史少文

（交通銀行股份有限公司大慶分行，黑龍江 大慶 163311）

近年來，理財業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行重點(diǎn)拓展的領(lǐng)域之一，2011年受特殊因素影響，更是呈現(xiàn)出發(fā)行數(shù)量多、委托期限短、預(yù)期收益率攀升等一系列新情況。理財業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，以及由此產(chǎn)生的風(fēng)險等問題，得到了各界的高度關(guān)注。下面，從國內(nèi)銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀入手，理性分析銀行理財發(fā)展的未來趨勢及存在的主要風(fēng)險，進(jìn)而提出風(fēng)險防范的一些建議。

一、銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）理財產(chǎn)品發(fā)行呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢

近年來，銀行理財憑借品牌、渠道等優(yōu)勢，進(jìn)入了高速發(fā)展軌道，各家商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行量和發(fā)行規(guī)模呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長態(tài)勢，年均增速高達(dá)60%。從發(fā)行主體看，主力軍包括工行、建行、中行、農(nóng)行、交行與招行，6家銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行量占據(jù)了全部發(fā)行量的半壁江山。2011年以來，銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)了“發(fā)行數(shù)量多、期限短、收益高”等新情況，僅2012年1季度各商業(yè)銀行產(chǎn)品發(fā)行總量就達(dá)到了5493款，同比增長12.7%。

據(jù)上市銀行年報數(shù)據(jù)顯示，2011年工行個人理財產(chǎn)品銷售居同業(yè)首位。該行境內(nèi)銷售各類個人理財產(chǎn)品41，352億元，比上年增長74.2%，其中，銷售個人銀行類理財產(chǎn)品35，585億元，增長91.6%。建行在2011年自主發(fā)行理財產(chǎn)品4036期，實(shí)現(xiàn)收入75.70億元，增幅39.62%；產(chǎn)品余額6，926.51億元，增幅112.34%。交行在境內(nèi)管理的個人金融資產(chǎn)余額達(dá)人民幣15，051.65億元，較年初增長14.24%。農(nóng)行發(fā)行個人理財產(chǎn)品2002款，發(fā)售量3.58萬億元。招行實(shí)現(xiàn)個人理財產(chǎn)品銷售額達(dá)20，635.71億元。此外，一些股份銀行理財產(chǎn)品規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，2011年，民生銀行發(fā)行理財產(chǎn)品2354款，銷售規(guī)模7643億元；深發(fā)展理財產(chǎn)品累計發(fā)行規(guī)模為4200億元，同比增長463%；浦發(fā)銀行自主開發(fā)理財產(chǎn)品844款，全年理財產(chǎn)品銷量同比增長146%。

（二）理財產(chǎn)品銷售渠道進(jìn)一步拓寬

除發(fā)行規(guī)模大幅增長外，銀行理財產(chǎn)品的銷售和推廣渠道也進(jìn)一步拓寬，比較有代表性的是拓展網(wǎng)上銀行銷售渠道以及加強(qiáng)儲蓄與理財?shù)膮f(xié)同發(fā)展。諸如，2011年，民生銀行大力推廣網(wǎng)上理財業(yè)務(wù)，通過網(wǎng)銀專屬理財和理財夜市等形式吸引客戶通過網(wǎng)銀購買理財產(chǎn)品，網(wǎng)上理財年銷售金額超4700億元，占該行低風(fēng)險理財產(chǎn)品銷量的75%。同時，民生銀行與銀聯(lián)合作推出第三方跨行批量代收代付業(yè)務(wù)，可實(shí)現(xiàn)企業(yè)客戶將他行結(jié)算資金自動歸集至本公司賬戶；推出商貸通跨行網(wǎng)上代扣還款業(yè)務(wù)，可實(shí)現(xiàn)將小微客戶他行卡的資金自動扣款并清算至本公司商戶卡中，為小微客戶提供便捷的還款渠道。

