○張?bào)w魄

金融安全是金融政治學(xué)研究的基本問題，是現(xiàn)代國家安全的重要組成部分。在金融全球化條件下，沒有金融安全，就沒有金融的可持續(xù)發(fā)展，也就沒有金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的持續(xù)支撐與推進(jìn)，國家政治、經(jīng)濟(jì)、文化和軍事等安全和主權(quán)完整就無從保障。加強(qiáng)對金融安全的概念、特征、影響因素和分層預(yù)警的系統(tǒng)研究，對全面樹立金融安全觀、提升“金融政治”意識、自覺維護(hù)金融安全具有重要意義。

一、金融安全的概念

金融安全的研究最早可溯及馬克思的金融體系不穩(wěn)定論，20世紀(jì)60年代明斯基提出金融脆弱性假說，但作為金融政治學(xué)一個(gè)重要范疇進(jìn)行系統(tǒng)研究則是在冷戰(zhàn)結(jié)束后。20世紀(jì)90年代以來，國外學(xué)者將金融安全置于國家安全戰(zhàn)略和國家經(jīng)濟(jì)安全系統(tǒng)考察，一些國家在宏觀政策中也頻繁提及。1999年12月，美國白宮新聞出版署在《新世紀(jì)的國家安全戰(zhàn)略》報(bào)告中指出，金融安全是“關(guān)系國家生死存亡的利益”。

我國學(xué)者對金融安全的研究始于1997年亞洲金融危機(jī)之后，但如何界定金融安全，目前尚無統(tǒng)一定論。代表觀點(diǎn)主要有四種：（1）資金融通觀。以王元龍（1998）為代表，認(rèn)為金融安全是指貨幣資金融通的安全。凡是與貨幣流通及信用直接相關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動都屬于金融安全范疇。（2）國家利益觀。以梁勇（1999）為代表，認(rèn)為與“國家安全是對國家‘核心價(jià)值’的維護(hù)”相類似，金融安全是對“核心金融價(jià)值”的維護(hù)，而“核心金融價(jià)值”包括金融本身的“核心價(jià)值”、受金融影響的國家“核心價(jià)值”和國際金融運(yùn)行中本國的“金融價(jià)值”三個(gè)層次，因此，金融安全是指一國能夠抵御內(nèi)外沖擊，保持金融制度和金融體系正常運(yùn)行與發(fā)展，即使受到?jīng)_擊也能保持本國金融及經(jīng)濟(jì)不受重大損害的狀態(tài)與能力，以及由這種狀態(tài)和能力所獲得的政治、軍事與經(jīng)濟(jì)的安全。（3）金融穩(wěn)定觀。以劉沛和盧文剛（2001）為代表，將資金融通觀和國家利益觀綜合起來，認(rèn)為金融安全是指一國經(jīng)濟(jì)獨(dú)立發(fā)展道路上，金融運(yùn)行的動態(tài)穩(wěn)定狀態(tài)。（4）金融風(fēng)險(xiǎn)觀。以王松奇（2000）為代表，認(rèn)為金融安全是指將金融風(fēng)險(xiǎn)控制在可能引致金融危機(jī)的臨界點(diǎn)以下，在不觸發(fā)金融危機(jī)的條件下盡可能地降低金融風(fēng)險(xiǎn)、提高金融效率。毋庸置疑，這些觀點(diǎn)對理解金融安全概念具有重要意義，但僅強(qiáng)調(diào)金融安全的廣泛性或主權(quán)性，或?qū)⒔鹑诎踩曌鹘鹑诜€(wěn)定、微觀安全有失偏頗。

我們認(rèn)為，金融安全是金融與安全構(gòu)成的合成詞，要準(zhǔn)確界定金融安全至少應(yīng)當(dāng)考慮三個(gè)因素：（1）金融含義。金融是既涉及貨幣又涉及信用的所有經(jīng)濟(jì)關(guān)系和交易行為的集合，金融運(yùn)行需要一個(gè)健全、完善的金融體系，而金融體系是由金融制度、金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場和金融調(diào)控機(jī)制組成的系統(tǒng)。（2）安全含義。安全是指客觀上不存在威脅，主觀上不存在恐懼，是能力與信心、行為與狀態(tài)的統(tǒng)一。（3）提出背景。金融安全的提出與金融全球化密切相關(guān)，金融全球化是一把雙刃劍，在提高全球資金配置效率的同時(shí)，也帶來了諸多負(fù)面影響，蘊(yùn)藏著引發(fā)和加大金融動蕩、金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，加劇國家間不平等、危及一國經(jīng)濟(jì)主權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。為應(yīng)對金融全球化風(fēng)險(xiǎn)，金融安全被作為國家經(jīng)濟(jì)安全的重要分支提出來。

