朱廣其

（安徽經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)會(huì)金融系，安徽合肥230059）

科技型小微企業(yè)融資難及金融支持
——基于微型金融的視角

朱廣其

（安徽經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院財(cái)會(huì)金融系，安徽合肥230059）

從融資難的實(shí)質(zhì)來(lái)看，我國(guó)科技型小微企業(yè)融資難的原因在于現(xiàn)行金融體系對(duì)科技型小微企業(yè)的天然排斥。微型金融適應(yīng)科技型小微企業(yè)的融資需求，能夠有效解決科技型小微企業(yè)融資難題。文章基于微型金融模式的運(yùn)行，金融支持科技型小微企業(yè)發(fā)展需要構(gòu)建微型金融市場(chǎng)、微型金融服務(wù)、微型金融政策三者相結(jié)合的微型金融體系。

科技型小微企業(yè)；融資；微型金融；金融支持

科技型小微企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新最為活躍和最具潛力的群體。我國(guó)科技型小微企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新面臨不少困難，其中資金缺口和融資難是比較突出的問(wèn)題。文章立足于融資的本質(zhì)，深入分析科技型小微企業(yè)融資難問(wèn)題的原因，提出金融支持科技型小微企業(yè)發(fā)展的對(duì)策，對(duì)于解決科技型小微企業(yè)融資難問(wèn)題具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、我國(guó)科技型小微企業(yè)融資難的原因

我國(guó)金融系統(tǒng)并不缺資金，為什么科技型小微企業(yè)出現(xiàn)融資難？學(xué)術(shù)界對(duì)此進(jìn)行了不少探討[1]，歸納起來(lái)，主要集中于兩個(gè)方面：一是企業(yè)融資吸引力低。表現(xiàn)在科技型小微企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新及其產(chǎn)品市場(chǎng)化的不確定性、合格性抵押品缺乏、財(cái)務(wù)管理制度不健全等因素，導(dǎo)致科技型小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)大，對(duì)銀行的貸款吸引力低。二是銀行不愿貸。相比較于大中型企業(yè)，科技型小微企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱程度更大，資金配置的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)性更嚴(yán)重。銀行出于風(fēng)險(xiǎn)（成本）收益的權(quán)衡，必然做出不利于科技型小微企業(yè)融資的決策，有款不愿貸。我們認(rèn)為，將科技型小微企業(yè)融資難的原因歸結(jié)為企業(yè)融資吸引力低和銀行不愿意貸款，僅是對(duì)科技型小微企業(yè)融資難現(xiàn)象的表面性歸因，而且是側(cè)重于科技型小微企業(yè)單邊根源的追究，未能從金融體系與企業(yè)體系匹配性角度考慮融資難問(wèn)題。本文擬重新認(rèn)識(shí)科技型小微企業(yè)融資難的原因。

首先從融資的本質(zhì)來(lái)看科技型小微企業(yè)融資難問(wèn)題的實(shí)質(zhì)?，F(xiàn)代金融學(xué)認(rèn)為，融資（資金融通）活動(dòng)的本質(zhì)是資金需求方和資金供給方之間的一種跨期信用交易。這種交易可以由資金供求雙方直接完成，也可以第三方（甚至第四方）為中介間接實(shí)現(xiàn)。面向科技型小微企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的融資活動(dòng)也是科技型小微企業(yè)和銀行等金融機(jī)構(gòu)（典型的資金供給者）之間的信用交易行為，交易的實(shí)現(xiàn)依賴于交易雙方融資條件的匹配，交易的成本主要取決于交易的次數(shù)以及交易的信息對(duì)稱程度，而不是交易的規(guī)模。也就是說(shuō)，科技型小微企業(yè)融資的實(shí)現(xiàn)是交易條件的滿足和降低交易成本的結(jié)果。依據(jù)這個(gè)理論框架來(lái)反思目前我國(guó)科技型小微企業(yè)融資難問(wèn)題，可以發(fā)現(xiàn)，融資難的實(shí)質(zhì)是科技型小微企業(yè)和相關(guān)金融機(jī)構(gòu)之間的信用交易困難，原因是交易條件不匹配或交易成本太高。如果將科技型小微企業(yè)的融資需求及其特點(diǎn)設(shè)為既定前提，可以進(jìn)一步認(rèn)為，我國(guó)科技型小微企業(yè)融資難是現(xiàn)行金融體系的制度安排難以適應(yīng)科技型小微企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新及其融資需求特點(diǎn)，造成了交易不匹配及交易成本太高，信用交易困難。與其他大中規(guī)?？萍夹推髽I(yè)及其融資需求相比，科技型小微企業(yè)融資需求具有明顯的特殊性，主要表現(xiàn)在融資總量大但單個(gè)企業(yè)資金需求額度較小、交易頻率高、“硬信息”缺乏、有效抵押物及擔(dān)保不足，加之企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)及企業(yè)經(jīng)營(yíng)者風(fēng)險(xiǎn)的存在，融資風(fēng)險(xiǎn)又比一般小微企業(yè)更大。面對(duì)這種融資特點(diǎn)，現(xiàn)行金融體系表現(xiàn)出對(duì)科技型小微企業(yè)融資的天然排斥，具體分析如下：

