竇魁

摘 要：商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務2011-2013年呈爆發(fā)式發(fā)展，目前同業(yè)業(yè)務已成為與公司、個人業(yè)務并列的商業(yè)銀行三大主體業(yè)務之一。本文通過闡述16家上市銀行2011-2013年的同業(yè)業(yè)務發(fā)展狀況，深入剖析同業(yè)業(yè)務的比較優(yōu)勢與發(fā)展風險，并從商業(yè)銀行和監(jiān)管部門兩方面提出政策建議。

關鍵詞：商業(yè)銀行；同業(yè)業(yè)務

中圖分類號：F830.5 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2014（7）-0043-03

商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務是商業(yè)銀行與金融同業(yè)間（包括商業(yè)銀行與非銀行金融機構）的各項業(yè)務往來。2011-2013年商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務呈爆發(fā)式發(fā)展，目前同業(yè)業(yè)務已經成為商業(yè)銀行融通資金、管理資產負債、創(chuàng)新產品和拓展利潤增長點的重要渠道。同時同業(yè)業(yè)務發(fā)展不規(guī)范、信用透明度低等缺點也加劇了銀行業(yè)整體流動性風險，加大金融體系的不穩(wěn)定性。同業(yè)資產在財務報表中反映為存放同業(yè)、拆出資金和買入返售金融資產三類資產；同業(yè)負債業(yè)務反映為同業(yè)存放、拆入資金和賣出回購金融資產三類負債。本文利用16家上市銀行2011-2013年的報表數(shù)據(jù)，分析歸納商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務發(fā)展特點，深入剖析同業(yè)業(yè)務迅猛發(fā)展的原因，探討同業(yè)業(yè)務的發(fā)展規(guī)范和監(jiān)管對策。

一、我國銀行同業(yè)業(yè)務發(fā)展狀況

（一）業(yè)務規(guī)?？焖僭鲩L，同業(yè)業(yè)務已成為銀行資產運用和資金來源的重要渠道。從總量增長角度，16家上市銀行同業(yè)資產與同業(yè)負債總體呈上行趨勢，同業(yè)資產從2011年的5.25萬億元增長至2013年的10.21萬億元，增幅94.48%，年均增幅24.82%，高于總資產年均增幅10.59個百分點。同業(yè)負債從7.08萬億元增長至12.56萬億元，增幅77.40%，年均增長21.06%，高于總負債年均增幅7.07個百分點。同業(yè)資產占總資產比重震蕩上行，2012年2季度達到峰值13.47%，隨后比重逐步減少。同業(yè)負債占總負債比重先增后減，2012年4季度達到峰值15.09%，隨后所占比重逐步回落。

（二）同業(yè)資產和同業(yè)負債的結構變化。上市銀行同業(yè)資產中主要為買入返售金融資產，平均占比超過50%。具體來看：存放同業(yè)款項規(guī)模先增后減，2012年2季度達到峰值4.22萬億元后快速回落。拆出資金2011年快速增長，年初為0.73萬億元，年末1.97萬億元，增長1.69倍，2012年以后規(guī)模基本保持不變。買入返售金融資產總體呈波動上行趨勢。2013年末同業(yè)資產10.21萬億元，其中存放同業(yè)款項2.65萬億元，占比25.95%，拆出資金2.19萬億，占比21.52%，買入返售金融資產5.37萬億，占比52.53%。

同業(yè)負債中規(guī)模最大的主要為同業(yè)存放款項。拆入資金與賣出回購金融資產規(guī)模較小，占比低，統(tǒng)計期內合計占比最高未超過25%。具體來看：同業(yè)存放款項2011年增幅明顯，2012-2013年增幅較小。拆入資金增長較快，2011年年初為0.67萬億元，2013年年末1.70萬億元，增長1.53倍。賣出回購金融資產也有較大增長，2011-2013年增長96.87%。2013年末同業(yè)負債12.56萬億元，其中同業(yè)存放款項9.61萬億，占比76.49%，拆入資金1.70萬億元，占比13.54%，賣出回購金融資產1.25萬億元，占比9.97%。

2013年末上市銀行賣出回購金融資產不到買入返售金融資產余額的1/4，表明大量資金以同業(yè)存放的形式流入上市銀行，而上市銀行通過買入返售交易將資金投向非上市銀行和其他金融機構。

