青島杰瑞自動(dòng)化有限公司 王清霞

企業(yè)盈利能力分析研究

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作為企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)，盈利能力是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力。盈利能力分析在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中占有重要地位，同時(shí)它還是企業(yè)債權(quán)人、投資者，以及經(jīng)營(yíng)者用于了解企業(yè)的工具。借助盈利能力分析，可以了解、評(píng)價(jià)企業(yè)的內(nèi)部管理水平和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，從而做出準(zhǔn)確決策。

盈利能力分析 指標(biāo) 業(yè)績(jī) 比率 影響因素

一、企業(yè)盈利能力分析概述

投資人之所以創(chuàng)辦企業(yè)；企業(yè)之所以從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，目的都是為了獲取經(jīng)營(yíng)收益。而經(jīng)營(yíng)收益的一個(gè)衡量指標(biāo)便是盈利能力。盈利能力分析也成為利益相關(guān)者用于了解企業(yè)利潤(rùn)情況的一種工具。借助于盈利能力分析，參考盈利能力的相關(guān)指標(biāo)數(shù)值，相關(guān)者還能及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中所存在的問(wèn)題，使其在分析的基礎(chǔ)上做出準(zhǔn)確的決策。

盈利能力，是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力，通常也可被稱之為“資金增值能力”。通常，企業(yè)的盈利能力可通過(guò)利潤(rùn)率來(lái)判斷，即企業(yè)的利潤(rùn)率越高，可認(rèn)為該企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；反之依然。不過(guò)，企業(yè)的盈利能力大小并不是一個(gè)絕對(duì)概念，其最終數(shù)值是相對(duì)于企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)所投入的資源和一定時(shí)期內(nèi)的收益大小。盈利能力分析則是相關(guān)者利用一定的方法對(duì)企業(yè)的獲利能力所作出的判斷。企業(yè)的盈利能力分析通常包含兩部分，即在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利能力分析；較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)企業(yè)穩(wěn)定獲取盈利能力的分析。

二、企業(yè)盈利能力所涉及的主要指標(biāo)

(一)企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲利能力所涉及的指標(biāo)

經(jīng)營(yíng)獲利能力指標(biāo)是企業(yè)盈利能力分析中的重點(diǎn)分析指標(biāo)。主要包括四個(gè)比率，即銷售毛利率、銷售利潤(rùn)率、銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率。詳見(jiàn)表2-1。

表2-1 企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲利能力指標(biāo)

(二)企業(yè)投資收益能力所涉及的指標(biāo)

企業(yè)投資收益能力所涉及的指標(biāo)通常有三個(gè)，即凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)凈利率。詳見(jiàn)表2-2。

(三)企業(yè)資本保值增值能力所涉及的指標(biāo)

企業(yè)資本保值增值能力所涉及的指標(biāo)主要是指資本保值增值率。詳見(jiàn)表2-3

表2-3 企業(yè)資本保值增值能力指標(biāo)

該指標(biāo)反映了企業(yè)投資者的投入資本的保值與增值能力。比率越高，說(shuō)明所有者投入資本的保全狀況越好，債務(wù)人債務(wù)越有保障，所有者權(quán)益的增長(zhǎng)也就越快。倘若比率＜0，則代表所有者的投入資本受到侵蝕，資本未得到保全，所有者權(quán)益受到了損害，不利于企業(yè)的發(fā)展壯大。

三、企業(yè)盈利能力的主要影響因素

企業(yè)的盈利能力受多種影響因素的制約，所以反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)是一種綜合性指標(biāo)，它包含著企業(yè)的產(chǎn)品銷售能力指標(biāo)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)能力指標(biāo)、資產(chǎn)管理能力指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)和成本控制指標(biāo)?，F(xiàn)對(duì)這些因素指標(biāo)進(jìn)行逐一分析，系統(tǒng)理解企業(yè)的盈利能力。

(一)產(chǎn)品銷售能力指標(biāo)

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是每家企業(yè)一直在追逐的，它是從營(yíng)業(yè)收入中剝離出來(lái)的。企業(yè)的銷售能力是企業(yè)維持經(jīng)營(yíng)發(fā)展、謀求擴(kuò)大再生產(chǎn)的根本因素，所以，分析企業(yè)的盈利能力應(yīng)注重對(duì)于企業(yè)的產(chǎn)品銷售能力、對(duì)市場(chǎng)的掌控能力的具體分析。

(二)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)能力指標(biāo)