我國(guó)的金融體系是一個(gè)以全國(guó)性的大銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的間接融資體系和多層次資本市場(chǎng)的直接融資體系構(gòu)成的“大金融”。該金融體系的具體金融制度設(shè)計(jì)并不支持金融機(jī)構(gòu)的資金供給與科技型小微企業(yè)的融資需求進(jìn)行對(duì)接。從間接融資方式上看，第一，科技型小微企業(yè)不是大銀行科技貸款的目標(biāo)市場(chǎng)。在商業(yè)性金融體系下，集中儲(chǔ)戶的小額資金進(jìn)行大規(guī)模投放，以形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，降低交易成本，是大銀行經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展的基本做法，它決定了以小額、多頻率融資為特征的科技型小微企業(yè)難以成為大銀行的目標(biāo)市場(chǎng)。第二，銀行資金投放的條件不是針對(duì)科技型小微企業(yè)的融資需求而設(shè)置。例如提供規(guī)定的抵押物是居民個(gè)人和企業(yè)融資交易合約的基本條件。但由于科技型小微企業(yè)普遍存在抵押資產(chǎn)不足，信用基礎(chǔ)薄弱，大多數(shù)科技型小微企業(yè)的資產(chǎn)抵押條件達(dá)不到銀行貸款的要求。而且銀行的債務(wù)交易合約通常對(duì)借款人行為設(shè)置了無(wú)數(shù)限制性的、極為復(fù)雜的條件（條款）。這些條件對(duì)于成熟的大中型企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為的約束也許是適當(dāng)?shù)?，但?duì)于經(jīng)營(yíng)比較靈活的科技型小微企業(yè)并不適用。第三，大銀行信貸決策所依賴的信息主要是客觀的、易于觀察傳遞和驗(yàn)證的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等“硬信息”，所以大銀行主要傾向于向信息較透明、易于提供“硬信息”的大中規(guī)模的科技型企業(yè)貸款，而不是缺乏“硬信息”優(yōu)勢(shì)的科技型小微企業(yè)，是其經(jīng)營(yíng)行為的“理性選擇”，有款不愿貸也是合乎情理。

從直接融資方式上看，多層次資本市場(chǎng)也未能給科技型小微企業(yè)提供直接融資渠道。眾所周知，我國(guó)初步形成的多層次資本市場(chǎng)，主要包括主板市場(chǎng)、中小企業(yè)板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和新三板市場(chǎng)。理論上能為科技型小微企業(yè)提供金融支持的市場(chǎng)主要是中小企業(yè)板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和新三板市場(chǎng)。而實(shí)際上，中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的上市要求和條件的設(shè)計(jì)，是針對(duì)高成長(zhǎng)型企業(yè)，與數(shù)量眾多科技型小微企業(yè)沒(méi)有多少關(guān)系，或者說(shuō)對(duì)大量的科技型小微企業(yè)沒(méi)有什么實(shí)際價(jià)值。新三板市場(chǎng)發(fā)展的初衷是為科技型小微企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資，其申請(qǐng)掛牌的資格條件比較寬松，但新三板市場(chǎng)目前主要局限于北京中關(guān)村科技園區(qū)的科技型中小微企業(yè)，而且該市場(chǎng)的交易功能大于融資功能。此外，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)總體發(fā)展有限，對(duì)科技型小微企業(yè)的作用幾乎可以忽略不計(jì)?？梢?jiàn)，現(xiàn)有資本市場(chǎng)也不是為科技型小微企業(yè)的直接融資而量身定制的。

