高明華，焦豪，蘇然，等

(北京師范大學(xué)a.經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;b.公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心，北京100875)

企業(yè)家是一種特殊的、稀缺的、具有不可替代性的社會資源，是社會的寶貴財富。在一定程度上，企業(yè)家決定著企業(yè)的興衰成敗，其數(shù)量多寡也反映了一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。從微觀角度看，企業(yè)家的綜合經(jīng)營能力是組織能力的源泉，因為培育組織能力所需的各種資源與企業(yè)家關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的廣度和深度存在必然的關(guān)系。此外，企業(yè)家對內(nèi)的管理能力，即培育管理團(tuán)隊、設(shè)置組織機(jī)構(gòu)、建立正式的和非正式的企業(yè)制度(如企業(yè)文化的培育)等活動也影響到組織的成本控制、質(zhì)量優(yōu)勢、柔性優(yōu)勢和技術(shù)創(chuàng)新等方面，是組織效率的主要源泉［1］。從宏觀角度看，由于企業(yè)家具有專業(yè)知識，擅長經(jīng)營，勇于創(chuàng)新，積極參與經(jīng)濟(jì)活動，可以極大地推動歷史的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的背景下，企業(yè)家作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵角色，其成長對經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和競爭機(jī)制逐步完善起著至關(guān)重要的作用。

目前，國內(nèi)外學(xué)者針對企業(yè)家的研究較多，但關(guān)于企業(yè)家能力評價的研究卻鳳毛麟角，以指數(shù)形式來評價企業(yè)家能力的研究則更是空白。既有的企業(yè)家能力評價研究大多停留在理論層面，實證研究主要以調(diào)查問卷的形式展開，沒有完整的指標(biāo)體系，評價存在主觀性，不具有連續(xù)性和可驗證性，所以不能完全和真實地反映企業(yè)家能力的實際情形。鑒于此，本研究的目的在于設(shè)計出一個詳細(xì)的、客觀的、專業(yè)的企業(yè)家能力指數(shù)。

企業(yè)家能力并不是孤立的單一能力，而是多種能力的集合，即企業(yè)家能力是一種能力束。其一，企業(yè)家人力資本是企業(yè)家能力的基礎(chǔ)，可以通過其受教育程度、相關(guān)工作經(jīng)驗、在位工作時間等來測量。其二，企業(yè)家的戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)能力對企業(yè)發(fā)展具有關(guān)鍵作用，尤其是在當(dāng)今企業(yè)內(nèi)外環(huán)境瞬息萬變的時代，企業(yè)家是否具有戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)能力成為企業(yè)能否獲得長久發(fā)展的決定性因素。其三，一個企業(yè)的成敗往往與經(jīng)營者是否擁有廣泛的社會交往和聯(lián)系緊密相關(guān)，國外許多研究發(fā)現(xiàn)，公司高管的政府背景作為公司的一個特征性質(zhì)，如同公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、多元化經(jīng)營一樣，會對公司價值產(chǎn)生影響，因此，經(jīng)營者的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)也是企業(yè)家能力的一個重要方面。其四，金融危機(jī)再一次警示人們，企業(yè)想要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，應(yīng)著眼于企業(yè)社會責(zé)任的建設(shè)，其中不僅包括對股東的經(jīng)濟(jì)責(zé)任，還包括對企業(yè)其他利益相關(guān)者的社會責(zé)任。

一、企業(yè)家能力指數(shù)計算方法

(一)企業(yè)家能力指標(biāo)體系

本文主要從人力資本、關(guān)系網(wǎng)絡(luò)能力、社會責(zé)任能力和戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)能力四個方面來計算企業(yè)家能力指數(shù)，據(jù)此來評價上市公司的企業(yè)家能力，具體包括4個一級指標(biāo)、30個二級指標(biāo)。其中，衡量人力資本的指標(biāo)包括7個二級指標(biāo);衡量關(guān)系網(wǎng)絡(luò)能力的指標(biāo)包括9個二級指標(biāo);衡量社會責(zé)任能力的指標(biāo)包括7個二級指標(biāo);衡量戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)能力的指標(biāo)包括7個二級指標(biāo)(見文后附表)。

(二)企業(yè)家能力指標(biāo)計分方法

按計分方法分類，企業(yè)家能力指數(shù)指標(biāo)體系中的30個二級指標(biāo)可以分為三類:第一類是0/1(或－1/0)變量，使用該種計分方法的二級指標(biāo)有16個，包括指標(biāo)4、5、6、7、8、9、13、17、18、19、20、21、22、23、25和30。第二類是程度變量，即按照某個指標(biāo)的質(zhì)量高低對指標(biāo)進(jìn)行分層，使用該種計分方法的二級指標(biāo)有10個，包括指標(biāo)1、2、3、10、11、12、14、15、16和29。第三類變量為連續(xù)變量，為便于分析，我們將其標(biāo)準(zhǔn)化，標(biāo)準(zhǔn)化的方法為:標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)值=(指標(biāo)得分－樣本最小值)/(樣本最小值－樣本最大值)，使用該種計分方法的二級指標(biāo)有4個，包括指標(biāo)24、26、27和28。具體方法如下:

1.人力指標(biāo)計分方法。企業(yè)家人力資本指標(biāo)包括7個二級指標(biāo)，可以通過其受教育程度、相關(guān)工作經(jīng)驗、在位工作時間等來測量。其中，指標(biāo)1和5從教育角度評價企業(yè)家的人力資本水平;指標(biāo)2從工作年限角度評價企業(yè)家人力資本水平;指標(biāo)3、4、6和7從企業(yè)家個人工作經(jīng)歷角度評價其人力資本水平。這里需要說明的是，指標(biāo)7中，集團(tuán)內(nèi)或企業(yè)內(nèi)的選聘、大股東派出并任命的CEO均屬于內(nèi)部任命。

2.關(guān)系能力指標(biāo)計分方法。企業(yè)家關(guān)系網(wǎng)絡(luò)能力指標(biāo)包括9個二級指標(biāo)，主要包括企業(yè)家是否有完善的政府關(guān)系和社會關(guān)系等。其中，指標(biāo)8、9、10、11、12和16主要評價企業(yè)家與政府的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)能力;指標(biāo)14和15評價企業(yè)家在行業(yè)中的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)能力。

3.社會能力指標(biāo)計分方法。企業(yè)家社會責(zé)任能力指標(biāo)包括7個二級指標(biāo)，主要考察企業(yè)家在社會責(zé)任方面做出的貢獻(xiàn)。其中，指標(biāo)17和18從公益事業(yè)角度評價企業(yè)家的社會責(zé)任;指標(biāo)19、20、21、22和23從公司主要利益相關(guān)者角度(政府、客戶、員工、股東、債權(quán)人等)角度評價企業(yè)家的社會責(zé)任。

4.戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)能力指標(biāo)計分方法。企業(yè)家戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)能力指標(biāo)包括7個二級指標(biāo)。其中，指標(biāo)24(高管貢獻(xiàn))指的是剔除企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、負(fù)債比率、增長機(jī)會、第一大股東持股比例、政府補(bǔ)貼和行業(yè)等影響因素后，高管對企業(yè)業(yè)績的實際貢獻(xiàn)，反映了高管努力的實際結(jié)果。該指標(biāo)利用企業(yè)業(yè)績回歸的殘差(即實際企業(yè)業(yè)績與估計企業(yè)業(yè)績的差值)代表高管貢獻(xiàn)，由于殘差有正有負(fù)，因此，我們將殘差形式的高管貢獻(xiàn)指標(biāo)進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)化，將其轉(zhuǎn)化為位于［0，1］區(qū)間的小數(shù)。指標(biāo)25評價企業(yè)家在任期間公司的國際化水平;指標(biāo)26和27評價企業(yè)家對企業(yè)人員和資產(chǎn)的控制能力;指標(biāo)28和29評價企業(yè)家在任期間企業(yè)的行業(yè)排名和品牌知名度，其中，指標(biāo)28是由企業(yè)的營業(yè)收入按行業(yè)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化來實現(xiàn)的;指標(biāo)30評價企業(yè)家在任期間公司辦公現(xiàn)代化的程度。

(三)企業(yè)家能力指數(shù)的具體計算方法

為了避免主觀性偏差，本研究計算企業(yè)家能力指數(shù)時所涉及的所有一級指標(biāo)和二級指標(biāo)都設(shè)置為等權(quán)重，企業(yè)家能力指數(shù)的具體計算方法如下:

第一步，指標(biāo)打分:根據(jù)評價標(biāo)準(zhǔn)對每個上市公司的30個二級指標(biāo)進(jìn)行打分，得到Xi(i=1，2，……，30)。

第二步，分?jǐn)?shù)匯總:將隸屬于同一個一級指標(biāo)的二級指標(biāo)得分進(jìn)行相加，然后將該二級指標(biāo)的得分轉(zhuǎn)化成百分制，得到人力資本指數(shù)、關(guān)系網(wǎng)絡(luò)能力指數(shù)、社會責(zé)任能力指數(shù)和戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)能力指數(shù)，具體計算公式為:

其中，EH代表人力資本指數(shù)，EN代表關(guān)系網(wǎng)絡(luò)能力指數(shù)，ER代表社會責(zé)任能力指數(shù)，ES代表戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)能力指數(shù)。這里需要特別說明的是社會責(zé)任能力指數(shù)的計算公式，由于7個社會責(zé)任能力二級指標(biāo)中，有3個指標(biāo)是(－1，0)變量，社會責(zé)任能力指數(shù)的二級指標(biāo)總得分范圍為［－3，4］，因此，我們需要將這個得分范圍轉(zhuǎn)化為［0，7］，再將總得分轉(zhuǎn)化成百分制，從而保證4個分項指標(biāo)(一級指標(biāo))取值范圍的一致性。