（三）不同類型銀行同業(yè)業(yè)務變化情況。不同類型銀行同業(yè)資產均反映先增后減的趨勢，在2012年之前同業(yè)資產占總資產比重逐步上升，隨后比重逐步降低。大型國有商業(yè)銀行1（5家）同業(yè)資產所占比重較低，不超過10%，而股份制銀行2（8家）、城市商業(yè)銀行3（3家）同業(yè)資產占總資產比重較高，介于15%-25%之間，反映出股份制銀行、城市商業(yè)銀行更重視同業(yè)資產業(yè)務發(fā)展。

大型國有商業(yè)銀行同業(yè)負債占負債總額比重先增后減，小幅波動，基本保持穩(wěn)定。而股份制銀行、城市商業(yè)銀行同業(yè)負債呈波動上行趨勢，2013年末股份制銀行同業(yè)負債所占比重接近25%，而3家地方城市商業(yè)銀行比重超過30%，反映了這兩類銀行更依賴于同業(yè)負債進行規(guī)模擴張。

二、同業(yè)業(yè)務迅猛發(fā)展的深層次原因

（一）同業(yè)業(yè)務是多層次資本市場發(fā)展的必然趨勢。當前利率市場化加速、商業(yè)銀行息差收窄、信貸規(guī)模受限、資本約束和外部監(jiān)管不斷加強， 新增信貸遠遠不足以滿足實體經濟發(fā)展的需要，客觀上要求有其他形式的融資來予以補充和滿足。由于銀行同業(yè)業(yè)務能夠橫跨信貸市場、貨幣市場、債券市場和資本市場，其綜合性、交叉性的業(yè)務特質使之極具創(chuàng)新活力。且同業(yè)業(yè)務兼具資本節(jié)約、規(guī)模盈利、信貸轉移等優(yōu)勢，促使同業(yè)業(yè)務成為商業(yè)銀行重點發(fā)展趨勢。

（二）同業(yè)業(yè)務的資本節(jié)約優(yōu)勢。對于銀行而言，同業(yè)業(yè)務相較一般貸款業(yè)務有以下幾個特點：一是降低資本約束，同業(yè)業(yè)務風險權重低，根據(jù)新頒布的《商業(yè)銀行資本管理辦法》，對我國其它商業(yè)銀行債權的風險權重為25%，其中原始期限三個月以內（含）債權的風險權重為20% ，消耗核心資本較少。因此銀行傾向于配置低資本占用的同業(yè)資產來降低風險系數(shù)，提升收益水平。二是同業(yè)負債無需繳納準備金。同業(yè)存款中（除保險公司和金融控股公司外）其他金融同業(yè)存款沒有準備金要求。三是同業(yè)業(yè)務沒有撥備覆蓋率，不受撥貸比束縛，繞開存貸比考核指標。

（三）同業(yè)業(yè)務做大資產規(guī)模、提升盈利水平優(yōu)勢。近幾年，銀行體系流動性寬松，信貸額度管制相對嚴格，導致資金大量配置在資金業(yè)務上。對于中小銀行，同業(yè)業(yè)務可以相對便利地擴大銀行資產負債表，通過發(fā)行銀行理財資金或拆入同業(yè)市場短期資金，以“買入返售金融資產”的方式迅速擴大資產規(guī)模。同時同業(yè)業(yè)務可以提升多元化收入來源，同業(yè)業(yè)務的息差小于存貸款息差，但同業(yè)業(yè)務是批發(fā)業(yè)務，金額大且較為集中，相比零售銀行業(yè)務更具有規(guī)模效應。同業(yè)業(yè)務因資本占用少、業(yè)務方式靈活、綜合收益可觀。

（四）同業(yè)業(yè)務的監(jiān)管套利、信貸轉移通道優(yōu)勢。同業(yè)業(yè)務對商業(yè)銀行是一種通道創(chuàng)新業(yè)務，銀行可以利用信托、證券、基金、財務公司等渠道，采取一系列的協(xié)議安排，規(guī)避法規(guī)限制，尋找監(jiān)管套利空間，將信貸資產出“表”，節(jié)省信貸額度，滿足監(jiān)管要求和客戶融資需求。

三、同業(yè)業(yè)務發(fā)展中存在的風險

商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務快速增長有其客觀背景和現(xiàn)實需要，但也存在發(fā)展不規(guī)范、規(guī)避監(jiān)管、期限錯配增大和信息不透明等問題，在一定程度上削弱了宏觀調控和金融監(jiān)管效果，存在風險隱患。

