林 茹，欒敬東

（安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)，安徽合肥，230000）

貧困一直以來都是世界性的難題，自改革開放以來，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，中國(guó)在減貧工作上取得了巨大進(jìn)展。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)極度貧困人口占世界極度貧困人口總數(shù)的比例已從1981年的43%下降至2010年的13%［1］，30年間下降了30%。與此同時(shí)，中國(guó)的金融事業(yè)一直保持了快速發(fā)展的趨勢(shì)——金融體系從單一機(jī)構(gòu)到多元體系建立、金融市場(chǎng)從融資補(bǔ)充到資金運(yùn)行的大舞臺(tái)、金融運(yùn)行從政府主導(dǎo)到以利率和匯率為中心的價(jià)格引導(dǎo)機(jī)制的形成、金融管理從高度集中管理到貨幣政策作用的凸顯與監(jiān)管調(diào)控方式的轉(zhuǎn)變［2］，金融在社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的定位越來越重要。在我國(guó)減貧過程中，金融工具、金融服務(wù)及金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮了不可忽略的作用，推動(dòng)著我國(guó)減貧工作的順利進(jìn)行。

目前的研究中，關(guān)于金融發(fā)展與貧困減緩之間的關(guān)系尚未取得一致性的結(jié)論。崔艷娟和孫剛認(rèn)為，金融發(fā)展能夠通過經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和收人分配的作用提高貧困人口的收人水平，金融發(fā)展有利于貧困減緩。葉志強(qiáng)、陳習(xí)定和張順明認(rèn)為金融發(fā)展與我國(guó)農(nóng)村家庭收入增長(zhǎng)之間成負(fù)相關(guān)關(guān)系，金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不相關(guān)。Jalilian和Kirkpatrick研究表明，發(fā)展中國(guó)家的金融發(fā)展每提高1%，窮人收入將增長(zhǎng)0.4%。Arestis和Cancer認(rèn)為，金融的自由化使更多的資金投入到效率低下的部門，導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)的資金配置不是最優(yōu)的，最后會(huì)導(dǎo)致窮人收入減少。筆者在對(duì)有關(guān)研究成果借鑒的基礎(chǔ)上，利用1990-2012年中國(guó)數(shù)據(jù)，研究金融發(fā)展與貧困減緩之間的關(guān)系。

一、中國(guó)金融發(fā)展與貧困現(xiàn)狀

（一）中國(guó)的金融發(fā)展概況

從1978年底召開的中國(guó)十一屆三中全會(huì)開始，持續(xù)了近30年的中國(guó)金融體制改革，使得中國(guó)金融獲得了高速的發(fā)展。中國(guó)金融不僅從總量上獲得了極為迅猛的擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)的金融貨幣化程度不斷提高，而且中國(guó)金融結(jié)構(gòu)也發(fā)生了質(zhì)的改變，金融市場(chǎng)的崛起使中國(guó)金融可以基本建構(gòu)一個(gè)銀行與市場(chǎng)并重、符合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的現(xiàn)代金融構(gòu)架。中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)體系從中國(guó)人民銀行為領(lǐng)導(dǎo)、專業(yè)銀行為主、其他金融機(jī)構(gòu)并存的多元化體系，形成了以中國(guó)人民銀行中央銀行、政策性金融與商業(yè)性金融相分離、以國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行為主體、多種金融機(jī)構(gòu)并存的現(xiàn)代化金融體系［2］。同時(shí)，貨幣金融資產(chǎn)規(guī)模急劇擴(kuò)大、存貸款余額大幅度增加、經(jīng)濟(jì)的貨幣化和金融化程度不斷的提高、金融體系的整體框架、全社會(huì)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)也不斷優(yōu)化，金融的地位不斷增強(qiáng)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了巨大作用。從金融總量方面具體來說，1978年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中流通中現(xiàn)金（M0）為212.0億元，狹義貨幣（M1）為580.4億元，廣義貨幣（M2）為1159.1億元［2］。而發(fā)展到2012年底，這三個(gè)層次的貨幣量分別達(dá)到54659.77億、308664.23億元和974159.5億元，分別增長(zhǎng)了256.83倍、530.81倍、839.44倍。隨著金融業(yè)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)貨幣化程度不斷的提高，以經(jīng)典的經(jīng)濟(jì)貨幣化指標(biāo)M2/GDP來計(jì)算，中國(guó)金融的發(fā)展規(guī)模從1978年的31.8%擴(kuò)張到2012年的187.7%。但現(xiàn)階段我國(guó)金融發(fā)展仍舊相對(duì)滯后，社會(huì)信用體制還不完善、銀行市場(chǎng)的壟斷局面尚未真正打破、金融市場(chǎng)無(wú)法十分有效的配置資金、金融衍生產(chǎn)品開發(fā)仍處于初級(jí)階段，這些問題制約著我國(guó)金融的發(fā)展水平。

