi)部結(jié)構(gòu)不健全，很容易在當(dāng)今激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中破產(chǎn)倒閉。這也是造成銀行對(duì)其存在貸款歧視的主要原因。

(2)中小企業(yè)信息采集渠道不夠全面。中小企業(yè)由于自身資金實(shí)力的限制，在信息不對(duì)稱的條件下沒(méi)有充裕的資金獲取全面的融資信息與融資渠道。大多數(shù)企業(yè)都是在急需資金的情況下才開始搜集融資信息，但由于時(shí)間滯后和缺乏經(jīng)驗(yàn)，在金融機(jī)構(gòu)較高的信貸要求前融資往往以失敗告終。

2 針對(duì)上述問(wèn)題需采取的對(duì)策

2.1 加強(qiáng)政府的引導(dǎo)作用，完善相應(yīng)法律法規(guī)

首先，國(guó)家應(yīng)該將更多的目光聚焦在為社會(huì)做出很多貢獻(xiàn)的中小企業(yè)上，逐步加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)健康發(fā)展的支持，在全面調(diào)研后出臺(tái)一些符合中小企業(yè)實(shí)際需求的政策制度，加大對(duì)中小企業(yè)在制度層面的保障，為中小企業(yè)的全面發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)公平良好的法律氛圍。其次，還需要政府對(duì)目前尚不成熟的行業(yè)與企業(yè)進(jìn)行適當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)與調(diào)控，積極鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)融資提供支持，在逐步推進(jìn)信用評(píng)價(jià)體系的基礎(chǔ)上將風(fēng)險(xiǎn)降低，從而起到有效保護(hù)金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)、政府三方的利益的重要作用。

2.2 減少金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的偏見，拓寬融資方式與融資渠道

首先，商業(yè)銀行應(yīng)從根本上消除對(duì)中小企業(yè)存在的歧視與偏見，積極平等地與中小企業(yè)進(jìn)行溝通合作，幫助其成長(zhǎng)壯大為大型企業(yè)。其次，還需要金融機(jī)構(gòu)對(duì)自身的結(jié)構(gòu)體系進(jìn)行完善，擁有更多的信息采集渠道，并為企業(yè)研發(fā)出適合不同類型公司的融資方式，在減少風(fēng)險(xiǎn)的情況下盡量為更多的中小企業(yè)提供融資幫助。再次，需要政府像西方發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng)學(xué)習(xí)，組織設(shè)立一些專門為中小企業(yè)提供貸款服務(wù)的政策性金融機(jī)構(gòu)，在有效解決部分中小企業(yè)融資難問(wèn)題的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)政府與企業(yè)之間的溝通聯(lián)系。許多歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家為了支持國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的發(fā)展，都會(huì)成立一些政策性金融機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)提供實(shí)用性很強(qiáng)的貸款支持，可以向他們學(xué)習(xí)，促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展。最后，國(guó)家可以利用特權(quán)采取一些措施，激勵(lì)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)貸款給中小企業(yè)，例如稅收減免、利率調(diào)整或政策支持等舉措，都能夠有效提高各類金融機(jī)構(gòu)愿意發(fā)放給中小企業(yè)的貸款額度，同時(shí)也能增加自己從中獲取的利潤(rùn)。

2.3 中小企業(yè)加強(qiáng)自身信用體系的建立健全，提高融資能力

中小企業(yè)之所以會(huì)出現(xiàn)融資難的問(wèn)題，自身也不可避免地承擔(dān)著一定的責(zé)任。管理不規(guī)范、結(jié)構(gòu)不合理、、誠(chéng)信度不高等問(wèn)題都是造成融資難的“元兇”，要解決這些問(wèn)題，中小企業(yè)除了努力提高自身的綜合素質(zhì)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力以外，加強(qiáng)對(duì)信用體系的建立健全無(wú)疑也對(duì)提高自身的融資能力具有非常重要的意義。中小企業(yè)應(yīng)該積極開展對(duì)企業(yè)內(nèi)部信用制度的建立與宣傳工作，完善企業(yè)內(nèi)部的科學(xué)管理與系統(tǒng)運(yùn)行，領(lǐng)導(dǎo)層需要及時(shí)充電學(xué)習(xí)以不斷提高企業(yè)的活力與實(shí)力，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)、管理、監(jiān)督人員均展開專業(yè)的信用提高和專業(yè)技能培訓(xùn)，在保持良好營(yíng)收業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)上，使企業(yè)維持在較高的信貸水平上，這顯然有利于有效抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提升各中小企業(yè)的融資貸款能力，商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)也愿意向這樣的企業(yè)發(fā)放貸款。

中小企業(yè)是一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最主流、最活躍的力量，它們直接決定了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平與發(fā)展速度，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最不可或缺的經(jīng)濟(jì)組織。它們不僅是大型企業(yè)不可或缺的助手，更為解決國(guó)家就業(yè)問(wèn)題，增加政府稅收收入做出了巨大貢獻(xiàn)。然而它們?yōu)樯鐣?huì)做出的貢獻(xiàn)卻與自己在社會(huì)資源配置中所處的地位極不相稱，這種不相稱，除了體現(xiàn)在中小企業(yè)融資渠道的簡(jiǎn)單狹窄，方式的單一匱乏，還表現(xiàn)在中小企業(yè)自身發(fā)展的不健全和結(jié)構(gòu)的不合理。許多發(fā)達(dá)國(guó)家在面對(duì)該問(wèn)題時(shí)都會(huì)采取一些政策性的金融支持手段來(lái)解決中小企業(yè)的融資難問(wèn)題，我國(guó)政府也可以通過(guò)學(xué)習(xí)來(lái)達(dá)到預(yù)期的效果。當(dāng)然，從短期來(lái)看，要想解決我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題，應(yīng)對(duì)策略包括實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策控制通貨膨脹，實(shí)施結(jié)構(gòu)性金融政策鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的金融支持，加大財(cái)稅政策對(duì)中小企業(yè)的扶持力度；應(yīng)該長(zhǎng)期建立充分開放和有效競(jìng)爭(zhēng)的金融市場(chǎng)，提升信用基礎(chǔ)水平，創(chuàng)造出一個(gè)更為廣闊的中小企業(yè)信貸市場(chǎng)。其他金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)自身也可以通過(guò)分析自身與發(fā)達(dá)國(guó)家相關(guān)機(jī)構(gòu)的差距來(lái)克服自身存在的缺陷與不足。

相信通過(guò)政府、各金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)等方面的不懈努力，一定可以鞏固我國(guó)中小企業(yè)作為社會(huì)生產(chǎn)力主力軍的重要地位，使之成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中更加堅(jiān)實(shí)、突出的力量。

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