陳小梅

(福建廣播電視大學(xué)財(cái)經(jīng)與管理系，福建福州 350003)

農(nóng)業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。長期以來，由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的高風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)難以匹配金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，所以我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過程中的金融資源短缺現(xiàn)象嚴(yán)重，直接制約了我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展。近年來，在發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的宏觀背景下，我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化初具規(guī)模，在一批農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的推動下，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈管理模式日益興起。與此同時(shí)，供應(yīng)鏈金融理念為工業(yè)連接型供應(yīng)鏈體系中的中小企業(yè)突破融資瓶頸提供了新的解決方案。因此，探尋供應(yīng)鏈金融與農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的契合之路也成為破解農(nóng)戶及中小型農(nóng)業(yè)企業(yè)融資困境的新視角。本文擬剖析農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的運(yùn)行機(jī)制以期有助于提高其融資績效。

一、農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵

(一)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的內(nèi)涵

一般認(rèn)為，供應(yīng)鏈?zhǔn)菄@核心企業(yè)，通過對信息流、物流、資金流的控制，將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶連成一個(gè)整體的功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)。目前理論界對于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的概念尚未達(dá)成共識。筆者認(rèn)為，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈?zhǔn)桥c工業(yè)連接型供應(yīng)鏈相對的一個(gè)概念，它包括農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)前采購環(huán)節(jié)、產(chǎn)中環(huán)節(jié)、產(chǎn)后加工環(huán)節(jié)、流通環(huán)節(jié)及消費(fèi)環(huán)節(jié)，其強(qiáng)調(diào)的是供應(yīng)鏈中源物質(zhì)的生物屬性。因此，本文將農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈定義為“通過對信息流、物流、資金流的控制，將農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料供應(yīng)商、農(nóng)戶、農(nóng)產(chǎn)品收儲和加工企業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品分銷商、農(nóng)產(chǎn)品零售商直到最終用戶連成一個(gè)整體的功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)”。

在農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)中，需求以訂單的形式從下游企業(yè)層層上傳，物流(或供給)按照生產(chǎn)過程以中間產(chǎn)品或產(chǎn)成品的形式從上游供應(yīng)商向下游傳遞，而資金流則是維系整個(gè)供應(yīng)鏈體系良性循環(huán)的關(guān)鍵(見圖1)。在此過程中，供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的資金需求為開展農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融奠定了基礎(chǔ)。

圖1 農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)簡圖

(二)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵

供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行的一項(xiàng)新興的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。它以供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，基于對供應(yīng)鏈體系內(nèi)的信息、資金、物流等資源的整合，為供應(yīng)鏈資金流管理提供一整套的解決方案。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈體系的應(yīng)用，是為適應(yīng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈生產(chǎn)組織體系的資金需要而開展的資金與相關(guān)服務(wù)的定價(jià)與市場交易活動。

農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的源物質(zhì)具有生物屬性，在產(chǎn)品特征、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)組織形式等方面與工業(yè)連接型供應(yīng)鏈存在顯著差異，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈上各節(jié)點(diǎn)的融資需求也有其自身的特點(diǎn):生產(chǎn)環(huán)節(jié)，由于初級農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)季節(jié)性強(qiáng)，所以農(nóng)戶或農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)需要集中支付購買種苗、農(nóng)藥、化肥、農(nóng)耕機(jī)械等生產(chǎn)資料的資金，經(jīng)濟(jì)實(shí)力薄弱的農(nóng)戶和中小型農(nóng)業(yè)企業(yè)資金缺口大;加工環(huán)節(jié)，由于初級農(nóng)產(chǎn)品供給具有季節(jié)性，加工企業(yè)可能需要在短期內(nèi)完成原材料的采購，向上游供應(yīng)商支付大量貨款，所以農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)特別是一些信譽(yù)較低、實(shí)力較弱的中小型農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)資金短缺嚴(yán)重;銷售階段，由于部分農(nóng)產(chǎn)品銷售周期較長，資金回收緩慢，存貨占用了大量流動資金，所以可能造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難。