（二）中國(guó)的貧困現(xiàn)狀

20世紀(jì)90年代初期以前，中國(guó)的貧困問題基本上被認(rèn)為是一種單一的農(nóng)村貧困，而城鎮(zhèn)貧困是我國(guó)經(jīng)濟(jì)在發(fā)展轉(zhuǎn)變的過程中遇到的新難題，到了20世紀(jì)90年代中期，城鎮(zhèn)貧困問題開始日益凸顯出來［3］。

目前在我國(guó)官方的數(shù)據(jù)中，只統(tǒng)計(jì)了農(nóng)村貧困發(fā)生率，數(shù)據(jù)顯示1918年到2010年期間，我國(guó)農(nóng)村貧困人口數(shù)從2.5億下降到2688萬(wàn)、農(nóng)村貧困發(fā)生率從30.7%下降到2.8%。由于，國(guó)家將農(nóng)村居民貧困標(biāo)準(zhǔn)從2010年人均純收入1274元/人提高到2011年2300元/人，按照新標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，2011年末農(nóng)村貧困人口為12238萬(wàn)人。2012年則沒有對(duì)貧困發(fā)生率、貧困人口數(shù)作出統(tǒng)計(jì)，下面從收入角度出發(fā)，來衡量我國(guó)農(nóng)村和城鎮(zhèn)的貧困現(xiàn)狀。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2012年我國(guó)農(nóng)村家庭人均純收入比2011年增加了939.3元，增長(zhǎng)了13.5%，收入繼續(xù)保持上漲發(fā)展的趨勢(shì)。表1中數(shù)據(jù)顯示，工資性收入和家庭經(jīng)營(yíng)純收入是農(nóng)村家庭收入的主要來源。轉(zhuǎn)移性收入的增幅為21.9%，是增長(zhǎng)幅度最高的收入，可以看出，政策增收效應(yīng)比較顯著，減緩了農(nóng)村貧困的水平。2012年我國(guó)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為比2011年增加了2754.9元，增長(zhǎng)了12.6%，與農(nóng)村居民家庭平均每人純收入上漲幅度相比，低了0.9%，但仍舊保持良好發(fā)展勢(shì)頭。從表1的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2012年我國(guó)城鎮(zhèn)居民困難戶人均可支配收入和最低收入戶人均可支配收入比上年分別增長(zhǎng)了20.7%和19.5%，比城鎮(zhèn)人均收入增長(zhǎng)速度分別高出8.1%和6.9%，表明城鎮(zhèn)收入分配形態(tài)逐漸完善?？梢钥闯?，我國(guó)城鎮(zhèn)居民收入保持穩(wěn)定性增長(zhǎng)，生活質(zhì)量進(jìn)一步提升，鎮(zhèn)貧困現(xiàn)象逐漸得到緩解。

