【主題闡釋】

我們?yōu)槭裁搓P(guān)注技術(shù)？

演講嘉賓：劉旗輝，商界傳媒集團董事長

最佳商業(yè)模式峰會今年已經(jīng)是第九屆了，在過去的幾屆當(dāng)中，我們對很多話題，像回歸實業(yè)、善的商業(yè)價值等，都做了一些探討。我們今年的年度主題是“擁抱未來——新技術(shù)·新生態(tài)·新模式”，我想就這個主題談一些簡單的看法。

《商界評論》作為一本推動中國企業(yè)商業(yè)模式進化的雜志，首次將技術(shù)放在最高的位置，我們深知：新技術(shù)的商業(yè)化運用將改變舊有的商業(yè)生態(tài)，構(gòu)建新的商業(yè)模式。

這個世界在以不可思議的速度發(fā)生著變化。

過去十年，以IT技術(shù)為代表的技術(shù)創(chuàng)新，深刻改變了我們的生活方式，手機智能化、交易電子化、儲存云端化。以移動互聯(lián)網(wǎng)和云計算為代表的新技術(shù)革命正在把我們帶入一個高度數(shù)字化、高度互聯(lián)的時代。

而過去一年，又發(fā)生了什么？

曾經(jīng)叱咤手機業(yè)多年的摩托羅拉和諾基亞分別被 Google 和微軟收購；具有硅谷基因的 Tesla 電動車迅速崛起，開始搶奪傳統(tǒng)汽車公司的地盤；互聯(lián)網(wǎng)公司大舉進入金融業(yè)，阿里巴巴的余額寶、百度的百發(fā)理財攪動金融業(yè)。

這一澎湃洶涌的技術(shù)浪潮不僅變革了技術(shù)行業(yè)本身，同時正在引發(fā)其他產(chǎn)業(yè)價值鏈的重構(gòu)，整個商業(yè)乃至社會的邏輯和規(guī)則正在被重新改寫。對大多數(shù)傳統(tǒng)企業(yè)來說，他們才剛剛學(xué)會互聯(lián)網(wǎng)式思考，又要面對移動互聯(lián)網(wǎng)的新課程。移動互聯(lián)網(wǎng)讓互聯(lián)網(wǎng)成為了真正意義上的互聯(lián)網(wǎng)，每個人、每個設(shè)備都可以以一個單獨個體的形態(tài)，隨時隨地接入網(wǎng)絡(luò)，一切都被連起來了，離線的世界變成了在線的世界。

新技術(shù)催化新生態(tài)，新生態(tài)醞釀新模式。未來的商業(yè)生態(tài)是怎樣的局面？現(xiàn)在尚難定論，但可以根據(jù)現(xiàn)有技術(shù)手段去描繪未來商業(yè)生態(tài)的特征。

無論是線上線下融合、泛渠道零售、電子商務(wù)、O2O，還是大數(shù)據(jù)等新技術(shù)，無非是讓廠家與消費者的中間環(huán)節(jié)被縮減，銷售模式正趨向直銷，產(chǎn)品不需要反復(fù)輾轉(zhuǎn)才能送達消費者手中。在新興技術(shù)的基礎(chǔ)上，企業(yè)大規(guī)模的按需定制開始變得可能。

在過去，企業(yè)與消費者只有類似調(diào)研問卷、座談會這樣的交流方式?，F(xiàn)在借助各種網(wǎng)絡(luò)UGC平臺和大數(shù)據(jù)手段，消費者的個人形象正越來越清晰，而不再是以偏概全的抽樣數(shù)據(jù)。這要求企業(yè)也必須變得個性鮮活起來。

新趨勢帶來的不是挑戰(zhàn)和危險，而是機遇和創(chuàng)造。正如本次峰會所討論的話題“互聯(lián)網(wǎng)思維改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)”、“金融服務(wù)創(chuàng)新與未來”等，盡管電子商務(wù)沖擊了傳統(tǒng)零售，也讓整個零售市場飛速增長；盡管互聯(lián)網(wǎng)正在顛覆傳統(tǒng)金融業(yè)，然而也促進金融業(yè)開始改造。

