◎ 邱杰 劉旺林 王克禮｜文

黨的十八屆三中全會(huì)作出的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》特別提出, 混合所有制經(jīng)濟(jì)是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式。積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，是深化國(guó)有企業(yè)改革、完善基本經(jīng)濟(jì)制度的必然要求。作為國(guó)有企業(yè)的大冶有色在改革中大膽嘗試混合所有制經(jīng)濟(jì)體制，并初見成效。

2014年4月，在湖北黃石黃金山開發(fā)區(qū)，一個(gè)投資達(dá)14.5億元的銅桿加工項(xiàng)目將投產(chǎn)。如果這個(gè)項(xiàng)目順利實(shí)施，這將是大冶有色大規(guī)模的從礦石冶煉領(lǐng)域延伸到銅產(chǎn)品深加工市場(chǎng)的重要變革。而這個(gè)項(xiàng)目將擔(dān)綱重任。

如此重要的投資，大冶有色金屬集團(tuán)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“大冶有色”）卻并非完全獨(dú)資?！拔覀兛毓?1%，另外一家民企持股49%?！贝笠庇猩顿Y規(guī)劃部主任張敘鵬對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，這是大冶有色多年來(lái)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的一個(gè)縮影。

事實(shí)也是如此，自2006年以來(lái)，大冶有色已在主業(yè)延伸的多個(gè)領(lǐng)域中，嘗試與民營(yíng)資本合作，包括銅產(chǎn)品深加工、循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易等領(lǐng)域，張敘鵬介紹，“從此前的小股權(quán)參股，到部分控股，多種方式混合，這已是大冶有色的一大特色?！?/p>

這種機(jī)制被解讀為市場(chǎng)化先行的實(shí)踐。董事長(zhǎng)張麟也表示，十八大三中全會(huì)后，對(duì)礦產(chǎn)資源領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)化的特征會(huì)更加明顯，而大冶有色也將在更多的領(lǐng)域嘗試發(fā)展混合所有者的優(yōu)勢(shì)，快速壯大企業(yè)，成就千億產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)。

成功改制

如果沒(méi)有曾經(jīng)的改制，大冶有色或許仍被歷史包袱困擾。

2006年前后，在全國(guó)范圍的國(guó)企改革中，大冶有色發(fā)展舉步艱難，面臨主業(yè)業(yè)績(jī)下滑、在盈虧點(diǎn)掙扎，而超過(guò)十萬(wàn)人的大型老字號(hào)國(guó)企，還留下了諸多看似無(wú)解的難題。最關(guān)鍵的難題在于缺乏資金。

當(dāng)年9月，張麟開始擔(dān)綱大冶有色“掌門人”，當(dāng)時(shí)僅42歲。作為一名在企業(yè)內(nèi)部成長(zhǎng)起來(lái)的干部，張麟深知企業(yè)的癥結(jié)：即歷史包袱沉重。其上任后的首要任務(wù)是厘清企業(yè)的發(fā)展思路。主輔分離、做大做強(qiáng)主業(yè)、尋求上市已是迫在眉睫的事情。而這些事情最核心的問(wèn)題是：尋找合適的戰(zhàn)略合作者，注入發(fā)展資本金。

2008年6月28日，湖北省與中國(guó)三峽總公司簽訂《有色金屬開發(fā)合作協(xié)議》，大冶有色金屬公司與長(zhǎng)江電力股份有限公司簽訂《投資協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，三峽總公司控股的長(zhǎng)江電力股份有限公司對(duì)大冶有色控股的大冶有色金屬有限公司進(jìn)行投資，投資資金主要用于整合礦產(chǎn)資源及提升礦產(chǎn)資源開發(fā)能力，提高大冶有色的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備及自給率。三峽總公司還將積極幫助大冶有色改制上市。

此后，大冶有色開始著手制定改制重組上市時(shí)間表。當(dāng)年10月25日，大冶有色金屬有限公司召開2008年第一次臨時(shí)股東會(huì)，審議通過(guò)《關(guān)于大冶有色金屬有限公司減資暨資產(chǎn)剝離的議案》、《關(guān)于修改大冶有色金屬有限公司章程的議案》等文件。大冶有色金屬公司改制重組進(jìn)入實(shí)施程序。

