【摘 要】 近年來上市公司的財(cái)務(wù)舞弊問題愈演愈烈。文章基于GONE理論，從貪婪（Greed）、機(jī)會(huì)（Opportunity）、需要（Need）、暴露（Exposure）四個(gè)因素分析了上市公司財(cái)務(wù)舞弊的成因和財(cái)務(wù)舞弊的決策機(jī)理，并且提出合理的治理對(duì)策，希望對(duì)上市公司財(cái)務(wù)舞弊的治理具有啟示和借鑒作用。

【關(guān)鍵詞】 財(cái)務(wù)舞弊； GONE理論； 治理對(duì)策

上市公司財(cái)務(wù)舞弊問題一直飽受國內(nèi)外學(xué)者的激烈討論，2012年證監(jiān)會(huì)對(duì)于上市公司年報(bào)監(jiān)管工作情況通報(bào)顯示：我國上市公司規(guī)范運(yùn)作不斷增強(qiáng)、公司治理水平不斷提升，但在公司治理、信息披露、內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)治理、募集資金管理與使用等方面存在缺陷和不足。這些缺陷和不足都為上市公司財(cái)務(wù)舞弊創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，使得上市公司財(cái)務(wù)舞弊現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，例如最近康美藥業(yè)的財(cái)務(wù)舞弊行為。2012年12月17日有關(guān)康美藥業(yè)涉嫌財(cái)務(wù)舞弊的輿論開始出現(xiàn)，就此拉開了有關(guān)康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假曝光的序幕?？得浪帢I(yè)股份有限公司是A股市場上一個(gè)高增長的神話，自2001年3月份上市以來康美藥業(yè)保持了很高的增長速度。2002年公司收入4.1億元，2011年收入60.8億元，9年復(fù)合增長率34.9%。然而，經(jīng)過證券市場周刊和中能興業(yè)投資咨詢有限公司共同進(jìn)行了數(shù)月的研究與調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，康美藥業(yè)高成長的背后涉嫌財(cái)務(wù)舞弊，其這些年的增長很可能是由造假、融資、再造假、再融資支撐的謊言。這一新聞再一次引起了社會(huì)大眾對(duì)上市公司財(cái)務(wù)舞弊問題的關(guān)注。這些財(cái)務(wù)舞弊行為不僅侵害了投資者的利益，挫敗了投資者的信心，也擾亂了我國證券市場的秩序。

一、財(cái)務(wù)舞弊誘因的影響機(jī)理和舞弊決策機(jī)理

（一）GONE理論介紹

目前，解釋上市公司財(cái)務(wù)舞弊的主要理論有：舞弊三因素理論、舞弊四因素理論（舞弊GONE理論和風(fēng)險(xiǎn)因子說）。舞弊三因素理論是關(guān)于財(cái)務(wù)舞弊最早的理論，主要從機(jī)會(huì)、壓力和借口三個(gè)方面來分析財(cái)務(wù)舞弊。舞弊三因素理論并沒有區(qū)分影響舞弊的內(nèi)因和外因，1993年Bologua的GONE理論首次提出“暴露”因素，使得區(qū)分內(nèi)外因成為可能。國內(nèi)早期的研究主要在舞弊三因素理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)來分析財(cái)務(wù)舞弊的原因及識(shí)別模式，但隨著舞弊行為的日趨復(fù)雜，學(xué)者們認(rèn)識(shí)到非財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要性，逐漸形成了基于舞弊三角理論（如圖1所示）的財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的舞弊動(dòng)因和識(shí)別模式分析。本文的構(gòu)想是基于舞弊四因素理論的基礎(chǔ)，從貪婪、需要、機(jī)會(huì)、暴露四個(gè)維度來分析舞弊行為的誘因，并且提出治理的對(duì)策。

GONE理論（如表1所示）認(rèn)為貪婪、機(jī)會(huì)、需要、暴露四個(gè)因素影響著財(cái)務(wù)舞弊。在這四個(gè)因素中貪婪和需要分別從個(gè)人和組織的角度來闡釋了由于利益需求而導(dǎo)致的舞弊壓力，從而形成了舞弊行為的內(nèi)因。機(jī)會(huì)和暴露則分別從公司的內(nèi)部環(huán)境和公司所處的外部環(huán)境這兩個(gè)方面解釋了因?yàn)閮?nèi)部機(jī)制不完善、外部監(jiān)督力度不夠而導(dǎo)致的舞弊行為，這兩個(gè)因素構(gòu)成了舞弊的外因。這四個(gè)因素共同作用形成了財(cái)務(wù)舞弊行為。