二、金融發(fā)展對(duì)貧困減緩的作用機(jī)制分析

已有的研究表明，金融發(fā)展對(duì)減緩貧困的影響通過兩條途徑發(fā)揮作用：一是直接作用，金融機(jī)構(gòu)向貧困人群提供儲(chǔ)蓄和信貸支持等金融服務(wù)，幫助他們完成大規(guī)模的融資需求和各項(xiàng)投資，提高預(yù)期收入水平；二是間接作用，金融的發(fā)展能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的好處會(huì)自發(fā)地從富裕人群向貧困人群流動(dòng)，即通過“涓流效應(yīng)”和“親貧性增長(zhǎng)”減少貧困［4］。而金融發(fā)展對(duì)減緩貧困的間接作用會(huì)受到收入分配效應(yīng)的制約，如果收入分配不平等，那么金融發(fā)展所帶來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)削弱甚至抵消它對(duì)貧困減少的影響，不利于貧困的減少。

下面借鑒函數(shù)來分析金融發(fā)展對(duì)減緩貧困的間接作用。通常，貧困度量指數(shù)表示成：POV=F（X/Y，Z）；其中，POV：表示貧困度量指數(shù)；X：表示貧困線；Y：表示平均收人；Z：表示由羅倫茲曲線測(cè)定的收人分配情況［5］。

下面考慮貧困的動(dòng)態(tài)變化，對(duì)表達(dá)式兩個(gè)時(shí)點(diǎn)貧困指數(shù)進(jìn)行變形，得到：

（1）式中：△POV1表示當(dāng)羅倫茲曲線不移動(dòng)時(shí)，平均收人由Yt-1變?yōu)閅t時(shí)，貧困度量指數(shù)的變化量，其反映的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的減貧效應(yīng)，具體表示為△POV1≡F（X/Yt，Zt-1）-F（X/Yt-1，Zt-1）。△POV2表示當(dāng)平均收人不變時(shí)，羅倫茲曲線由Zt-1移動(dòng)到Zt時(shí)，貧困度量指數(shù)的變化量，其反映的是收人分配的減貧效應(yīng)，具體表示為△POV2≡F（X/Yt-1，Zt）-F（X/Yt-1，Zt-1）?！鱌OV3表示殘差部分，反映了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和收人分配之間的相互作用對(duì)減貧的影響。

從以上分析可以得出，一個(gè)國(guó)家貧困的變化程度受到該國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情況、收人分配的公平程度、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與收人分配的相互作用等各方面的共同影響。

三、金融發(fā)展與貧困減緩的實(shí)證分析

（一）模型設(shè)定和數(shù)據(jù)說明

根據(jù)上文分析框架，構(gòu)建如下基本分析模型：

模型（2）用于檢驗(yàn)金融發(fā)展與貧困減緩的關(guān)系，POV、FS、FE、RGP、IG分別表示貧困減緩、金融發(fā)展規(guī)模、金融發(fā)展效率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和收入分配。表2給出了基礎(chǔ)樣本主要變量的定義和統(tǒng)計(jì)性質(zhì)。

（二）時(shí)間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

為對(duì)金融發(fā)展規(guī)模、金融發(fā)展效率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、收入分配與貧困緩解時(shí)間序列進(jìn)行協(xié)整分析，首先要對(duì)各個(gè)時(shí)間序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，本文利用Eviews6.0，對(duì)各個(gè)變量進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)，來確定變量的平穩(wěn)性［6］。ADF檢驗(yàn)結(jié)果表明（見表3），金融發(fā)展規(guī)模、金融發(fā)展效率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、收入分配與貧困緩解的時(shí)間序列均為一階單整變量，使得它們之間的協(xié)整關(guān)系成為可能。

表1 我國(guó)農(nóng)村居民和城鎮(zhèn)居民收入比較

表2 主要變量的定義和統(tǒng)計(jì)性質(zhì)

表3 各個(gè)序列的單位根檢驗(yàn)過程

注：檢驗(yàn)類型（C，T，L）中，C、T、L分別代表常數(shù)項(xiàng)、時(shí)間趨勢(shì)和滯后階數(shù)

（三）協(xié)整檢驗(yàn)

調(diào)整之后的金融發(fā)展規(guī)模、金融發(fā)展效率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、收入分配與貧困緩解時(shí)間序列的協(xié)整檢驗(yàn)通過Engle-Granger檢驗(yàn)來進(jìn)行。首先運(yùn)用OLS方法估計(jì)時(shí)間序列之間的回歸方程，然后對(duì)回歸方程得到的殘差進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，如果殘差序列是平穩(wěn)的，則說明它們之間存在協(xié)整關(guān)系即一種長(zhǎng)期穩(wěn)定均衡關(guān)系，而不是虛假偽回歸［6］。

