鄭興東 劉曉鳳

（安徽商貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院會計系，安徽蕪湖 241002）

基于信用障礙視角突破我國小微企業(yè)信貸融資約束

鄭興東 劉曉鳳

（安徽商貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院會計系，安徽蕪湖 241002）

在我國經(jīng)濟體系中，小微企業(yè)起著舉足輕重的作用，但是隨著其迅速發(fā)展的同時，許多問題逐漸暴露。其中，融資問題成為阻礙小微企業(yè)進一步發(fā)展的最大障礙。因此，解決小微企業(yè)的融資問題迫在眉睫。文章從信用障礙視角對小微企業(yè)融資困境進行詮釋，提出了適合當(dāng)前小微企業(yè)發(fā)展的信用評價體系，使資金順利流入小微企業(yè)，破冰小微企業(yè)融資約束，推動小微企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，為國民經(jīng)濟發(fā)展作出微薄貢獻(xiàn)。

小微企業(yè)；信用障礙；信用評價體系；軟信息

一、引 言

小微企業(yè)是小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個體工商戶統(tǒng)稱，是由經(jīng)濟學(xué)家郎咸平教授提出的。但是小微企業(yè)的資金缺口一直是阻礙其發(fā)展的最大屏障。目前，我國小微企業(yè)發(fā)展的資金主要渠道是內(nèi)部融資，但由于受企業(yè)規(guī)模和獲利能力限制，其融資能力相當(dāng)有限。

根據(jù)宜信公司在京發(fā)布的《2013小微企業(yè)調(diào)研報告——經(jīng)營與融資》數(shù)據(jù)顯示，進行調(diào)查的全國36個城市共3 231家小微企業(yè)僅三成小微企業(yè)曾申請過貸款。銀行普遍存在對大中型企業(yè)尤其是大型企業(yè)“爭貸”和對小微企業(yè)“惜貸”的現(xiàn)象。我國民間資本充裕的最主要原因是存款儲蓄率高。而小微企業(yè)融資難的現(xiàn)狀使得非正式金融活動非?；钴S，尤其是在一些經(jīng)濟發(fā)達(dá)的地區(qū)。然而，非正式金融融資缺乏相關(guān)法律和制度的規(guī)范和制約，具有較高的風(fēng)險。

中國小微企業(yè)融資不僅非常困難而且成本過高，據(jù)調(diào)查，小微企業(yè)融資除了要付銀行利息外，還要附帶審計費、評估費、擔(dān)保費等十余項費用，更令小微企業(yè)頭疼的是，小微企業(yè)只有還完小貸公司的舊債之后才能夠向銀行借款，這大大提高了融資成本。

二、信貸融資的信用障礙

（一）信用與信貸融資的內(nèi)在邏輯關(guān)系分析

在市場經(jīng)濟體系下，企業(yè)在融資過程中客觀上存在著融資需求方和融資供給方，他們之間有一定的邏輯關(guān)系。首先，企業(yè)需要資金是信貸融資的起點；其次，信用條件是維持信貸融資雙方的紐帶；最后，供需雙方獲取利益是邏輯演變的結(jié)果。

1．企業(yè)發(fā)展需要融資，信用是企業(yè)獲取間接融資的必要條件

在市場經(jīng)濟條件下，資金是一種稀缺性資源。企業(yè)想要獲取資金，就必須用企業(yè)信用作為間接融資的必要條件來達(dá)到融資供需雙方的互利共贏。

2．企業(yè)的信用需要企業(yè)的資產(chǎn)作為保障橋梁，促進雙方利益的交換

資金供給者給企業(yè)提供資金進行融資，目的是為了獲取資金外可觀的利益。對于資金供給者來說，卻有巨大的道德風(fēng)險。因此，保障資金提供者的利益，企業(yè)必須要以資產(chǎn)作為保障橋梁。

3．企業(yè)資產(chǎn)作為信用條件的前提是具有明晰的產(chǎn)權(quán)