當(dāng)然，企業(yè)在利用先進技術(shù)改造原有模式的同時，我們要注重商業(yè)生態(tài)的構(gòu)建。

什么是商業(yè)生態(tài)？商業(yè)生態(tài)是一種人與自然和諧發(fā)展的商業(yè)共榮圈。理論上講一個區(qū)域的商業(yè)發(fā)展都有其自身的規(guī)律，在發(fā)展的過程中最終的目的是追求人與自然、人與商業(yè)、業(yè)態(tài)與業(yè)態(tài)、業(yè)態(tài)與其他人文商業(yè)環(huán)境等之間的和諧，最終達到生態(tài)的平衡。我們今天說的新生態(tài)，主要立足在“新”上面，新在哪里？我想它一定是遵循某種商業(yè)規(guī)律，尊重人性化的需求，尊重等價交換的市場原則，否則企業(yè)自身所處的生態(tài)也一定會陷入無窮盡的減法之中。

回到初心，擁抱未來。一個全新時代正在發(fā)端，起點就在現(xiàn)在。

【趨勢預(yù)判】

2014經(jīng)濟大勢

演講嘉賓：何 帆，中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長

談?wù)撈髽I(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新，必定與經(jīng)濟大環(huán)境相關(guān)，經(jīng)濟大環(huán)境諸如貨幣政策、行業(yè)走勢等都會對企業(yè)的決策產(chǎn)生重要影響。今天與大家交流，我主要想講三點。

三中全會中的利好消息

第一是十八屆三中全會，它的意義堪比十一屆三中全會，因為在未來十年，中國經(jīng)濟和社會都會發(fā)生非常大的變化。

十八屆三中全會，講到民營體制改革的時候，里面講到公有制財產(chǎn)權(quán)不可侵犯，非公有制經(jīng)濟財產(chǎn)權(quán)同樣不可侵犯。這句話對民營企業(yè)家來說是一個好消息。

在講到國有企業(yè)改革的時候，國家有另一種新的思路，就是我們現(xiàn)在要建立國有資產(chǎn)的運營公司。這個像什么呢？像新加坡的淡馬錫模式一樣，原來我們的國有企業(yè)實際上并不是國家的，是部門企業(yè)、行業(yè)企業(yè)、獨立王國，現(xiàn)在，政府不會再去搞像中石化、中國電信這樣的企業(yè)了。那做什么呢？類似于一個投資基金，如果你做得好，政府就增加對你的投資，如果你做得不好，就減少對你的投資。政府可能投資一些錢，像母基金一樣，也可能邀請其他的資金參與，共同創(chuàng)造一個完美的所謂混合經(jīng)濟所有制。

這是個好消息，包括壟斷的行業(yè)，也都要改革，民營經(jīng)濟允許進入到特許經(jīng)營的領(lǐng)域。政府的職能要全面調(diào)整，以后要鼓勵采購社會服務(wù)，企業(yè)家們現(xiàn)在不是擔(dān)心出口不行了嗎，在國內(nèi)銷售也很麻煩嗎？如果按照十八屆三中全會清單上列出來的這些改革，那以后政府可能會是一個很大的買家，如果你能夠急政府之所急，想政府之所想，能夠幫忙完成它所關(guān)心的很多事情，提供公共服務(wù)，解決生態(tài)、環(huán)保的問題，它會把訂單給你。

另外像財稅體制改革，會改變中央和地方財權(quán)和事權(quán)的劃分，所以再過10年、15年，中央政府和地方政府的職能和行為也會跟現(xiàn)在有很大不一樣。包括里面談到的城鄉(xiāng)一體化，尤其是農(nóng)民土地權(quán)，包括承包地的使用權(quán)、承包經(jīng)營權(quán)、抵押權(quán)、擔(dān)保權(quán)，農(nóng)民宅基地的權(quán)利，農(nóng)村集體建設(shè)用地，要把更多財產(chǎn)權(quán)賦予農(nóng)民，這會給中國的農(nóng)業(yè)、城市化帶來很大的影響。如果按照這個改革發(fā)展下去，中國會突然出現(xiàn)一批新興的消費群體。