第一步：回歸方程估計(jì)

注：R2=0.985982，調(diào)整后的R2=0.982867，說明回歸方程的擬合度較高。

第二步：殘差平穩(wěn)性檢驗(yàn)

對(duì)回歸得到（3）式的殘差序列，進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，結(jié)果表明，殘差序列E在5%的顯著性水平下平穩(wěn)（見表4），表明我國(guó)金融發(fā)展規(guī)模、金融發(fā)展效率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、收入分配與貧困緩解之間存在著協(xié)整關(guān)系。由協(xié)整方程（3）可以看出，我國(guó)金融發(fā)展規(guī)模、金融發(fā)展效率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、收入分配對(duì)貧困緩解起到正向積極的作用，即能有效緩解貧困。

表4 殘差序列E單位根檢驗(yàn)過程

（四）因果關(guān)系檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)表明，在長(zhǎng)期內(nèi)，我國(guó)金融發(fā)展規(guī)模、金融發(fā)展效率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、收入分配與貧困緩解之間存在著穩(wěn)定的均衡關(guān)系。但上述模型本身并不暗示，因變量與解釋變量之間必然存在著因果關(guān)系，因此需進(jìn)一步的確定因變量與解釋變量之間的關(guān)系——格蘭杰因果檢驗(yàn)。

從表5可知，金融發(fā)展規(guī)模與貧困減緩之間不存在相互的格蘭杰因果關(guān)系。究其原因可能是兩方面的：一從理論上來說，格蘭杰因果關(guān)系測(cè)度的僅僅是哪一個(gè)變量的變換在時(shí)間上處于先導(dǎo)地位，而不是實(shí)際上的因果關(guān)系［7］；二從實(shí)際上來說，金融發(fā)展規(guī)模對(duì)減緩貧困的影響主要是通過促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、收入分配的間接作用，而不是直接的因果關(guān)系。而金融發(fā)展效率是貧困減緩的格蘭杰原因，可見金融發(fā)展效率與金融發(fā)展規(guī)模不同，金融發(fā)展效率能衡量金融機(jī)構(gòu)提供儲(chǔ)蓄和信貸支持等金融服務(wù)減緩貧困的直接作用，是減緩貧困的直接因果關(guān)系。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、收入分配是貧困減緩的格蘭杰原因，同時(shí)貧困減緩也是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格蘭杰原因。說明，金融發(fā)展通過經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和收入分配能有效減緩貧困，同時(shí)貧困減緩也有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

表5 我國(guó)金融發(fā)展與貧困緩解的因果關(guān)系分析

本文采用中國(guó)1990-2012年相關(guān)指標(biāo)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，研究了金融發(fā)展與貧困減緩的作用效果。實(shí)證分析結(jié)果表明：（1）金融發(fā)展規(guī)模、金融發(fā)展效率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、收入分配與貧困緩解之間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系；（2）金融發(fā)展除直接作用貧困減緩之外，還通過經(jīng)濟(jì)、收入分配的間接作用對(duì)貧困緩解發(fā)揮作用；（3）明確了金融發(fā)展對(duì)貧困減緩作用的符號(hào)，金融發(fā)展對(duì)貧困緩解起到正向有效的作用。

我國(guó)貧困居民生活水平的提高源于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)煥發(fā)活力需要注入更多鮮活的資本，而穩(wěn)定的金融體系是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、舒活居民貧困的催化劑［8］。為了更好發(fā)揮金融發(fā)展在貧困緩解中的作用，要繼續(xù)推進(jìn)我國(guó)的金融改革的進(jìn)行，促進(jìn)我國(guó)金融進(jìn)一步的發(fā)展。在減緩貧困的過程中，兼顧收入分配的公平性的前提下要充分發(fā)揮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和收入分配的作用。

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