市場上的所有資產(chǎn)都是可以用貨幣去衡量價值，能在市場上變現(xiàn)和流通的資產(chǎn)，在法律上一定具有明晰的產(chǎn)權(quán)。為了維護資金供給者的利益，企業(yè)的資產(chǎn)必須能夠進行評估和量化，能夠在市場上變現(xiàn)和流通。因此，作為信用條件的企業(yè)資產(chǎn)，必須具有明晰且被市場接受和認(rèn)可的產(chǎn)權(quán)。

4．以信貸合約的形式明確雙方的權(quán)利義務(wù)

信貸合約是用來明確和約束資金供需雙方利益的。在合約中應(yīng)該明確：資金供給方具有向企業(yè)提供資金的義務(wù)，且享有到期收回本金和獲得利息的權(quán)利；資金需求方享有按信貸合約約定的資金使用權(quán)利，且承擔(dān)到期償還本金和支付利息的義務(wù)。信貸合約一旦簽署，則具有法律意義。

（二）商業(yè)銀行信用體系的不完善性

信用體系是在信貸融資過程中，為了促進銀企雙方履行各自的權(quán)利和義務(wù)，達(dá)到合作共贏的目的而建立的體系，銀行通過有效的信用體系不僅能夠識別企業(yè)的信用能力，而且能夠控制風(fēng)險，反映信貸融資過程中的信用條件，即還款能力。信用體系包括以下四個部分：

1．基于經(jīng)營情況的還款能力

銀行為了控制小微企業(yè)的違約風(fēng)險，會基于企業(yè)的經(jīng)營情況來判斷其企業(yè)的還款能力。只有持續(xù)經(jīng)營獲得的資金才是償還債務(wù)的最有保障的來源。企業(yè)償還債務(wù)能力不僅僅取決于報表分析的指標(biāo)，還取決于企業(yè)的盈利能力、企業(yè)的資本成本、企業(yè)的償債能力。因此，銀行不僅要對企業(yè)的報表進行仔細(xì)分析，更要對企業(yè)的其他指標(biāo)進行衡量，以保證企業(yè)能及時償還債務(wù)，降低資金風(fēng)險。

2．以擔(dān)保的方式鎖定代償能力

銀行需要企業(yè)擔(dān)保來控制貸款的風(fēng)險。貸款擔(dān)保不僅能夠約束借款人的行為，而且在企業(yè)發(fā)生違約時，擔(dān)保物可以進行代償，減少不必要的損失。按照擔(dān)保方式不同，貸款擔(dān)保可以分為人的擔(dān)保和財產(chǎn)擔(dān)保。人的擔(dān)保是指第三人和債權(quán)人約定，當(dāng)債務(wù)人不履行債務(wù)時，保證人按照約定履行債務(wù)或者承擔(dān)責(zé)任。財產(chǎn)擔(dān)保分為抵押和質(zhì)押，將債權(quán)人或第三人的特定財產(chǎn)抵押給銀行。

3．以信貸合約規(guī)定借貸雙方權(quán)責(zé)

信貸合約對信貸融資的借貸雙方的權(quán)利和義務(wù)作出了明確的條款規(guī)定。既規(guī)定了信貸金額、信貸期限，包括提款期、寬限期和還款期，又規(guī)定了貸款利率以及計息方式，明確清償計劃，約定擔(dān)保方式等。

4．貸后監(jiān)管

企業(yè)在銀行發(fā)放貸款后可能會出現(xiàn)違約風(fēng)險，違背信貸合約行為。因此，銀行需要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營管理狀況，做好貸后檢查工作，務(wù)實保護好銀行資金的安全。

（三）小微企業(yè)的信用缺失

由于我國小微企業(yè)組織形式模糊，缺乏明晰的管理模式，更沒有先進的治理機制，并且小微企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度和財務(wù)制度大多數(shù)都不完善，這些原因?qū)е挛覈∥⑵髽I(yè)信用缺失狀況嚴(yán)重，主要表現(xiàn)在：