信貸市場上，銀行讓渡資金使用權(quán)的前提是借款人具備還貸的信用能力以及能夠建立有效的債務(wù)履約機(jī)制來控制信用風(fēng)險(xiǎn)。單個(gè)的農(nóng)戶及中小農(nóng)業(yè)企業(yè)普遍財(cái)務(wù)狀況不佳、信息透明度不足、信用水平低下且缺乏有效的抵押擔(dān)保，因此，長期被排斥在信貸市場之外。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融改變了傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)信貸中的單戶考察、單戶授信模式，著眼于供應(yīng)鏈中整體金融資源的整合，創(chuàng)新授信模式。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式下，金融機(jī)構(gòu)通過信用捆綁技術(shù)，以農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中龍頭企業(yè)的信用水平來提升同一供應(yīng)鏈體系內(nèi)的農(nóng)戶和中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的信用能力，同時(shí)借助農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的監(jiān)督約束功能和對供應(yīng)鏈內(nèi)物流、資金流的控制，構(gòu)建起有效的負(fù)債履約機(jī)制，增強(qiáng)了農(nóng)戶和中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的信貸融資能力。

二、農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的運(yùn)行機(jī)理

如前所述，要緩解農(nóng)戶及中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的融資困境，關(guān)鍵是要增強(qiáng)信息透明度，強(qiáng)化其信用能力，弱化其信用風(fēng)險(xiǎn)。而農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈所具有的網(wǎng)絡(luò)組織特性及其衍生的網(wǎng)絡(luò)功能則有助于增強(qiáng)供應(yīng)鏈成員的信息透明度，實(shí)現(xiàn)其信用能力的提高和信用風(fēng)險(xiǎn)的弱化。

(一)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的網(wǎng)絡(luò)組織特性

網(wǎng)絡(luò)組織是以獨(dú)立的個(gè)體或群體為結(jié)點(diǎn)，以各種經(jīng)濟(jì)聯(lián)結(jié)為線路而形成的介于市場和企業(yè)層級之間的一種企業(yè)合作組織形態(tài)。網(wǎng)絡(luò)組織形成的關(guān)鍵是構(gòu)造能夠產(chǎn)生交互作用的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)成員間的互補(bǔ)性協(xié)作和競爭性協(xié)調(diào)。傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品交易是以市場為紐帶，以現(xiàn)貨交易為模式，交易主體之間是松散的利益關(guān)系。這種交易模式難以實(shí)現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)供應(yīng)過程的透明性和可追溯性，且交易成本較高，交易的市場風(fēng)險(xiǎn)較大。為降低交易成本、控制市場風(fēng)險(xiǎn)和保證農(nóng)產(chǎn)品的質(zhì)量安全，農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)模式開始由傳統(tǒng)的現(xiàn)貨交易模式向縱向協(xié)調(diào)的供應(yīng)鏈模式轉(zhuǎn)變，農(nóng)戶、農(nóng)業(yè)企業(yè)等供應(yīng)鏈成員之間的聯(lián)結(jié)方式由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)模式下供應(yīng)商與客戶間的單一鏈狀聯(lián)結(jié)演變?yōu)橐赞r(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)為核心的多維網(wǎng)狀聯(lián)結(jié)，并形成了以農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)鏈分工模式和以穩(wěn)定交易、利益共享為特征的價(jià)值鏈體系。［1］農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈成員之間構(gòu)建的是介于縱向一體化和市場交易之間的以龍頭企業(yè)為核心的戰(zhàn)略合作關(guān)系，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈作為一種網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)具備了網(wǎng)絡(luò)組織的基本特性。