此外，加大交叉銷售力度也是各家銀行拓展理財銷售渠道的創(chuàng)新舉措。2011年，中信銀行重點(diǎn)加強(qiáng)了對現(xiàn)有貴賓客戶的交叉營銷力度，開展了白金專案營銷活動。截至2011年年末，該行貴賓客戶管理資產(chǎn)余額2651.92億元人民幣，占零售管理資產(chǎn)總額的63.82%；貴賓客戶新增管理資產(chǎn)170.36億元人民幣，占全行新增零售管理資產(chǎn)的54.23%。該行管理資產(chǎn)超過50萬元人民幣的貴賓客戶數(shù)量為15.81萬人，比上年末增長2600余人，增幅為1.69%。

（三）理財業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長的拉動力

理財業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，不僅體現(xiàn)在發(fā)行量和發(fā)行規(guī)模的大幅增加，更重要的是，其對商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)增長的貢獻(xiàn)度與前幾年相比明顯提升。2011年，在通貨膨脹持續(xù)高位運(yùn)行的背景下，財富管理等保值增值業(yè)務(wù)的市場需求極大提升，特別是在“負(fù)利率”的環(huán)境下，理財產(chǎn)品分流存款，成為拉動中間業(yè)務(wù)增長的重要引擎。據(jù)有關(guān)資料顯示，2011年，上市銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入較上年大幅增長，中信、民生、浦發(fā)、深發(fā)展等多家銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入增幅超過50%。2011年，工行個人理財及私人銀行業(yè)務(wù)所帶來的手續(xù)費(fèi)及傭金收入相比2010年增長了43.1%；建行的理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)帶來的手續(xù)費(fèi)及傭金收入為79.07億元，增幅40.92%；民生銀行實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入151.01億元，同比增加68.12億元，增幅達(dá)82.18%，主要是理財業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)、顧問咨詢服務(wù)和貿(mào)易金融等業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及傭金收入的增幅較大；深發(fā)展理財業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入達(dá)到1.89億元，同比增速達(dá)237.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了結(jié)算、銀行卡、咨詢顧問費(fèi)、代理及委托等手續(xù)費(fèi)收入的增幅。

二、銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢

（一）在“儲蓄脫媒化”的壓力下，“存款理財化”是必然趨勢

隨著居民和企業(yè)金融需求的日益多元化，在資本市場、債券市場快速發(fā)展，證券公司、基金公司、保險公司、私募股權(quán)、第三方理財公司等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)興起的情況下，居民儲蓄從銀行分流成為必然結(jié)果。由此，存款理財化成為金融脫媒的一種表現(xiàn)，也是金融脫媒導(dǎo)致的結(jié)果，是必然趨勢。假設(shè)“十二五”期間，我國居民持有的存款和各類理財（銀行理財、股票、債券、基金等）分別以10%和20%的年均增速發(fā)展，預(yù)計2016年儲蓄與各類理財將各占半壁江山。即便銀行理財在金融資產(chǎn)配置中的份額不發(fā)生特別顯著的變化，但就其自身規(guī)模而言，仍將迎來可觀的發(fā)展。同時，存款理財化的發(fā)展，在一定程度上可以減少民間融資的規(guī)模和交易頻度。理財產(chǎn)品相對較高的收益率和安全性，能夠促使部分風(fēng)險中立的投資者將資金投資于理財產(chǎn)品。特別是在當(dāng)前民間融資風(fēng)險有所暴露的情況下，加快理財產(chǎn)品的研發(fā)和銷售，也將有利于回籠和穩(wěn)定民間資金。

（二）儲蓄和理財將在很長時期內(nèi)協(xié)調(diào)共生、互相促進(jìn)

我國居民的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)化具有長期性和曲折性，從短期看，儲蓄與理財是相互轉(zhuǎn)化、此消彼長的關(guān)系，但從長期看，兩者是相互促進(jìn)和協(xié)調(diào)共生的。一方面，儲蓄是一切理財?shù)钠瘘c(diǎn)和源頭，銀行需要通過儲蓄這一基礎(chǔ)產(chǎn)品發(fā)展客戶，為理財業(yè)務(wù)奠定客戶基礎(chǔ)；另一方面，銀行通過多元化的理財服務(wù)，可以提高客戶滿意度和忠誠度，最終實(shí)現(xiàn)儲蓄和理財之間的協(xié)同和可持續(xù)發(fā)展。