總體來(lái)看，與其他小微企業(yè)一樣，科技型小微企業(yè)融資仍受制于傳統(tǒng)金融制度設(shè)計(jì)，難以獲得及時(shí)、有效的資金支持。據(jù)銀監(jiān)會(huì)測(cè)算，我國(guó)銀行貸款主要投放給大中型企業(yè)，大企業(yè)貸款覆蓋率為100%，中型企業(yè)為90%，小企業(yè)僅為20%，幾乎沒(méi)有微型企業(yè)，小微企業(yè)為社會(huì)創(chuàng)造的價(jià)值與其獲得的金融資源明顯不匹配。以上分析的結(jié)論是：解決科技型小微企業(yè)融資難問(wèn)題，要根據(jù)科技型小微企業(yè)及其融資的特性，選擇建立與其相匹配的金融體系。

二、科技型小微企業(yè)融資實(shí)現(xiàn)的微型金融模式

（一）微型金融：金融制度的創(chuàng)新

根據(jù)國(guó)際通行的觀點(diǎn)，微型金融是指專門針對(duì)那些貧困、低收入的人群和微型企業(yè)而建立的金融服務(wù)體系，包括儲(chǔ)蓄、信貸、保險(xiǎn)、支付、匯兌等。我國(guó)學(xué)者將微型金融界定為：為傳統(tǒng)金融體系下無(wú)法獲得金融服務(wù)的群體提供的金融服務(wù)[2-3]。與傳統(tǒng)的“大金融”相比，微型金融從經(jīng)營(yíng)理念、目標(biāo)客戶、資金配置上革新了金融模式。

（1）微型金融體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)理念與社會(huì)理念的統(tǒng)一。微型金融被認(rèn)為是一個(gè)改寫(xiě)人們對(duì)銀行業(yè)認(rèn)知的革命性理念，它是經(jīng)濟(jì)理念與社會(huì)理念的統(tǒng)一。作為經(jīng)濟(jì)理念，它通過(guò)融合市場(chǎng)的力量和金融合約的創(chuàng)新在傳統(tǒng)金融之外擴(kuò)大了金融市場(chǎng)的規(guī)模；作為社會(huì)思想，微型金融服務(wù)于那些缺乏良好金融選擇權(quán)的人群和小微企業(yè)，終極目標(biāo)是扶持企業(yè)成長(zhǎng)、消除貧困和不平等[4]。

（2）微型金融服務(wù)于被傳統(tǒng)的“大金融”體系排除在外的有潛力的金融弱勢(shì)群體。微型金融服務(wù)的對(duì)象，由于自身的經(jīng)濟(jì)狀況或創(chuàng)業(yè)特點(diǎn)，不具備傳統(tǒng)金融體系所要求的融資條件而難以獲得大金融機(jī)構(gòu)的融資支持。但這個(gè)群體的大部分具有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)及技術(shù)創(chuàng)新能力，或強(qiáng)烈的勞動(dòng)意愿和良好的道德品質(zhì)，因而具有將同質(zhì)化的金融資本轉(zhuǎn)化為異質(zhì)化的財(cái)富創(chuàng)造工具的潛力。

（3）微型金融是資金配置模式的創(chuàng)新。微型金融為“如何才能給予具備好點(diǎn)子但又缺乏投資所需的足夠資本的企業(yè)家更多的資本”難題提供了一種解決方案。因?yàn)槲⑿徒鹑趧?chuàng)新了金融產(chǎn)品、信貸技術(shù)和服務(wù)方式，如風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、貸款方法、利率定價(jià)、客戶評(píng)估、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、業(yè)務(wù)流程等系統(tǒng)的金融手段，有效解決了大銀行認(rèn)為的小企業(yè)充滿風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)成本高、缺乏信息來(lái)讓銀行識(shí)別它們是否是最好客戶等一系列的信貸問(wèn)題。

（二）微型金融是實(shí)現(xiàn)科技型小微企業(yè)融資的有效模式

面對(duì)科技型小微企業(yè)融資需求的特點(diǎn)，傳統(tǒng)的大金融體系存在難以克服的金融交易條件的約束，進(jìn)而導(dǎo)致包括科技型小微企業(yè)在內(nèi)的小微企業(yè)群體的融資困境。與大金融相比，微型金融針對(duì)科技型小微企業(yè)金融交易的特點(diǎn)，不斷創(chuàng)造信用交易條件，從而在實(shí)現(xiàn)科技型小微企業(yè)融資上有著自身的優(yōu)勢(shì)，成為科技型小微企業(yè)融資的有效模式。