(二)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的功能

1.有助于提高信息透明度

信息不對稱是阻礙農(nóng)戶及中小農(nóng)業(yè)企業(yè)獲取正規(guī)金融資源的重要因素。在傳統(tǒng)的信貸模式下，銀行需要借助全面完整的財(cái)務(wù)信息、信用記錄等來甄別選擇貸款人。但目前我國尚未建立涵蓋農(nóng)戶信用的全面的信用管理體系，中小農(nóng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)制度也普遍不健全，因此，銀行無法通過靜態(tài)的數(shù)據(jù)資料來對信用弱勢的農(nóng)戶和中小農(nóng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行授信，而借助于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)則有助于改善這種信息不對稱狀況。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)成員間的關(guān)系是一種結(jié)構(gòu)性嵌入，即網(wǎng)絡(luò)成員之間不僅具有雙邊關(guān)系，還可能因與第三方的聯(lián)系而相互發(fā)生關(guān)系，從而形成成員間的多維網(wǎng)狀聯(lián)結(jié)結(jié)構(gòu)。這種網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)促進(jìn)了信息的迅速傳遞和共享。在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中，供應(yīng)鏈成員能夠通過相互之間穩(wěn)定的交易活動獲取對方財(cái)務(wù)狀況等方面的顯性信息，還可以獲取交易過程中外溢的隱性信息(如交易對象的品格、能力、道德觀念、與利益相關(guān)者的互動關(guān)系等)，并通過多維網(wǎng)狀聯(lián)結(jié)的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)在供應(yīng)鏈體系內(nèi)分享信息，信息透明度較高。借助于農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)或其他供應(yīng)鏈成員提供的交互信息，銀行可以更為全面、準(zhǔn)確地把握農(nóng)戶及中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力、資信和獲利能力，從而減少融資雙方之間的信息不對稱，提高銀行的授信意愿。

2.有助于強(qiáng)化供應(yīng)鏈成員的信用能力

農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)內(nèi)，成員的獨(dú)立信用能力是不均衡的:農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)規(guī)模大、信譽(yù)高，信貸融資能力強(qiáng);供應(yīng)鏈上的農(nóng)戶和中小農(nóng)業(yè)企業(yè)信用能力弱，難以單獨(dú)獲得信貸支持。而農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的各組織間關(guān)系卻能成為供應(yīng)鏈成員獲取資源的一種媒介。隨著相互投資的增加、資產(chǎn)專用性的提高以及農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的影響力日益擴(kuò)大，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈成員之間的依賴程度會不斷提高，交易關(guān)系日趨穩(wěn)定，供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的部分資源(包括信譽(yù)資源)共享成為可能。信用捆綁就是農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)內(nèi)信譽(yù)共享的一種模式，它通過連帶責(zé)任制的方式，將農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)與供應(yīng)鏈合作伙伴進(jìn)行信用捆綁，提升信用弱勢的合作伙伴的信用能力，并最終將銀行信用引入農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈上下游的交易中。通常，在交易穩(wěn)定、關(guān)系緊密、利益共享的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中，龍頭企業(yè)利益的最大化有賴于上下游供應(yīng)鏈成員生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定，因此，龍頭企業(yè)也會愿意通過信用捆綁幫助合作伙伴緩解信貸困境。

3.有助于弱化供應(yīng)鏈成員的違約風(fēng)險(xiǎn)