（三）商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展的方向?qū)⒂僧a(chǎn)品導(dǎo)向型向客戶需求導(dǎo)向型演進(jìn)

從國際經(jīng)驗看，很多商業(yè)銀行都將財富管理作為經(jīng)營重點(diǎn)加以拓展，并更多地提供納稅管理、遺產(chǎn)繼承等高層次的財富增值服務(wù)，財富管理水平也成為衡量綜合性銀行競爭實(shí)力的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。財富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展將對銀行的理財能力提出更高要求，僅僅是單個的產(chǎn)品已經(jīng)遠(yuǎn)不能滿足客戶的資產(chǎn)配置需求，商業(yè)銀行必須以客戶需求為中心，為其制定出個性化的綜合理財方案。

三、銀行理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范

（一）銀行理財業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險

1.銀行內(nèi)控制度不完善導(dǎo)致操作風(fēng)險。目前，我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的內(nèi)控機(jī)制還正處于逐步完善的過程中，對于正處于初期發(fā)展階段的個人理財業(yè)務(wù)而言，管理制度尚不夠完善，缺乏詳細(xì)的操作指引和健全的交易風(fēng)險控制機(jī)制，無法應(yīng)對理財業(yè)務(wù)中復(fù)雜的交易狀況，對操作人員的監(jiān)管在不同程度上也存在著漏洞。除此之外，理財業(yè)務(wù)是一項綜合性很強(qiáng)的知識密集型業(yè)務(wù)，對理財師的個人素質(zhì)要求很高，而在國內(nèi)，無論是金融崗崗位一線，還是高校的經(jīng)濟(jì)金融類專業(yè)，都難以提供全能型的金融人才，復(fù)合型人才的缺乏也是造成操作風(fēng)險的重要因素之一。

2.法律法規(guī)不完善成為最主要的潛在風(fēng)險。盡管我國針對商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)先后頒布了《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》《商業(yè)銀行開辦代客境外理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》等，但隨著個人理財業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，現(xiàn)有的法律法規(guī)還存在許多不完善之處，如個人理財業(yè)務(wù)一般會涉及金融衍生品交易，而金融衍生品往往又具備理財?shù)膬?nèi)涵，由此導(dǎo)致理財業(yè)務(wù)和金融衍生品交易往往會出現(xiàn)法律法規(guī)上的交集，使得商業(yè)銀行在防范風(fēng)險時，對判斷適用何種法規(guī)及相應(yīng)程序上存在困難。

3.全球金融市場不穩(wěn)定，加大了利率和匯率風(fēng)險。商業(yè)銀行在發(fā)行理財產(chǎn)品時，普遍承諾了高額的收益率，一旦市場利率發(fā)生不利于銀行投資的變化后，承諾的收益將很難保證。在利率的反復(fù)波動過程中，客戶可行使提前終止權(quán)，商業(yè)銀行只能被動應(yīng)對，選擇權(quán)風(fēng)險增大。相對管制利率，利率市場化在給商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)帶來機(jī)遇的同時，也使得銀行收入產(chǎn)生不確定性，面臨利率風(fēng)險的挑戰(zhàn)。此外，隨著我國體制改革的逐步推進(jìn)，政策變化導(dǎo)致的匯率變動也給理財產(chǎn)品帶來了較大風(fēng)險。人民幣匯率浮動彈性加大，人民幣的升值造成投資風(fēng)險加大，理財產(chǎn)品收益相對下滑。

（二）銀行理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險防控措施

1.建立完善的風(fēng)險管理體系。要適應(yīng)商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)變化，逐步建立董事會管理下的風(fēng)險管理組織架構(gòu)。在風(fēng)險管理的執(zhí)行層面，要改變行政管理模式，逐步實(shí)現(xiàn)風(fēng)險管理橫向延伸、縱向管理，在矩陣式管理的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)管理過程的扁平化。與此同時，應(yīng)針對理財產(chǎn)品的特點(diǎn)，采用切實(shí)有效的風(fēng)險計量、監(jiān)測、控制和處理方法，將理財業(yè)務(wù)風(fēng)險納入全行的整體風(fēng)險管理體系之中，形成風(fēng)險管理部門、個人金融部門和理財中心各有側(cè)重、分工明確、相互支撐的風(fēng)險管理架構(gòu)。