當(dāng)年12月6日，大冶有色金屬有限公司召開第三次臨時(shí)股東會(huì)、第二屆第二次董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)。會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于大冶有色金屬有限公司重組改制方案的議案》，長(zhǎng)電創(chuàng)投、省國(guó)資委或其出資企業(yè)、大冶有色金屬公司先后分別以10億元現(xiàn)金、3億元現(xiàn)金、4.86億元凈資產(chǎn)對(duì)大冶有色金屬有限公司增資。大冶有色金屬公司改制重組實(shí)現(xiàn)階段目標(biāo)。

上述與三峽總公司的合作僅僅停留在子公司層面。實(shí)際上，與此同步進(jìn)行的，大冶有色還在集團(tuán)層面尋找“后盾”。

而在此期間，與中國(guó)鋁業(yè)公司的合作計(jì)劃“流產(chǎn)”后，大冶有色改為牽手中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)。后者注資30余億元，對(duì)大冶有色實(shí)施增資擴(kuò)股，根據(jù)雙方協(xié)議，中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)還將在礦產(chǎn)資源上給大冶有色提供保障，并大力支持大冶有色加強(qiáng)電解項(xiàng)目的工程建設(shè)，以期助推大冶有色在“十二五”期間提前實(shí)現(xiàn)千億元目標(biāo)。

此時(shí)，大冶有色上市的步伐提速。大冶有色集團(tuán)去頂中國(guó)大冶有色金屬礦業(yè)有限公司作為上市平臺(tái)，同時(shí)，通過(guò)收購(gòu)大冶有色集團(tuán)和中國(guó)信達(dá)所持有的大冶有色股份的股權(quán)的重大資產(chǎn)收購(gòu)事項(xiàng)，2012年3月7日，大冶有色金屬有限責(zé)任公司在香港聯(lián)交所成功上市，這是湖北省在香港上市的第一家紅籌股上市公司，也是近年來(lái)國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)資源型企業(yè)在香港上市的第一家紅籌股公司。

這場(chǎng)收購(gòu)包括涉及礦業(yè)類資產(chǎn)注入上市公司、反向收購(gòu)和清洗豁免以及資產(chǎn)出境和跨境并購(gòu)等事項(xiàng)，被業(yè)界解讀為內(nèi)地和香港近年來(lái)發(fā)生的難度最大的資本并購(gòu)行為之一。更重要的是，其拓寬了公司的融資渠道，將大冶有色推上一個(gè)“不缺錢”的局面。

“現(xiàn)在證券市場(chǎng)整體不是很景氣，上市之后，我們暫未啟動(dòng)資本市場(chǎng)的融資功能，”大冶有色方面解釋，不過(guò)，通過(guò)上市，大冶有色將優(yōu)質(zhì)資源注入上市公司，整理不良資產(chǎn)，主輔分離，整體治理結(jié)構(gòu)發(fā)生翻天覆地的變化。在這種局面下，企業(yè)效益提升。

2005年，大冶有色銷售收入50億元，2012年，這一數(shù)據(jù)更新為632億元，2013年，達(dá)到830億元。而公司計(jì)劃，在“十二五”期內(nèi)，大冶有色將控制資源儲(chǔ)量達(dá)到1000萬(wàn)噸以上，陰極銅年生產(chǎn)能力達(dá)到70萬(wàn)噸，銷售收入達(dá)到1000億元，資產(chǎn)總額達(dá)到500億元，年利稅水平達(dá)到50億元，并力爭(zhēng)提前一年實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，努力向世界500強(qiáng)沖刺。