一是發(fā)展不規(guī)范，規(guī)避監(jiān)管。部分銀行機構利用同業(yè)業(yè)務不繳存存款準備金、節(jié)約資本和撥備、不受存貸比約束以及交易對手互利等特點規(guī)避宏觀調控和監(jiān)管要求。如利用同業(yè)業(yè)務通過信托受益權、票據(jù)等各種渠道投入房地產開發(fā)、地方融資平臺、產能過剩等融資受限行業(yè)。

二是期限錯配不斷加大。為了提升盈利水平，不少金融機構通過較低成本借入短期同業(yè)資金，再投資于期限長、收益高的資產來獲取超額收益，期限錯配不斷增加，使得商業(yè)銀行流動性風險激增。

三是部分同業(yè)業(yè)務透明度低，會計核算不規(guī)范，加大了風險監(jiān)測和監(jiān)管難度。

四是風險傳染性的增強。金融機構間資金聯(lián)動性增強，部分同業(yè)業(yè)務通過多層“通道”包裝，結構復雜，資金劃轉頻繁，造成金融機構整體資產規(guī)模虛增，局部風險事件會通過同業(yè)鏈條快速擴散，引發(fā)交叉性風險傳染。

四、政策建議

（一）商業(yè)銀行應樹立穩(wěn)健經營的理念， 控制同業(yè)業(yè)務規(guī)模適量。商業(yè)銀行應根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略、客戶群體、目標定位等控制同業(yè)業(yè)務總量在合適的范圍之內，按照穩(wěn)健經營、合規(guī)管理的原則，進行同業(yè)業(yè)務產品創(chuàng)新，控制同業(yè)業(yè)務規(guī)模適度增長，保持整體業(yè)務的健康、可持續(xù)發(fā)展。

（二）商業(yè)銀行應合理控制與管理同業(yè)業(yè)務的期限錯配。商業(yè)銀行應根據(jù)業(yè)務規(guī)模、性質、復雜程度及風險狀況，運用適當方法和模型，對其在正常和壓力情景下未來不同時間段的資產負債期限錯配引起的流動性風險進行分析，合理控制錯配期限，要從過去簡單的存貸比管理，向全口徑的資產負債比例管理轉變。

（三）商業(yè)銀行應加強同業(yè)管理，順應市場周期。商業(yè)銀行應按照“實質重于形式”的會計核算原則進行會計處理，加強同業(yè)業(yè)務操作規(guī)范，披露透明性。由商業(yè)銀行總行實施同業(yè)業(yè)務集中授信和動態(tài)管理。加強對市場流動性變化趨勢的研究，宏觀微觀結合、整體局部結合，加強預警，同時做好應急預案。

（四）監(jiān)管部門應弱化存貸比指標。存貸比指標、存款準備金制度都是控制商業(yè)銀行流動性風險的手段辦法，存款準備金制度相對完善，隨著商業(yè)銀行市場化運作，風險自擔，存貸比指標的實際意義漸趨淡化，建議監(jiān)管部門弱化存貸比指標。

（五）監(jiān)管部門應持續(xù)推進信貸資產證券化。銀行有風險管理、調節(jié)資產負債表、平衡風險集中度的需要，目前信貸資產證券化僅處于小規(guī)模、小范圍的試點，金融資產證券化的發(fā)行量僅有600多億元，相對于銀行70多萬億元的總信貸資產實在是微乎其微。監(jiān)管部門只有推動資產證券化健康發(fā)展，才能從根本上堵住銀行利用同業(yè)規(guī)避監(jiān)管，挪信貸資產出“表”。

（六）監(jiān)管部門應切實防范同業(yè)業(yè)務金融風險。監(jiān)管部門應切實防范同業(yè)業(yè)務金融風險，同業(yè)業(yè)務的整體規(guī)模大、速度增長快、創(chuàng)新產品多，同時又橫跨多層次市場，資金鏈條長，已經形成了業(yè)務發(fā)展不規(guī)范，信息透明度低監(jiān)管滯后，風險等級高等問題，一旦某個環(huán)節(jié)發(fā)生風險，極易引發(fā)交叉性風險傳染。監(jiān)管部門應加強同業(yè)業(yè)務信息披露核實，完善金融統(tǒng)計制度，對于弄虛作假，擾亂市場合規(guī)經營秩序的行為要嚴肅處理。