2.建立和完善個人信息系統(tǒng)。要充分借助銀行信息處理系統(tǒng)，建立集中、統(tǒng)一的個人客戶信息檔案系統(tǒng)，充實(shí)個人客戶信息，并對這些信息進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化管理。同時，加強(qiáng)對同業(yè)信息和其他銀行客戶信息的收集，不斷充實(shí)現(xiàn)有的客戶信息系統(tǒng)，對個人客戶發(fā)展作出不斷調(diào)整。要建立個人客戶資信評估等級制，按不同的標(biāo)準(zhǔn)將客戶分為不同的類型，提供分層次差異性服務(wù)，形成個人理財業(yè)務(wù)的金字塔客戶結(jié)構(gòu)。要建立個人客戶信用風(fēng)險管理制度，依法約束個人客戶的行為。

3.建立銀行內(nèi)部監(jiān)督審核機(jī)制。商業(yè)銀行應(yīng)建立個人理財業(yè)務(wù)管理部門內(nèi)部調(diào)查和審計部門獨(dú)立審計兩個層面的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，并要求內(nèi)部審計部門提供獨(dú)立的風(fēng)險評估報告，定期召集相關(guān)人員對個人理財顧問服務(wù)的風(fēng)險狀況進(jìn)行分析評估。個人理財業(yè)務(wù)管理部門的內(nèi)部調(diào)查監(jiān)督，應(yīng)在審查個人理財顧問服務(wù)的相關(guān)記錄、合同和其他材料等基礎(chǔ)上，重點(diǎn)檢查是否存在錯誤銷售和不當(dāng)銷售情況。商業(yè)銀行的內(nèi)部審計部門對個人理財顧問服務(wù)的業(yè)務(wù)審計，應(yīng)制定審計規(guī)范，并保證審計活動的獨(dú)立性。

4.切實(shí)履行信息披露制度。商業(yè)銀行要嚴(yán)格按照監(jiān)管要求，加強(qiáng)信息披露，及時向投資者披露理財產(chǎn)品組合構(gòu)成、每個產(chǎn)品可能面臨的風(fēng)險、采取的風(fēng)險管理策略、具有可比性的歷史數(shù)據(jù)等基本信息，保證客戶應(yīng)有的知情權(quán)和監(jiān)督權(quán),從而維護(hù)銀行固有的較高信譽(yù)。對操作風(fēng)險、法律風(fēng)險等難于定量的風(fēng)險，也應(yīng)當(dāng)披露其檢查、發(fā)現(xiàn)和處理風(fēng)險因素的內(nèi)部程序和組織機(jī)構(gòu)。

5.嚴(yán)格內(nèi)控管理，防范道德風(fēng)險。要加強(qiáng)理財營銷過程中的合規(guī)性管理，禁止理財業(yè)務(wù)人員進(jìn)行大眾化推銷、禁止誤導(dǎo)客戶購買與其風(fēng)險認(rèn)知和承受能力不相符合的理財產(chǎn)品，禁止有意歪曲或隱瞞理財產(chǎn)品的重要信息。同時，要進(jìn)一步提高從業(yè)人員的職業(yè)道德，尤其要規(guī)范理財師的職業(yè)道德操守，建立健全個人理財業(yè)務(wù)人員資格考核與認(rèn)定、繼續(xù)培訓(xùn)、跟蹤評價等管理制度，保證理財業(yè)務(wù)人員具備必要的專業(yè)知識、行業(yè)經(jīng)驗和管理能力，充分了解所從事業(yè)務(wù)的有關(guān)法律法規(guī)，理解所推介產(chǎn)品的風(fēng)險特性，遵守職業(yè)道德。