【摘 要】財務(wù)管理目標是根據(jù)具體的理財環(huán)境通過開展財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系以實現(xiàn)預(yù)期的目的。企業(yè)財務(wù)管理目標是企業(yè)財務(wù)管理過程中希望達到的結(jié)果，其構(gòu)建為財務(wù)理論的研究及財務(wù)運行的研究奠定了堅實的基礎(chǔ)。筆者根據(jù)自身工作經(jīng)驗，首先對我國企業(yè)各財務(wù)管理目標進行了比較，其次分析了我國企業(yè)財務(wù)管理目標的選擇。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)；財務(wù)管理；目標

財務(wù)管理目標是根據(jù)具體的理財環(huán)境通過開展財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系以實現(xiàn)預(yù)期的目的。企業(yè)財務(wù)管理目標的構(gòu)建為財務(wù)理論的研究及財務(wù)運行的研究奠定了堅實的基礎(chǔ)，企業(yè)唯有確立正確合理的財務(wù)目標，方可促進財務(wù)管理職能作用全面發(fā)揮，做好自己分內(nèi)之事。此外，良好的財務(wù)目標還有助于目標管理有效運行，激發(fā)員工的工作熱情，為企業(yè)作出應(yīng)有的貢獻。由于財務(wù)目標存在客觀性和驗證性特點，所以能夠進行業(yè)績考核。加強財務(wù)管理目標研究不僅是健全財務(wù)管理理論體系的實際需求，同時在指導(dǎo)優(yōu)化實務(wù)中也必不可少。從實踐角度和理論角度分析，其都具有重要的研究意義。

一、我國企業(yè)各財務(wù)管理目標的比較

1.利潤最大化

利潤最大化目標對經(jīng)濟效益有著片面性的認識，該目標實際運行中存在不少缺陷問題，具體體現(xiàn)在：該目標對利潤產(chǎn)生時間、資金具有的時間價值考慮甚少；該目標忽視了對風(fēng)險問題的深入分析，這樣一來，財務(wù)工作者就忽略了對風(fēng)險程度的掌握而一味的將重心放在利潤獲取上；該目標下，企業(yè)財務(wù)決策呈現(xiàn)出了短期的傾向，也就是注重追求企業(yè)短期利潤，對企業(yè)長期發(fā)展關(guān)注很少。從上述情況可以看出，利潤最大化并不是理想的財務(wù)管理目標。

