孫再凌

上市公司環(huán)境信息披露要發(fā)揮有效作用，不僅需要企業(yè)自身的努力，還需要通過政府和市場使更多的利益相關者積極參與。尤其目前在全球氣候變化的大環(huán)境下，企業(yè)的環(huán)境信息披露問題更是推上日程。本文主要從以下三個方面闡述對其產(chǎn)生的主要影響因素：

一、市場因素

市場通過三個重要事項給企業(yè)以巨大的信息披露壓力：明確表示對環(huán)境信息的需求；利用投資及購買決策導向促進信息公開；對表現(xiàn)良好的企業(yè)進行獎勵，對表現(xiàn)不良的企業(yè)進行處罰，從而實現(xiàn)投資者、消費者和公眾獲取環(huán)境信息的平衡。

市場中各利益相關者對企業(yè)環(huán)境信息披露的需求和影響各不相同。如從銀行的角度來看，環(huán)境問題包含三個基本元素：①銀行的貸款項目是否卷入嚴重的環(huán)境問題中？這無疑增加項目的成本，也使貸款服務可能出現(xiàn)問題。②如果項目將要清算并且銀行成為公司財產(chǎn)實質上的所有者，那么和那些財產(chǎn)相關的環(huán)境負債的可能性多大？③“污染者支付”原則可以要求銀行作為項目的相關者在任何項目清算成本中拿出一小部分嗎？甚至是如果項目還沒有進入清算程序并且銀行還沒有取消抵押品贖回權呢？問題的后果已經(jīng)是一些公司發(fā)現(xiàn)獲得銀行貸款變得更加困難，附加提供貸款的要求變得更加嚴厲。

目前國際金融機構對申請貸款企業(yè)在環(huán)保評估上實行統(tǒng)一的赤道原則。該原則倡導金融機構對于項目融資中的環(huán)境和社會問題應盡審慎性核查義務，只有在融資申請方能夠證明項目執(zhí)行不會破壞環(huán)境、不會引發(fā)社會問題的前提下，金融機構才可提供融資服務。經(jīng)過幾年的實踐和發(fā)展,赤道原則已然成為國際項目融資中的行業(yè)標準和國際慣例。截至2012年3月，實行赤道原則的金融機構即赤道銀行已有67家，其業(yè)務遍及全球100多個國家，項目融資總額占全球項目融資市場的80%以上。目前我國各銀行中對企業(yè)貸款涉及的環(huán)境問題規(guī)定如表1。

隨著各銀行綠色金融政策的相繼出臺和不斷完善，有關銀行的信貸政策會促使企業(yè)進行更多的環(huán)境信息披露，以此降低銀行信貸風險。

表1 上市銀行綠色信貸規(guī)定（2010-2011）

從消費者角度來看，2012年來自中國社會調查事務所的一份調查結果表明，綠色消費品以其健康、節(jié)能、無污染等特點逐漸受到了人們的青睞，日益走進百姓生活。調查顯示，86.7%的人認為治理環(huán)境污染問題事關重大且迫在眉睫；71.3%的人認為發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)、開發(fā)綠色產(chǎn)品對改善環(huán)境狀況大有裨益。人們普遍認為綠色產(chǎn)品應具有健康、節(jié)能、無污染的特點，對以上特點的認同比例分別超過了70%。因此，環(huán)境成為左右消費者志向的重要因素，不考慮環(huán)境、不積極生產(chǎn)綠色產(chǎn)品、提供綠色服務的企業(yè)，其銷售額就會減少，甚至會面臨企業(yè)倒閉的風險。

目前政府綠色采購正積極倡導了這種消費理念，起到了引領和示范作用。政府作為市場的最大消費者，也是最關鍵的消費者，能對市場產(chǎn)生有效調控和引導作用，通過政府采購領域推廣綠色采購，獲得經(jīng)濟效益的同時，也可獲得可觀的社會效益和環(huán)境效益。在歐美國家，目前歐盟綠色采購占公共采購的平均份額為19%，其中瑞典達50%、丹麥40%、德國30%、澳地利28%、英國23%，均超過歐盟的平均值。2006年11月,我國已頒布了《環(huán)境標志產(chǎn)品政府采購清單》，這標志著以政府綠色采購為主要推動力的綠色采購將會在我國全面展開,不僅政府要進行綠色采購,企業(yè)也要順應可持續(xù)發(fā)展的要求進行綠色采購,這加速了中國綠色采購的進程。而消費環(huán)節(jié)的綠色行動會進一步促使企業(yè)積極生產(chǎn)綠色產(chǎn)品，并使企業(yè)主動自愿披露環(huán)境信息以示與其他企業(yè)的區(qū)別。