2014年經(jīng)濟走勢穩(wěn)中略緩

第二點，想告訴大家，2014年不要心慌，剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟工作會議，基本上已經(jīng)把2014年宏觀經(jīng)濟的調(diào)子定了，個人估計，2014年的經(jīng)濟增長大概還在7.5%左右。我們可以看到，拉動中國經(jīng)濟增長的三架馬車中，只有投資可能略有調(diào)整，國家現(xiàn)在要對產(chǎn)能過剩進一步調(diào)節(jié)，產(chǎn)能過?？赡軙绊懲顿Y下降。但是與此同時我們要提供一些公共服務(wù)，要進行城市化、新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展，所以在另外一些方面的投資會增加。盡管中國現(xiàn)在的財政政策還叫積極的財政政策，但是積極的內(nèi)容有所不同，更多會從地方政府搞基礎(chǔ)設(shè)施、搞房地產(chǎn)，變成中央政府為民生埋單。

另外從消費來看，我們的消費一直沒有下降，是一個緩慢增長的過程。出口如果不出意外，估計比2013年的形勢會略有好轉(zhuǎn)。

從貨幣政策來看，還是比較穩(wěn)健的，貨幣政策現(xiàn)在絕對不會說再往里面放水，刺激經(jīng)濟，因為現(xiàn)在政府最關(guān)心的是要預(yù)防出現(xiàn)區(qū)域性或者是系統(tǒng)性的金融風(fēng)險。我們講的影子銀行和地方債的問題，盡管現(xiàn)在還沒到爆發(fā)的時候，但是現(xiàn)在中央已經(jīng)對這個問題格外關(guān)注，說明中央是下定決心要把這個定時炸彈在沒有爆炸之前拆了。

“中國創(chuàng)新”的人力優(yōu)勢

第三句話，想跟大家講的就是，對創(chuàng)新大家千萬不要禮讓，一定要奮勇當(dāng)先。在我們可見的未來，一定會出現(xiàn)一場新的技術(shù)革命，而這場新的技術(shù)革命，以我個人保守的理解，至少會有一半出現(xiàn)在中國。中國雖然不一定會出現(xiàn)像谷歌、蘋果這樣的企業(yè)，但是我們也不要妄自菲薄，我們有自己的優(yōu)勢。

第一個方面，我們可以做勞動力密集型的創(chuàng)新?，F(xiàn)在的創(chuàng)新是什么呢？是把一個大的木頭拆分了交給不同的工程師和科學(xué)家去做，一個華為的工程師可能比不過一個谷歌的工程師，但是群體的力量是強大的，我們一個潛在的優(yōu)勢就是，勞動力密集型的技術(shù)創(chuàng)新，沒有人敢跟我們抗衡。

第二個很可能出現(xiàn)在中國的技術(shù)創(chuàng)新，我把它叫做市場引入式的創(chuàng)新，為什么呢？因為中國有這么大的市場，只有中國的市場有這么大的容量和梯次，在中西部地區(qū)相對來說收入比較低，但是人口非常多，消費總量會非常大，所以不同的技術(shù)都可以找到適宜的市場。

以高鐵為例。高鐵的技術(shù)原來是德國的，是日本的，為什么中國能夠把它發(fā)展得這么好呢？因為只有中國有這么大的市場。我們講到新經(jīng)濟、新生態(tài)，有很多技術(shù)到最后不得不來到中國?；ヂ?lián)網(wǎng)在中國發(fā)展得很好，因為中國的網(wǎng)民最多，包括很多新能源的技術(shù)，循環(huán)經(jīng)濟的技術(shù)，治理霧霾的技術(shù)，以后一定是中國領(lǐng)先的，因為沒有哪個國家像中國一樣有這么龐大的市場。

我們現(xiàn)在創(chuàng)新的主題是什么？其實就是混搭，就是把已經(jīng)存在的東西用新的方式重新組合起來。最典型的手機不就是混搭嗎？往手機上裝一個攝像頭就變成照相機了，生產(chǎn)數(shù)碼相機的企業(yè)哪里想到最后把他們滅了的是手機。混搭我們早就會了，后來被國外的管理學(xué)家們一忽悠，我們就忘了。創(chuàng)新就是不拘一格，中國人的基因里面就是不守規(guī)矩，不守規(guī)矩就是對的，突破原有定式，這樣的新模式才可能會生存下來。