綜上所述，金融安全是指在金融全球化條件下，一國在其金融發(fā)展過程中具有抵御和消除國內(nèi)外各種威脅和侵襲，保持金融體系正常運(yùn)行與發(fā)展的能力、信心和態(tài)勢，以及從中獲得的經(jīng)濟(jì)、政治與軍事安全。金融安全有廣義和狹義之分，狹義指金融本身的安全，包括金融財(cái)富安全、金融體系安全、金融發(fā)展安全和金融主權(quán)不受侵犯；廣義除包括金融本身的安全外，還包括金融對國家經(jīng)濟(jì)、政治和軍事等領(lǐng)域安全的維護(hù)。金融安全形式多樣，按業(yè)務(wù)可分為銀行安全、貨幣安全、債務(wù)安全、股市安全、信息安全；按成因可分為內(nèi)生金融安全、外生金融安全；按程度可分為金融安全、金融基本安全、金融不安全、金融危機(jī)；按形態(tài)可分為隱性金融安全、顯性金融安全；按空間可分為國際金融安全、國家金融安全、區(qū)域金融安全；按時(shí)間可分為短期、中期、長期金融安全；等等。

二、金融安全的特征

金融安全是多學(xué)科交叉的范疇，其核心屬于金融學(xué)，而對金融安全的維護(hù)則涉及國際政治學(xué)和國際關(guān)系學(xué)內(nèi)容。從多學(xué)科角度考察，金融安全具有下列特征：

1.宏觀性，即金融安全是宏觀安全

這是因?yàn)?，金融安全的產(chǎn)生和存在具有很強(qiáng)的公共性、社會性和政治性，它嚴(yán)重依賴公眾的信心與信任，具有普遍的社會政治影響力。金融安全良好，全社會都受益；金融安全很差，全社會都遭殃；金融安全劇烈破壞，不僅引起經(jīng)濟(jì)金融嚴(yán)重破壞，而且引起社會政局動蕩、政權(quán)更迭，威脅一國經(jīng)濟(jì)安全和國家安全；有些金融安全問題如國家金融主權(quán)問題、國家金融干預(yù)的合法性與公正性問題、金融利益集團(tuán)社會責(zé)任問題等很容易引起政治論爭，需用政治手段加以解決。因此，金融安全雖然受到微觀層面風(fēng)險(xiǎn)的積累和擴(kuò)散的威脅，帶有一定局部性，但它總是和國家以及國際社會整體聯(lián)系在一起，并通過一定宏觀態(tài)勢體現(xiàn)出來。我們既不能因?yàn)閹准医鹑跈C(jī)構(gòu)在競爭中破產(chǎn)倒閉就認(rèn)為金融不安全，也不能因?yàn)槟骋粫r(shí)點(diǎn)出現(xiàn)暫時(shí)的金融困難認(rèn)為金融不安全。

2.結(jié)構(gòu)性，即金融安全是結(jié)構(gòu)性安全

這是因?yàn)?，金融安全是由諸多分支安全構(gòu)成，各分支安全又包含多種要素，各分支安全之間和分支安全內(nèi)部各要素之間相互影響、相互作用，共同構(gòu)成了一個(gè)系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，因此，從系統(tǒng)論角度看，金融安全是構(gòu)成分支及要素的安全，是結(jié)構(gòu)力均衡的安全。前者包括金融機(jī)構(gòu)安全、金融市場安全、金融制度安全、金融管理安全。其中，金融機(jī)構(gòu)安全即有充分理由相信金融機(jī)構(gòu)能夠持續(xù)經(jīng)營并清償其債務(wù)，保證金融功能正常發(fā)揮；金融市場安全即交易雙方成交活躍，交易價(jià)格能夠反映基本經(jīng)濟(jì)因素變化，且當(dāng)這些因素未發(fā)生明顯變化時(shí)，交易價(jià)格不出現(xiàn)劇烈波動；金融制度安全即金融制度持續(xù)和有效率，個(gè)別金融機(jī)構(gòu)或市場問題不至于演變?yōu)橄到y(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；金融管理安全即金融管理部門能有效維護(hù)金融體系的穩(wěn)定與安全，有能力保護(hù)投資者與存款人利益，保持幣值穩(wěn)定，維護(hù)公眾信心，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。后者包括金融系統(tǒng)內(nèi)部各分支安全之間、各分支安全內(nèi)部各要素之間、內(nèi)部安全結(jié)構(gòu)與外部環(huán)境之間相互作用力均衡，呈現(xiàn)出穩(wěn)健、持續(xù)、有序和有效的狀態(tài)。