1．融資信用缺失

目前小微企業(yè)有嚴(yán)重的信用問題，導(dǎo)致我國商業(yè)銀行提供的信貸僅占總信貸的一小部分。在融資過程中，小微企業(yè)缺乏對融資信用的重視，惡意拖欠銀行的債務(wù)，不按信貸合約約定使用資金；不僅企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的合同意識比較薄弱，而且誠信觀念也比較差，如轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的問題經(jīng)常會發(fā)生，以上原因?qū)е律虡I(yè)銀行不愿意提供信貸給小微企業(yè)。

2．商業(yè)信用缺失

在經(jīng)濟活動中小微企業(yè)占主導(dǎo)地位。因此，每年會有大量的交易活動發(fā)生在中小企業(yè)之間。企業(yè)為了賺取更大的利潤，采用各種信用交易方式進行經(jīng)濟活動，但企業(yè)間信用交易的背后卻有大量的違約行為。據(jù)統(tǒng)計，我國信用合同違約率每年高達(dá)30%，這直接導(dǎo)致企業(yè)因違約不履行銀行債務(wù)而給銀行帶來巨額的損失。

3．生產(chǎn)信用缺失

小微企業(yè)為了追求暴利而采取一些不誠信的行為來欺騙消費者。由于在小微企業(yè)內(nèi)部缺乏嚴(yán)格的質(zhì)量管理程序，從而導(dǎo)致在生產(chǎn)過程中會使用劣質(zhì)的原材料生產(chǎn)產(chǎn)品，目的是降低成本獲取利潤，而企業(yè)的這些行為都隱含著巨大的信用風(fēng)險和經(jīng)營隱患。

4．財務(wù)信用缺失

目前我國小微企業(yè)內(nèi)部管理體系不健全，因此小微企業(yè)的各方面資料都不完整。小微企業(yè)可能會為騙取銀行貸款而制造虛高的財務(wù)數(shù)據(jù)，導(dǎo)致銀行無法根據(jù)企業(yè)提供的資料來作出一個正確的判斷。

三、小微企業(yè)信用障礙的形成機制

（一）小微企業(yè)信用識別困難

一直以來銀行都是向大企業(yè)發(fā)放貸款，而不愿意向小微企業(yè)發(fā)放貸款。主要原因在于銀行獲取大企業(yè)的財務(wù)狀況比較容易。大企業(yè)有嚴(yán)格的內(nèi)部管理制度，獲取信息比較方便；而小微企業(yè)經(jīng)營時間短，不穩(wěn)定，又鮮與銀行打交道，信息不對稱現(xiàn)象嚴(yán)重存在于小微企業(yè)與銀行之間。

小微企業(yè)還沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，缺乏有效地內(nèi)控制度，管理不規(guī)范，財務(wù)報表不透明且混亂，小微企業(yè)在向銀行申請貸款時，銀行難以充分了解小企業(yè)的信用狀況、經(jīng)營狀況、還貸意愿、還貸能力、項目風(fēng)險等信息。小微企業(yè)為了獲得銀行貸款，也可能會隱瞞一些對自己不利的信息。這樣極易出現(xiàn)由信息不對稱引起的逆向選擇和道德風(fēng)險。如果銀行不能準(zhǔn)確把握小微企業(yè)的經(jīng)營情況，信貸資金就會存在風(fēng)險。

（二）小微企業(yè)違約風(fēng)險難以控制

1．經(jīng)營風(fēng)險大

在激烈的市場競爭中，小微企業(yè)存在著巨大的經(jīng)營風(fēng)險。小微企業(yè)在剛成立的幾年里，會有如資金短缺、設(shè)備不齊全、生產(chǎn)力低下等問題顯現(xiàn)出來。而銀行貸款給小微企業(yè)，為此所承擔(dān)的風(fēng)險就比較大，因為小微企業(yè)不穩(wěn)定，發(fā)生倒閉的可能性比大企業(yè)大。因此，銀行為了控制風(fēng)險，減少損失，不愿意向小微企業(yè)貸款。