這是一個創(chuàng)新的時代，這是一個向前看的時代，大家千萬要把眼光放得長遠(yuǎn)，我們現(xiàn)在應(yīng)該關(guān)心的問題不是2014年的工作問題，2014年能不能賺錢不重要，會發(fā)生什么事情不重要，重要的是中國經(jīng)濟和中國政治在未來10年、20年會出現(xiàn)巨大的變化。

【熱點解讀】

互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊與顛覆

演講嘉賓：謝 平，中投公司副總經(jīng)理

戰(zhàn)鼓雷動，狼煙四起

現(xiàn)在正規(guī)的銀行都在與互聯(lián)網(wǎng)金融融合，這里比較有意思，商業(yè)銀行都想搭建自己的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。民生銀行搞得比較大，想搞民生電商的平臺；保險業(yè)就不用說了，現(xiàn)在三馬保險正式成立，保監(jiān)會也給執(zhí)照了；交通銀行的董事長說“我以后實體的網(wǎng)點就不批了，就準(zhǔn)備往互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)”；證券業(yè)的證券非現(xiàn)場開戶，作為法定程序已經(jīng)被允許了，原來是面對面簽字的；國泰君安拿到了央行開戶的支付；最近有一堆基金公司在淘寶網(wǎng)上賣基金。

現(xiàn)在IT企業(yè)都在做互聯(lián)網(wǎng)金融，最典型的是阿里巴巴的阿里金融、阿里小貸。京東正式推出了京東互聯(lián)網(wǎng)金融，百度也搞，新浪、騰訊、國美、蘇寧都推出了自己的平臺，自己的網(wǎng)絡(luò)，在自己的社區(qū)直接推金融產(chǎn)品，目前來講是可以的。

三大移動商，中國移動、中國聯(lián)通、中國電信，人民銀行都給了他們第三方支付的牌照，這個是很可怕的。將來中國移動手機完全支付，很多人身邊就沒有銀行卡了，一張手機卡就可以完全替代了。

現(xiàn)在金融有兩種模式，一種是銀行模式，一種是資本市場模式。資本市場模式就是直接融資，通過上交所進行股票交易；而銀行模式，就是典型的工商銀行存款貸款支付。在我看來，互聯(lián)網(wǎng)金融既不走銀行模式，也不走資本市場上交所模式，它有可能是所有的存款人和借款人，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺直接交易的模式。理論界我屬于顛覆論的，我認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是可以跟銀行金融、資本市場融資并列的第三種金融模式。我相信人類未來通過互聯(lián)網(wǎng)走直接金融的模式，不需要資本市場，也不需要銀行。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，有可能做到這一點。

傳統(tǒng)金融模式的互聯(lián)網(wǎng)形態(tài)，典型的就是手機網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券公司、網(wǎng)絡(luò)保險公司，這沒有什么意思。第二種商業(yè)模式，現(xiàn)在看到的是移動支付和第三方支付。第三方支付在中國的典型就是支付寶。我們現(xiàn)在的支付模式是銀行的模式，每個人都在商業(yè)銀行開戶，商業(yè)銀行在中央銀行開戶，解決銀行之間的跨行清算，而支付寶顛覆了這個模式。有一些公司給員工發(fā)工資直接打到支付寶，員工用支付寶支付，然后轉(zhuǎn)賬到別人的支付寶，這樣就在銀行體系之外構(gòu)成了支付體系。微信5.0支付也是這個模式。

第三方支付未來的發(fā)展，有可能在銀行支付系統(tǒng)之外創(chuàng)造一個新的支付系統(tǒng)。銀行卡沒有了，大家都是手機支付，POS機沒有了，都被二維碼替代，我估計用不了幾年就實現(xiàn)了。

