吳旭陽

摘要：近年來我國經(jīng)濟飛速發(fā)展，對外直接投資的增長速度日益加快，投資的范圍也不斷擴大，同時我國企業(yè)FDI區(qū)位選擇過程中也面臨越來越多的政治挑戰(zhàn)，政治風險對我國FDI區(qū)位選擇產(chǎn)生日益顯著的負面影響。

本文按照3類國家和2類企業(yè)劃分，參考我國目前投資現(xiàn)狀把企業(yè)分為資源尋求和技術(shù)尋求2類，同時按資源稟賦的平均值、GDP 的平均值和科技指數(shù)的高低，將東道國劃分為三類。具體探討兩類企業(yè)在投資過程中的政治風險及其防范措施。本文最主要的創(chuàng)新之處在于針對不同類投資企業(yè)分類分析并提出相應對策，當然本文也有很多不足，首先對企業(yè)的劃分屬于粗線條劃分比較籠統(tǒng)，其次針對不同類國家風險防范措施只給出一些主要方法，而具體的風險防范措施還有很多，例如實習本土化經(jīng)營策略等措施本文并沒有一一列舉。

關(guān)鍵詞：對外直接投資；政治風險；區(qū)位選擇

1.引言

1.1 研究背景和目的

近年來,隨著“走出去”戰(zhàn)略的實施,中國非金融類對外直接投資(OFD I)發(fā)展迅速。2014年1-4月，我國境內(nèi)投資者共對全球139個國家和地區(qū)的2352家境外企業(yè)進行了直接投資，累計實現(xiàn)非金融類對外直接投資256.9億美元(折合1574.3億元人民幣)，同比下降12.9%。截至今年4月底，我國累計非金融類對外直接投資5514億美元(折合33789億元人民幣)①。

通過對近幾年中國企業(yè)對外投資實踐進行觀察，政治風險已上升為對中國企業(yè)對外投資產(chǎn)生重大影響的外部風險之一，并對我國對外直接投資的區(qū)位選擇產(chǎn)生日益顯著的負面影響。然而在中國對外直接投資規(guī)模迅速擴大的同時,對企業(yè)投資風險的管理、控制卻沒能引起足夠多的重視。特別是在國際投資中的政治風險還具有影響力強、覆蓋面廣、復雜多變、最具威脅性等特點增加了對其研究的難度。這更值得我們關(guān)注并認真研究, 以便能采取切實有效的措施對對外投資企業(yè)區(qū)位選擇過程中的政治風險進行防范和控制。本文希望通過對不同類型的東道國政治風險的內(nèi)容進行區(qū)分研究并提出其防范措施，為國內(nèi)企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇提供參考和幫助。

2.我國FDI區(qū)位選擇中東道國政治風險概述

2.1 政治風險的含義及其特征

“政治風險”是針對跨國公司在母國之外的運營環(huán)境提出來的, 到目前尚不存在一個普遍接受的定義，但是政治風險的定義有以下三個共性。第一, 政治風險大多都源于政治因素的作用。第二, 政治風險影響的對象都是商業(yè)環(huán)境中的某一客體。第三,政治風險本質(zhì)上是政治因素所造成的企業(yè)經(jīng)營成果的不確定性。因此, 政治風險可理解為因政治因素的不確定性而對經(jīng)營環(huán)境中的企業(yè)造成的影響。政治風險具有以下幾方面的特征：第一，不可預測性。第二，不可逆轉(zhuǎn)性。第三，負面沖擊性。

2.2 東道國政治風險對我國FDI的影響

目前我國經(jīng)濟飛速發(fā)展，對外直接投資的增長速度日益加快，投資的范圍也不斷擴大，對外投資企業(yè)在區(qū)位選擇過程中面臨著諸多政治風險。由于政治風險的不確定和不可預測性，企業(yè)在對外直接投資區(qū)位選擇過程中越來越慎重，同時企業(yè)也承擔了越來越大的機會成本。政治風險的存在會對對外直接投資企業(yè)是否進能入當?shù)厥袌霎a(chǎn)生明顯的抑制作用。這一點不僅得到了理論支持，并已成為各對外投資企業(yè)的共識。如果一國政治局勢動蕩不穩(wěn)，并伴有大規(guī)模罷工或腐敗的盛行、法治的缺失、騷亂的持續(xù)等問題時,在同等條件下,必定會大大降低東道國對外資的吸引力。而FDI主要流入政治風險較低的國家也證明了這一點。