2．貸款無抵押擔(dān)保

企業(yè)最常用的擔(dān)保方式是抵押擔(dān)保，而且選擇的擔(dān)保物都是企業(yè)的設(shè)備和土地等類似的固定資產(chǎn)。銀行提供貸款必然會考慮資金的安全性，所以銀行會將抵押物作為還款的第二來源，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)違約時，銀行可將抵押物變現(xiàn)來償還貸款。而我國小微企業(yè)的固定資產(chǎn)有限，難以提供抵押擔(dān)保，銀行擔(dān)心企業(yè)違約時無抵押物擔(dān)保而給銀行帶來巨額損失。以上原因?qū)е裸y行不愿意貸款給無抵押擔(dān)保的企業(yè)。

（三）小微企業(yè)信用障礙導(dǎo)致銀行惜貸

企業(yè)信息披露情況差，信息不透明，銀行獲取企業(yè)信貸前后的信息都具有較高的成本，無法像監(jiān)督大企業(yè)一樣有一個有效的監(jiān)督機制，銀行又缺乏一個有效的信用識別和評級體系，存在信用障礙，導(dǎo)致銀企信息不對稱。

銀行和企業(yè)之間的信息不對稱，企業(yè)可能會發(fā)生逆向選擇，存在一定的道德風(fēng)險，那么銀行的資金也會有巨大的風(fēng)險問題。當(dāng)小微企業(yè)想要貸到資金，在融資提供信息的過程中，可能會在提供虛假信息和真實信息兩種選擇中選擇前者。例如提供虛假擔(dān)保物信息，隱瞞擔(dān)保物所有權(quán)等相關(guān)權(quán)利，提供粉飾過的財務(wù)報表等誤導(dǎo)銀行提供貸款。在獲得銀行貸款后，企業(yè)可能會挪用資金，投向高風(fēng)險項目追求高收益，而銀行并不能有效進行監(jiān)督。在發(fā)生違約情況后，企業(yè)仍然有逃債的可能性。所以，在信貸關(guān)系發(fā)生的事前、事中以及事后，都會存在信息不對稱，銀行無法有效監(jiān)督的情況。

四、小微企業(yè)突破信貸融資約束路徑

（一）構(gòu)建適合小微企業(yè)信用評價的方法體系

銀行偏向大企業(yè)發(fā)放貸款，是因為大企業(yè)擁有健全的財務(wù)管理制度和信息披露制度，但大部分小微企業(yè)都沒有一個健全的體制，而且銀行獲取小微企業(yè)的經(jīng)營狀況信息的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大企業(yè)。銀行貸款給企業(yè)，首要考慮的是降低資金風(fēng)險，就需要從各個角度去了解企業(yè)的經(jīng)營狀況。在了解小微企業(yè)信貸風(fēng)險時，不僅要看財務(wù)報表所反映的企業(yè)信息，更重要的是要了解企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿?、資金周轉(zhuǎn)能力和盈利能力。同時要讓信貸員充分發(fā)揮作用，適度給予信貸員一定的決策權(quán)力，提高小微企業(yè)信息獲取效率。在發(fā)放貸款后，應(yīng)該嚴(yán)格按照貸后管理規(guī)定進行監(jiān)督，定期現(xiàn)場檢查和不定期的抽查，了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，防范企業(yè)可能出現(xiàn)的信貸風(fēng)險。

（二）完善社會性的風(fēng)險分擔(dān)機制

1．發(fā)展銷售合同質(zhì)押的風(fēng)險控制手段

銷售合同是指借款企業(yè)作為供應(yīng)商，其下游的核心企業(yè)與之簽訂的購買合同。通過銷售合同來控制風(fēng)險，一方面借款企業(yè)的銷售有保障，可以保證企業(yè)正常生產(chǎn)和經(jīng)營，回流的資金可以作為第一還款來源；另一方面，通過銷售合同來控制收款賬戶，應(yīng)收賬款作為第二還款來源。主要操作方式是進行銷售合同和應(yīng)收賬款的雙重質(zhì)押。

