朱麗

摘要：企業(yè)的主要經(jīng)營目的，就是有效地運用其經(jīng)濟資源和資本，獲取更多的利潤，讓企業(yè)利潤最大化、讓企業(yè)價值最大化。企業(yè)獲利能力良好，不僅能滿足投資人的愿望，保障債權(quán)人的利益，還是擴大經(jīng)營規(guī)模、吸引更多潛在投資者、籌集新的資金來源的前提條件。因此，財務人員要充分注意對企業(yè)盈利能力進行分析，對企業(yè)目前和今后的財務狀況和經(jīng)營成果做出正確的評價。

關鍵詞：利潤最大化 盈利能力 分析

一、企業(yè)盈利能力指標分析體系

上市公司的盈利能力分析指標體系，是一個完整說明上市公司盈利能力，彼此之間存在一些內(nèi)在聯(lián)系相互彌補的指標群。在指標體系中，采用哪些指標，怎樣采納，既涉及到最終分析結(jié)果的準確性、科學性和實用性，更是聯(lián)系到上市公司盈利能力的提高和變強。所以，科學選取分析指標體系是準確分析上市公司盈利能力的基礎和關鍵。在詳細選取分析指標體系時應該遵循以下要求來進行：科學性、全面性、目標性、客觀性、可比性，在遵循上面的原則的基礎上本文從以下兩個方面來分析企業(yè)的盈利能力：

（一）銷售的盈利能力

銷售盈利能力是銷售收入獲得利潤的能力，銷售利潤率越高，代表著銷售盈利能力越強，反之相反。提高銷售盈利能力的主要途徑有通過制定科學的營銷政策、嚴格的信用政策和產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)方案持續(xù)穩(wěn)定的增長收入水平，通過采用先進的技術(shù)、產(chǎn)品設計理念、規(guī)模經(jīng)濟效應、科學的成本費用管理策略合理降低成本費用的支出。銷售盈利能力往往與盈利發(fā)展能力結(jié)合在一起才能更好地判別，只有那些能夠長期持續(xù)穩(wěn)定帶來高利潤率的公司，才是具備較強銷售盈利能力的公司。衡量銷售盈利能力的指標主要有營業(yè)利潤率，銷售毛利率，銷售凈利率等。

（二）資產(chǎn)的盈利能力

上市公司進行生產(chǎn)經(jīng)營活動必須擁有一定資產(chǎn)，不同形態(tài)的資產(chǎn)也應達到合理的配置，并且高效率地運用。上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營過程就是對其資產(chǎn)不運用的過程，其在一定時期內(nèi)占用和消耗的資產(chǎn)越少，而獲得的利潤越大，則說明資產(chǎn)的獲利能力越強。資產(chǎn)的盈利能力分析是考量資產(chǎn)的運用效率，在總體上反映經(jīng)營效果，對于公司投資者和管理者來說都是極其重要的財務信息，而信息使用者們關注的則是上市公司的資產(chǎn)盈利能力，是否能高于社會平均資產(chǎn)利潤率和同行業(yè)資產(chǎn)利潤率。上市公司占用資產(chǎn)的數(shù)量，會影響到上市公司最終的盈利水平，這是從投入產(chǎn)出的角度來說明上市公司盈利能力的。所以，利用上市公司最終獲得的利潤總額與與其資產(chǎn)的對比關系，來反映資產(chǎn)對盈利能力的影響。衡量資產(chǎn)盈利能力的指標主要有，總資產(chǎn)利潤率，固定資產(chǎn)利潤率，流動資產(chǎn)利潤率等。

二、 銷售盈利能力指標分析

上市公司銷售的盈利狀況是說明上市公司盈利能力的重要指標，它既說明了上市公司前期的經(jīng)營成果，也為上市公司后續(xù)的經(jīng)營打下了基礎，是上市公司盈利能力最突出的外在體現(xiàn)。其中具有代表性的指標是銷售毛利率。銷售毛利率是毛利額占營業(yè)收入的比重， 從銷售方面來說影響銷售毛利率的主要指標有銷售凈利率和主營業(yè)務利潤率。銷售凈利率是指企業(yè)實現(xiàn)凈利潤與銷售收入的對比關系，用以衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取的能力。該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。它與凈利潤成正比關系，與銷售收入成反比關系，企業(yè)在增加銷售收入額的同時，必須相應地獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過分析銷售凈利率的升降變動，可以促使企業(yè)在擴大銷售的同時，注意改進經(jīng)營管理，提高盈利水平。主營業(yè)務利潤率是指企業(yè)一定時期主營業(yè)務利潤同主營業(yè)務收入凈額的比率，它表明企業(yè)每單位主營業(yè)務收入能帶來多少主營業(yè)務利潤，反映了企業(yè)主營業(yè)務的盈利能力，是評價企業(yè)經(jīng)營績效的主要指標。該指標越高說明企業(yè)產(chǎn)品或商品定價科學，產(chǎn)品附加值高，營銷策略得當，主營業(yè)務市場競爭力強，發(fā)展?jié)摿Υ螅@利水平高。

三、資產(chǎn)盈利能力分析

資產(chǎn)的獲利能力是指資產(chǎn)在使用過程中能夠為企業(yè)帶來經(jīng)濟效益的能力，它強調(diào)的是資產(chǎn)能夠為企業(yè)創(chuàng)造價值的這一效用。資產(chǎn)的獲利性在一定程度上決定了企業(yè)進行擴大再生產(chǎn)的能力，進而決定了企業(yè)的獲利能力和收益質(zhì)量。資產(chǎn)報酬率又稱資產(chǎn)利潤率、資產(chǎn)回報率是評價企業(yè)管理者運用各種來源資金賺取報酬的能力?？傎Y產(chǎn)報酬率的計算公式如下：資產(chǎn)報酬率=（凈利潤+利息費用+所得稅）/平均資產(chǎn)總額×100%。公式中的資產(chǎn)總額包括兩部分：一是負債，一是所有者權(quán)益或企業(yè)自有資本。利息費用是債權(quán)人所提供資產(chǎn)的報酬；所得稅是企業(yè)對國家應盡的義務，只有稅后利潤才是最終歸屬于企業(yè)所有。因此在計算全部資產(chǎn)報酬率時，應在凈利潤額的基礎上，加上利息費用，加上所得稅，以便正確評價企業(yè)資產(chǎn)的運營效率。流動資產(chǎn)利潤率，就是指當期會計核算的凈利潤與平均流動資產(chǎn)總額的比率。即：流動資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤/[（期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn)）/2]，該指標綜合反映了上市公司流動資產(chǎn)利用效果，以及對盈利方面的貢獻。

盈利能力是投資人進行投資決策的最基本和重要的判斷依據(jù)，同時也是債權(quán)人準確評價公司償債能力、控制信貸風險的依據(jù)。因此，分析了解企業(yè)的盈利狀況是必須的。

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（責任編輯：張彬）