供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)內(nèi)生的自我選擇、橫向監(jiān)管、集體懲罰等交易過程協(xié)調(diào)機(jī)制有助于弱化供應(yīng)鏈成員的違約風(fēng)險(xiǎn)。［2］首先，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中，供應(yīng)鏈成員間合作伙伴關(guān)系的確定是其自我選擇的結(jié)果，而其選擇的結(jié)果必然是將不守信的成員排除至供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)之外。這種選擇機(jī)制在一定程度上減少了銀行的貸前甄別工作，有助于銀行將不守信的交易者排除在授信范圍外。其次，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的信用捆綁使得銀行可以借助龍頭企業(yè)等信用合作伙伴的橫向監(jiān)督。成員之間利用私有信息開展的橫向監(jiān)督既有助于提高監(jiān)督績效，又有助于降低監(jiān)督成本。再次，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的集體懲罰機(jī)制也提高了供應(yīng)鏈成員的違約成本。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈成員間為實(shí)現(xiàn)共同利益而共享市場渠道、商標(biāo)、知識、技術(shù)等資源，作為上下游的供應(yīng)商和分銷商還能夠享受龍頭企業(yè)提供的注入訂單保障、差價(jià)補(bǔ)償、品牌支持等特殊優(yōu)惠政策。這些資源和措施對于生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模較小的供應(yīng)鏈成員而言意義重大。一旦供應(yīng)鏈成員出現(xiàn)信用違約，其聲譽(yù)將迅速在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)內(nèi)貶值，交易伙伴可能對其實(shí)施資金流控制、產(chǎn)品質(zhì)量控制等經(jīng)濟(jì)約束，甚至于實(shí)施供應(yīng)鏈成員的資格排斥，從而影響其生存和發(fā)展。高昂的違約成本能夠?qū)?yīng)鏈成員產(chǎn)生強(qiáng)約束力，從而弱化銀行開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的物流、資金流、交易信息流具有相對封閉性，銀行針對真實(shí)的交易背景設(shè)計(jì)特定金融產(chǎn)品，以確定的未來現(xiàn)金流為直接還款來源，這也為銀行控制信貸風(fēng)險(xiǎn)提供了具體手段。

總之，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的網(wǎng)絡(luò)特征緩解了供應(yīng)鏈成員融資中面臨的信息不對稱約束、信用能力約束和違約風(fēng)險(xiǎn)約束，使得銀行可以打破傳統(tǒng)的孤立考察單一借款者靜態(tài)信用的思維模式，從專注于農(nóng)戶、農(nóng)業(yè)企業(yè)本身信用的評估轉(zhuǎn)變?yōu)閷φ麄€(gè)供應(yīng)鏈及交易信用的評估，由關(guān)注靜態(tài)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)向?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)營的動態(tài)跟蹤，在考察授信企業(yè)資信的同時(shí)更強(qiáng)調(diào)整條農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的實(shí)力、成熟度和誠信等環(huán)境狀態(tài)?；谵r(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，銀行實(shí)現(xiàn)了從不動產(chǎn)授信到動產(chǎn)授信、從靜態(tài)授信到動態(tài)授信、從單一授信到整體授信的授信模式創(chuàng)新，為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈上相對弱勢的農(nóng)戶和中小農(nóng)業(yè)企業(yè)提供了正規(guī)的融資渠道。

三、農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的運(yùn)行模式

在農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中，各供應(yīng)鏈成員的市場地位存在差異，處于強(qiáng)勢地位的供應(yīng)鏈成員往往對上游供應(yīng)鏈成員要求先貨后款，而對下游供應(yīng)鏈成員則要求先款后貨，這就使得處于弱勢地位的供應(yīng)鏈成員的融資需求更為迫切。目前，工業(yè)連接型供應(yīng)鏈體系中的供應(yīng)鏈金融運(yùn)行模式主要包括應(yīng)收款融資、應(yīng)付/預(yù)付款融資和存貨融資三種。由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的特殊性，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈成員的資金需求與工業(yè)體系下的中小企業(yè)不盡相同，但農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的運(yùn)行模式主要也是針對應(yīng)收款、應(yīng)付/預(yù)付款和存貨展開金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)的。