3.動態(tài)性，即金融安全是動態(tài)發(fā)展的安全

這是因?yàn)?，?jīng)濟(jì)運(yùn)行的態(tài)勢是一種連續(xù)不斷的變化過程，這一過程，金融運(yùn)行往往處在一種連續(xù)的壓迫力和慣性之中。在經(jīng)濟(jì)快速增長期，銀行會不斷擴(kuò)張信貸，其結(jié)果有可能導(dǎo)致不良資產(chǎn)增加；在經(jīng)濟(jì)衰退期，銀行經(jīng)營環(huán)境惡化迫使其收縮信貸，又使經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退。這種狀況可用現(xiàn)代金融危機(jī)理論中的“金融體系脆弱性的長波解釋”。因此，金融安全是基于信息完全對稱及其反饋機(jī)制良好運(yùn)行基礎(chǔ)上的動態(tài)均衡，是在不斷調(diào)整中實(shí)現(xiàn)的。但是，金融安全的動態(tài)性并不排斥金融運(yùn)行的穩(wěn)定性，總是滲透著金融穩(wěn)定因素，其動態(tài)均衡往往直接表現(xiàn)為金融穩(wěn)定，可以說，金融安全是特定意義上的金融穩(wěn)定，金融穩(wěn)定是反映和衡量金融安全的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)；維護(hù)金融安全有利于促進(jìn)金融穩(wěn)定，增強(qiáng)金融穩(wěn)定有利于促進(jìn)金融安全。只不過，金融穩(wěn)定側(cè)重強(qiáng)調(diào)金融運(yùn)行的持續(xù)性和秩序性，金融安全側(cè)重強(qiáng)調(diào)金融運(yùn)行的穩(wěn)健性和適應(yīng)性而已。

4.相對性，即金融安全是相對安全

這是因?yàn)?，任何金融活動都存在金融風(fēng)險(xiǎn)，沒有金融風(fēng)險(xiǎn)的金融活動是沒有的；同時(shí)金融安全本身也是動態(tài)發(fā)展的，不是一層不變的，所以沒有絕對的金融安全。具體地講：（1）金融安全相對一定時(shí)空而言。金融安全是一定時(shí)空的安全，前期舊體制下的金融安全并不意味著當(dāng)前和未來新體制下的金融安全，一定范圍的金融安全并不意味著另一范圍的金融安全。（2）金融安全相對一定能力和狀態(tài)而言。金融安全是面對不斷變化的金融環(huán)境所具備的能力和狀態(tài)，如果一國防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn)的能力越強(qiáng)，則該國面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)就越小、金融安全程度就高；如果一國防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn)的能力越弱，則該國面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)就越大、金融安全程度就低。（3）金融安全相對金融不安全而言。金融不安全并非金融風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)的同義語。金融風(fēng)險(xiǎn)是指金融行為的不利結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性，也即金融資產(chǎn)損失的不確定性；金融危機(jī)是指發(fā)生在貨幣與信用領(lǐng)域的混亂和動蕩?！缎屡翣柛窭追蚪?jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》認(rèn)為，“金融危機(jī)是全部或大部分金融指標(biāo)——短期利率、資產(chǎn)（證券、房地產(chǎn)、土地）價(jià)格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)——的急劇、短暫和超周期的惡化。”金融不安全是金融安全的對立面，臨界于金融安全與金融不安全之間的是金融基本安全（包括較安全和輕度不安全）。金融不安全都是由金融風(fēng)險(xiǎn)造成的，而金融風(fēng)險(xiǎn)可分為輕度風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)總爆發(fā)三級，與此相對應(yīng)，廣義的金融不安全包括金融輕度不安全、金融不安全和金融危機(jī)，金融危機(jī)是金融不安全狀況積累超過臨界點(diǎn)爆發(fā)的結(jié)果，是金融不安全的極端表現(xiàn)。但是，金融風(fēng)險(xiǎn)不一定會導(dǎo)致金融不安全，若對金融風(fēng)險(xiǎn)控制得好，在廣泛的金融風(fēng)險(xiǎn)中也能夠?qū)崿F(xiàn)金融安全。

