王元元

【摘 要】隨著我國經(jīng)濟體制改革不斷深入進行，民營企業(yè)在我國國民經(jīng)濟發(fā)展中的地位越來越突出，其推進經(jīng)濟增長、改善人民生活水平、促進我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的作用越來越突出。然而，由于各種原因，融資問題成為制約民營企業(yè)發(fā)展的瓶頸。本文將結(jié)合企業(yè)融資的相關(guān)理論知識，分析民營企業(yè)融資所面臨的問題，并提出相應(yīng)的建議。

【關(guān)鍵詞】民營企業(yè)；融資；問題；措施

一、引言

在全球經(jīng)濟一體化的背景下，我國民營企業(yè)獲得了長足的發(fā)展，但同時也面臨著許多問題和挑戰(zhàn)，尤其是制約其發(fā)展的融資問題。當下，由于民營企業(yè)自身實力不足，導致其融資渠道較為單一；小規(guī)模的民營企業(yè)無法獲得股票等外源性的融資；由于自身抵御風險的能力不足，又無法通過抵押擔保獲得銀行的貸款支持。此外，民營企業(yè)融資還受到企業(yè)社會認可度和信用度不足的影響，加之缺乏政府政策和制度的支持，使得融資問題嚴重阻礙了民營企業(yè)的發(fā)展，影響民營企業(yè)擴大規(guī)模以形成市場競爭力。只有不斷解決民營企業(yè)所面臨的一系列融資困難的問題，才能為民營企業(yè)的發(fā)展掃除一定的障礙，以最大限度的推動國民經(jīng)濟的又好又快發(fā)展和人民生活水平的提高。

二、民營企業(yè)融資面臨的困境

1.融資渠道趨于扁平化

相關(guān)研究表明，2013年全國民營企業(yè)中，超過90%的企業(yè)需要通過融資，擴大企業(yè)規(guī)模，創(chuàng)造更多的經(jīng)濟效益。其中有40%以上份額的民營企業(yè)通過銀行貸款進行融資，大約48%的民營企業(yè)通過民間借貸融資，其余的則通過信托融資、內(nèi)源性融資等方式實現(xiàn)企業(yè)的融資。從這些數(shù)據(jù)我們可以看出，民營企業(yè)的融資渠道趨于扁平化，較為單一，大多數(shù)集中于外源融資的個別渠道，不僅沒有充分利用外源融資渠道，也沒有形成較好的內(nèi)源融資渠道。此外，由于我國嚴格的融資制度，如果民營企業(yè)沒有達到相應(yīng)資產(chǎn)規(guī)模、盈利水平、市場競爭力，則無法通過發(fā)行股票獲得融資。因此，民營企業(yè)的融資方式過于單一，在眾多的融資渠道中，太多的民營企業(yè)把精力放在銀行貸款和民間借貸，而銀行貸款又苦于沒有抵押擔保，沒有太多的信用籌到更多的民間資本，所以民營企業(yè)的融資較為被動。

2.民營企業(yè)融資成本及風險較高

民營企業(yè)的融資不管是通過何種方式實現(xiàn)，都要付出一定的利息作為代價，并且該利息成本往往處于較高水平，給企業(yè)融資帶來了很大的成本，也隱藏著過多的風險。對于民營企業(yè)自身管理結(jié)構(gòu)來說，由于民營企業(yè)中大多數(shù)規(guī)模處于中小型，其融資風險管理構(gòu)建并不是太完善，加之相關(guān)管理人員的專業(yè)水平不足等原因，融資風險管理程序不規(guī)范、風險管理機構(gòu)不夠健全、人力資源不協(xié)調(diào)等，這些因素影響著融資風險管理的各個環(huán)節(jié)，造成了民營企業(yè)的較高的融資風險。此外，銀行在對民營企業(yè)放貸過程中，會對企業(yè)的資金和經(jīng)營實力等進行十分嚴格的考核，必然會造成民營企業(yè)融資成本的增加，這樣就會轉(zhuǎn)嫁為貸款利率，形成一個循環(huán)性的融資成本。

3.民營企業(yè)融資信用機制匱乏

大部分民營企業(yè)存在著規(guī)模不大、缺乏資金、抵押擔保能力不足、盈利水平不高以及財務(wù)管理混亂的特征?？紤]到上述特征，加之民營企業(yè)員工與大型企業(yè)相比各方面素質(zhì)不足，使得融資方與供資方兩者之間缺乏足夠的信用度。當前情況下，融資信用制度尚有許多不令人滿意的地方。一方面，由于民營企業(yè)管理者的信用以及品牌意識不足、企業(yè)內(nèi)部各部門執(zhí)行力差強人意，造成民營企業(yè)信用度普遍較低，也給銀行貸款等其他融資渠道的運用帶來一定的困擾，在民營企業(yè)和金融機構(gòu)之間造成了惡性循環(huán)。眾所周知，那些規(guī)模大、資金足的銀行對企業(yè)規(guī)模和信譽的要求十分嚴格，這就導致民營企業(yè)無法較為容易的通過銀行或其他融資渠道獲得資金以擴大企業(yè)規(guī)模，增加企業(yè)效益。

4.民營企業(yè)融資硬件環(huán)境不健全

目前，民營企業(yè)融資的相關(guān)法律法規(guī)還很不健全，這樣既無法保證民營企業(yè)合法融資的實行，也不能保證出資方資金的安全。另一方面，政府在民營企業(yè)融資過程中，更多的是采用行政干預(yù)的措施，而很少有明確的細化的規(guī)定。其政策具有一定的模糊性，如“國九條”提出“中小企業(yè)稅收減免政策”，而沒有出臺具體的執(zhí)行措施。此外，對信托融資的一些中介也僅是作出了一些原則性的指導也沒有對政策的具體執(zhí)行進行詳細規(guī)定，給民營企業(yè)的信托融資中介提供了規(guī)避法律法規(guī)的機會。

