張芷盈

美泰

看過(guò)國(guó)內(nèi)上市企業(yè)的上半年業(yè)績(jī)情況，下面，小編再來(lái)盤(pán)點(diǎn)一下全球三大玩企美泰、孩之寶、樂(lè)高今年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)以及策略措施，溫故而知新，也許能從中窺見(jiàn)今年2013年下半年的國(guó)外市場(chǎng)形勢(shì)，以及圣誕市場(chǎng)的部分端倪。

基本業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)走低

從全球凈銷(xiāo)售額、北美地區(qū)銷(xiāo)售總額、國(guó)際市場(chǎng)銷(xiāo)售總額、營(yíng)業(yè)收入、凈收益這5項(xiàng)數(shù)據(jù)的同比百分比來(lái)看，美泰公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)明顯呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

其中，今年第一季度的全球凈銷(xiāo)售額為9.956億美元（約合60.94億元人民幣），同比增長(zhǎng)7%；這一數(shù)據(jù)的絕對(duì)值在第二季度雖然上升至11.7億美元（約合71.62億元人民幣），但同比增長(zhǎng)僅為1%。分地區(qū)板塊看，北美地區(qū)的銷(xiāo)售總額第一季度同比增長(zhǎng)5%，第二季度的同比增長(zhǎng)率暴跌至2%；國(guó)際市場(chǎng)銷(xiāo)售總額也是同樣的走勢(shì)，第一季度同比增長(zhǎng)9%，到了第二季度，同比增長(zhǎng)率還不足第一季度的一半，為4%。

在收益方面，今年第一季度的營(yíng)業(yè)收入為6580萬(wàn)美元（約合4.03億元人民幣）；凈收益為3850萬(wàn)美元（約合2.36億元人民幣）：每股收益為11美分。第二季度的表現(xiàn)則非常慘不忍睹：營(yíng)業(yè)收入從2012年的1.314億美元（約合8.04億元人民幣）跌至9480萬(wàn)美元（約合5.80億元人民幣），同比跳水28%；凈收益從去年同期的9620萬(wàn)美元（約合5.89億元人民幣）下滑至7330萬(wàn)美元（約合4.49億元人民幣），同比下跌24%。

分類(lèi)產(chǎn)品冰火兩重天

下面我們?cè)賮?lái)從核心品牌門(mén)類(lèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看看，是否能從中找出部分原因。

2013年第一季度全球男女孩產(chǎn)品銷(xiāo)售額為6.922億美元（約合42.37億元人民幣），同比增長(zhǎng)11%；這一數(shù)據(jù)在第二季度則為7.924億美元（約合48.50億元人民幣），但同比增長(zhǎng)率僅為1%。其中，芭比銷(xiāo)量大幅度下跌，是拖累總體銷(xiāo)量增長(zhǎng)率下滑的主要原因。第一季度，芭比銷(xiāo)售額下降2%，而在第二季度，銷(xiāo)售額進(jìn)一步下滑12%。除芭比之外的其他女孩品牌玩具，在怪物高中系列玩具的帶動(dòng)下，雖然表現(xiàn)搶眼，但仍無(wú)法彌補(bǔ)芭比銷(xiāo)量下滑所帶來(lái)的影響：第一季度銷(xiāo)售額同比大幅增長(zhǎng)56%，第二季度增長(zhǎng)率縮水超過(guò)一半，僅為23%。其他類(lèi)別方面，如玩具車(chē)，第一季度下降2%，第二季度降幅擴(kuò)大至6%，也是美泰公司第二季業(yè)績(jī)大幅度下滑的原因之一。至于娛樂(lè)業(yè)務(wù)方面，波動(dòng)不大，第一季度增長(zhǎng)1%，第二季度有微量下降，但仍與去年同季度業(yè)績(jī)持平。

從芭比、風(fēng)火輪、費(fèi)雪牌、美國(guó)女孩娃娃這4個(gè)核心品牌來(lái)看，也是冰火兩重天（如下表）。

策略：以新帶舊欲扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)

盡管第二季度銷(xiāo)售增長(zhǎng)、毛利和收益率都較低，反映了資產(chǎn)貶值虧損。但展望下半年及全年最重要的圣誕銷(xiāo)售季，公司期望計(jì)劃中的創(chuàng)新產(chǎn)品、娛樂(lè)和零售項(xiàng)目以及廣泛的地區(qū)分布和客戶(hù)資源優(yōu)勢(shì)，能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。同時(shí)，在產(chǎn)品方面，今年秋季推出全新的娃娃品牌“童話高中”，還有其領(lǐng)先的品牌，如近兩年崛起的怪物高中娃娃，亦有望帶來(lái)一番銷(xiāo)售新氣象。