三、金融安全的影響因素

一國金融安全程度的高低主要取決于該國防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn)的能力與市場對這種能力的感覺和態(tài)度，而這種客觀上的能力與主觀上的感覺和態(tài)度受多種因素的影響?？傮w而論，影響一國維護(hù)金融安全能力和信心的因素至少有兩類：

1.內(nèi)在因素

包括：（1）國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力。國際經(jīng)驗(yàn)表明，如果一國發(fā)生金融危機(jī)，當(dāng)局通常通過動用各種資源來控制局勢、擺脫危機(jī)，而動用的資源有行政資源和經(jīng)濟(jì)資源，行政資源如動員社會力量、爭取國際社會的支持等，但更重要的是經(jīng)濟(jì)資源，而且要動用大量的經(jīng)濟(jì)資源來進(jìn)行救助。顯然，救助能否順利實(shí)施、信心缺失的彌補(bǔ)，都將取決于國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力。（2）金融體系完善程度。一是金融體系與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的協(xié)調(diào)程度，也即金融體系正常運(yùn)行是否有良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境；二是金融體系自身的完善程度，如金融市場發(fā)育程度、金融工具結(jié)構(gòu)合理程度、金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)制度狀況、治理結(jié)構(gòu)狀況、內(nèi)部控制制度狀況、金融監(jiān)管制度和政策狀況。

2.外在因素

主要有：（1）在國際金融體系中的地位。一國在國際金融體系中的地位極大地影響其維護(hù)金融安全的能力，如該國的貨幣是否是主要國際儲備貨幣，該國是否擁有制定國際金融規(guī)則的主導(dǎo)權(quán)。西方發(fā)達(dá)國家不僅擁有相當(dāng)健全的金融體系，而且在國際金融體系中居于主導(dǎo)地位，對國內(nèi)及國際金融市場有極強(qiáng)的控制能力，維護(hù)金融安全的資源極為豐富，即使爆發(fā)了金融危機(jī)，也難以擴(kuò)展為全局性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，金融仍可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。發(fā)展中國家的處境與發(fā)達(dá)國家正好相反，在國際金融領(lǐng)域處于劣勢，不僅無力改變與影響國際金融市場，而且內(nèi)部金融市場和體系往往受到來自發(fā)達(dá)國家金融資本的控制。因此，大多數(shù)發(fā)展中國家金融安全一旦出了問題，往往可能危及金融體系與金融制度穩(wěn)定，甚至危及經(jīng)濟(jì)社會安全。（2）國際游資的沖擊。來自一國經(jīng)濟(jì)外部的沖擊，特別是國際游資的沖擊有可能成為引發(fā)金融不安全的直接原因。那些短期外債過多、本幣匯率嚴(yán)重偏離實(shí)際匯率的國家或地區(qū)，往往成為國際游資沖擊的首選目標(biāo)。國際游資通常同時(shí)沖擊外匯市場和資本市場，造成市場短期劇烈波動，并從中牟取暴利。在國際游資的沖擊下，市場劇烈波動，影響投資者信心和預(yù)期，進(jìn)而引起市場恐慌，導(dǎo)致大量資本外逃、匯率和股票價(jià)格全面下挫。為了挽救局勢、捍衛(wèi)本幣匯率，中央銀行往往提高利率吸引外資，從而進(jìn)一步打擊國內(nèi)投資、惡化經(jīng)濟(jì)形勢，使本國經(jīng)濟(jì)陷入惡性循環(huán)。