（1）處理金融交易信息不對(duì)稱的優(yōu)勢(shì)。科技型小微企業(yè)融資的一個(gè)約束是信息不對(duì)稱。微型金融以小型金融機(jī)構(gòu)為金融服務(wù)的供給主體，這類金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的信息傳遞較快，信息的生產(chǎn)者往往就是貸款決策的制定者，并且主要以潛在融資者的“軟”信息進(jìn)行貸款決策。而且，小型金融機(jī)構(gòu)是區(qū)域性的金融機(jī)構(gòu)，以小微企業(yè)和貧困群體為融資對(duì)象，專門為小微企業(yè)服務(wù)，在同本區(qū)域內(nèi)的小微企業(yè)長(zhǎng)期互動(dòng)中比較容易建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的信任關(guān)系，能夠通過(guò)相互之間緊密的聯(lián)系獲取融資方的信息特征，善于利用小微企業(yè)之間的產(chǎn)銷關(guān)系和技術(shù)合作關(guān)系增強(qiáng)貸款安全性。因此，小型金融機(jī)構(gòu)在高度依賴“軟”信息的科技型小微企業(yè)融資中具有比較優(yōu)勢(shì)，可以較好地解決資金配置上的信息不對(duì)稱問(wèn)題。

（2）化解金融交易風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)。任何金融機(jī)構(gòu)的資金配置決策都會(huì)設(shè)法避免交易風(fēng)險(xiǎn)或把風(fēng)險(xiǎn)降到最低。由于沒(méi)有避免和降低交易風(fēng)險(xiǎn)的有效機(jī)制，作為“供給領(lǐng)先”的金融組織，傳統(tǒng)的大金融機(jī)構(gòu)與科技型小微企業(yè)的金融交易難以發(fā)生。而微型金融是一個(gè)內(nèi)生的“需求追隨”型金融體系，它適應(yīng)金融交易對(duì)象的特殊性，進(jìn)行交易條件的創(chuàng)新，不要求融資需求方提供傳統(tǒng)的抵押（擔(dān)保）品或信用等級(jí)來(lái)降低自身風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造性地運(yùn)用聯(lián)保貸款合約、動(dòng)態(tài)激勵(lì)機(jī)制、網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保技術(shù)、集群批發(fā)貸款等多種機(jī)制與制度安排的創(chuàng)新來(lái)管理信貸風(fēng)險(xiǎn)，從而化解金融交易風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到自身財(cái)務(wù)績(jī)效和社會(huì)目標(biāo)的統(tǒng)一。

（3）降低金融交易成本的優(yōu)勢(shì)。高交易成本是傳統(tǒng)大金融體系與科技型小微企業(yè)難以匹配的一個(gè)重要因素。金融交易成本是指通過(guò)金融中介進(jìn)行融資的過(guò)程中，金融中介事先對(duì)資金的使用者進(jìn)行甄別、對(duì)約束資金使用者行為的合同的簽訂以及事后對(duì)資金使用者進(jìn)行監(jiān)督等環(huán)節(jié)方式的費(fèi)用。實(shí)踐表明，微型金融機(jī)構(gòu)的靈活性，特別是在基礎(chǔ)設(shè)施和人力資源上的優(yōu)化配置，使得微型金融機(jī)構(gòu)成為面向科技型小微企業(yè)融資的專業(yè)化金融組織，它能夠以較低的交易成本完成金融交易。

以科技型小微企業(yè)為融資服務(wù)對(duì)象的微型金融發(fā)展在我國(guó)還處于起步和探索階段，但也有了成功的實(shí)踐。例如，交通銀行蘇州科技支行仿照美國(guó)的“硅谷銀行”，進(jìn)行本土化創(chuàng)新，在政府支持下，聯(lián)合其他金融機(jī)構(gòu)構(gòu)筑了“政府+銀行+創(chuàng)投+擔(dān)保+保險(xiǎn)+科技小貸”的微型科技金融創(chuàng)新機(jī)制和平臺(tái)（即“蘇州模式”），通過(guò)創(chuàng)新面向科技型小微企業(yè)的金融產(chǎn)品，在一定程度上解決了商業(yè)銀行與科技型小微企業(yè)之間的信息不對(duì)稱及風(fēng)險(xiǎn)收益匹配問(wèn)題[5]，為科技型小微企業(yè)提供有力的金融支持。