互聯(lián)網(wǎng)金融的幾種模式

互聯(lián)網(wǎng)金融會對未來的金融業(yè)產(chǎn)生很大的顛覆。

有一點非?？膳?，那就是互聯(lián)網(wǎng)貨幣。大家都知道比特幣。不管人類現(xiàn)在怎樣支付，怎么買賣商品，我們所有的交易，都必須用中央銀行的貨幣，這樣才形成一個定價，形成一個價格組成。但是網(wǎng)上交易數(shù)據(jù)商品，數(shù)據(jù)商品的消費函數(shù)和購買，人類發(fā)明了點對點的，不是一個集中發(fā)行體制的貨幣，典型的就是比特幣，這是顛覆性的。

人類的貨幣體系，除了央行集中發(fā)行的信用貨幣，像美元、人民幣之外，又出現(xiàn)雙邊的，沒有集中發(fā)行的，私人貨幣的互聯(lián)網(wǎng)貨幣，而且大家都認(rèn)可，認(rèn)為這個貨幣可以作為交易媒介，可以作為商品定價的基礎(chǔ)。除了比特幣之外還有別的貨幣用起來，完全非央行控制，這種趨勢已經(jīng)出現(xiàn)了。

還有一個顛覆性的，就是大數(shù)據(jù)的資信和網(wǎng)絡(luò)貸款，看企業(yè)的行為數(shù)據(jù)就可以算出企業(yè)的可能違約概率，在這個基礎(chǔ)上給它放款，P2P就是典型。這樣就顛覆了我們放款的基本原理，不是根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上可能產(chǎn)生的還款能力，而是基于其行為數(shù)據(jù)判斷這個企業(yè)的還款能力。所有淘寶網(wǎng)上的商戶，阿里小貸根據(jù)它過去的數(shù)據(jù)，電腦自動生成商戶的資信，給它透支額度，所有的商戶可以根據(jù)透支額度隨時貸款，按天計息。大數(shù)據(jù)的保險也是這樣的，將來保險差別的定價，完全可以根據(jù)你行為的數(shù)據(jù)。

比如說，現(xiàn)在的車險是根據(jù)你去年的事故概率決定你今年的費率，事故多費率高，過去事故少，費率低，大家覺得這種定價很先進了?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式，可以根據(jù)這個人所有大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)，愛不愛喝酒，是不是需要送小孩上幼兒園，你的公司是干什么的，你是不是經(jīng)常加班，是不是經(jīng)常睡不著覺，是不是有高血壓，這些數(shù)據(jù)匯集在一起，給出這個人有可能出事故的概率，然后給出保險的費率。這種模式完全顛覆了既有保險費率的模式，現(xiàn)在已經(jīng)開始了。

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款，也是互聯(lián)網(wǎng)金融的模式。在網(wǎng)上，你說我需要十萬塊錢的融資。這個人說我可以給你錢，10萬元利率10%，那個人說給你5萬元，利率8%，這樣網(wǎng)絡(luò)就把貸款和需求解決了。為什么能解決？假設(shè)借貸人知道這個人的違約概率，信用體系就慢慢建立了。

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款解決債權(quán)，眾籌融資就是解決股權(quán)問題。你有好的項目，好的電影劇本，在網(wǎng)上融資，誰愿意入股，告訴他你的錢是有風(fēng)險的，將來賺來錢可以分，賺不來錢就拉倒。最典型的就是小額風(fēng)險投資通過眾籌模式解決了，美國已經(jīng)規(guī)定這種模式是合法的。

大數(shù)據(jù)在證券投資中的應(yīng)用，這個應(yīng)用非常廣泛?；ヂ?lián)網(wǎng)金融，尤其是人類的搜索引擎，云計算使人類收集了大量的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)在證券投資當(dāng)中發(fā)揮很大的作用，而且現(xiàn)在它對股價的預(yù)期非常有用。

互聯(lián)網(wǎng)金融這些模式，跟現(xiàn)在我們傳統(tǒng)的銀行模式、IPO模式和上交所資本市場的模式不一樣。用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)顛覆金融業(yè)的做法是可能的。金融業(yè)是典型的純數(shù)據(jù)化的，因為沒有物流支持，沒有任何實體。你理解一下金融的概念，金融就是數(shù)據(jù)，所有金融產(chǎn)品就是數(shù)據(jù)的不同組合，這樣就容易理解了。