四、金融安全的分層預(yù)警

在國內(nèi)外因素的交織影響下，金融安全變得更為復(fù)雜，監(jiān)測預(yù)警顯得尤為重要。

關(guān)于金融安全預(yù)警系統(tǒng)，目前國內(nèi)外尚無完整的、準(zhǔn)確性較高的研究成果。初步成果主要有信號分析法和概率分析法。信號分析法以Logit模型和STV橫截面回歸模型為代表，以金融安全狀態(tài)轉(zhuǎn)化機(jī)理為切入點(diǎn)，選擇一系列指標(biāo)并根據(jù)其歷史數(shù)據(jù)確定其臨界值，通過現(xiàn)實(shí)指標(biāo)突破臨界值的信號來預(yù)測金融安全狀況。該方法能在事后給出威脅金融安全的原因，據(jù)此制定相應(yīng)對策，但沒有實(shí)時(shí)預(yù)測功能和反映市場信心的指數(shù)，預(yù)測作用十分有限。概率分析法以Kaminsky模型和劉遵義模糊類比法為代表，不考慮金融安全狀態(tài)轉(zhuǎn)化的具體因素，只是根據(jù)歷史上各種安全狀態(tài)下某些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，制定或計(jì)算出一套新指標(biāo)預(yù)測金融安全狀況，或通過與歷史數(shù)據(jù)比較預(yù)測金融安全狀況。該方法彌補(bǔ)了信號分析法的部分缺陷，在量化研究方面有一定優(yōu)勢，但由于無法反映特殊對象國和非量化因素的實(shí)際情況，也不具有廣泛的推廣價(jià)值。可見，金融安全狀況預(yù)測準(zhǔn)確與否與預(yù)警指標(biāo)選擇優(yōu)劣緊密相關(guān)。

1.預(yù)警指標(biāo)設(shè)計(jì)的原則

第一，代表性原則，即指標(biāo)應(yīng)當(dāng)覆蓋面廣、代表性強(qiáng)；第二，互補(bǔ)性原則，即指標(biāo)應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同理論、不同情況而定，互相補(bǔ)充；第三，可操作性原則，即指標(biāo)應(yīng)當(dāng)能從廣泛的經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)中獲取相關(guān)可靠資料，每一項(xiàng)指標(biāo)均有數(shù)值表現(xiàn)，可比性強(qiáng)；第四，靈敏性原則，即指標(biāo)應(yīng)當(dāng)靈敏度高，數(shù)值的細(xì)微變化都能迅速、準(zhǔn)確地反映出金融安全程度的變化。

2.指標(biāo)體系的分層建構(gòu)

根據(jù)我國國情，金融安全預(yù)警指標(biāo)體系可分三個(gè)層面：首先，宏觀層面的國家金融安全指標(biāo)，主要考察與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本指標(biāo)密切相關(guān)的一些金融相對量指標(biāo)，包括各層次貨幣供應(yīng)增長率、實(shí)際GDP增長率、通貨膨脹率、經(jīng)常項(xiàng)目逆差占GDP之比、對外負(fù)債率和償債率、國內(nèi)總儲蓄率和居民儲蓄率、有價(jià)證券交易漲跌幅、股票平均市盈率、國家外匯儲備、金融機(jī)構(gòu)超額儲備、居民外幣存款和實(shí)際匯率水平、同業(yè)拆借市場利率等指標(biāo)。其次，中觀層面的區(qū)域金融安全指標(biāo)，主要跟蹤反映一定區(qū)域金融市場供求狀況的資金價(jià)格指標(biāo)和金融機(jī)構(gòu)的頭寸狀況，包括實(shí)際利率水平、不良資產(chǎn)比例等指標(biāo)。最后，微觀層面上的機(jī)構(gòu)金融安全，主要監(jiān)控反映金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)狀況，包括金融機(jī)構(gòu)資本充足率、存貸比例、不良資產(chǎn)比例和經(jīng)營效益狀況等指標(biāo)。

應(yīng)該看到，用傳統(tǒng)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型預(yù)測金融安全狀況，不僅特定樣本難以反映總體實(shí)際情況，只是對實(shí)際情況的近似模擬，而且不能解決金融安全的非線性預(yù)測問題，預(yù)測效果不甚理想。近年來，國內(nèi)采用了人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型、基于案例推理的CBR模型和動態(tài)信息融合法，這些人工智能方法，對描述金融安全的半結(jié)構(gòu)化和經(jīng)驗(yàn)取得了一定成效，一定程度克服了傳統(tǒng)理論范式解決非線性問題的局限性，但缺乏嚴(yán)密的科學(xué)論證，缺乏線性預(yù)測方法的準(zhǔn)確、靈敏和高效。因此，如何將線性與非線性預(yù)測方法結(jié)合，分層預(yù)警金融安全狀況，有待進(jìn)一步研究。