近期監(jiān)管部門又出臺《關于規(guī)范金融機構同業(yè)業(yè)務的通知》（127號文），叫停三方買入返售或賣出回購，嚴格限制第三方金融機構信用擔保介入買入返售（賣出回購）和同業(yè)投資業(yè)務等，進一步規(guī)范金融機構同業(yè)業(yè)務。加強金融監(jiān)管是國際大趨勢，因此監(jiān)管部門更應用發(fā)展的眼光夯實和完善基礎制度，用市場的力量來調節(jié)。

參考文獻

[1]陳博.基于SWOT分析的我國商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務發(fā)展研究[D].長安大學，2011。

[2]吳霞.我國商業(yè)銀行金融同業(yè)業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀及其影響探析[J].武漢金融，2012，（11）：67-69。

[3]徐寒飛，李清，楊坤.銀行的同業(yè)和理財業(yè)務對流動性的影響[J].債券，2013，（9）：47-51。

[4]葉翔，梁姍姍.銀行同業(yè)業(yè)務發(fā)展及其對貨幣供給的影響[J].海南金融，2013，（1）：53-58。

[5]周凱，張?zhí)m，張明凱.關于利率市場化中商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務的發(fā)展和思考[J].世界經濟與政治論壇，2013，（4）：155-161。

責任編輯、校對：苗文龍

（四）同業(yè)業(yè)務的監(jiān)管套利、信貸轉移通道優(yōu)勢。同業(yè)業(yè)務對商業(yè)銀行是一種通道創(chuàng)新業(yè)務，銀行可以利用信托、證券、基金、財務公司等渠道，采取一系列的協(xié)議安排，規(guī)避法規(guī)限制，尋找監(jiān)管套利空間，將信貸資產出“表”，節(jié)省信貸額度，滿足監(jiān)管要求和客戶融資需求。

三、同業(yè)業(yè)務發(fā)展中存在的風險

商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務快速增長有其客觀背景和現(xiàn)實需要，但也存在發(fā)展不規(guī)范、規(guī)避監(jiān)管、期限錯配增大和信息不透明等問題，在一定程度上削弱了宏觀調控和金融監(jiān)管效果，存在風險隱患。

一是發(fā)展不規(guī)范，規(guī)避監(jiān)管。部分銀行機構利用同業(yè)業(yè)務不繳存存款準備金、節(jié)約資本和撥備、不受存貸比約束以及交易對手互利等特點規(guī)避宏觀調控和監(jiān)管要求。如利用同業(yè)業(yè)務通過信托受益權、票據(jù)等各種渠道投入房地產開發(fā)、地方融資平臺、產能過剩等融資受限行業(yè)。

二是期限錯配不斷加大。為了提升盈利水平，不少金融機構通過較低成本借入短期同業(yè)資金，再投資于期限長、收益高的資產來獲取超額收益，期限錯配不斷增加，使得商業(yè)銀行流動性風險激增。

三是部分同業(yè)業(yè)務透明度低，會計核算不規(guī)范，加大了風險監(jiān)測和監(jiān)管難度。

四是風險傳染性的增強。金融機構間資金聯(lián)動性增強，部分同業(yè)業(yè)務通過多層“通道”包裝，結構復雜，資金劃轉頻繁，造成金融機構整體資產規(guī)模虛增，局部風險事件會通過同業(yè)鏈條快速擴散，引發(fā)交叉性風險傳染。

四、政策建議

（一）商業(yè)銀行應樹立穩(wěn)健經營的理念， 控制同業(yè)業(yè)務規(guī)模適量。商業(yè)銀行應根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略、客戶群體、目標定位等控制同業(yè)業(yè)務總量在合適的范圍之內，按照穩(wěn)健經營、合規(guī)管理的原則，進行同業(yè)業(yè)務產品創(chuàng)新，控制同業(yè)業(yè)務規(guī)模適度增長，保持整體業(yè)務的健康、可持續(xù)發(fā)展。

（二）商業(yè)銀行應合理控制與管理同業(yè)業(yè)務的期限錯配。商業(yè)銀行應根據(jù)業(yè)務規(guī)模、性質、復雜程度及風險狀況，運用適當方法和模型，對其在正常和壓力情景下未來不同時間段的資產負債期限錯配引起的流動性風險進行分析，合理控制錯配期限，要從過去簡單的存貸比管理，向全口徑的資產負債比例管理轉變。