互聯(lián)網(wǎng)金融的涵蓋，就是用互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的精神，從傳統(tǒng)銀行、證券、保險、交易所，金融業(yè)態(tài)過渡到一般金融體系所有金融交易和組織形式。將來互聯(lián)網(wǎng)金融能發(fā)展成什么形式，不取決于金融的發(fā)展，而是取決于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展。而互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)能發(fā)展成什么形式？我們不知道。

互聯(lián)網(wǎng)金融的七大顛覆

第一，我們理解互聯(lián)網(wǎng)金融的時候一定要理解互聯(lián)網(wǎng)精神。理解互聯(lián)網(wǎng)金融的關(guān)鍵，支付清算，超級支付系統(tǒng)和個體移動支付系統(tǒng)的統(tǒng)一?；ヂ?lián)網(wǎng)金融將對原有支付系統(tǒng)進行顛覆。從微觀來看沒有信用卡，手機取代一切貨幣；從抽象來看，如果這個國家，每個人，每個企業(yè)，都可以直接在央行通過網(wǎng)銀開戶，就沒有必要在商業(yè)銀行開戶了。央行的支付系統(tǒng)能允許13億人，兩億企業(yè)直接開戶，因為這只是電腦技術(shù)問題，操作起來很容易的。但我們一定要理解人類的支付系統(tǒng)是可以變化的。

第二，所有的金融產(chǎn)品和支付掛鉤，這個怎么理解呢？余額寶很好理解。貨幣，金融產(chǎn)品和現(xiàn)金，當(dāng)你支付的時候是貨幣，不支付的時候就是金融產(chǎn)品。每一秒鐘，這個東西在余額寶上，都可以有利息，都可以分得紅利。人類可以把支付與金融產(chǎn)品，與投資完全聯(lián)系起來，這是理解的關(guān)鍵?，F(xiàn)在余額寶做到了這點，所以利息每年是6%，等于是現(xiàn)鈔的利息6%。

第三，大數(shù)據(jù)信息下的處理風(fēng)險評估和風(fēng)險定價。人類以后對風(fēng)險評估，風(fēng)險定價，完全是大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。你假設(shè)可以知道這個人的所有金融數(shù)據(jù)、所有信息的話，知道他喝酒，知道他的基因組，知道他的細(xì)胞，知道他過去干過什么壞事，干過什么好事，你就可以給出動態(tài)違約概率。這個作為一個模型是可以做出來的。

第四，假設(shè)整個金融市場互聯(lián)網(wǎng)化，這樣的話教育成本極低，而基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融市場效率就非常高了?，F(xiàn)在我們大量金融市場的教育就是信息不對稱，大量信息不對稱引起教育成本非常高。金融系統(tǒng)每年付的工資1.4萬億元，盈利1.2萬億元，每年稅收1萬多億元。如果3.6萬億元的交易成本沒有了，你想金融市場的效率有多高？假設(shè)互聯(lián)網(wǎng)支持了金融市場，完全互聯(lián)網(wǎng)化的話，完全是供求方和需求方直接交易，交易成本會減少很多。

第五，互聯(lián)網(wǎng)期限匹配、數(shù)量匹配自動解決。通過IT技術(shù)自動尋找，搜索引擎的極端發(fā)達，就可以解決資金的期限匹配和數(shù)量匹配。

第六，互聯(lián)網(wǎng)金融可以使實體經(jīng)濟和金融產(chǎn)品相結(jié)合，交易可能性區(qū)間無限擴大。互聯(lián)網(wǎng)金融有可能模糊了金融與非金融的界限?，F(xiàn)在有很多IT就做金融產(chǎn)品，銀監(jiān)會沒辦法管，不知道做的是不是金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融可以把金融、非金融和實體經(jīng)濟繼續(xù)模糊。這樣人類的生產(chǎn)可能性邊界或者交易可能性邊界就會無限擴大，本來交易有時空界限，互聯(lián)網(wǎng)打通以后，交易可能性邊界擴大了，效率就提高了。