（二）財(cái)務(wù)舞弊的決策機(jī)理

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看，任何決策都是遵循成本收益原則的，財(cái)務(wù)舞弊決策也不例外。當(dāng)財(cái)務(wù)舞弊給企業(yè)帶來的收益大于成本時(shí)，企業(yè)才會(huì)選擇財(cái)務(wù)舞弊。我們用OR來表示財(cái)務(wù)舞弊給組織帶來的收益，用IR表示財(cái)務(wù)舞弊給個(gè)人帶來的收益，運(yùn)用制度漏洞所產(chǎn)生的額外損失用L表示，P則代表財(cái)務(wù)舞弊暴露的可能性，財(cái)務(wù)舞弊的成本C是L和P的乘積，則財(cái)務(wù)舞弊的收益和成本的計(jì)算可用如下公式表示：

R=（OR+IR）*（1-P）

C=L*P

NI=R-C=（OR+IR）*（1-P）-L*P

從公式可以看出：當(dāng)RC時(shí)，財(cái)務(wù)舞弊的凈收益NI>0，管理當(dāng)局才會(huì)有財(cái)務(wù)舞弊的想法。

二、基于GONE理論的財(cái)務(wù)舞弊誘因分析

（一）貪婪維度的分析

貪婪是指對(duì)財(cái)富或者收益過度的渴求或向往。公司治理結(jié)構(gòu)的不完善會(huì)使管理當(dāng)局的控制權(quán)增加，權(quán)力膨脹，在控制欲的作用下貪婪程度增加，自身的需求增大，為了滿足個(gè)體的貪婪需求，行為人很有可能采取舞弊行為。大量的研究表明在眾多的非財(cái)務(wù)指標(biāo)中，管理層的風(fēng)險(xiǎn)偏好、管理層的持股比例這兩個(gè)指標(biāo)和貪婪因素密切相關(guān)。公司中的職位和股權(quán)賦予了管理層較強(qiáng)的控制權(quán)，管理層的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)使管理層過度自信，預(yù)期期望較高，但是當(dāng)現(xiàn)實(shí)不符合管理層的期望時(shí)，在貪婪的心理下，管理層很有可能采取舞弊行為；管理層的持股比例增加意味著管理層對(duì)公司的控制權(quán)增強(qiáng)，與此同時(shí)，內(nèi)部控制不合理，外部監(jiān)督不嚴(yán)給管理層造假提供了機(jī)會(huì)，兩者相結(jié)合，管理層很有可能選擇財(cái)務(wù)舞弊行為。

（二）需要維度的分析

需要是一切行為的基礎(chǔ)。需要因素從個(gè)人和組織兩個(gè)角度闡釋了舞弊行為，它是促使舞弊行為的內(nèi)因。從個(gè)人角度出發(fā)，如對(duì)于傭金、豪華的辦公環(huán)境、個(gè)人聲望名譽(yù)的追求，都有可能使行為人鋌而走險(xiǎn)，采取舞弊行為；從公司的角度來看，公司的主要需求是保牌、融資（配股和增發(fā)）、保增長。公司要實(shí)現(xiàn)以上的需求，首先要達(dá)到外部監(jiān)管部門關(guān)于保牌、融資、保增長的條件，當(dāng)公司的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況和這些條件不符時(shí)，企業(yè)也有可能采取舞弊行為。2012年12月被曝涉嫌造假的康美藥業(yè)，經(jīng)有關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查后發(fā)現(xiàn)它自上市以來高增長的背后，很有可能就是財(cái)務(wù)造假、再融資、再造假的謊言。