應(yīng)收賬款在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境下發(fā)生較為頻繁，合理使用應(yīng)收應(yīng)付賬款其實(shí)是企業(yè)融資能力的一種體現(xiàn)，企業(yè)對(duì)商業(yè)信用的使用早已成為現(xiàn)代企業(yè)購(gòu)銷行為的主要方式。應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度是企業(yè)銷售能力的一個(gè)反映方面，應(yīng)收賬款金額越大，企業(yè)賒銷額度越大，企業(yè)的資金流受到的限制也越大。企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度越快，說(shuō)明企業(yè)的銷售額流動(dòng)性越強(qiáng)，盈利能力也就越強(qiáng)。相反的，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，甚至發(fā)生壞賬，盈利能力也就會(huì)下降。

(三)資產(chǎn)管理能力指標(biāo)

資產(chǎn)是企業(yè)可以準(zhǔn)確計(jì)量的，能夠使經(jīng)濟(jì)利益流入企業(yè)的資源。企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理度、產(chǎn)業(yè)規(guī)模的大小、資產(chǎn)利用率的高低都直接關(guān)系著企業(yè)的盈利能力。所以，企業(yè)應(yīng)重視對(duì)于資產(chǎn)的管理，避免不必要的資產(chǎn)閑置，合理控制資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，最終實(shí)現(xiàn)提高企業(yè)盈利能力的目的。

(四)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中要面對(duì)各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有合理的風(fēng)險(xiǎn)控制必定會(huì)給企業(yè)帶來(lái)較大的經(jīng)濟(jì)損失，給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不良的后果。因此，企業(yè)應(yīng)制定合理的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，建立風(fēng)險(xiǎn)控制分析小組，制定合理的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，在企業(yè)遭受風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，將損失控制在可以承受的范圍之內(nèi)。

(五)成本費(fèi)用控制指標(biāo)

成本費(fèi)用是企業(yè)收入的減項(xiàng)，與利潤(rùn)的大小有著較為直接的關(guān)系。企業(yè)提高成本費(fèi)用的控制能力，是企業(yè)擴(kuò)大營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的一種有效手段。因此，企業(yè)應(yīng)通過(guò)制定預(yù)算管理、部門（項(xiàng)目）成本責(zé)任制等手段，有效控制成本費(fèi)用的支出，有效保證企業(yè)利潤(rùn)目標(biāo)的達(dá)成。

四、針對(duì)企業(yè)盈利能力分析的若干建議

盈利能力只是企業(yè)眾能力中的一種。企業(yè)若要充分提高其盈利能力，還應(yīng)從企業(yè)全局予以整體把握，具體措施主要涉及以下四步。

第一步，企業(yè)首先應(yīng)加快總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，提高其整體營(yíng)運(yùn)能力。企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中應(yīng)實(shí)時(shí)分析其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，通過(guò)分析尋找那些與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)時(shí)期、經(jīng)營(yíng)性質(zhì)等不相適應(yīng)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，及時(shí)調(diào)整該部分資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的所占比例。以充分保證資產(chǎn)具有充足的流動(dòng)性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)在當(dāng)前時(shí)期的合理性。對(duì)問(wèn)題資產(chǎn)的處理要及時(shí)，減少資產(chǎn)浪費(fèi)，提高資產(chǎn)的利用效率與利用程度。

第二步，企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，統(tǒng)籌發(fā)展，對(duì)各類因素全面考慮、充分把握。當(dāng)企業(yè)進(jìn)行資本決策時(shí)，除了要考慮資產(chǎn)負(fù)債率之外，還應(yīng)對(duì)預(yù)期利潤(rùn)與潛在風(fēng)險(xiǎn)因素等進(jìn)行充分估計(jì)，并在此基礎(chǔ)上權(quán)衡利害得失，以做出準(zhǔn)確的決策。此外，企業(yè)還應(yīng)重視并強(qiáng)化資金管理，積極拓展融資渠道，挖潛績(jī)效、開(kāi)源節(jié)流、降低當(dāng)期費(fèi)用，目的是獲取充足的現(xiàn)金流，以便于企業(yè)提高盈利能力。

第三步，企業(yè)還應(yīng)重視對(duì)第一大股東持股比例的控制，并適當(dāng)降低股權(quán)集中度。此點(diǎn)主要適用于上市和擬上市企業(yè)?！耙还瑟?dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)并不利于該類企業(yè)籌集資金，原因是其他投資者的利益可能會(huì)因?yàn)楣蓹?quán)結(jié)構(gòu)的失衡而受到損害。因此，企業(yè)應(yīng)在運(yùn)營(yíng)中適當(dāng)限制第一大控股股東的持股比例。只有照顧到所有投資者的利益，方能為企業(yè)籌措更可能多的資金，并進(jìn)一步企業(yè)的盈利能力。

第四步，企業(yè)應(yīng)注意提高其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資本投資收益的盈利能力。其中，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)更是企業(yè)盈利的主要來(lái)源。因此，企業(yè)應(yīng)在運(yùn)營(yíng)中集中精力不斷提高自身的經(jīng)營(yíng)管理水平，提高生產(chǎn)力與獲利能力。

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