最后一點互聯(lián)網(wǎng)金融的核心，產(chǎn)品的簡單化，風(fēng)險對沖簡單化，風(fēng)險對沖需求減少?；ヂ?lián)網(wǎng)金融，很多金融產(chǎn)品變成app，掛在網(wǎng)上，自動下載、對沖。目前金融學(xué)界和經(jīng)濟學(xué)界分析互聯(lián)網(wǎng)的理論，基本上是夠用的。金融的核心沒有變。比如說期限匹配，不確定下的資源配置、時空配置，這些是不會變的。這里面有幾個要點，就是我們講的支付問題資金股權(quán)細(xì)化、激勵機制，這些問題都可以解決。特別是我們股權(quán)、債權(quán)、保險、信托這些產(chǎn)品的契約形式都可以不變，都可以在互聯(lián)網(wǎng)上實現(xiàn)，監(jiān)管理論也可以不變?，F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融該不該監(jiān)管還在爭議當(dāng)中，但是前提不會變，只不過是將來的方法怎么尋找的問題。

互聯(lián)網(wǎng)精神沖擊金融精神

互聯(lián)網(wǎng)金融將對傳統(tǒng)金融業(yè)產(chǎn)生多大影響，這取決于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展。金融界的人以為這個沒什么，不害怕，那是因為他們不知道互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)會發(fā)展到什么樣。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我們的想象力。移動設(shè)備、大數(shù)據(jù)、搜索網(wǎng)絡(luò)、云計算，這是目前看見的。將來還有多少互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是看不到的，這些技術(shù)的突破，有可能影響人們對金融的理解。

傳統(tǒng)金融界人士認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)只是我的工具，有可能金融是互聯(lián)網(wǎng)的工具。降低金融交易成本和信息不對稱的程度，提高金融資源配置效率，改變金融交易的組織形式，提高金融風(fēng)險定價和風(fēng)險管理的效率。資金供求直接交易透明。這些都是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對金融業(yè)有可能產(chǎn)生的巨大影響。

因為互聯(lián)網(wǎng)精神跟金融精神是不一樣的?；ヂ?lián)網(wǎng)精神就是開放、共享、去中心化、平等、選擇、普惠、民主。金融業(yè)就是精英，神秘化，制造信息不對稱，然后賺錢。典型的模式就是這樣的，沃頓商學(xué)院畢業(yè)，在華爾街做投行，做PE等，這些都是基于信息的不對稱及金融業(yè)的專業(yè)知識。而互聯(lián)網(wǎng)金融把這些都打通了，金融業(yè)的分工和專業(yè)化會淡化，就像如今在蘋果商店下載軟件一樣，你不一定懂軟件技術(shù)，將來很多人不一定懂金融，但是照樣可以用非常復(fù)雜的金融工具，因為電腦自動做成了，網(wǎng)上自由下載。所以說互聯(lián)網(wǎng)金融，對普惠、金融民主，未來的作用非常大。很多人把自己的錢從銀行轉(zhuǎn)出來投到余額寶，他們說簡單，每天有利息，這樣的話，工行、建行就會著急的。

互聯(lián)網(wǎng)金融興起的宏觀背景是這樣的，首先是互聯(lián)網(wǎng)對許多不需要物流的行業(yè)產(chǎn)生顛覆性的影響；第二，整個社會走向數(shù)字化，為互聯(lián)網(wǎng)金融奠定了基礎(chǔ)，因為社會信息數(shù)據(jù)化了；第三，實體經(jīng)濟積累大量的數(shù)據(jù)和風(fēng)險工具；第四，正規(guī)金融一直以來都沒有找到為小微企業(yè)、三農(nóng)及民間融資的辦法。因為受到規(guī)模限制等的影響，所以這塊市場就空出來了，利率管制，IPO管制，銀行、證券、保險、基金業(yè)務(wù)的管制。這些東西慢慢就把這些金融產(chǎn)品推向了互聯(lián)網(wǎng)金融，而且互聯(lián)網(wǎng)金融一下推出來以后，監(jiān)管當(dāng)局也不知道怎么管了，也沒有辦法監(jiān)管了，所以就發(fā)展起來了。中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展得特別快，也有這個宏觀背景的原因。