2.凈資產(chǎn)報酬率最大化

如果將凈資產(chǎn)報酬率作為財務(wù)管理目標，會出現(xiàn)以下缺陷問題：首先，由于凈資產(chǎn)報酬率屬于回顧性的，同時集中在一個期間內(nèi)。所以凈資產(chǎn)報酬率無法對企業(yè)實際經(jīng)營業(yè)績進行系統(tǒng)反映。比如，企業(yè)若在引進新產(chǎn)品過程中付出了巨大的研發(fā)費，那么企業(yè)當(dāng)年的凈利潤就不可避免的減少，但這并非就說明企業(yè)經(jīng)營業(yè)績降低。與此同時，凈資產(chǎn)報酬率對特定會計期間的業(yè)績進行了集中考察，難以全面揭露各期間決策在企業(yè)業(yè)績方面造成的影響。其次，凈資產(chǎn)報酬率是具有收益型特點的指標，對企業(yè)具體擔(dān)負的風(fēng)險考慮較少。但我們都知道，收益與風(fēng)險是密切相連的，只對其中一個因素加以考慮并不全面。并且收益和風(fēng)險屬于一種風(fēng)險驅(qū)動收益關(guān)系，所以與其說企業(yè)管理人員在管理收益，不如說其在管理風(fēng)險。凈資產(chǎn)報酬率無法反映為了實現(xiàn)此收益率而擔(dān)負的風(fēng)險。通常情況下，風(fēng)險厭惡的投資者的目標在于強化風(fēng)險報酬率，一般會通過夏普比率進行衡量。所以目標制定過程中對風(fēng)險因素的考慮成為必然。另外，凈資產(chǎn)報酬率主要對企業(yè)股東權(quán)益的賬面價值的報酬率進行衡量，并非衡量市場價值的報酬率，最終造成凈資產(chǎn)報酬率誤差現(xiàn)象的發(fā)生。比如，隨著科學(xué)技術(shù)的不斷進步，企業(yè)之前使用的設(shè)備出現(xiàn)了老化陳舊，導(dǎo)致賬面價值與市場價值不相符，低估了凈資產(chǎn)報酬率。而大部分時期常見于權(quán)益市場價值高于賬面價值，高估了凈資產(chǎn)報酬率。從權(quán)益價值角度上看，市場價值要比賬面價值更具意義，這主要是因為市場價值中涵蓋了有利于股東可以實現(xiàn)的現(xiàn)時的權(quán)益價值，但賬面價值中只涉及到了資產(chǎn)的歷史成本。從資產(chǎn)價值角度上看，企業(yè)未來現(xiàn)金流量屬于重要的決定因素，權(quán)益的市場價值對其予以了很好的反映。不過單純的通過權(quán)益的市場價值對凈資產(chǎn)報酬率進行計算還缺乏合理性，這是因為只要企業(yè)股票實際發(fā)行，隨著股價的不斷變化對企業(yè)凈資產(chǎn)就沒有任何影響。比如，雖然企業(yè)股價提高，但提高的這部分資產(chǎn)并不在企業(yè)控制范圍內(nèi)，只屬于一種虛擬的金融資產(chǎn)。

3.企業(yè)價值最大化

首先，該目標具有抽象性；對于非上市企業(yè)而言，無論是今后的財富還是價值都只能利用資產(chǎn)評估來進一步確立，但此評估實際會受其標準及方法一定程度的影響，所以無法精確無誤的確立。對于上市企業(yè)而言，盡管其未來財富和價值可以利用股票價格變動而全面體現(xiàn)，但因股票價格存在眾多的影響因素，所以股票價格是無法系統(tǒng)充分的對上市企業(yè)財富和價值大小予以反映；其次，上市企業(yè)都彼此參股，它的主要作用是控股或者處理好購銷關(guān)系，所以法人股東不會將股價最大化作為財務(wù)管理僅有的目標；另外，工作過程中，可能會造成企業(yè)所有者和其他利益主體間出現(xiàn)矛盾現(xiàn)象。企業(yè)是企業(yè)所有者的企業(yè)，企業(yè)所有者擁有整個企業(yè)財富，因此企業(yè)價值最大化揭露了企業(yè)所有者的利益，該利益目標是企業(yè)所有者所追求的。這一定程度上會和企業(yè)債權(quán)人、經(jīng)營者、職工等利益主體追求的利益目標發(fā)生矛盾。

二、我國企業(yè)財務(wù)管理目標的選擇

1.債權(quán)人強調(diào)企業(yè)具備合理的資金結(jié)構(gòu)與相應(yīng)的償債能力

隨著我國企業(yè)對財務(wù)杠桿的大量使用，進一步加劇了負債程度，企業(yè)和股東同時擔(dān)負財務(wù)風(fēng)險。面對這種情況時，企業(yè)債權(quán)人會通過相應(yīng)的措施維護自身的合法利益，比如債權(quán)人會提出更高的報酬以應(yīng)對不斷增強的風(fēng)險，從而使企業(yè)擁有更大的舉債成本。

2.經(jīng)營者強調(diào)企業(yè)實現(xiàn)匹配于人力資本付出的報酬

當(dāng)企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離后，物質(zhì)資本所有者為了實現(xiàn)投資收益最大化，應(yīng)密切聯(lián)系人力資本所有者。隨著現(xiàn)代市場競爭的越來越激烈，倘若企業(yè)缺乏豐富創(chuàng)新精神的經(jīng)營者，那么對企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展將帶來不小的影響。