（三）微型金融模式對(duì)科技型小微企業(yè)融資的支持

一是在微觀上，通過(guò)資金供給與融資需求的高度匹配，實(shí)現(xiàn)科技型小微企業(yè)發(fā)展融資的有效支持。一般來(lái)說(shuō)，不同的資金提供者，一方面會(huì)有不同的風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及對(duì)收益的不同期望，另一方面也有不同的資金配置和風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，以及不同的降低交易成本的措施。雖然央行和銀監(jiān)會(huì)都要求和提倡大型商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供小額貸款，但在大銀行體系下，“利潤(rùn)最大化”原則必然驅(qū)動(dòng)銀行向大企業(yè)而不是小微企業(yè)貸款。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，成熟的大型金融機(jī)構(gòu)很難通過(guò)簡(jiǎn)單的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型或業(yè)務(wù)延伸，建立起向小微企業(yè)服務(wù)的商業(yè)模式。服務(wù)低端人群的金融需求，主體仍應(yīng)是專業(yè)的微型金融機(jī)構(gòu)[6]。反之，專業(yè)化的微型金融機(jī)構(gòu)在實(shí)現(xiàn)科技型小微企業(yè)融資上有著自身的優(yōu)勢(shì)，使其資金供給與科技型小微企業(yè)融資需求具有高度的匹配性，因而能夠有效支持科技型小微企業(yè)。

二是在宏觀上，通過(guò)改善科技金融結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)科技型小微企業(yè)融資的全覆蓋。我國(guó)科技金融體系是以大銀行和多層次資本市場(chǎng)為主的格局，小金融機(jī)構(gòu)和微型金融體系發(fā)展嚴(yán)重不足，呈現(xiàn)“倒三角形”結(jié)構(gòu)。相反，科技型企業(yè)呈現(xiàn)“正三角形”結(jié)構(gòu)，即少量大中規(guī)?？萍夹推髽I(yè)在三角形的頂端部分，大量小微科技型企業(yè)在三角形的底層?？萍冀鹑诮Y(jié)構(gòu)與科技型企業(yè)的這種反差，成為科技型小微企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品市場(chǎng)化的重要金融約束。大力發(fā)展微型金融將會(huì)擴(kuò)充“倒三角形”科技金融體系底部及其金融資源的規(guī)模，逐步形成“正三角形”的科技金融結(jié)構(gòu)，最終矯正科技金融結(jié)構(gòu)與科技型企業(yè)結(jié)構(gòu)的不對(duì)稱狀態(tài)，使科技金融功能得以全面實(shí)現(xiàn)。

三、基于微型金融的科技型小微企業(yè)金融支持對(duì)策

與科技型小微企業(yè)融資實(shí)現(xiàn)的微型金融模式相適應(yīng)，構(gòu)建一個(gè)由微型金融市場(chǎng)、微型金融服務(wù)、微型金融政策三者組成的微型金融體系，是金融支持科技型小微企業(yè)發(fā)展的必然選擇。在微型金融體系中，微型金融市場(chǎng)是主體，微型金融服務(wù)是支撐，微型金融政策是導(dǎo)向，三者相互作用、相互制約，形成一個(gè)良性互動(dòng)的微型金融運(yùn)行機(jī)制。

（一）培育微型金融市場(chǎng)

培育微型金融市場(chǎng)的重點(diǎn)是發(fā)展信貸市場(chǎng)。微型信貸市場(chǎng)是指科技型小微企業(yè)的融資需求和專業(yè)化微型金融機(jī)構(gòu)的資金供給相統(tǒng)一的市場(chǎng)。如果信貸市場(chǎng)發(fā)展不充分，也就難以有微型信貸產(chǎn)品的創(chuàng)新及其交易。依照金融發(fā)展的“需求追隨”理論，培育微型信貸市場(chǎng)的關(guān)鍵在于順應(yīng)科技型小微企業(yè)的融資需求，發(fā)展專業(yè)化的、充分競(jìng)爭(zhēng)的微型金融機(jī)構(gòu)，增加微型信貸市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)性主體的數(shù)量，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制把具有高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的盈余資金轉(zhuǎn)移到求“資”若渴的高風(fēng)險(xiǎn)科技型小微企業(yè)，實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新與科技型小微企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的結(jié)合。發(fā)展專業(yè)化、充分競(jìng)爭(zhēng)的微型金融機(jī)構(gòu)的具體途徑如下：

