孫憲超

最初的諾貝爾的遺產(chǎn)只有3100萬瑞朗，迄今為止，諾貝爾獎已經(jīng)頒發(fā)了112年。那么，為何諾貝爾獎金總是取之不盡用之不竭？

最初諾獎金額并不高，1901年首次頒獎，根據(jù)諾貝爾當(dāng)初的遺愿：一位教授20年的工資。但此后獎金數(shù)額開始縮水，甚至1923年已經(jīng)降到了最低11.49萬瑞朗。盡管此后獎金名義數(shù)額在增大，但因瑞朗的幣值貶值，實際價值一直難以達(dá)到1901年的水平。直到1991年，諾貝爾獎金額升至600萬瑞朗，才與1901年首次頒發(fā)的實際價值相當(dāng)。也正是從1991年開始，諾貝爾獎金額連年上升，到2001年已經(jīng)上漲到1000萬瑞朗，并一直維持到2011年。雖然2011年諾貝爾基金會投資不力，但總資產(chǎn)仍然高達(dá)28.6億瑞朗，是設(shè)立之初的92倍。3100萬瑞朗竟然花了111年？

其實，諾獎設(shè)立在100多年前，正是因為投資理財，所以現(xiàn)在不但沒花光，獎金數(shù)額反而不斷上漲，基金的盤子也越來越大?；饡①Y金投資于資本市場是一種非常普遍的現(xiàn)象，不過由于基金會的特性使然，因此這部分資金更加注重資產(chǎn)的安全性和穩(wěn)定性。

據(jù)悉，諾貝爾基金最早只是投資于國債與貸款等安全的證券上。但是由于每年獎金的發(fā)放與基金運作的開銷，到1953年，該基金會的資產(chǎn)只剩下300多萬美元。為了能夠持續(xù)運營，諾貝爾基金會開始了投資股票、房地產(chǎn)為主的理財，由此資產(chǎn)快速增值，獎金額也不斷上漲。

據(jù)了解，諾貝爾基金會的理財并不是一帆風(fēng)順。運營初期，由于投資策略比較保守，加上賦稅較重，所以經(jīng)營狀況很不理想。直到1946年，基金會終于獲得了瑞典政府的免稅待遇。1953年，瑞典政府允許基金會獨立進(jìn)行投資，可將錢投在股市和不動產(chǎn)方面，這成為基金會投資規(guī)則的一個里程碑式的改變。

20世紀(jì)80年代迎來真正的黃金期，由于全球股市增長迅速，不動產(chǎn)也在不斷升值。然而1985年，瑞典又提高了不動產(chǎn)稅，令基金會的收益大打折扣，于是諾貝爾基金會將基金會擁有的所有不動產(chǎn)轉(zhuǎn)到一家新成立的名為“招募人”上市公司名下。1990年初，諾貝爾基金會在瑞典金融危機(jī)爆發(fā)之前將持有的“招募人”公司股票全部出售，大大賺了一筆。