3.企業(yè)投資于不同類國家面臨的政治風險

3.1 三類國家、兩類企業(yè)劃分

根據(jù)我國對外直接投資的現(xiàn)狀，為了方便研究，姑且將中國對外直接投資的國家劃分為三類。第一類國家資源稟賦的平均值高于其他兩類國家，但是GDP 的平均值最低。第二類國家科技指數(shù)、GDP 的平均值遠遠高于其他兩類國家，主要以發(fā)達國家為主。第三類國家的GDP 的平均值、科技指數(shù)居于中間，由部分發(fā)達國家和發(fā)展中國家組成。②根據(jù)對我國目前投資現(xiàn)狀的觀察，我過FDI區(qū)位選擇主要還是集中在第一類和第二類國家。本文的主要研究對象也是第一和第二類國家。同時，我們把我國的FDI的企業(yè)也分為第一類，資源尋求類企業(yè)，即企業(yè)開展FDI的主要目的是進入東道國，獲取廉價緊俏資源以降低自己的成本，達到實現(xiàn)利潤最大化的目的。第二類，技術(shù)尋求類企業(yè)，該類企業(yè)通過開展FDI活動進入東道國以提高自身的技術(shù)水平為目的。因為投資目的不同，所以在選擇投資區(qū)位時也各不相同。要素尋求類企業(yè)更側(cè)重于向第一類國家進行投資；技術(shù)尋求類企業(yè)會偏向于向科技指數(shù)更高的第二類國家開展對外直接投資活動。因為FDI投資目的不同，各類國家使用政治手段對投資活動進行干預的手段也不盡相同。

3.2 企業(yè)投資于資源類國家的政治風險

該類國家基本上是屬于資源豐富，科學技術(shù)不是很發(fā)達，經(jīng)濟發(fā)展相對滯后的國家。在國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)占很大比重，第三產(chǎn)業(yè)欠發(fā)達占較小比重，主要以發(fā)展中國家為主。該類國家由于經(jīng)濟發(fā)展水平的限制和民族、宗教矛盾等的問題，可能會有騷亂、罷工、暴力犯罪和恐怖襲擊事件的發(fā)生，我國對外直接投資的企業(yè)在進行區(qū)位選擇時要特別關(guān)注以下三方面政治風險。

第一：戰(zhàn)爭、罷工、動亂和恐怖事件風險

這類風險的突發(fā)性和破壞性極強，而且難以預測，一旦風險發(fā)生往往會帶來的危害往往是全局性的，致使東道國的投資大部或全部無法收回。雖然有部分損失或許可以得到保險的補償，但是保險賠償僅僅針對直接損失，而不會考慮投資者的其他間接損失。

第二：征用風險

征用是指東道國政府，基于國家公共利益和主權(quán)的某種需要，對外資企業(yè)予以國有化或者沒收。這類風險不僅像我國這種發(fā)展中國家會遇到，像美國等發(fā)達國家也難以避免。這種風險的危害可能是全局性的所有行業(yè)都會遇到，也可能是局部性的僅限于某一行業(yè)。

第三：轉(zhuǎn)移風險

轉(zhuǎn)移風險指東道國的政府出臺政策或、措施阻礙跨國公司實現(xiàn)資本轉(zhuǎn)移的風險，這種限制政策通常會表現(xiàn)為匯兌限制或限制跨國公司將股息、利潤或其他資本返回母國。當然除此之外，還要關(guān)注民族情緒升溫等極端民族活動對投資可能帶來的危害，這一點在區(qū)位選擇過程中也不容忽視。