(一)基于應(yīng)收款的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式

1.訂單質(zhì)押融資

訂單質(zhì)押融資是指供應(yīng)商在接到供應(yīng)鏈其他交易伙伴(主要是農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè))的訂單后，銀行等金融機(jī)構(gòu)在評估該訂單的價(jià)值和相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，向供應(yīng)商提供一定額度的封閉融資用于組織生產(chǎn)。［3］供應(yīng)商完成訂單生產(chǎn)后向訂貨方交付貨物，并以訂單交易項(xiàng)下的貨款向銀行還本付息。訂單融資模式是借助訂貨方的信用優(yōu)勢為處于信用劣勢的供應(yīng)商進(jìn)行信用增級，且融資過程中實(shí)施資金流和物流的封閉監(jiān)控，從而有助于金融機(jī)構(gòu)控制融資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)緩解供應(yīng)商的資金困境。

2.應(yīng)收賬款融資

應(yīng)收賬款融資是供應(yīng)商以未到期的應(yīng)收賬款向金融機(jī)構(gòu)辦理融資的模式。處于弱勢地位的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈上游成員售出產(chǎn)品獲得應(yīng)收賬款時(shí)，可以申請辦理應(yīng)收賬款質(zhì)押融資或應(yīng)收賬款保理融資業(yè)務(wù)。應(yīng)收賬款質(zhì)押融資中，供應(yīng)商不轉(zhuǎn)移應(yīng)收賬款債權(quán)，買方信用影響第一還款來源;應(yīng)收賬款保理融資中，供應(yīng)商將應(yīng)收賬款的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理銀行，買方信用影響還款來源。在農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈體系內(nèi)，基于信譽(yù)的維護(hù)和相對穩(wěn)定的資金回流，應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的信用風(fēng)險(xiǎn)得以降低。以龍頭企業(yè)等優(yōu)質(zhì)企業(yè)作為買方的應(yīng)收賬款則更易于以保理的形式獲得融資，使弱勢供應(yīng)商的信貸融資能力得以提升。

(二)基于應(yīng)付/預(yù)付款的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式

1.應(yīng)付賬款融資

應(yīng)付賬款融資是指銀行應(yīng)弱勢的下游農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈成員的要求，在其收到貨物產(chǎn)生應(yīng)付賬款后，代其先向供應(yīng)商付款，同時(shí)在保留貨物所有權(quán)的前提下，以信托收據(jù)方式向下游供應(yīng)鏈成員釋放提單以便其進(jìn)行生產(chǎn)銷售，直至下游供應(yīng)鏈成員銷售貨物回籠資金后收回貸款。該模式有助于實(shí)現(xiàn)弱勢的下游供應(yīng)鏈成員的現(xiàn)款現(xiàn)貨交易，有助于緩解其資金缺口并提高其在交易中的議價(jià)能力。

2.預(yù)付賬款融資

預(yù)付賬款融資模式是在賣方承諾回購的前提下，以買賣雙方簽訂真實(shí)貿(mào)易合同所產(chǎn)生的預(yù)付賬款為基礎(chǔ)，以預(yù)付賬款下買方對賣方的提貨權(quán)，或以在途存貨或庫存存貨作為融資擔(dān)保，銀行在買方支付一定貨款的基礎(chǔ)上，為其提供授信服務(wù)。該模式適用于供應(yīng)商承諾回購條件下的采購。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈體系中，弱勢的下游供應(yīng)鏈成員向強(qiáng)勢的上游供應(yīng)商預(yù)付貨款以獲得原材料或產(chǎn)成品時(shí)，可以申請辦理預(yù)付賬款融資，從而實(shí)現(xiàn)杠桿采購和批量購買的價(jià)格折扣。而供應(yīng)鏈中的龍頭企業(yè)基于供應(yīng)鏈價(jià)值的實(shí)現(xiàn)也往往愿意承諾商品回購。