破解資源難題

這種資本市場(chǎng)的整合路徑，讓大冶有色在結(jié)構(gòu)調(diào)整中思路更加清晰。

在張麟上任之初，最先處理的就是資源自給率不足的問(wèn)題。

與江銅集團(tuán)等同行對(duì)比，當(dāng)時(shí)的大冶有色資源自給率不足10%，這是一個(gè)十分落后的數(shù)字，這意味著，大冶有色處于并長(zhǎng)期處于一個(gè)受制于原料的尷尬局面。在微笑曲線的兩端，這塊短板讓“老字號(hào)”的大冶有色雖然在陰極銅市場(chǎng)占有一定地位，但話語(yǔ)權(quán)并不高，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。

大冶有色金屬有限責(zé)任公司在香港上市

更尷尬的是，大冶有色自有礦山還面臨即將枯竭的尷尬局面。集團(tuán)礦產(chǎn)資源部主任蔡華新回憶，當(dāng)時(shí)集團(tuán)旗下?lián)碛械牡V山僅包括豐山銅礦、銅綠山礦、銅山口礦、赤馬山礦共4個(gè)，其中，赤馬山礦服務(wù)年限不足5年，豐山銅礦的資源也陷入危機(jī)狀態(tài)，而銅山口礦和銅綠山礦相對(duì)而言較好，保有資源量基本能滿足礦山的可持續(xù)生產(chǎn)，如果不是危機(jī)找礦的話，也同樣存在危機(jī)。也就是說(shuō)，當(dāng)時(shí)集團(tuán)整體的資源儲(chǔ)量不足70萬(wàn)噸。

在這種局面下，張麟燒的第一把火就是在上任后一個(gè)星期，成立了礦產(chǎn)資源部。

雖然只有8個(gè)人的小部門，但卻承擔(dān)了大冶有色改寫資源自給率嚴(yán)重不足的重任。蔡華新說(shuō)，“在2006年至2007年間，大冶有色的銅綠山礦取得全國(guó)危機(jī)礦山接替資源找礦項(xiàng)目。同時(shí)，借助于政策優(yōu)勢(shì)，大冶有色通過(guò)發(fā)起設(shè)立和出資控股、參股等方式，直接或間接控制了公司周邊、省內(nèi)、國(guó)內(nèi)大西北和境外10多處礦產(chǎn)資源，控制自有礦山周邊資源。在此期間，大冶有色成功收購(gòu)陽(yáng)新縣鵬凌礦業(yè)有限責(zé)任公司、大冶市鯉泥湖礦業(yè)有限公司和湖北省雞籠山黃金礦業(yè)有限公司部分股權(quán)。我們參股的條件，就是這些礦石開采后僅供大冶有色所采購(gòu)，這種做法可防止資源外流。”

但對(duì)比大冶有色的銅冶煉產(chǎn)能來(lái)說(shuō)，上述做法仍然只是杯水車薪。

大冶有色找礦的步伐逐步邁向省外和國(guó)際市場(chǎng)。在2008年至今，大冶有色先后投資新疆薩熱克和哈密延西兩礦區(qū)，其中，薩熱克銅礦計(jì)劃2014年6月投產(chǎn)，延西銅礦還在做可行性報(bào)告分析。

更讓大冶有色興奮的是，在西藏地區(qū)，大冶有色收獲努日、明則兩處礦山，從礦區(qū)地質(zhì)詳查和礦樣化驗(yàn)分析情況看，兩個(gè)礦區(qū)均是銅多金屬礦，均屬大型礦體，資源儲(chǔ)量豐富，礦石品位和資源狀況好于普查，開發(fā)前景較好，并計(jì)劃于2014年年底之前辦完采礦權(quán)證，2015年初動(dòng)工建設(shè)，2016年底建成投產(chǎn)。

不過(guò)，海外找礦的難度卻比想象中大。到目前為止，大冶有色只拿下吉爾吉斯斯坦的奧什州大阿萊區(qū)果克蘇礦區(qū)，在蒙古，也僅嘗試一個(gè)小儲(chǔ)量的鎢礦。“總的來(lái)看，在大冶有色找礦中，外國(guó)礦仍屬短板，而此前的投資，大都只是鍛煉隊(duì)伍，積累經(jīng)驗(yàn)，”蔡華新指出，“今后，大冶有色的目標(biāo)是國(guó)內(nèi)大項(xiàng)目?jī)?yōu)先，其后是爭(zhēng)取非洲、東南亞、南美洲的大項(xiàng)目?！?/p>