（1）大力發(fā)展為科技型小微企業(yè)提供科技貸款等金融產(chǎn)品的專業(yè)性、地區(qū)性銀行機(jī)構(gòu)，其代表形式為面向區(qū)域科技型小微企業(yè)服務(wù)的科技銀行?？萍笺y行類似于美國(guó)硅谷銀行（即專門為科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)貸款及其他銀行業(yè)務(wù)的銀行）。發(fā)展路徑之一是在現(xiàn)有商業(yè)銀行框架內(nèi)，政府采取降低成本增加收益的政策措施，鼓勵(lì)商業(yè)銀行創(chuàng)設(shè)業(yè)務(wù)獨(dú)立的科技支行，為科技型小微企業(yè)生命周期的不同階段開(kāi)發(fā)創(chuàng)新金融產(chǎn)品；發(fā)展路徑之二是通過(guò)降低準(zhǔn)入門檻，實(shí)施優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)民間資本創(chuàng)設(shè)中小型的科技銀行機(jī)構(gòu)，逐步增加競(jìng)爭(zhēng)性科技銀行的數(shù)量，增加競(jìng)爭(zhēng)性資金供給。

（2）大力發(fā)展為科技型小微企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)資本的專業(yè)性、地區(qū)性非銀行金融機(jī)構(gòu)，其代表形式為科技投資公司、科技小貸公司等。這類機(jī)構(gòu)應(yīng)設(shè)在科技型小微企業(yè)聚集區(qū)，以科技型中小微企業(yè)為目標(biāo)客戶，并根據(jù)科技型小微企業(yè)的初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期等不同階段開(kāi)展相應(yīng)的金融業(yè)務(wù)，形成與科技銀行相互補(bǔ)充相互競(jìng)爭(zhēng)的金融供給格局。

（3）積極發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺(tái)是傳統(tǒng)金融與現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)緊密結(jié)合形成的新投融資模式，它借助于低成本信息媒介和“大數(shù)據(jù)”資源優(yōu)勢(shì)，形成信息基本對(duì)稱和交易成本低的網(wǎng)絡(luò)金融市場(chǎng)，其以靈活、便捷、低成本為特征的服務(wù)模式和產(chǎn)品設(shè)計(jì)更加匹配于科技型小微企業(yè)融資需求。因此，積極發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，為科技型小微企業(yè)融資提供創(chuàng)新性服務(wù)，是培育微型金融市場(chǎng)的重要組成部分。

（二）發(fā)展微型金融服務(wù)

微型金融服務(wù)是指促進(jìn)微型金融市場(chǎng)交易實(shí)現(xiàn)的相關(guān)服務(wù)。微型金融市場(chǎng)的良性運(yùn)行依賴于完善而發(fā)達(dá)的微型金融服務(wù)體系，因?yàn)槲⑿徒鹑谑袌?chǎng)上金融機(jī)構(gòu)與科技型小微企業(yè)的信用交易是雙邊交易結(jié)構(gòu)，如其潛在風(fēng)險(xiǎn)如由金融機(jī)構(gòu)一方承擔(dān)，必然影響金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技型小微企業(yè)信貸的積極性。微型金融服務(wù)使得微型金融機(jī)構(gòu)與科技型小微企業(yè)的雙邊信用交易結(jié)構(gòu)變成多邊交易結(jié)構(gòu)，從而降低了融資交易風(fēng)險(xiǎn)。微型金融服務(wù)主要包括征信服務(wù)、信用評(píng)級(jí)服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)、擔(dān)保服務(wù)等。當(dāng)前微型金融服務(wù)體系建設(shè)的重點(diǎn)是：

（1）加強(qiáng)科技型小微企業(yè)信用體系建設(shè)。微型信貸機(jī)構(gòu)對(duì)科技型小微企業(yè)的信用數(shù)據(jù)和征信增值服務(wù)有很大的需求，但仍受到信用體系建設(shè)滯后及信用評(píng)估服務(wù)供給不足的制約。要改變目前小微企業(yè)信用服務(wù)供給不足的狀況，第一，基于社會(huì)信用體系完善的目標(biāo)，建立企業(yè)稅收信息、個(gè)人銀行往來(lái)信息、民政部門信息等的征集利用機(jī)制，方便金融機(jī)構(gòu)利用這些信息對(duì)小微企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)加以控制。第二，建立權(quán)威性的企業(yè)信用評(píng)估機(jī)構(gòu)，實(shí)施小微企業(yè)信用調(diào)查，科學(xué)評(píng)定企業(yè)的信用等級(jí)，為信貸機(jī)構(gòu)提供可靠的征信依據(jù)，同時(shí)促進(jìn)企業(yè)提高信用水平。第三，建立科技型小微企業(yè)的信用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。在工信部等四部委2011年制定的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》的基礎(chǔ)上，針對(duì)科技型小微企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新能力強(qiáng)的特點(diǎn)，建立一套符合科技型小微企業(yè)特點(diǎn)的信用評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)體系。