3.員工是企業(yè)財富的創(chuàng)造者，其工資應(yīng)合理

企業(yè)財務(wù)管理制度若可以增強員工滿意度，促進員工認真細致的工作，那么就會強化創(chuàng)新力度。其最終結(jié)果是質(zhì)量好的產(chǎn)品與服務(wù)水平會得到廣大客戶的認可與滿意，這種情況下，交易就會重復(fù)進行，使企業(yè)利潤得到很好的提高。

4.與供應(yīng)商建立良好的合作關(guān)系

企業(yè)應(yīng)和供應(yīng)商建立良好的合作關(guān)系，這對于企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。財務(wù)管理要積極的探索企業(yè)和供應(yīng)商彼此利益的理想結(jié)合點，以提高雙方的滿意度。

5.企業(yè)應(yīng)擔(dān)負相應(yīng)的社會責(zé)任

企業(yè)為了實現(xiàn)預(yù)期的利益，常會通過影響外部經(jīng)濟性的技術(shù)，對環(huán)境造成了污染、造成資源大量消耗、削弱社區(qū)福利等。這樣將不可避免的降低社會公眾的滿意度，在各民間團體力量的不斷增大下，其會利用影響立法與行政條例的途徑對企業(yè)予以遏制，影響企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。如果企業(yè)承擔(dān)相應(yīng)的社會責(zé)任將會使其產(chǎn)生良好的正面效應(yīng)，比如，可以防止部分罰款與訴訟費；可吸引大量的認可企業(yè)文化的顧客；留住并吸引優(yōu)秀的人才等。

三、結(jié)論

綜上所述可知，在我國現(xiàn)代社會經(jīng)濟的快速發(fā)展下，加強利益相關(guān)者的合作對企業(yè)穩(wěn)定有序發(fā)展具有重要意義。倘若企業(yè)想在損害一方利益的同時促進另一方利益的增長，那么將會帶來強烈的矛盾沖突，引起職工工作不認真、政府罰稅等不利于企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)象。所以對上述利益關(guān)系進行和諧處理，保證各利益主體對企業(yè)提出的各類利益要求全面實現(xiàn)，這將有助于推動企業(yè)良好發(fā)展。企業(yè)要切實保護好其他利益相關(guān)者的正當(dāng)利益，這樣企業(yè)才會獲得理想的盈利，持續(xù)發(fā)展，同時使股東財富最大化。因此在現(xiàn)代市場經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)設(shè)定財務(wù)管理目標時應(yīng)摒棄將股東作為唯一利益相關(guān)者的思想，對其他主體的利益如債權(quán)人、經(jīng)營者、供應(yīng)商、職工等以及企業(yè)實際需要擔(dān)負的社會責(zé)任進行系統(tǒng)全面的考慮。

參考文獻：

[1]莫理兵.企業(yè)各發(fā)展時期的財務(wù)管理目標選擇研究[J].時代金融，2011年33期

[2]梁廣啟.試論我國企業(yè)財務(wù)管理的應(yīng)用[J].財經(jīng)界，2010年04期

[3]李琦.企業(yè)財務(wù)管理目標與社會責(zé)任[J].經(jīng)濟研究導(dǎo)刊，2011年15期

[4]鄒銳.企業(yè)財務(wù)管理目標的定位與提升[J].企業(yè)研究，2011年12期

[5]趙艷麗.我國中小企業(yè)財務(wù)管理目標的現(xiàn)實選擇[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計，2011年02期

[6]邵華.中小企業(yè)財務(wù)管理的困境及創(chuàng)新策略[J].商業(yè)經(jīng)濟，2011年11期

作者簡介：

魏金枝，研究方向：企業(yè)財務(wù)管理，現(xiàn)在職務(wù)：企業(yè)科科長，現(xiàn)在職稱：中級會計師，學(xué)歷：本科，單位全稱：山東省樂陵市財政局。