而到目前為止，大冶有色集團(tuán)已探明銅資源儲(chǔ)量分別為大冶有色金屬有限公司的103萬(wàn)噸，香港上市公司的90萬(wàn)噸，歸屬于集團(tuán)的73.9萬(wàn)噸，累積銅資源為267萬(wàn)噸；另有金97噸，銀2149噸，鎢25噸，鉬12萬(wàn)噸。

發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)

如果說(shuō)尋找礦山是彌補(bǔ)主業(yè)短板，在非主業(yè)領(lǐng)域的延伸，則是大冶有色嘗試市場(chǎng)化的最大亮點(diǎn)。

張敘鵬回憶，很早開始，大冶有色在主業(yè)外的產(chǎn)業(yè)方面，就開始嘗試與民資合作，到目前為止，與民資合作的項(xiàng)目，在非主業(yè)業(yè)務(wù)中占很大比例。

真正的嘗試是從租賃開始。2004年左右，大冶有色在江蘇常州通過(guò)資產(chǎn)租賃方式，組建常州大江銅業(yè)有限公司，通過(guò)雙方合作只花了不到3個(gè)月的時(shí)間，就恢復(fù)了3萬(wàn)噸低氧銅桿的生產(chǎn)。

在股權(quán)上尋求與民營(yíng)資本合作則在2006年前后。當(dāng)時(shí)佛山當(dāng)?shù)匾患颐麨樘窖筱~業(yè)的民企被抵押給銀行，公司走拍賣程序拿下該公司的股權(quán)，與此前的投資方式不同的是，公司與一名自然人合作，共同出資2億元左右，拿下這一拍賣標(biāo)的而雙方持股比例分別為51%和49%。通過(guò)合資控股方式，組建佛山張銅大冶銅產(chǎn)品有限公司；通過(guò)資產(chǎn)競(jìng)標(biāo)方式，投資控股組建佛山大江銅業(yè)有限公司。

“此前的大冶有色主要從事礦石冶煉，在深加工領(lǐng)域并無(wú)經(jīng)驗(yàn)，且民資對(duì)行業(yè)的領(lǐng)悟和把握能力更強(qiáng)，”張敘鵬表示，民營(yíng)企業(yè)的市場(chǎng)觀念很強(qiáng)，能夠充分發(fā)揮帶動(dòng)和引領(lǐng)整個(gè)團(tuán)隊(duì)的作用。

與民資合作的方式，讓大冶有色嘗到甜頭，三次嘗試中，三家企業(yè)共實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能包括銅桿8萬(wàn)噸、銅管6萬(wàn)噸、粗銅5萬(wàn)噸、電銅5萬(wàn)噸。也就是說(shuō)，大冶有色投資1.6億元，撬動(dòng)了8億元的投資規(guī)模。

此后的大冶有色開始在更多領(lǐng)域?qū)γ褓Y開放。無(wú)論是循環(huán)產(chǎn)業(yè)、還是貿(mào)易合作等領(lǐng)域，都開始出現(xiàn)民資的身影，而這種合作的模式也漸漸形成了一種規(guī)律：以小股權(quán)參股，或拿控股權(quán)，與民營(yíng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

“十二五”期間，湖北省國(guó)資委給大冶有色確定的目標(biāo)是：實(shí)現(xiàn)千億產(chǎn)業(yè)。這意味著，在未來(lái)的幾年里，大冶有色必須在傳統(tǒng)的礦石冶煉業(yè)務(wù)之外。延伸產(chǎn)業(yè)鏈，而其首個(gè)啟動(dòng)的大型項(xiàng)目就是銅產(chǎn)品的深加工。

2010年，大冶有色瑞鑫銅業(yè)有限公司成立，公司將借助大冶有色陰極銅的原料優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)符合高端電線電纜市場(chǎng)需求的低氧光亮銅桿，通過(guò)深加工延伸和完善銅產(chǎn)業(yè)鏈，改善和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品附加值，這被確立為大冶有色成長(zhǎng)為有色千億元企業(yè)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