（三）機(jī)會(huì)維度的分析

機(jī)會(huì)是指舞弊行為人認(rèn)為可以躲過財(cái)務(wù)造假懲罰的最好時(shí)機(jī)。一切貪婪和需要的實(shí)現(xiàn)都是依靠機(jī)會(huì)的，結(jié)合我國財(cái)務(wù)舞弊基本現(xiàn)狀，筆者認(rèn)為它是GONE理論中最為重要的一個(gè)因素，本文將重點(diǎn)闡述這一誘因?qū)ξ璞仔袨榈挠绊?。?nèi)部治理不善、政府的職能問題、外部監(jiān)管不嚴(yán)和證券市場相關(guān)法律法規(guī)的不完善，使得原本存在的貪婪和需要更為強(qiáng)烈，為舞弊行為創(chuàng)造機(jī)會(huì)。

1.公司的內(nèi)部控制不善在內(nèi)部給企業(yè)提供了財(cái)務(wù)舞弊的機(jī)會(huì)

章美珍（2002）結(jié)合銀廣廈的案例分析認(rèn)為：公司內(nèi)部控制混亂，其舞弊的可能性就較大。COSO報(bào)告《財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊：1987—1997》中指出：舞弊公司的規(guī)模相對(duì)較小，而舞弊公司內(nèi)部控制環(huán)境方面的特點(diǎn)在于：公司高層管理者常常參與舞弊，大多數(shù)的審計(jì)委員會(huì)一年只開一次會(huì)或者根本就沒有設(shè)立審計(jì)委員會(huì)；董事會(huì)被公司的內(nèi)部人或者董事所控制，他們持有公司較多的股份，卻又很少是其他公司的外部董事；公司的董事或者管理者的親戚關(guān)系很普遍，公司的創(chuàng)立者和現(xiàn)任的CEO在公司有著重要的權(quán)力。另外，大量的研究表明：虛弱的內(nèi)部控制環(huán)境、公司的高度增長、長期不一致的獲利水平、股權(quán)集中度、關(guān)聯(lián)方交易、野心勃勃的管理層等都是財(cái)務(wù)舞弊在內(nèi)部控制方面的預(yù)警信號(hào)。

2.政府的職能問題、外部監(jiān)管的不嚴(yán)、證券市場相關(guān)法律法規(guī)的不完善等都是舞弊行為人可以利用的外部條件

我國證券市場涉及的部門有：財(cái)政、審計(jì)、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)等部門，每個(gè)部門都規(guī)定了自己的責(zé)任范圍，但部分職責(zé)并不清晰。另外，一些地方政府的業(yè)績需要當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的支撐，政府為了使業(yè)績好看，很有可能會(huì)暗示企業(yè)拿出政府需要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，為了達(dá)到政府需要，企業(yè)管理當(dāng)局不得不財(cái)務(wù)造假。由此不難看出，政府左右著企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù)，同時(shí)又充當(dāng)著企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的監(jiān)督者，這兩個(gè)相互沖突、矛盾的角色很難使政府起到較好的監(jiān)督作用。

在審計(jì)方面，人們已經(jīng)忽略了形同虛設(shè)的內(nèi)部審計(jì)，而是將希望寄托于外部審計(jì)部門。外部的審計(jì)主要依靠注冊(cè)會(huì)計(jì)師，他們被譽(yù)為“經(jīng)濟(jì)警察”，然而人們一度懷疑這些警察在拿著高薪的同時(shí)是否真正履行了他們的義務(wù)。雖然在形式上，會(huì)計(jì)師事務(wù)所完全獨(dú)立于被審單位，但實(shí)際上被審單位是會(huì)計(jì)師事務(wù)所的衣食父母，誰都不想得罪客戶，斷了自己的財(cái)路，所以實(shí)際上會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)遷就被審單位，甚至和被審單位合謀。

在法律法規(guī)方面，目前，證券市場對(duì)于上市公司的首次發(fā)行、增發(fā)、配股等都有相關(guān)的指標(biāo)規(guī)定，為了達(dá)到這些指標(biāo)，不排除一些公司會(huì)鋌而走險(xiǎn)，操縱財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)。另外，一些財(cái)務(wù)指標(biāo)并沒有細(xì)致計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，存在主觀判斷，這給企業(yè)提供了機(jī)會(huì)。如：配股政策中規(guī)定上市公司最近3個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度的凈資產(chǎn)收益率必須平均10%以上，因?yàn)閮糍Y產(chǎn)和凈利潤的計(jì)算涉及很大的主觀性，這就給了上市公司很大的操作空間。