3.3 企業(yè)投資于技術(shù)類國家的政治風險

該類國家往往科學技術(shù)比較發(fā)達，擁有雄厚的科技實力，在技術(shù)要素上占有比較優(yōu)勢甚至是絕對優(yōu)勢。為了學習先進的科技而向這些國家進行對外直接投資的企業(yè)要防范的政府風險，主要包括以下幾方面。

第一：政府干預和制裁

政府干預是指，為了實現(xiàn)某種有關(guān)目標，東道國政府對投資于本國的外資企業(yè)實行干預；制裁是指，東道國政府對外商投資企業(yè)設置多種障礙，施加壓力，從而致使外資企業(yè)虧損、破產(chǎn)的行為。這種風險更多地發(fā)生在對東道國企業(yè)的購并過程之中。由于購并行為往往正處于草擬協(xié)議或者最終談判的階段，雙方尚且沒有實質(zhì)性的資產(chǎn)賬目往來，所以該類政治風險不會造成投資企業(yè)的深度損失，但卻會加大企業(yè)的交易成本。

第二：歧視性政策與發(fā)達經(jīng)濟體貿(mào)易保護主義升溫

隨著中國的不斷崛起，外加中國的社會主義制度和中國特色的社會主義市場經(jīng)濟。由于制度和意識形態(tài)的差異，使得國際上不利于中國的聲音越來越多。很多國家特別是以美國為首的西方發(fā)達國家鼓吹“中國威脅論”，借以對中國制定一些歧視性政策，對中國合理的對外投資活動大加干預，利用貿(mào)易保護主義，限制我國企業(yè)的活動空間。如，美國就極力阻礙中國獲得高新技術(shù)成果，并想法設法的對中國企業(yè)對美的技術(shù)方面的投資提出限制。

4.兩類企業(yè)FDI區(qū)位選擇中的風險防范措施

中國對外直接投資頻頻遭遇各種風險，與其他風險相比，政治風險對企業(yè)影響更直接、殺傷力也最大，因此對外投資的企業(yè)在做好投資計劃時也要學會對政治風險進行有效的管理。應認真評估各種政治風險發(fā)生的可能性，針對各種可能遇到的不同的政治風險，采取相應的規(guī)避策略，以達到拓展投資的空間和防范、化解政治風險的目的。

4.1 資源尋求類企業(yè)區(qū)位選擇的防范措施

4.1.1 針對戰(zhàn)亂、罷工等政治威脅的對策

第一，合理評估成本效益比，確定是否值得投資?？赏ㄟ^專門的投資評估機構(gòu)，對東道國可能產(chǎn)生的各種政治風險進行評估，并判斷企業(yè)可能面臨的損失。評估的方法主要包括規(guī)范評價、實證評價兩種方式。規(guī)范評價是指，通過設定一定的標準在情報源中尋找可能存在的風險因素，并做出主觀價值判斷。實證評價則是指，將獲取的情報資源依照一定的體系進行分類，并做出客觀的狀態(tài)描述。

第二，投保海外投資保險。海外投資保險是一種由政府提供的保證保險，其實質(zhì)是一種對海外投資者提供的“國家保證”。海外投資保險一般包括征收險、外匯險和內(nèi)亂與戰(zhàn)爭險。目前的發(fā)展中國家在即發(fā)達國家之后，也逐漸開始為本國的對外投資者設置并提供該種保險。但海外投資保險目前在中國還處于發(fā)展的初級階段，許多應有的功能尚待真正的建立并發(fā)揮出來。投資企業(yè)在選擇投保時要保持足夠的謹慎。

4.1.2針對征收和轉(zhuǎn)移風險的對策

第一，增強風險意識，建立完善的防范措施體系。企業(yè)在對外投資時，應注意從戰(zhàn)略和全局的高度出發(fā)，加強投資對象國政治風險的認識，認真分析可能面臨的各種問題，建立對應的防范措施體系，努力做到“應對積極、決策正確、方式靈活”。