“這個(gè)項(xiàng)目也是跟湖北本地一家名為鑫鵬銅業(yè)的民企合作，”張敘鵬介紹，“雙方的持股比例為51：49，大冶有色控股。之所以選擇這家企業(yè)，也是因?yàn)槠鋵儆谛袠I(yè)內(nèi)的標(biāo)桿企業(yè)，他們對(duì)市場(chǎng)的把握能力強(qiáng)，市場(chǎng)意識(shí)更充足，在雙方的合作中，通過(guò)機(jī)制協(xié)調(diào)，能讓資源和經(jīng)驗(yàn)互補(bǔ)，滿足共同的發(fā)展需求。”

不過(guò)，與民資合作，并非全都順利。

“雙方之間的企業(yè)融合相對(duì)較難，職工對(duì)國(guó)企和民企身份的認(rèn)知還是有差異，給管理和融合方面帶來(lái)一定的難度?！睆垟Ⅸi指出，“更關(guān)鍵的是，民企的資信能力不強(qiáng)，涉及擔(dān)保、貸款等事項(xiàng)的時(shí)候，對(duì)后期項(xiàng)目的融資帶來(lái)一定的影響。國(guó)企在融資方面因?yàn)榫邆漭^高的公信力，資金能夠相對(duì)充裕，彌補(bǔ)了民營(yíng)企業(yè)資金方面的不足。雖然如此，但雙方合作仍然利大于弊，從企業(yè)的效益和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)說(shuō)，這種融合是必然的?！?/p>

借力十八屆三中全會(huì)

在今后的有色金屬市場(chǎng)，市場(chǎng)化的特征還將被放大。

“十八大傳遞的信號(hào)也是如此，”張麟表示，市場(chǎng)化的精神被提到更現(xiàn)實(shí)的層面，將有利于企業(yè)以市場(chǎng)為導(dǎo)向，推動(dòng)企業(yè)間的深入合作，企業(yè)內(nèi)部的市場(chǎng)化進(jìn)程。在多種資本的融合中，以實(shí)現(xiàn)更好地發(fā)揮國(guó)有資本的主導(dǎo)作用和資本的放大效應(yīng)。在其具體的措施中，繼續(xù)延伸主產(chǎn)業(yè)鏈仍是重頭戲，而大冶有色將更積極地以混合所有制方式，充分發(fā)揮非公有資本在體制機(jī)制上的優(yōu)勢(shì)，加快加工板塊的規(guī)?；l(fā)展。

張敘鵬解釋說(shuō)，“一直以來(lái)，集團(tuán)化、資本化、國(guó)際化是大冶有色資本運(yùn)作的戰(zhàn)略核心。此前，通過(guò)系列變革，集團(tuán)化已基本實(shí)現(xiàn)，而在2017年以前，集團(tuán)還將新增2家上市公司，目前，相關(guān)工作正在籌備中。此外，大冶有色已著手搭建國(guó)際化平臺(tái)，”公司在美國(guó)的馬里蘭州成立分公司，2015年初，將在香港和新加坡設(shè)立大江國(guó)際等國(guó)際化的平臺(tái)。

2013年10月23日，大冶有色財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司的創(chuàng)立，標(biāo)志著公司資本產(chǎn)業(yè)開啟破冰起航之旅。對(duì)此，張麟指出，財(cái)務(wù)公司的組建成立是大冶有色進(jìn)行更精細(xì)、精益化管理的需要，他促使公司從粗放型經(jīng)營(yíng)向集約型經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變，同時(shí)，能增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力，促進(jìn)公司從生產(chǎn)型向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型、貿(mào)易型轉(zhuǎn)變，對(duì)于公司搶抓機(jī)遇謀發(fā)展起到重要作用。而資本產(chǎn)業(yè)可以融合其他產(chǎn)業(yè)資金，充分發(fā)揮資金效率，其平臺(tái)的建設(shè)將有效提高公司的資金利用率，為大冶有色實(shí)現(xiàn)千億產(chǎn)業(yè)鋪路。