從投資者角度來看，綠色投資近些年在全世界增加了很多。來自權威部門的數(shù)據(jù)顯示，2012年中國在清潔能源上總共投資達346億美元，成為當之無愧的世界第一，而美國以186億美元退居第二。中國投資于清潔能源的總額幾乎是美國投資額的兩倍。而5年前中國在這方面的投資僅為25億美元。綠色投資額的急劇投入主要是源于全球氣候變化問題的日益凸現(xiàn)，氣候變化反應的是環(huán)境問題，環(huán)保、節(jié)能和新能源等已成為全球化中的重要內容，低碳經(jīng)濟也正成為主流思想。在各國紛紛制定低碳減排的戰(zhàn)略目標中，對碳信息披露的要求也隨之應用而生。目前碳信息披露項目（CarbonDisclosure Project，CDP）2對中國上市公司帶來很大沖擊：一方面源于對中國公司進行全球投資者中，很多都已經(jīng)簽署了這一項目；另一方面這一項目對于那些為跨國公司提供產(chǎn)品的中國企業(yè)來說必須按要求提供氣候變化等相關信息。而這些變化會加快促使企業(yè)完善自己的環(huán)境戰(zhàn)略目標，抓住機遇和挑戰(zhàn)去積極披露其環(huán)境信息。

二、道德和文化因素

當前氣候變化將引發(fā)世界經(jīng)濟分流，依存于世界經(jīng)濟體系下的企業(yè)個體亦不能置身事外，氣候變化對企業(yè)而言意味著巨大挑戰(zhàn)。企業(yè)作為資源調動、產(chǎn)品生產(chǎn)、服務提供的主體；同時作為自然資源的主要消耗著、污染物的主要排放者，一面創(chuàng)造價值，一面破壞價值，在應對氣候變化的呼聲中，企業(yè)被順理成章地推到了舞臺的正中央。

在提倡低碳經(jīng)濟的世界潮流中，減碳效果的實現(xiàn)與企業(yè)本身具有的盈利性、影響性、創(chuàng)造性密切相關，并且在低碳經(jīng)濟時代到來的時候，減碳能力更是關乎著企業(yè)的長期發(fā)展。在低碳領袖企業(yè)評價指標中，將低碳企業(yè)文化理念作為影響企業(yè)長期發(fā)展能力的一個重要指標出現(xiàn)。可見，若企業(yè)將環(huán)境文化（如減少Reduce、再利用Reuse、回收Recycle一種環(huán)境文化的新3Rs）加入組織的文化理念中，企業(yè)就會接受公司活動會破壞環(huán)境，公司應致力于最小化這種影響，并尋求方法予以改善，在向外界提供信息時也會更積極將公司實現(xiàn)“綠色化”的途徑、策略進行披露，以示跟其他組織的區(qū)別。

綠色企業(yè)文化是指企業(yè)及其員工在長期的生產(chǎn)經(jīng)營實踐中逐步形成的為全體員工所認同和遵循的、具有本企業(yè)特色的、對企業(yè)成長產(chǎn)生重要影響的、關于節(jié)約資源和環(huán)境保護及其與企業(yè)成長關系的看法和認識的總和（李冰，2009）。企業(yè)環(huán)境文化能夠引導企業(yè)順應時代要求，尊重市場經(jīng)濟規(guī)律和環(huán)境規(guī)律，避免受到經(jīng)濟規(guī)律和環(huán)境要求的懲罰，企業(yè)在環(huán)境文化指導下生產(chǎn)出的環(huán)境產(chǎn)品擁有更高的質量或更好的功能，能更好地滿足顧客的要求并吸引顧客。這都有助于企業(yè)擴大市場份額，獲取更多的經(jīng)濟效益。戴化勇，鮑升華（2010,12）在《綠色企業(yè)文化與企業(yè)經(jīng)營績效關系研究》中，用實證的方法得出結論：綠色企業(yè)文化與企業(yè)經(jīng)營績效存在某種間接的聯(lián)系，加強綠色企業(yè)文化在某種程度上是能夠提升企業(yè)經(jīng)營績效的。