（四）暴露維度的分析

暴露是指舞弊行為被發(fā)現(xiàn)的概率以及行為受到懲罰的力度。暴露因素的作用主要在于發(fā)現(xiàn)機(jī)制，發(fā)現(xiàn)機(jī)制的主體是注冊(cè)會(huì)計(jì)師，作為獨(dú)立的第三方，他們應(yīng)該運(yùn)用自己的專業(yè)知識(shí)和職業(yè)判斷能力來發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊的蛛絲馬跡，揭露舞弊行為。但是如上文提到的那樣，在實(shí)際審計(jì)中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師很有可能會(huì)遷就上市公司，使得舞弊行為人暴露的概率大大降低，從而助長了舞弊行為。

在舞弊行為暴露以后，各利益相關(guān)者會(huì)通過有效的途徑給予懲罰，如：社會(huì)大眾會(huì)給予上市公司有關(guān)社會(huì)聲譽(yù)的道德懲罰；投資者在股票市場瘋狂拋售會(huì)使得股價(jià)大跌，由此給上市公司帶來經(jīng)濟(jì)懲罰；證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)給予責(zé)任人行政處罰等。但是縱觀我國財(cái)務(wù)舞弊的案例，行為人從舞弊中獲得的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于他們受到的懲罰，根據(jù)財(cái)務(wù)舞弊的決策機(jī)理，當(dāng)收益大于損失時(shí)，行為人很有可能選擇舞弊行為。

三、財(cái)務(wù)舞弊的治理對(duì)策

本文將基于GONE理論，提出具體的治理對(duì)策來抑制貪婪、需要、機(jī)會(huì)、暴露四個(gè)財(cái)務(wù)舞弊的誘因。

（一）貪婪維度的治理對(duì)策

關(guān)于貪婪，筆者認(rèn)為最佳的治理對(duì)策是對(duì)單位的主要負(fù)責(zé)人進(jìn)行問責(zé)與懲治。會(huì)計(jì)人員的造假很可能有以下三個(gè)原因：本身的專業(yè)水平不夠，或者工作態(tài)度的不端正而導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息的遺漏；由于貪婪欲望的作祟，利用職務(wù)之便，貪污受賄；受到單位負(fù)責(zé)人的逼迫而不得已進(jìn)行會(huì)計(jì)舞弊行為。提高會(huì)計(jì)人員的專業(yè)技能，加強(qiáng)會(huì)計(jì)工作者的道德教育，樹立正確的價(jià)值觀和世界觀，從根本上降低甚至消除會(huì)計(jì)工作者的貪婪欲望。除了以上各項(xiàng)措施外，保護(hù)會(huì)計(jì)人員工作的獨(dú)立性也十分重要，具體有：

一是從法制和體制的角度來保護(hù)會(huì)計(jì)人員，凡是發(fā)現(xiàn)單位負(fù)責(zé)人對(duì)會(huì)計(jì)人員堅(jiān)持原則的行為進(jìn)行打擊報(bào)復(fù)的，要利用法律武器保護(hù)好會(huì)計(jì)人員的權(quán)益。

二是盡早研究和建立保護(hù)會(huì)計(jì)人員獨(dú)立性的理論體系，為保護(hù)會(huì)計(jì)從業(yè)人員的獨(dú)立性奠定理論基礎(chǔ)。

三是建立激勵(lì)制度。盡早建立激勵(lì)機(jī)制，對(duì)那些不畏單位負(fù)責(zé)人壓迫和威脅，敢于堅(jiān)持原則的會(huì)計(jì)人員進(jìn)行表彰和獎(jiǎng)勵(lì)，鼓勵(lì)更多的人這樣做。

四是從源頭上杜絕舞弊行為。認(rèn)真落實(shí)《會(huì)計(jì)法》中單位負(fù)責(zé)人對(duì)本單位的會(huì)計(jì)工作和會(huì)計(jì)資料的真實(shí)性和完整性負(fù)責(zé)的法律條文，加強(qiáng)懲罰力度，通過法律手段從根源上杜絕單位負(fù)責(zé)人以權(quán)謀私的貪婪欲望。