(三)基于存貨的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融模式

存貨質(zhì)押融資是以農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈成員的存貨作為質(zhì)押物向銀行融資的一種模式，根據(jù)質(zhì)押物流動性的不同，可將其分為靜態(tài)存貨質(zhì)押融資和動態(tài)存貨質(zhì)押融資。靜態(tài)存貨質(zhì)押融資中，質(zhì)物在質(zhì)押期間由銀行委托的第三方物流公司監(jiān)管，融資的供應(yīng)鏈成員只能打款贖貨，不能以貨易貨，贖貨后所釋放的授信敞口可被重新使用。動態(tài)存貨授信融資中，銀行對質(zhì)押物設(shè)定最低限額，允許在限額以上的商品出庫，融資者可以以貨易貨。基于農(nóng)產(chǎn)品的特殊性，銀行要開展存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，關(guān)鍵是要能夠?qū)崿F(xiàn)對農(nóng)產(chǎn)品存貨的價(jià)值控制，包括存貨存儲中的價(jià)值保全及存貨市場價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。在實(shí)踐中，農(nóng)產(chǎn)品存貨的價(jià)值保全要考慮農(nóng)產(chǎn)品的特性，即排除一些不適宜存儲的農(nóng)產(chǎn)品作為質(zhì)物，此外要建立第三方物流對農(nóng)產(chǎn)品的連帶監(jiān)管責(zé)任。農(nóng)產(chǎn)品存貨的市場價(jià)值則可以通過農(nóng)產(chǎn)品擔(dān)保收購協(xié)議來實(shí)現(xiàn)。在農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈中，由于共同的利益關(guān)系及長期的業(yè)務(wù)交往，供應(yīng)鏈上下游成員間的農(nóng)產(chǎn)品擔(dān)保收購協(xié)議也易于達(dá)成。

四、農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的運(yùn)行保障

(一)運(yùn)行載體的完善

農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的運(yùn)行有賴于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈這一載體。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈?zhǔn)且粋€(gè)整體的功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)，它以伙伴式的共生關(guān)系為紐帶，以實(shí)現(xiàn)整體利益或增值為目標(biāo)，具有交易穩(wěn)定、關(guān)系緊密、利益共享的特征。這樣的網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)使得供應(yīng)鏈成員之間的信息傳遞、信譽(yù)共享和風(fēng)險(xiǎn)屏蔽成為可能，從而為銀行基于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈而開展的授信模式創(chuàng)新奠定基礎(chǔ)。然而，目前我國多數(shù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中，參與主體是分散的農(nóng)戶、發(fā)育不完全的合作組織及規(guī)模小數(shù)量少的龍頭企業(yè)，它們之間形成的是以市場為紐帶的松散型、短期化的交易關(guān)系，交易主體之間信息共享缺失、合作化水平低、渠道關(guān)系不穩(wěn)定、網(wǎng)絡(luò)治理水平低，難以成為供應(yīng)鏈金融的有效運(yùn)行載體，從而制約了農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。為此，要加快完善我國農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的運(yùn)行載體，要通過農(nóng)戶組織化、龍頭企業(yè)規(guī)?；?、產(chǎn)品經(jīng)營公司化來提高農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈參與主體的組織化程度，依靠實(shí)力雄厚的龍頭企業(yè)將上下游分散的交易主體有機(jī)地組織起來，在致力于信息共享、相互信任和共同利益的基礎(chǔ)上，通過契約或產(chǎn)權(quán)關(guān)系而組建具有戰(zhàn)略合作關(guān)系的網(wǎng)絡(luò)利益共同體。此外，要建立基于制度約束、聲譽(yù)約束、社會關(guān)系約束的信任保障機(jī)制，促進(jìn)利益分配機(jī)制的合理化，增強(qiáng)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性。