以銷售合同鎖定價值的方式，涉及到三個主體，借款企業(yè)、銀行以及購買方企業(yè)。同時，這種方式的運用必須具備以下前提條件：第一，購買方企業(yè)具有較強的信用能力，并一直與銀行有著穩(wěn)定的業(yè)務(wù)往來。第二，借款企業(yè)與其購買方的銷售合同真實有效。第三，借款企業(yè)能夠與購買方企業(yè)達(dá)成一致，購買方以購買合同為基礎(chǔ)，承擔(dān)連帶責(zé)任。

2．外部擔(dān)保機構(gòu)進行信用補充

銀行貸款給小微企業(yè)時，需要企業(yè)提供等價抵押物擔(dān)?；蛘呷说膿?dān)保。當(dāng)企業(yè)發(fā)生違約的情況，銀行可以通過抵押物來減少資金損失，或者通過擔(dān)保人代償債務(wù)。擔(dān)保在這個過程中，充當(dāng)了一種間接的、附加的信號，來提高資金供給方對需求方還款能力的評價。而小微企業(yè)自身不能按照銀行的要求，提供足值的擔(dān)保物。擔(dān)保公司就是在這個市場環(huán)境下，應(yīng)運而生的一個機構(gòu)，他們經(jīng)營的就是風(fēng)險，企業(yè)通過付給擔(dān)保公司擔(dān)保費率而購買它的信用，從而得到信用補充，增強自身的信用能力。融資擔(dān)保機構(gòu)相當(dāng)于銀行風(fēng)險識別、審查的一種補充，擔(dān)保機構(gòu)利用自身的專業(yè)能力，對小微企業(yè)進行保前盡職調(diào)查，評估小微企業(yè)的風(fēng)險和信用能力，以自身的資本做擔(dān)保，向銀行傳達(dá)企業(yè)償還能力強的信息，協(xié)助小微企業(yè)獲得信貸融資。

（三）發(fā)展以軟信息為核心的關(guān)系型借貸

軟信息是指不能用準(zhǔn)確的硬指標(biāo)來表示的信息，是非正式的、模糊的、推斷的、直覺的，如：企業(yè)的品格與能力、市場競爭力、產(chǎn)品市場份額以及企業(yè)發(fā)展前景等。軟信息的獲得，需要銀行與企業(yè)長時間的接觸，并對該行業(yè)有更準(zhǔn)確的認(rèn)識和分析，從企業(yè)各個方面來獲取有用的信息，增加銀行對企業(yè)信用評價的信息量。銀行可以根據(jù)有效的軟信息，適當(dāng)?shù)慕档蛽?dān)保物的要求，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)的發(fā)展。從長期來看，軟信息的獲取，可以增進銀行對企業(yè)的了解，深化合作，維持長期合作關(guān)系，不僅能夠降低長期合作的信貸成本，而且有利于扶持小微企業(yè)發(fā)展壯大。

關(guān)系型借貸是指銀行與借款企業(yè)進行長期的合作和多渠道的獲取企業(yè)的品質(zhì)、能力等各方面信息而作出的貸款決策。其最基本的要求是銀行和企業(yè)要保持長期的合約關(guān)系，經(jīng)過長期密切的交易關(guān)系，銀行會得到企業(yè)的一些重要信息，對企業(yè)融資和銀行作出決策有很大的幫助。關(guān)系型信貸具有較強的穩(wěn)定性，信貸關(guān)系維持得越久，次數(shù)越多，銀行搜集信息的信貸成本越低。

1．促進民間金融組織的發(fā)展

民間金融操作簡便靈活，交易成本較低。民間金融可以根據(jù)不同企業(yè)的信用狀況、借款用途、資金風(fēng)險、擔(dān)保情況設(shè)計與之相對應(yīng)的信貸合同，能及時滿足小微企業(yè)的資金需求，操作起來更具有靈活性；而且民間金融交易成本要比正規(guī)金融機構(gòu)低。民間金融與小微企業(yè)相互需求，民間金融為閑置資金創(chuàng)造了新的投資方式，也彌補了信貸配給帶來的資金缺口，加快了小微企業(yè)的發(fā)展步伐。對待民間金融要用一種積極態(tài)度，而不是消極態(tài)度。如果一直打壓民間金融，只會加重小微企業(yè)資金不足的困境，迫使民間金融活動更加隱蔽也更難控制金融風(fēng)險。因此，在防范金融風(fēng)險的情況下，正確引導(dǎo)和監(jiān)控民間金融的發(fā)展是極其重要的。