孩之寶

進(jìn)入2013年，孩之寶提升了對(duì)品牌、組織和盈利能力的關(guān)注度，并通過(guò)提升效率，獲得了一個(gè)不錯(cuò)的開(kāi)局。在北美地區(qū)提升盈利能力的同時(shí)，新興市場(chǎng)繼續(xù)為公司貢獻(xiàn)超過(guò)兩位數(shù)的增長(zhǎng)。但從兩季的純收益和運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)同比數(shù)據(jù)來(lái)看，反盈為虧，每股收益也呈下降趨勢(shì)。

此外，孩之寶第一季度受重組計(jì)劃拖累，凈虧損為670萬(wàn)美元（約合4.10億元人民幣）。第二季度凈盈利下降16%，主要是由于消費(fèi)者支出的持續(xù)謹(jǐn)慎，以及男童玩具銷(xiāo)售額的大幅下滑。

再來(lái)細(xì)看按銷(xiāo)售地區(qū)區(qū)分的純收入（單位：美元）：

各地區(qū)的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)也體現(xiàn)了今年上半年收入走弱的情況，皆是從盈利變?yōu)樘潛p。其中，第二季度國(guó)際市場(chǎng)再細(xì)分下來(lái)看：歐洲純收入同比下降6%，從2012年第二季度的1.98億美元（約合12.12億元人民幣）下降至今年的1.86美元（約合11.39億元人民幣）；拉美洲則基本持平，為8300萬(wàn)美元（約合5.08億元人民幣）；亞太地區(qū)從去年同期的7900萬(wàn)美元（約合4.84億元人民幣），下滑至7200萬(wàn)美元（約合4.41億元人民幣），跌幅達(dá)到10%。

在一片下降的數(shù)據(jù)當(dāng)中，也有能稍微振奮人心的利好，那就是新興市場(chǎng)（包括俄羅斯、中國(guó)和巴西）貢獻(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)，達(dá)到24%，但也無(wú)力扭轉(zhuǎn)整體下滑趨勢(shì)。分類(lèi)產(chǎn)品表現(xiàn)兩極化

和美泰一樣，男孩類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售也是一蹶不振，按產(chǎn)品門(mén)類(lèi)看凈收入（單位：美元）：

作為孩之寶比重最大的男孩類(lèi)玩具，今年的表現(xiàn)用慘烈來(lái)形容都不為過(guò)，第一季度同比下跌20%，在第二季度跌幅增至35%；與之相反，女孩類(lèi)和游戲類(lèi)產(chǎn)品則表現(xiàn)突出，兩者兩季的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)都有兩位數(shù)，這是這兩個(gè)門(mén)類(lèi)連續(xù)3年獲得增長(zhǎng)了。其中，女孩類(lèi)產(chǎn)品的增幅更是從第一季度的23%，躍至第二季度的43%，勢(shì)頭極為強(qiáng)勁。

分析各個(gè)門(mén)類(lèi)的主力品牌：男孩類(lèi)產(chǎn)品中，漫威、熱火系列和G.I.JOE系列均有盈利，只是被其他品牌激烈的競(jìng)爭(zhēng)拖累；女孩類(lèi)產(chǎn)品則由菲比小精靈、彩虹小馬和英國(guó)男子音樂(lè)組合“OneDirection”衍生產(chǎn)品帶出：游戲類(lèi)產(chǎn)品為萬(wàn)智牌游戲、“憤怒的小鳥(niǎo)星球大戰(zhàn)”、“變形金剛游戲”和“大富翁游戲”等系列支撐；學(xué)前類(lèi)的增長(zhǎng)則得益于培樂(lè)多和兒樂(lè)寶英雄品牌產(chǎn)品。

策略：跨域合作縮減開(kāi)支

除了一貫的靠品牌創(chuàng)新來(lái)獲得增長(zhǎng)動(dòng)力之外，孩之寶還擬在下半年加大數(shù)碼和模擬游戲的資金投入，如投資Backflip

Studios（電子游戲開(kāi)發(fā)和發(fā)售商），與美國(guó)藝電（全球著名的互動(dòng)娛樂(lè)軟件公司，主要經(jīng)營(yíng)各種電子游戲的開(kāi)發(fā)、出版以及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)）合作，在旗下8個(gè)核心品牌名下，開(kāi)發(fā)手機(jī)游戲。此外，增加各種熒幕媒體如電視節(jié)目和電影的投入，推動(dòng)品牌發(fā)展。針對(duì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁的女孩類(lèi)市場(chǎng)，一向以男孩玩具槍為主打的熱火品牌在今年也推出了熱火叛逆女孩產(chǎn)品線。

今年上半年，孩之寶受重組計(jì)劃影響，運(yùn)營(yíng)開(kāi)支增加，因而開(kāi)始了成本縮減計(jì)劃，提高運(yùn)營(yíng)效率，目標(biāo)為至20l 5年，每年減少成本開(kāi)支l億美元（約合6.12億元人民幣）。