(二)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)的控制

風(fēng)險(xiǎn)是金融機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)考慮的重要因素，風(fēng)險(xiǎn)管理體系的完善有助于增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)開展農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的積極性。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融在運(yùn)行過程中主要面臨著三類風(fēng)險(xiǎn):一是違約風(fēng)險(xiǎn)，即合約當(dāng)事人不履行合約的風(fēng)險(xiǎn)。如訂單質(zhì)押融資模式下，受自然災(zāi)害或農(nóng)產(chǎn)品市場價(jià)格波動的影響，一些農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈成員可能被動或故意不履行訂單農(nóng)業(yè)合約。農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)字顯示，我國訂單農(nóng)業(yè)合同的兌現(xiàn)率不足20%。［4］訂單農(nóng)業(yè)合同的低履約率必然增加借款人的違約風(fēng)險(xiǎn)。二是倉單質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。一方面，質(zhì)物品種選取的恰當(dāng)與否直接關(guān)系到存貨質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)，質(zhì)押物的流動性、變現(xiàn)能力及其價(jià)格的穩(wěn)定性均會影響質(zhì)押物的價(jià)值實(shí)現(xiàn);另一方面，目前我國尚未建立現(xiàn)代農(nóng)業(yè)物流體系，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資下的商品目錄管理制度、逐日盯市制度、跌價(jià)補(bǔ)償制度、巡核庫制度存在實(shí)施難度。三是操作風(fēng)險(xiǎn)。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的操作較為復(fù)雜，且商業(yè)銀行相關(guān)實(shí)踐時(shí)間較短，業(yè)務(wù)運(yùn)作模式尚不完善，風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)不足，專業(yè)人才匱乏，因此，存在較高的操作風(fēng)險(xiǎn)。

為此，一是要依托社會信用體系的建設(shè)及農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的治理功能，強(qiáng)化農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈成員的信用意識，不斷完善農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系，積極探索訂單農(nóng)業(yè)穩(wěn)定性的保障機(jī)制，借助資金封閉運(yùn)行機(jī)制、聯(lián)保機(jī)制等降低違約風(fēng)險(xiǎn);二是要注重質(zhì)押物的選擇，建立完善的大宗商品市場跟蹤、分析與預(yù)警管理體系，同時(shí)要加強(qiáng)與大型優(yōu)質(zhì)物流企業(yè)的合作，建立定期監(jiān)管報(bào)告機(jī)制，定期現(xiàn)場核實(shí)質(zhì)押物監(jiān)管情況，并與之建立風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制;三是要審慎設(shè)計(jì)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)流程，明確業(yè)務(wù)操作者的權(quán)利義務(wù)，不斷完善并有效執(zhí)行管理監(jiān)察制度，同時(shí)通過定期培訓(xùn)不斷提高相關(guān)人員的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)操作能力。

(三)運(yùn)行環(huán)境的優(yōu)化

農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融作為一種新興的金融業(yè)務(wù)形式，其運(yùn)行環(huán)境尚不完善，如在現(xiàn)行法律環(huán)境下，有關(guān)質(zhì)押物監(jiān)管、資產(chǎn)處置、擔(dān)保賠償?shù)确矫娴囊?guī)定尚不明確;物流服務(wù)體系尚不健全，缺乏合格的倉儲物流公司及完善的質(zhì)押物交易市場。要實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的健康運(yùn)行就必須對其運(yùn)行環(huán)境進(jìn)行優(yōu)化。一方面，要加快完善相關(guān)法律制度，使之與農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融實(shí)踐中的法律保障需求相匹配，消除銀行在物權(quán)認(rèn)定、質(zhì)押物監(jiān)管處置等方面的法律障礙;另一方面，要加強(qiáng)對倉儲物流業(yè)的扶持，規(guī)范其發(fā)展路徑，積極促進(jìn)質(zhì)押物交易市場的健康發(fā)展，建立完善的登記制度，促進(jìn)交易信息的公開化和透明化，充分發(fā)揮物流企業(yè)在農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融運(yùn)行中的風(fēng)險(xiǎn)控制作用。

［1］陳志新，張忠根.產(chǎn)業(yè)組織演進(jìn)與供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)治理:一個(gè)理論綜述［J］.經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2010(6):38-43.

［2］陳志新.基于動態(tài)信用農(nóng)戶供應(yīng)鏈融資模式研究［D］.杭州:浙江大學(xué)，2011.

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