（2）創(chuàng)新科技型小微企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制。小微企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制的建立，在銀行、企業(yè)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間形成互動(dòng)制約關(guān)系，有助于解決科技型小企業(yè)合格抵押品不足的問(wèn)題，提高科技型小微企業(yè)信貸可得性。鑒于信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的稀少及業(yè)務(wù)能力不足的現(xiàn)狀，一方面，需要政府出資建立一定數(shù)量的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，另一方面，要通過(guò)相關(guān)政策法規(guī)，對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入、運(yùn)營(yíng)、退出、監(jiān)管和扶持等明確加以規(guī)定，促進(jìn)商業(yè)性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的規(guī)范發(fā)展。

（3）引入科技型小微企業(yè)融資保險(xiǎn)制度?？萍夹托∥⑵髽I(yè)融資保險(xiǎn)包含兩個(gè)層次，一是對(duì)科技型小微企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新過(guò)程中因內(nèi)部條件局限和外部不確定性因素導(dǎo)致達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)置的保險(xiǎn)，二是對(duì)科技型小微企業(yè)融資工具及其衍生產(chǎn)品的保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)?？萍夹托∥⑵髽I(yè)融資保險(xiǎn)制度的引入，不僅降低企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)，而且降低了微型金融機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)資本與科技型小微企業(yè)之間雙邊金融交易結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，從而促進(jìn)信用交易。建立科技型小微企業(yè)保險(xiǎn)制度需要做兩方面的努力，一是政府出資建立一定數(shù)量的政策性科技保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，從事科技保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。二是利用保費(fèi)補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等政策措施，激勵(lì)商業(yè)性保險(xiǎn)公司設(shè)立專業(yè)化的科技保險(xiǎn)支公司，開(kāi)展面向科技型小微企業(yè)的科技保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

（4）創(chuàng)新發(fā)展針對(duì)科技型小微企業(yè)的資本市場(chǎng)，也是微型金融體系構(gòu)建的重要內(nèi)容。要積極完善企業(yè)債券市場(chǎng)，創(chuàng)新科技型小微企業(yè)債券品種，如利用沒(méi)有凈資產(chǎn)和盈利能力門檻要求的中小企業(yè)私募債券的發(fā)行，以及科技園區(qū)的小微企業(yè)聯(lián)合發(fā)行集合債券等，為有高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的資金供給者進(jìn)入微型金融市場(chǎng)開(kāi)辟新的通道。加快建立全國(guó)統(tǒng)一的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，為不符合上市條件的小型微型企業(yè)提供資本市場(chǎng)融資渠道。

（三）完善微型金融政策

要使得微型金融產(chǎn)品、市場(chǎng)及其相關(guān)服務(wù)得以全面、持續(xù)地支持科技型小微企業(yè)發(fā)展，還有不可或缺的一環(huán)則是政府、金融管理當(dāng)局實(shí)施微型金融政策的支持和引導(dǎo)作用。完善的微型金融政策，既體現(xiàn)在公共財(cái)力投入對(duì)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)科技型小微企業(yè)的導(dǎo)向作用上，也體現(xiàn)在鼓勵(lì)微型金融機(jī)構(gòu)的建立及金融產(chǎn)品的創(chuàng)新上。

（1）引導(dǎo)性財(cái)政投入政策。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政府的引導(dǎo)性財(cái)政投入是科技型小微企業(yè)發(fā)展的必要條件。以各級(jí)政府財(cái)政資金為來(lái)源，設(shè)立科技型小微企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金，以及建立科技型小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度，是世界各國(guó)公共財(cái)力政策支持小微企業(yè)的成功做法。通過(guò)公共財(cái)力與微型金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)投資者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)社會(huì)資本流向科技型小微企業(yè)，特別是解決銀行和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)科技型小微企業(yè)融資偏向于成長(zhǎng)期和成熟期融資需求，而忽視種子期、初創(chuàng)期融資需求的“偏右”問(wèn)題。

