A股市場的投資者通常是通過低買高賣以“資本利得”形式實(shí)現(xiàn)投資收益，而股息率往往被忽視。然而，在歐美等成熟市場，股息率是選股的一大指標(biāo)，例如明星基金經(jīng)理約翰·聶夫執(zhí)掌溫莎基金長達(dá)三十余年，該基金的收益平均每年超過標(biāo)普500指數(shù)3.15個(gè)百分點(diǎn)，其中股息就占到兩個(gè)百分點(diǎn)。

價(jià)值投資者認(rèn)為，通過投資股息率較高的股票，投資者不僅可以在牛市中獲得超額收益，還可以在熊市中提高防御能力，股息實(shí)際上是一種非常好的“防護(hù)墊”。因此，整體而言，高股息率的投資品安全邊際相對(duì)較高，具有穩(wěn)定的投資回報(bào)。

對(duì)2012年全部A股股息率的統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，有10%的公司股息率在3%以上，主要集中在銀行、白酒、交通運(yùn)輸?shù)劝鍓K。

受益于凈息差擴(kuò)大和中間業(yè)務(wù)收入的增長，2012年銀行業(yè)整體業(yè)績實(shí)現(xiàn)了較快增長，尤以四大行最為突出。年報(bào)顯示，中國銀行（601988.SH，03988.HK）、建設(shè)銀行（601939.SH，00939.HK）、農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH，01288.HK）和工商銀行（601398.SH，01398.HK）2012年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤1455.22億元、1936.02億元、1451.31億元和2386.91億元，同比分別增長11.67%、14.26%、19.00%和14.51%。

在凈利潤高增長的支持下，四大行推出了巨額的股息派現(xiàn)，2012年現(xiàn)金分紅總額高達(dá)2502.49億元。其中中國銀行每股派息0.175元，共計(jì)488.51億元，占凈利潤總額的33.57%；建設(shè)銀行每股派息0.268元，共計(jì)670.03億元，占凈利潤總額的34.61%；農(nóng)業(yè)銀行每股派息0.1565元，共計(jì)508.30億元，占凈利潤總額的35.02%；工商銀行每股派息0.239元，共計(jì)835.65億元，占凈利潤總額的35.01%。

按照6月25日四大銀行的收盤價(jià)計(jì)算，2012年，中、建、農(nóng)、工四大行的股息率分別為6.81%、6.72%、6.24%、6.04%，而當(dāng)前一年期存款利率為3.25%。顯然，四大行年逾6%的股息率已經(jīng)遠(yuǎn)超一年期銀行存款收益率。

受全球經(jīng)濟(jì)下行和國內(nèi)GDP增速放緩等因素綜合影響，2012年交通運(yùn)輸板塊整體呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢。

Wind數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)申銀萬國的分類，交通運(yùn)輸業(yè)的A股上市公司共有90家，2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤合計(jì)569.12億元，相比2011年的618.45億元下滑了7.98%。

通過對(duì)交通運(yùn)輸行業(yè)2012年股息率的整理，《證券市場周刊》記者發(fā)現(xiàn)寧滬高速（600377.SH）、大秦鐵路（601006.SH）、皖通高速（600012.SH，00995.HK）、上港集團(tuán)（600018.SH）和白云機(jī)場（600004.SH）高居行業(yè)前五名。

年報(bào)顯示，上述五家公司2012年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤23.81億元、115.02億元、83.81億元、58.39億元和79.11億元，同比分別增長-3.97%、-1.67%、-10.37%、0.80%和8.32%。

與此同時(shí)，上述五家上市公司2012年的現(xiàn)金分紅金額分別為18.14億元、57.98億元、33.17億元、30.49億元和37.95億元，占全年凈利潤的比例分別為76.17%、50.41%、39.58%、36.38%和47.97%；根據(jù)6月25日上述五家上市公司的收盤價(jià)，對(duì)應(yīng)的股息率分別為6.88%、6.61%、5.78%、5.36%和5.28%。

對(duì)于白酒板塊來說，投資者應(yīng)該關(guān)注一線白酒品種。貴州茅臺(tái)（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）、洋河股份（002304.SZ）相對(duì)較高的股息回報(bào)率則值得關(guān)注。

財(cái)報(bào)顯示，瀘州老窖、五糧液、洋河股份、貴州茅臺(tái)2012年的現(xiàn)金分紅金額分別為25.17億元、30.37億元、21.60億元和66.64億元，按照6月25日?qǐng)?bào)收的股價(jià)來算，對(duì)應(yīng)的股息率分別為7.59%、4.04%、3.50%和3.38%。