樂(lè)高

公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)理想

在全球玩具市場(chǎng)疲軟的背景下，樂(lè)高集團(tuán)得益于亞洲強(qiáng)勁的銷(xiāo)售表現(xiàn)，而獲得了13%兩位數(shù)的增長(zhǎng)。其中熱銷(xiāo)的產(chǎn)品系列有氣功傳奇，和專(zhuān)為女孩開(kāi)發(fā)的樂(lè)高朋友系列。樂(lè)高在全球玩具市場(chǎng)的占有份額從2012年底的8.6%增加到今年年中約8.8%。

2003年上半年，樂(lè)高集團(tuán)獲得了103.63億丹麥克朗（約合115.01億元人民幣）的收入，比去年同期的91.34億丹麥克朗（約合101.37億元人民幣）增長(zhǎng)13%。運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)到31.96億丹麥克朗（約合35.47億元人民幣）。去年同期則為28.77億丹麥克朗（約合31.93億元人民幣）。2013年上半年純利為23.81億丹麥克朗（約合26.42億元人民幣），去年同期為20.16億丹麥克朗（約合22.37億元人民幣）。

策略：新產(chǎn)品新市場(chǎng)成主要助力

樂(lè)高集團(tuán)表示，其主要增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)源于新產(chǎn)品線的推出。如2013年重磅推出的氣功傳奇系列，為今年的中期業(yè)績(jī)作出了重要貢獻(xiàn)。該系列在新推出期間，表現(xiàn)良好，并成為樂(lè)高旗下最大的主題系列。其中，在亞洲的銷(xiāo)售成績(jī)尤其亮眼，成為本次中期業(yè)績(jī)的最大功臣。

于2012年針對(duì)女孩市場(chǎng)而推出的樂(lè)高朋友系列，在發(fā)售的第二年，銷(xiāo)售勢(shì)頭同樣強(qiáng)勁，增長(zhǎng)幅度超過(guò)公司的整體增長(zhǎng)幅度。

除了新產(chǎn)品的功勞之外，新興市場(chǎng)也同樣功不可沒(méi)。按銷(xiāo)售地域來(lái)看，幾乎所有主要地區(qū)都獲得了銷(xiāo)售增長(zhǎng)：歐洲增長(zhǎng)8%，北美和拉丁美洲增長(zhǎng)4%，最突出的增長(zhǎng)則來(lái)源于亞洲，其增長(zhǎng)率居然達(dá)到驚人的35%。

集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人表示，非常滿(mǎn)意亞洲的銷(xiāo)售表現(xiàn)，符合樂(lè)高將亞洲作為未來(lái)長(zhǎng)期銷(xiāo)售基地的發(fā)展藍(lán)圖。同時(shí)，樂(lè)高最近已經(jīng)在新加坡開(kāi)設(shè)了亞洲總部，以及在中國(guó)開(kāi)設(shè)了工廠，未來(lái)亞洲作為公司銷(xiāo)售龍頭的作用將日益明顯。

綜述

從以上全球三大玩具企業(yè)上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可以看出，今年上半年的玩具市場(chǎng)主要呈現(xiàn)以下兩大特點(diǎn)：

1.歐美等成熟市場(chǎng)呈現(xiàn)疲態(tài)，新興市場(chǎng)崛起不容忽視。

這從美泰、孩之寶兩家公司今年前兩季度的各項(xiàng)總盈利增長(zhǎng)率變化以及分地區(qū)數(shù)據(jù)即可看出。此外，新興市場(chǎng)的作用在孩之寶和樂(lè)高的業(yè)績(jī)中都有相當(dāng)明顯的體現(xiàn)。

2.男孩玩具銷(xiāo)售不振，女孩玩具表現(xiàn)強(qiáng)勁。

美泰、孩之寶這兩家綜合性大型玩具企業(yè)的分門(mén)類(lèi)純收益表非常明顯地反映了男孩玩具銷(xiāo)售的慘狀，而女孩玩具的強(qiáng)勁勢(shì)頭更是在3家企業(yè)中均有體現(xiàn)。女孩力量成為玩具市場(chǎng)中不可忽視的一個(gè)部分。

為應(yīng)對(duì)變化，各大企業(yè)積極采取措施。品牌產(chǎn)品創(chuàng)新是一貫不可忽略的一環(huán)，此外，還有調(diào)整結(jié)構(gòu)以提升盈利能力，重視和開(kāi)發(fā)新興市場(chǎng)等。

綜上所述，今年上半年的玩具市場(chǎng)未如理想，從中可見(jiàn)，接下來(lái)的圣誕市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將比往年更為慘烈，早前甚至有外國(guó)媒體指出，將會(huì)是一場(chǎng)“血拼”的硬仗。