三、民營企業(yè)融資困境的解決措施

1.實現(xiàn)融資渠道的多元化

融資相關(guān)理論將融資渠道分為內(nèi)源融資渠道和外源融資渠道，兩種方式下又包含了很多種融資方式。民營企業(yè)應(yīng)當充分理解各融資渠道，規(guī)避企業(yè)固有的融資局限性，不斷完善融資渠道的多元化。通過對企業(yè)的評估，提取盈余公積，增加企業(yè)留存收益，為企業(yè)經(jīng)營管理和擴大規(guī)模保留相對充足的資金，避免資金鏈條斷裂。此外，企業(yè)可以形成以銀行貸款以及民間借貸作為基礎(chǔ)性的外源融資方式，并不斷拓展擔保融資、融資租賃等融資方式，實現(xiàn)融資方式的多元化。民營企業(yè)還應(yīng)該主動向資金提供方公開企業(yè)目前的經(jīng)營管理情況以及企業(yè)對未來的發(fā)展規(guī)劃，使企業(yè)增加在融資中的主動性。民營企業(yè)還可以在金融市場上按照企業(yè)的發(fā)展需求和規(guī)劃，選擇信用度比較高的融資伙伴，改變單一的融資渠道，實現(xiàn)企業(yè)融資方式的多元化。

2.完善風險預(yù)警機制，控制企業(yè)融資成本

民營企業(yè)應(yīng)當分析企業(yè)所面臨的融資風險，建立企業(yè)融資風險預(yù)警機制，將民營企業(yè)融資風險管理程序規(guī)范化，提高對融資風險的識別、評估、分析能力。由于企業(yè)管理者水平?jīng)Q定了融資風險管理的質(zhì)量，民營企業(yè)應(yīng)當十分注重引進高水平的管理人才，建立人才庫，進行人才投資。同時，加強對在職人員的培養(yǎng)，其實提高民營企業(yè)的整體風險管理水平。融資成本的控制涉及到方方面面的因素，也涉及到融資的各個環(huán)節(jié)。企業(yè)應(yīng)當結(jié)合各種不同的融資方式，合理的控制融資成本，不斷提高企業(yè)的核心競爭力，通過自身經(jīng)濟實力的發(fā)展，增加產(chǎn)品的品牌營銷和品牌建設(shè)，不斷增強自己在銀行貸款中抵押擔保的水平，降低企業(yè)的各種融資成本。

3.完善企業(yè)的融資信用擔保制度

民營企業(yè)應(yīng)該注重品牌效應(yīng)，在外界形成良好的口碑，不斷樹立企業(yè)良好的社會形象，形成誠實守信的企業(yè)核心文化。企業(yè)要嚴格遵照融資協(xié)議，按時定期足額歸還所貸的本金和利息，為形成長期的融資合作伙伴打下基礎(chǔ)。此外，還要形成較為規(guī)范的信用擔保機制。一方面，民營企業(yè)應(yīng)該確保對抵押物的所有權(quán)，并在對企業(yè)的融資能力經(jīng)過嚴格的分析論證程序下，制定融資方案和計劃。另一方面，作為出資方，要建立一個完善的信用制度和一個統(tǒng)一的社會資信體系，對記錄在案的企業(yè)進行評分?？梢越梃b西方國家的做法，建立一個全國統(tǒng)一的企業(yè)資信平臺，將民營企業(yè)的經(jīng)營管理信息和企業(yè)的誠信指數(shù)進行公示，以解決信息的不對稱、規(guī)避資金供應(yīng)方的融資風險、切實維護金融機構(gòu)和融資的民營企業(yè)的合法權(quán)益。

4.完善民營企業(yè)融資的相關(guān)法律法規(guī)以及政府的相關(guān)政策

首先，完善民營企業(yè)融資方面的立法。西方國家的融資企業(yè)相關(guān)法律規(guī)定相對比較完善，因此，我們可以借鑒其的經(jīng)驗，加大對民營企業(yè)的立法力度，將民營企業(yè)的融資的相關(guān)程序法律化、標準化，并將其執(zhí)行細致化。這其中不僅僅包括對于民營企業(yè)稅收方面的優(yōu)惠措施，還應(yīng)該包括民營企業(yè)銀行貸款程序、如何提取盈余公積、民間借貸的利率調(diào)整幅度、融資租賃的范圍等民營企業(yè)在融資過程中經(jīng)常出現(xiàn)的各種問題。其次，政府要加大對于民營企業(yè)融資的政策支持。在金融行業(yè)引入競爭，打破原有的金融壟斷利益格局，改善民營企業(yè)的融資環(huán)境。同時，完善信用監(jiān)管體系，對民營企業(yè)的信用度進行權(quán)威的評定，以作為金融機構(gòu)判別和政府懲治民營企業(yè)不誠信的依據(jù)。此外，政府還可以對民營企業(yè)進行債務(wù)補助、貸款本金擔保來降低資方供資的風險，促進民營企業(yè)的融資。

四、結(jié)論

良好的資金環(huán)境對于民營企業(yè)規(guī)模的擴大和經(jīng)濟效益的改善具有十分重要的實際意義，而民營企業(yè)面臨的融資困境成為了制約其發(fā)展的瓶頸。因此，民營企業(yè)要不斷拓展融資渠道實現(xiàn)民營企業(yè)融資的多元化，提升自身實力。政府方面也應(yīng)該完善民營企業(yè)的融資環(huán)境，不斷推進民營企業(yè)的長足發(fā)展。

參考文獻：

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