第三步，總指標(biāo)得分:4個一級指標(biāo)(人力資本、關(guān)系網(wǎng)絡(luò)能力、社會責(zé)任能力和戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)能力)的重要性相同，由此得到某上市公司的企業(yè)家能力指數(shù)(“北師大企業(yè)家能力指數(shù)”):

二、企業(yè)家能力指數(shù)評價結(jié)果

本研究的評價樣本包括在滬深主板(即A股)以及創(chuàng)業(yè)板上市的所有公司，評價樣本包括1 939家上市公司。在1 939家上市公司中，企業(yè)家能力指數(shù)最大值為69.58，最小值為14.83，平均值為34.47，中位值為33.82，標(biāo)準(zhǔn)差為7.46。企業(yè)家能力指數(shù)在(30，40)得分區(qū)間的公司數(shù)最多，為964家，占樣本總數(shù)的49.72%。

(一)分地區(qū)企業(yè)家能力指數(shù)比較

客觀地看，中國地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況存在明顯的差異或梯度，因此，有必要對各地區(qū)上市公司的財務(wù)治理指數(shù)進(jìn)行比較。將中國的經(jīng)濟(jì)區(qū)域劃分為東部、中部、西部和東北四大地區(qū)，各區(qū)域上市公司企業(yè)家能力指數(shù)平均值由大到小分別為東部(35.65)、中部(32.87)、東北(32.27)和西部(32.11)。總體來看，東部地區(qū)上市公司所占比重最高，為63.02%，企業(yè)家能力指數(shù)高于總體均值;東北地區(qū)上市公司所占比重最小，為5.83%，企業(yè)家能力指數(shù)低于總體均值;中部地區(qū)和西部地區(qū)上市公司所占比重分別為15.06%和16.09%，企業(yè)家能力指數(shù)位于總體均值以下。

(二)分行業(yè)企業(yè)家能力指數(shù)比較

由于各行業(yè)自身特性所致，不同行業(yè)之間上市公司企業(yè)家能力也存在很大差異。用各個行業(yè)上市公司企業(yè)家能力指數(shù)的平均值來代表各個行業(yè)的上市公司企業(yè)家能力指數(shù)，然后將各行業(yè)的上市公司企業(yè)家能力指數(shù)均值按照從高到低的順序進(jìn)行排名。上市公司企業(yè)家能力水平最好的三個行業(yè)依次是金融保險業(yè)(41.13)、其他制造業(yè)(37.48)和建筑業(yè)(37.36);企業(yè)家能力水平最差的三個行業(yè)分別是房地產(chǎn)業(yè)(31.37)、水電煤氣業(yè)(31.67)和石化塑膠業(yè)(32.97)。

(三)分所有制企業(yè)家能力指數(shù)比較

本文按照所有制性質(zhì)將上市公司劃分為五種類型，可以看出，無國有股份公司、國有參股公司和國有絕對控股公司的企業(yè)家能力水平較好，指數(shù)均值高于整體，而國有強(qiáng)相對控股公司和國有弱相對控股公司的企業(yè)家能力指數(shù)均值低于整體。企業(yè)家能力指數(shù)中位值排名與均值一致，這說明各個所有制內(nèi)部的公司企業(yè)家能力差距較小。企業(yè)家能力指數(shù)最大值出現(xiàn)在國有參股公司中，最小值出現(xiàn)在國有弱相對控股公司。

本文從人力資本、關(guān)系網(wǎng)絡(luò)能力、社會責(zé)任能力、戰(zhàn)略領(lǐng)導(dǎo)能力四個方面入手，構(gòu)建了包含4個一級指標(biāo)和30個二級指標(biāo)的上市公司企業(yè)家能力評價體系。同時利用AHP方法計算了1939家上市公司企業(yè)家能力指數(shù)，并分別從地區(qū)分布、行業(yè)屬性、所有制性質(zhì)等多角度評價了中國上市公司企業(yè)家能力。研究發(fā)現(xiàn)，東部地區(qū)上市公司企業(yè)家能力水平較高，但企業(yè)家能力指數(shù)的區(qū)域間差異并不是很明顯;金融保險業(yè)、其他制造業(yè)和建筑業(yè)的企業(yè)家能力水平較高，而房地產(chǎn)業(yè)、水電煤氣業(yè)、石化塑膠業(yè)的企業(yè)家能力水平普遍較低;無國有股份公司、國有參股公司和國有絕對控股公司的企業(yè)家能力水平較好。

表1 企業(yè)家能力指數(shù)指標(biāo)體系

［1］ 賀小剛，李新春.企業(yè)家能力與企業(yè)成長:基于中國經(jīng)驗的實證研究［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2005，(10).

［2］ 高明華，等.中國上市公司企業(yè)家能力指數(shù)(2012)［M］.北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2012.