2．創(chuàng)建“互聯(lián)網(wǎng)信貸模式”，探索小微企業(yè)信貸融資新渠道

網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟時代已經(jīng)到來，互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)也越來越成熟了。傳統(tǒng)的商業(yè)模式已經(jīng)跟不上經(jīng)濟發(fā)展的步伐，為適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟，電子商務(wù)為其提供了全新的技術(shù)平臺。通過該技術(shù)平臺，交易雙方通過網(wǎng)絡(luò)更方便地接觸和交流，也降低雙方的交易成本。而剛興起的商業(yè)銀行的網(wǎng)銀業(yè)務(wù)正是借助互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)推動了互聯(lián)網(wǎng)信貸金融的發(fā)展。近幾年，阿里金融提供的小額貸款平臺，給諸多淘寶商家?guī)砹烁Ｒ?，是由于阿里金融推出了訂單貸款和信用貸款兩種貸款模式。與傳統(tǒng)的貸款模式不同在于不需要借款人抵押擔(dān)?；虻谌竭M行擔(dān)保，而是根據(jù)歷史交易記錄、客戶的滿意程度、借款人提供的銷售數(shù)據(jù)、銀行的信用記錄等信息，對借款人進行量化分析并確定信用等級，以此決定是否發(fā)放貸款?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過網(wǎng)絡(luò)的先進技術(shù)，能夠分析小微企業(yè)的交易數(shù)據(jù)，實時監(jiān)控企業(yè)的交易活動，縮小企業(yè)和銀行的信息不對稱的缺口，是小微企業(yè)信貸融資的新渠道。

五、結(jié)束語

小微企業(yè)融資是一個非?，F(xiàn)實的課題，當(dāng)前美國經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇，歐債危機懸而未決，全球金融危機的陰霾仍然籠罩在經(jīng)濟領(lǐng)域上空。小微企業(yè)在各種問題中苦苦掙扎以求生存，其中，融資難幾乎扼住了小微企業(yè)生存發(fā)展的咽喉。

小微企業(yè)融資難的現(xiàn)狀影響了小微企業(yè)經(jīng)營狀況的改善，沒有小微企業(yè)的良好發(fā)展，我國經(jīng)濟難以全面復(fù)蘇。在新的時代背景下，改善小微企業(yè)融資狀況，增強小微企業(yè)活力，無論是理論上還是實際中都具有重大意義。

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（責(zé)任編輯：朱 丹）

On Breaking Small and Micro Businesses Credit Financing Constraints from the Perspective of Credit Obstacles

ZHENG Xingdong LIU Xiaofeng
(Accounting Department, Anhui Business Vocational College, Wuhu, Anhui 241002)

In the economic system of our country, small and micro businesses play a decisive role. But with their rapid development, many problems rise gradually. Of them, the problem of financing has become the biggest obstacle to the further development of small and micro enterprises. It is imminent to solve this problem. This paper attempts to interpret the small micro enterprise financing difficulties from the perspective of credit obstacle and puts forward an evaluation system suitable for the current development of small and micro enterprises so that the financing problem can be solved smoothly and a sustainable development of small and micro enterprises ensured.

small and micro enterprise; credit obstacles; credit evaluation system; soft information

F832.4

A

1009-8135（2014）06-0063-04

2014-07-30

鄭興東（1987-），男，安徽六安人，安徽商貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院助教，碩士，主要研究企業(yè)融資。

院級項目“基于互聯(lián)網(wǎng)金融視闕下的小微企業(yè)融資模式研究”（2014KYRO7）階段性成果