（三）商業(yè)銀行應加強同業(yè)管理，順應市場周期。商業(yè)銀行應按照“實質重于形式”的會計核算原則進行會計處理，加強同業(yè)業(yè)務操作規(guī)范，披露透明性。由商業(yè)銀行總行實施同業(yè)業(yè)務集中授信和動態(tài)管理。加強對市場流動性變化趨勢的研究，宏觀微觀結合、整體局部結合，加強預警，同時做好應急預案。

（四）監(jiān)管部門應弱化存貸比指標。存貸比指標、存款準備金制度都是控制商業(yè)銀行流動性風險的手段辦法，存款準備金制度相對完善，隨著商業(yè)銀行市場化運作，風險自擔，存貸比指標的實際意義漸趨淡化，建議監(jiān)管部門弱化存貸比指標。

（五）監(jiān)管部門應持續(xù)推進信貸資產證券化。銀行有風險管理、調節(jié)資產負債表、平衡風險集中度的需要，目前信貸資產證券化僅處于小規(guī)模、小范圍的試點，金融資產證券化的發(fā)行量僅有600多億元，相對于銀行70多萬億元的總信貸資產實在是微乎其微。監(jiān)管部門只有推動資產證券化健康發(fā)展，才能從根本上堵住銀行利用同業(yè)規(guī)避監(jiān)管，挪信貸資產出“表”。

（六）監(jiān)管部門應切實防范同業(yè)業(yè)務金融風險。監(jiān)管部門應切實防范同業(yè)業(yè)務金融風險，同業(yè)業(yè)務的整體規(guī)模大、速度增長快、創(chuàng)新產品多，同時又橫跨多層次市場，資金鏈條長，已經形成了業(yè)務發(fā)展不規(guī)范，信息透明度低監(jiān)管滯后，風險等級高等問題，一旦某個環(huán)節(jié)發(fā)生風險，極易引發(fā)交叉性風險傳染。監(jiān)管部門應加強同業(yè)業(yè)務信息披露核實，完善金融統(tǒng)計制度，對于弄虛作假，擾亂市場合規(guī)經營秩序的行為要嚴肅處理。

近期監(jiān)管部門又出臺《關于規(guī)范金融機構同業(yè)業(yè)務的通知》（127號文），叫停三方買入返售或賣出回購，嚴格限制第三方金融機構信用擔保介入買入返售（賣出回購）和同業(yè)投資業(yè)務等，進一步規(guī)范金融機構同業(yè)業(yè)務。加強金融監(jiān)管是國際大趨勢，因此監(jiān)管部門更應用發(fā)展的眼光夯實和完善基礎制度，用市場的力量來調節(jié)。

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[5]周凱，張?zhí)m，張明凱.關于利率市場化中商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務的發(fā)展和思考[J].世界經濟與政治論壇，2013，（4）：155-161。

責任編輯、校對：苗文龍

（四）同業(yè)業(yè)務的監(jiān)管套利、信貸轉移通道優(yōu)勢。同業(yè)業(yè)務對商業(yè)銀行是一種通道創(chuàng)新業(yè)務，銀行可以利用信托、證券、基金、財務公司等渠道，采取一系列的協(xié)議安排，規(guī)避法規(guī)限制，尋找監(jiān)管套利空間，將信貸資產出“表”，節(jié)省信貸額度，滿足監(jiān)管要求和客戶融資需求。

三、同業(yè)業(yè)務發(fā)展中存在的風險

商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務快速增長有其客觀背景和現(xiàn)實需要，但也存在發(fā)展不規(guī)范、規(guī)避監(jiān)管、期限錯配增大和信息不透明等問題，在一定程度上削弱了宏觀調控和金融監(jiān)管效果，存在風險隱患。

一是發(fā)展不規(guī)范，規(guī)避監(jiān)管。部分銀行機構利用同業(yè)業(yè)務不繳存存款準備金、節(jié)約資本和撥備、不受存貸比約束以及交易對手互利等特點規(guī)避宏觀調控和監(jiān)管要求。如利用同業(yè)業(yè)務通過信托受益權、票據(jù)等各種渠道投入房地產開發(fā)、地方融資平臺、產能過剩等融資受限行業(yè)。

