葉輝

今年賺錢最多的QDII是哪些基金？答案是抄底美國房地產(chǎn)的產(chǎn)品。截至5月5日的數(shù)據(jù)顯示，今年以來排名前三的QDII全部是投資海外房地產(chǎn)的基金，收益率均超過10%。然而，另一只同類基金國泰美國房地產(chǎn)開發(fā)卻出現(xiàn)了8.39%的虧損。這是為什么？

目前，投資海外房地產(chǎn)的QDII基金共有5只。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月5日，今年以來QDII業(yè)績排名第一的是諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)，收益率為14.46%；廣發(fā)美國房地產(chǎn)以13 .46%收益率緊隨其后；鵬華美國房地產(chǎn)收益率12.93%，排名第三；嘉實(shí)全球房地產(chǎn)收益率9. 31%，排名第五。國泰美國房地產(chǎn)開發(fā)虧損8.39%，在所有QDII基金中排名靠后。

“押寶”美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)勢，國內(nèi)基金公司2013年推出多只QDII產(chǎn)品，涌入美國房地產(chǎn)市場抄底。當(dāng)時(shí)，我與一位發(fā)行新產(chǎn)品的基金經(jīng)理私下聊天，問他對自己管理的美國房地產(chǎn)基金的預(yù)期到底怎么樣，那位嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y行家的收益率目標(biāo)是50%，樂觀得讓我吃驚。轉(zhuǎn)眼大半年過去，房地產(chǎn)QDII基金的良好表現(xiàn)，印證了這位基金經(jīng)理的判斷。

《投資與理財(cái)》記者發(fā)現(xiàn)，業(yè)績領(lǐng)先的4只QDII基金中，諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)、嘉實(shí)全球房地產(chǎn)和鵬華美國房地產(chǎn)都是以投資權(quán)益型的REITs（房地產(chǎn)投資信托基金）為主。3只基金的主要區(qū)別在于諾安和嘉實(shí)的投資地域更廣，從全球范圍內(nèi)進(jìn)行投資。當(dāng)然，由于美國市場上的REITs占到了一半以上，因此兩只產(chǎn)品還是以美國市場為主。廣發(fā)美國房地產(chǎn)指數(shù)則干脆是一只指數(shù)基金

。地產(chǎn)QDII優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)，來自美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁基本面的支撐。全美地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會最近公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月成屋簽約銷售指數(shù)月率錄得新高，創(chuàng)2 011年5月以來的最高水平，并錄得9個(gè)月以來首次走高，顯示美國房地產(chǎn)市場開始企穩(wěn)，整體房地產(chǎn)市場未來的前景仍比較樂觀。

那么，國泰美國房地產(chǎn)開發(fā)為什么會出現(xiàn)8 . 3 9%的虧損呢？因?yàn)樗且恢还善毙蚎DI I基金，投資的是美國股市，而不是REI Ts。國泰美國房地產(chǎn)開發(fā)的一季報(bào)認(rèn)為，該基金一季度之所以虧損4.80%，是因?yàn)槊绹績r(jià)的漲幅雖然在一季度仍然持續(xù)了去年的同比超過10%的趨勢，但是一季度美國房屋銷售不甚理想，房地產(chǎn)開發(fā)相關(guān)企業(yè)受到的負(fù)面影響也較大。國泰美國房地產(chǎn)基金因?yàn)橹貍}的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的比重太高，導(dǎo)致“凈值損失超過了業(yè)績比較基準(zhǔn)”。對比目前8 . 3 9%的虧損，可見該基金4月份之后的業(yè)績依然不佳。記者查看數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，該基金一季度末的股票倉位為88.33%，保持高倉位運(yùn)轉(zhuǎn)。

可見，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，雖然研究機(jī)構(gòu)推薦購買業(yè)績不錯(cuò)的不動(dòng)產(chǎn)主題QDI I，但是挑選產(chǎn)品時(shí)，依然需要睜大眼睛。