誰來進行金融監(jiān)管

談到互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，現(xiàn)在沒有任何規(guī)定，沒有任何文件，但是已經(jīng)有一些動態(tài)了。

首先是第三方支付。第三方支付，中央銀行是發(fā)牌照的，不允許隨便做，現(xiàn)在發(fā)了200多張牌照，真正的是97個，發(fā)卡的是100多個。

其次是以網(wǎng)絡(luò)形式存在，不依托物理網(wǎng)點的小貸公司，中央銀行有規(guī)定，這種公司目前不管，物理網(wǎng)點不允許，你在網(wǎng)上怎么做屬于互聯(lián)網(wǎng)金融，但不允許線下做?；ヂ?lián)網(wǎng)貨幣有嚴(yán)格的規(guī)定，中國不接受比特幣。網(wǎng)絡(luò)貸款，不允許有線下。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款是平臺模式，不承擔(dān)貸款風(fēng)險，P2P的平臺不需要監(jiān)管，主要是消費者保護。

P2P有紅線不能非法集資存款。美國對P2P監(jiān)管了。借貸人每個月償還多少，就向持有票據(jù)的人轉(zhuǎn)換多少。美國證監(jiān)會對P2P的監(jiān)管主要是信息披露，不管P2P本身的運營情況，在發(fā)行說明書不斷更新的每一筆票據(jù)信息，將來萬一出現(xiàn)什么事都可以監(jiān)管。我這個平臺要提供充分的數(shù)據(jù)保留。萬一出現(xiàn)詐騙，打官司我可以提供充分的數(shù)據(jù)。從這個角度來保護P2P平臺的消費者利益。

美國有個做得最好的P2P貸款平臺，最近準(zhǔn)備上市，20億美元。如果中國將來做出這種模式的話，就比較有意思了。小額貸款，P2P解決了。大額的融資，現(xiàn)在企業(yè)發(fā)債股票解決了，銀行在這個中間就比較微妙了。中國有非常發(fā)達的銀行間債券市場，大的企業(yè)都可以在平臺發(fā)企業(yè)債券。小企業(yè)可以發(fā)集合債券，因為那個利率比貸款利率低得多。我們國家現(xiàn)在P2P的特殊性是什么？個人征信不發(fā)達，需要大量的線下推廣和盡職調(diào)查。老百姓實現(xiàn)剛性兌付，沒有擔(dān)保很難吸引投資者。P2P平臺要承擔(dān)信用風(fēng)險。

央行規(guī)定了，直接信貸可以，但是不允許資金池。什么是資金池？就是把錢放在資金池，然后貸給他們，這樣是不允許的。現(xiàn)在最后需要研究的問題是，互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣的影響。一旦人類真的出現(xiàn)了完全獨立于法定貨幣之外的，而且大家在網(wǎng)上都愿意接受的貨幣，那貨幣政策怎么辦，貨幣統(tǒng)計怎么辦，貨幣價格怎么辦？每個人每個家庭消費函數(shù)中網(wǎng)絡(luò)商品占的比重一定大的時候怎么辦？

大數(shù)據(jù)在互聯(lián)網(wǎng)金融的應(yīng)用越來越多了?，F(xiàn)在出現(xiàn)好多數(shù)據(jù)分析公司。簡單的數(shù)據(jù)賣給銀行或者保險公司，復(fù)雜的幫銀行或者保險公司做數(shù)據(jù)模型，數(shù)據(jù)分析人才是金融業(yè)最缺的人才。

最后就是農(nóng)村金融的發(fā)展。手機銀行，農(nóng)村的網(wǎng)點少，利用互聯(lián)網(wǎng)金融替代手機銀行，做到農(nóng)村金融的全面覆蓋。還有就是眾籌基金的發(fā)展。最后還有消費者保護、監(jiān)管套利等互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的問題，。金融監(jiān)管問題上有協(xié)調(diào)機制，其中一個協(xié)調(diào)機制就是怎么對付互聯(lián)網(wǎng)金融。目前我們還沒有看見一個監(jiān)管的辦法，但是我知道有調(diào)研小組正在調(diào)研。