二是期限錯配不斷加大。為了提升盈利水平，不少金融機構通過較低成本借入短期同業(yè)資金，再投資于期限長、收益高的資產來獲取超額收益，期限錯配不斷增加，使得商業(yè)銀行流動性風險激增。

三是部分同業(yè)業(yè)務透明度低，會計核算不規(guī)范，加大了風險監(jiān)測和監(jiān)管難度。

四是風險傳染性的增強。金融機構間資金聯(lián)動性增強，部分同業(yè)業(yè)務通過多層“通道”包裝，結構復雜，資金劃轉頻繁，造成金融機構整體資產規(guī)模虛增，局部風險事件會通過同業(yè)鏈條快速擴散，引發(fā)交叉性風險傳染。

四、政策建議

（一）商業(yè)銀行應樹立穩(wěn)健經營的理念， 控制同業(yè)業(yè)務規(guī)模適量。商業(yè)銀行應根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略、客戶群體、目標定位等控制同業(yè)業(yè)務總量在合適的范圍之內，按照穩(wěn)健經營、合規(guī)管理的原則，進行同業(yè)業(yè)務產品創(chuàng)新，控制同業(yè)業(yè)務規(guī)模適度增長，保持整體業(yè)務的健康、可持續(xù)發(fā)展。

（二）商業(yè)銀行應合理控制與管理同業(yè)業(yè)務的期限錯配。商業(yè)銀行應根據(jù)業(yè)務規(guī)模、性質、復雜程度及風險狀況，運用適當方法和模型，對其在正常和壓力情景下未來不同時間段的資產負債期限錯配引起的流動性風險進行分析，合理控制錯配期限，要從過去簡單的存貸比管理，向全口徑的資產負債比例管理轉變。

（三）商業(yè)銀行應加強同業(yè)管理，順應市場周期。商業(yè)銀行應按照“實質重于形式”的會計核算原則進行會計處理，加強同業(yè)業(yè)務操作規(guī)范，披露透明性。由商業(yè)銀行總行實施同業(yè)業(yè)務集中授信和動態(tài)管理。加強對市場流動性變化趨勢的研究，宏觀微觀結合、整體局部結合，加強預警，同時做好應急預案。

（四）監(jiān)管部門應弱化存貸比指標。存貸比指標、存款準備金制度都是控制商業(yè)銀行流動性風險的手段辦法，存款準備金制度相對完善，隨著商業(yè)銀行市場化運作，風險自擔，存貸比指標的實際意義漸趨淡化，建議監(jiān)管部門弱化存貸比指標。

（五）監(jiān)管部門應持續(xù)推進信貸資產證券化。銀行有風險管理、調節(jié)資產負債表、平衡風險集中度的需要，目前信貸資產證券化僅處于小規(guī)模、小范圍的試點，金融資產證券化的發(fā)行量僅有600多億元，相對于銀行70多萬億元的總信貸資產實在是微乎其微。監(jiān)管部門只有推動資產證券化健康發(fā)展，才能從根本上堵住銀行利用同業(yè)規(guī)避監(jiān)管，挪信貸資產出“表”。

（六）監(jiān)管部門應切實防范同業(yè)業(yè)務金融風險。監(jiān)管部門應切實防范同業(yè)業(yè)務金融風險，同業(yè)業(yè)務的整體規(guī)模大、速度增長快、創(chuàng)新產品多，同時又橫跨多層次市場，資金鏈條長，已經形成了業(yè)務發(fā)展不規(guī)范，信息透明度低監(jiān)管滯后，風險等級高等問題，一旦某個環(huán)節(jié)發(fā)生風險，極易引發(fā)交叉性風險傳染。監(jiān)管部門應加強同業(yè)業(yè)務信息披露核實，完善金融統(tǒng)計制度，對于弄虛作假，擾亂市場合規(guī)經營秩序的行為要嚴肅處理。

近期監(jiān)管部門又出臺《關于規(guī)范金融機構同業(yè)業(yè)務的通知》（127號文），叫停三方買入返售或賣出回購，嚴格限制第三方金融機構信用擔保介入買入返售（賣出回購）和同業(yè)投資業(yè)務等，進一步規(guī)范金融機構同業(yè)業(yè)務。加強金融監(jiān)管是國際大趨勢，因此監(jiān)管部門更應用發(fā)展的眼光夯實和完善基礎制度，用市場的力量來調節(jié)。

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