（2）積極的稅收激勵(lì)政策。鼓勵(lì)大銀行創(chuàng)設(shè)科技支行參與微型金融市場(chǎng)，對(duì)向科技型小微企業(yè)發(fā)放科技貸款的金融機(jī)構(gòu)，給予稅收優(yōu)惠或財(cái)政補(bǔ)貼。鼓勵(lì)社會(huì)資本設(shè)立微型金融機(jī)構(gòu)，同樣利用稅收減免或財(cái)政補(bǔ)貼等措施，激勵(lì)微型金融機(jī)構(gòu)不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品、信貸方法和業(yè)務(wù)流程，為科技型小微企業(yè)提供不同期限的資金及其他金融服務(wù)。

（3）微型金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入與競(jìng)爭(zhēng)規(guī)范。第一，主管金融業(yè)的“一行三會(huì)”和政府金融管理部門，應(yīng)將微型金融作為國(guó)家整個(gè)金融制度的必要補(bǔ)充和組成部分來(lái)建設(shè)，解除金融抑制對(duì)小微企業(yè)融資的限制。第二，降低微型金融機(jī)構(gòu)（特別是貸款類機(jī)構(gòu)）的準(zhǔn)入門檻，提高微型金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性，增加資金有效供給。第三，建立有效的微型金融監(jiān)管體系，不斷提高微型金融監(jiān)管能力，加強(qiáng)微型金融市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)及業(yè)務(wù)的監(jiān)管，規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)秩序。

（4）推進(jìn)利率市場(chǎng)化。利率作為信用交易的價(jià)格，是微型金融機(jī)構(gòu)和科技型小微企業(yè)在信貸市場(chǎng)上做出投資和融資決策的最重要信號(hào)。放松信貸市場(chǎng)利率管制，實(shí)行利率市場(chǎng)化，使利率機(jī)制發(fā)揮在資金配置上的決定性作用，既有利于激勵(lì)微型金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，增加資金供給，也促進(jìn)科技型小微企業(yè)均衡使用信貸資金，提高資金配置效率。

［1］徐柏安，陳福時(shí)，陳曉峰.創(chuàng)新助力科技型小微企業(yè)發(fā)展——“科技型小微企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展論壇”綜述［J］.科技進(jìn)步與對(duì)策，2013（9）：1-4.

［2］焦瑾璞.微型金融學(xué)［M］.北京：中國(guó)金融出版社，2013.

［3］何嗣江，嚴(yán)谷軍，陳魁華.微型金融理論與實(shí)踐［M］.杭州：浙江大學(xué)出版社，2013.

［4］貝琪茲·阿芒達(dá)利茲，喬納森·默多克.微型金融經(jīng)濟(jì)學(xué)［M］.羅煜，袁江，譯.沈陽(yáng)：萬(wàn)卷出版公司，2013.

［5］陳作章，貝政新，周晨.商業(yè)銀行科技支行業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例研究［J］.中國(guó)軟科學(xué)，2013（1）:61-71.

［6］貝多廣.微型金融的價(jià)值［J］.中國(guó)金融，2013（11）：32-33.

［責(zé)任編輯：程靖］

Financing Difficulty of Technology-based Small and Micro Businesses and Financial Support—Based on the Perspective of Microfinance

ZHU Guang-qi
(Department of Accounting and Finance，Anhui Economic Management Institute，Hefei 230059，China)

From the view of the essence of financing difficulty，the reason of financing difficulty for China’s technolo?gy-based small and micro businesses is the natural repulsion between the current financial system and the businesses.Mi?crofinance institution adapts to the financing demand of technology-based small and micro businesses，which can effective?ly solve the financing problems of the businesses.Based on the operation of microfinance mode，the microfinance system should be constructed，which is the combination of microfinance market，microfinance services and microfinance polices，in order to support the development of technology-based small and micro businesses.

technology-based small and micro businesses；financing；microfinance；financial support

F830.9

A

1007-5097（2014）12-0080-04

【DOI】10.3969/j.issn.1007-5097.2014.12.016

2014-11-13

安徽省社會(huì)科學(xué)界聯(lián)合會(huì)研究課題（A2013059）

朱廣其（1963-），男，安徽肥東人，副教授，研究方向：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)與金融。