第二，與東道國的政府簽訂投資協(xié)議。企業(yè)在投資前可以盡可能與東道國政府簽訂一份相關(guān)的投資協(xié)議，其中具體規(guī)定了各自的權(quán)利和義務。當風險發(fā)生時，可以為企業(yè)爭取主動權(quán)，降低風險造成的損失。

第三，投資過程中盡量選取與我國經(jīng)過談判，簽訂雙邊保護投資協(xié)定的國家。

當今各國之間所締結(jié)的雙邊投資保護協(xié)定，一般包含以下幾方面的內(nèi)容，投資的定義、待遇、批準、征收條件、代位權(quán)、相關(guān)的補償協(xié)定以及爭端解決的程序等條款，其內(nèi)容往往都是資本的輸入國和資本的輸出國之間利益平衡與相互妥協(xié)的結(jié)果。選擇這些國家不僅可以使自身的投資更有保障，而且一旦涉及到協(xié)議內(nèi)的風險發(fā)生，可以為我國對外投資企業(yè)爭取條款約定的賠償，并且及早解決糾紛將投資風險降低。

4.2 技術(shù)尋求類企業(yè)區(qū)位選擇的防范措施

第一，增強國家軟實力，改善國家形象

軟實力是一種能影響他國意愿的無形力，其中不僅包括價值觀的感召力、外交說服力、政治制度的吸引力、文化感染力，還包括國際信譽、領(lǐng)導人與國民形象所具有的魅力。政府通過保護公民的合法權(quán)益，保障人權(quán)，不斷地推進國內(nèi)政治體制的民主化和透明化，使本國經(jīng)濟體制能朝著更加開放和自由的方向發(fā)展，從而增進本國與其他國家的關(guān)系，增強本國的國際吸引力。

要改善我國的國家形象，首先，注意尊重東道國的文化，融入到當?shù)厣鐣?。外國投資企業(yè)的價值觀和文化都與東道國的當?shù)氐膬r值觀和文化存在很大的差異，因此作為企業(yè)的領(lǐng)導者，更應該多了解和學習些當?shù)匚幕鹬禺數(shù)靥赜械奈幕?，尊重當?shù)孛癖姷膬r值觀和風土人情，與當?shù)厣鐣椭C共處。其次，熱心東道國的公益事業(yè)，承擔社會責任，幫助社會發(fā)展。積極投身于當?shù)氐纳鐣媸聵I(yè)，如環(huán)境保護和社區(qū)建設等，在當?shù)貥淞⒘己玫男蜗蟆?/p>

第二，造福當?shù)亟?jīng)濟社會發(fā)展，努力做到互利共贏

要做到融入當?shù)厣鐣?，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展需要從以下幾方面努力。首先，關(guān)注當?shù)氐纳鐣栴}，注意保護、美化當?shù)丨h(huán)境，創(chuàng)造一個良好的外部環(huán)境。其次，使用當?shù)氐膯T工，進行經(jīng)營生產(chǎn)。東道國員工比母國員工更了解本土的風土民情和消費習慣，一方面有利于企業(yè)在東道國的發(fā)展，另一方面也幫助當?shù)卣鉀Q當?shù)厝藗兊木蜆I(yè)問題。再次，投身公益事業(yè)和公共事業(yè)。努力以確有價值的公共項目為推進東道國的經(jīng)濟、文化和社會發(fā)展作出貢獻。

第三，選擇合適的方式組織當?shù)厣a(chǎn)經(jīng)營活動

首先，可以建立合資經(jīng)營企業(yè)。與東道國企業(yè)合資經(jīng)營, 是減少當?shù)卣胃蓴_的有效做法。合資不僅能有效降低政治風險對公司財務的負面影響, 而且有助于降低東道國政府和人民的歧視政策和民族主義情緒。其次， 擴大投資的基礎(chǔ)。其做法一般是通過讓銀行與數(shù)個投資者一起參與東道國的投資。它的優(yōu)點是無論何時受到何種政府干擾或者接管的威脅,銀行力量都會介入。特別是若東道國已向這些銀行申請或獲得貸款, 那該策略就具有非比尋常的力量。因為如果東道國政府以制定歧視政策等他形式相威脅, 那么參與投融資的銀行對東道國政府的行為將會產(chǎn)生很大的影響。