隨著環(huán)境產(chǎn)業(yè)日益成為國際競爭新的制高點，各國政府、銀行和各種社會組織在發(fā)放貸款和進行投資時，越來越重視環(huán)境保護問題，把有關環(huán)保的建設與生產(chǎn)項目列為優(yōu)先考慮的對象，而企業(yè)環(huán)境文化可使企業(yè)獲益于各種有形或無形的優(yōu)惠政策和支持，其結果會導致企業(yè)積極披露其環(huán)境管理、環(huán)境文化等等有關環(huán)境方面的大量信息，以滿足各方信息需求。

三、法律制度因素

憲法、基本法、政府條例是影響環(huán)境信息披露的制度基礎。在這個三層級制度結構中,憲法的地位和權威性最高，它是國家的根本大法。目前，不論各國的憲法規(guī)定如何，但均已將環(huán)境的價值納入其規(guī)范體系之中，以此作為環(huán)境立法、環(huán)境行政的依據(jù)。憲法層次的規(guī)則主要是在國家的憲法中表述，它們統(tǒng)率著所有其他的正式成文規(guī)則。一國或一個地區(qū)比較完善和成熟的環(huán)境信息披露制度，通常是由憲法或具有憲法屬性的規(guī)則做出環(huán)境保護規(guī)定，明確國家的環(huán)境保護職責和任務,構成環(huán)境保護立法的憲法基礎。

當通過憲法選定了相應的規(guī)則后,就進入建立法律的程序?；痉榈诙€層次的規(guī)則，受第一層次所控，并且第二層次的規(guī)則系統(tǒng)應具有內在一致性，這也是第三個層次規(guī)則具有可操作性的前提和保證。比較各國環(huán)境立法，屬于這一層次的環(huán)境基本法的主要特征是對國家環(huán)境保護的政策和目標、環(huán)境保護的基本權利義務、環(huán)境保護的基本原則和主要措施、環(huán)境管理制度、環(huán)境行政組織機構、環(huán)境法與相關法律的適用關系等內容作出規(guī)定。

最低層次的是政府條例。這一層次的規(guī)則在環(huán)境信息披露制度中體現(xiàn)在各個政府部門、組織關于環(huán)保的法規(guī)上。對最低層次的規(guī)則的規(guī)范表明環(huán)境信息披露制度已進入實踐階段，例如對于環(huán)境報告的格式、環(huán)境成本的確認和計量、環(huán)境報告主體等等。

顯然，這三個層次的制度是支撐一個健全的環(huán)境信息披露制度的基礎，因此，建立完善的環(huán)境信息披露制度不可能一蹴而就，只有循序漸進地建立起一套全面、系統(tǒng)的環(huán)境保護制度后，對于環(huán)境信息的披露才能走向深入和規(guī)范。

環(huán)境信息披露制度通過提供一系列規(guī)則界定企業(yè)的選擇空間，規(guī)范了企業(yè)的信息披露行為，但制度的建立實際上只是規(guī)定了人們的行為標準。實際上不執(zhí)行這個標準，從現(xiàn)實的效果看等于沒有制度。并且在制度執(zhí)行機制不健全的情況下，即便有完善的制度，也可能導致產(chǎn)生各種違反制度的行為，從而使制度失去應有的績效。

企業(yè)環(huán)境信息披露制度的執(zhí)行機制主要包括企業(yè)環(huán)境信息的強制披露機制與企業(yè)環(huán)境信息的自愿披露機制兩種類型。企業(yè)環(huán)境信息披露制度或者依靠價值觀念、倫理道德和風俗習慣等非正式約束得以自我實現(xiàn)，或者依靠國家強制力的正式約束得以強制執(zhí)行。但兩者絕不可以隨意割裂開來，它們是一個對立統(tǒng)一體，即互為基礎和條件，在某些情況下又存在著沖突和矛盾。非正式的自愿披露機制是對正式的強制披露機制的擴展、細化與限制，它降低了執(zhí)行的成本，同樣，非正式的自愿披露機制作用的有效發(fā)揮，也依賴于正式的強制披露機制的支撐。

[1]（美）斯科特.J.卡倫，珍妮特.M..托馬斯.環(huán)境經(jīng)濟學與環(huán)境管理：理論、政策和應用［M］.北京：清華大學出版社，2007：83-85.

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