（二）需要和機(jī)會(huì)維度的治理對(duì)策

前文提到公司主要的需求是保牌、融資、保增長。這些需要本身是合理的，但是為了達(dá)到財(cái)務(wù)指標(biāo)而偽造財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯然是不可取的。經(jīng)分析，主要是由于公司內(nèi)部控制的不完善和外部市場的監(jiān)督不嚴(yán)給公司創(chuàng)造了造假的機(jī)會(huì)，本文主要從以下三個(gè)方面來闡述怎樣降低公司財(cái)務(wù)造假的機(jī)會(huì)。

1.強(qiáng)化上市公司內(nèi)部控制

財(cái)務(wù)舞弊的根源在公司內(nèi)部，因此，公司內(nèi)部的控制和治理是重中之重。一方面，公司內(nèi)部應(yīng)該制定相關(guān)規(guī)章制度，構(gòu)建有效的內(nèi)部控制體制來規(guī)范和約束公司的員工；另一方面，要加強(qiáng)內(nèi)部控制披露的監(jiān)管，監(jiān)管部門的監(jiān)管力度是影響上市公司內(nèi)部控制披露的一個(gè)重要因素，因此相關(guān)部門應(yīng)該加大監(jiān)管力度，構(gòu)建內(nèi)部控制信息監(jiān)管體系，積極推進(jìn)上市公司內(nèi)部控制信息披露的進(jìn)程。

2.提高政府各職能部門的監(jiān)督職能

一要完善立法。財(cái)務(wù)舞弊行為的治理需要法律的支撐，只有完善立法，將法律法規(guī)伸展到細(xì)枝末節(jié)，相關(guān)部門在遇到財(cái)務(wù)舞弊事件時(shí)才能給予行為人合適的處罰。二要完善監(jiān)管部門的機(jī)構(gòu)設(shè)置。監(jiān)管部門都有各自的職責(zé)范圍，各部門的職責(zé)不免相互重疊，舞弊行為發(fā)生后時(shí)常出現(xiàn)“踢皮球”現(xiàn)象。因此，監(jiān)管部門需要完善在機(jī)構(gòu)職能和人員上的設(shè)置，努力做到職能不重疊、不遺漏。

（三）暴露維度的治理對(duì)策

暴露主要指舞弊行為人暴露的可能性以及懲罰的性質(zhì)和力度。如果提高了舞弊行為人暴露的可能性，加大了懲罰力度，那么一定可以有效遏制舞弊行為。關(guān)于暴露維度，本文治理對(duì)策如下：

1.合理協(xié)調(diào)審計(jì)業(yè)務(wù)和非審計(jì)業(yè)務(wù)，提高注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性

對(duì)于舞弊行為的揭露，注冊(cè)會(huì)計(jì)師顯然沒有發(fā)揮到積極的作用。很多公司的審計(jì)業(yè)務(wù)和非審計(jì)業(yè)務(wù)都由同一家事務(wù)所包攬，這就使得注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性被左右?，F(xiàn)在將審計(jì)業(yè)務(wù)和非審計(jì)業(yè)務(wù)完全剝離是不可能的，但是可以合理協(xié)調(diào)審計(jì)業(yè)務(wù)和非審計(jì)業(yè)務(wù)，謹(jǐn)慎選擇事務(wù)所的業(yè)務(wù)，在一定程度上提高注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性。

2.建立有效的財(cái)務(wù)舞弊預(yù)警機(jī)制

當(dāng)上市公司發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊時(shí)，投資者的損失已經(jīng)發(fā)生了，隨后而來的道德、經(jīng)濟(jì)懲罰就好比亡羊補(bǔ)牢，為時(shí)已晚。為了有效地避免這些損失，最好的辦法是建立有效的財(cái)務(wù)舞弊預(yù)警機(jī)制。各利益相關(guān)者可以通過財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制及早發(fā)現(xiàn)舞弊問題，從而進(jìn)行有效的事前監(jiān)督。

3.加大對(duì)財(cái)務(wù)舞弊懲罰的力度

上市公司、注冊(cè)會(huì)計(jì)師舞弊行為所獲取的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于他們付出的代價(jià)，這也是行為人選擇鋌而走險(xiǎn)的原因。因此，嚴(yán)格執(zhí)法，加大懲罰力度，提高舞弊的成本，使得潛在的舞弊行為人望而生畏，可以有效地抑制舞弊行為。

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