除了上述所說的措施外，在我國對外直接區(qū)位選擇中還有許多防范措施，對各類國家的政治風險都有一定的防范作用，如，采取前瞻性政治策略，加強同東道國主要政治力量的溝通和聯(lián)系；致力長期投資，實施本土化戰(zhàn)略；依據(jù)東道國的政治風險性質(zhì)，采取分散化投資策略；鼓勵和幫助民營企業(yè)對外投資等。

5.主要結(jié)論及啟示

通過對以上不同類型國家的政治風險進行研究得出如下重要結(jié)論。第一，我國資源尋求類企業(yè)在第一類國家進行區(qū)位選擇時，應主要防范戰(zhàn)爭、暴亂、征用、轉(zhuǎn)移等風險，可以通過合理評估，投保海外投資保險，完善應對措施，簽訂雙邊協(xié)定以及選擇同我國簽訂投資協(xié)議的國家進行投資，以降低風險，拓寬投資空間。第二，我國技術(shù)尋求類企業(yè)在第二類國家進行區(qū)位選擇時，應主要防范，政府和地方的干預、制裁、歧視和貿(mào)易保護主義的風險，該類風險要依靠國家力量和企業(yè)共同來進行防范但國家力量居于主要位置。主要途徑有增強國家軟實力，改善國家形象；造福當?shù)?，互利共贏；以合資、擴大投資基礎(chǔ)等合適的方式組織當?shù)厣a(chǎn)經(jīng)營活動等方式來進行防范。

本文采用分類的方法對不同類企業(yè)FDI區(qū)位選擇的政治風險進行區(qū)分分析揭露出不同類企業(yè)FDI區(qū)位選擇中面臨的主要政治風險并提出防范措施。要知道企業(yè)在對外投資過程中面臨的政治環(huán)境非常復雜，政治風險也多種多樣，而企業(yè)可用于投資的資金量是固定的。因此首先要分清東道國哪些政治風險是可以通過企業(yè)努力進行防范并最終可能實現(xiàn)投資的；哪些風險需要依靠國家力量進行規(guī)避，在國家間未達成合作協(xié)定前，企業(yè)在區(qū)位選擇中要盡量回避含有此種政治風險的國家。企業(yè)只有將有限的資金用于解決最主要的政治風險才能使資金得到最有效的運用，同時實現(xiàn)企業(yè)的投資目標。

總之，隨著中國“走出去”戰(zhàn)略的不斷推進，中國對外投資不斷發(fā)展，投資范圍和投資領(lǐng)域不斷擴大，投資的程度也不斷加深，我國企業(yè)FDI區(qū)位選擇過程中的政治風險不斷上升。因此對其進行研究，對于企業(yè)拓展投資區(qū)位選擇空間，更加全面的參與國際競爭，促進企業(yè)本身和國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展將具有越來越重要的作用。

參考文獻

［1］陳麗麗、林花，2011：《我國對外直接投資區(qū)位選擇: 制度因素重要嗎?》，《經(jīng)濟經(jīng)緯》，第1期：第20～25頁。

［2］徐充、韓師光，2014：《中國企業(yè)境外直接投資風險規(guī)避研究》，《當代經(jīng)濟研究》，2014年第3期，第82～85頁。

［3］張銳，2011：《政治風險挑戰(zhàn)全球FDI》，《中國外資》，第5期，第38～39頁。

注解

①商務部http://www.mofcom.gov.cn/xwfbh/20140516.shtml

②陳麗麗、林花，2011：《我國對外直接投資區(qū)位選擇: 制度因素重要嗎?》，《經(jīng)濟經(jīng)緯》，第1期，第20～25頁。