李曉慧++梁立彬

【摘 要】 文章以天源迪科公司2010年研發(fā)支出的會計處理案例為對象，研究了中國高科技企業(yè)通過研發(fā)支出資本化進行盈余管理的具體動機、過程與市場結(jié)果。發(fā)現(xiàn)高科技企業(yè)由于其研發(fā)支出較大，存在盈余管理的動機；盈余管理導(dǎo)致了會計信息的失真，同時也不能得到良好的市場反應(yīng)。提出應(yīng)該加強對高科技企業(yè)研發(fā)支出會計處理的監(jiān)管，完善相關(guān)審計和披露制度，提高會計信息有用性。

【關(guān)鍵詞】 研發(fā)支出資本化； 盈余管理； 會計信息有用性

中圖分類號：F276.44 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）25-0058-06

一、問題的提出

企業(yè)研發(fā)支出是費用化、資本化還是條件資本化以及條件資本化的范圍、規(guī)模，始終被企業(yè)、會計從業(yè)人員以及準則制定者廣泛討論。世界各國對于研發(fā)支出資本化的會計處理規(guī)定也存在較大差異。荷蘭等國允許全部資本化，美國等要求全部費用化，中國2006年2月12日新會計準則頒布實施之前要求研發(fā)支出全部費用化，之后允許研發(fā)支出分為研究階段和開發(fā)階段費用，符合條件的開發(fā)階段費用可以資本化，這一規(guī)定大致與國際會計準則趨同。

目前世界各國的會計準則在研發(fā)支出處理上的主要分歧在于：研發(fā)支出是否可以資本化？以往實證研究認為研發(fā)支出與后續(xù)收益之間存在顯著相關(guān)性（Baruch Lev，Theodore Sougjannis，1995；Lev，B.，Nissima，D.，Thomas，J.2005）；研發(fā)支出資本化成為了盈余管理的工具（Landry，S.2003；許罡、朱衛(wèi)東，2010；宗文龍等，2009；王艷等，2011）。但這些研究無助于回答研發(fā)支出是否應(yīng)該資本化的問題。

研發(fā)支出資本化與費用化之間的爭論，歸根結(jié)底是會計信息可靠性和相關(guān)性的博弈（張清宏，2010）。由于會計準則具有經(jīng)濟后果，一個好的會計準則不僅應(yīng)該考慮理論支撐，更應(yīng)該充分結(jié)合國情考慮其可執(zhí)行性。因此，本文通過分析天源迪科研發(fā)支出資本化的實踐，試圖為《企業(yè)會計準則》的完善和實施提出一些證據(jù)和建議。

二、文獻回顧

以往關(guān)于研發(fā)支出資本化的經(jīng)驗研究，大多集中于研發(fā)支出資本化是否能更好地表現(xiàn)特定無形資產(chǎn)的經(jīng)濟實質(zhì)，以及研發(fā)支出資本化盈余管理上。

（一）研發(fā)支出資本化是否能更好地表現(xiàn)出特定無形資產(chǎn)的經(jīng)濟實質(zhì)

不同時期的研究得出了不同的結(jié)論，在早期的研究中，Alex J.Milburn（1971）指出，研發(fā)支出與期后銷售、利潤及市場份額之間不存在顯著的相關(guān)性；Maurices S.Newman（1968）以及Orace Johnson （1967）等也有相似結(jié)論?！睹绹攧?wù)會計準則》認為，這是FASB1974年制定《財務(wù)會計準則公告第2號——研究與開發(fā)費用會計處理》時將研發(fā)支出全部費用化的重要原因。

而在隨后的實證研究中，則得出了不同的結(jié)論。Baruch Lev，Theodore Sougjannis（1995，1999）發(fā)現(xiàn)研發(fā)支出與后續(xù)收益之間存在顯著的相關(guān)性，由于會計準則要求研發(fā)支出全部費用化，所以會計信息的有用性正在下降。Lev，B.，Nissima，D.，Thomas，J.（2005）等實證研究也有相似結(jié)論。

（二）研發(fā)支出作為盈余管理工具的動因

Landry，S.（2003）通過對加拿大437家研發(fā)密集型公司1997—1999年數(shù)據(jù)的實證分析，發(fā)現(xiàn)當公司擁有費用化與資本化的選擇權(quán)時，為達到滿足債務(wù)條款或平衡利潤的目的，公司確實會將其作為盈余管理的工具。宗文龍等（2009）發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的研發(fā)支出資本化行為主要受到債務(wù)契約的影響，財務(wù)杠桿越高，企業(yè)的資本化強度越高；企業(yè)存在利用資本化政策實現(xiàn)扭虧的行為。王艷等（2011）指出當公司負債率較高以及當期處于盈虧邊緣時，更傾向于增加研發(fā)支出資本化的比率進行盈余管理。許罡等（2010）認為公司為了避免虧損和再融資等需要，會通過研發(fā)支出資本化進行盈余管理。陳曉紅等（2011）的研究表明：上市公司研發(fā)支出資本化受債務(wù)契約和資本市場動機的影響，公司資產(chǎn)負債率越高，管理者越趨于把研發(fā)支出資本化處理；在經(jīng)營狀態(tài)不好時，上市公司為保持上市資格、扭虧為盈而趨于把研發(fā)支出資本化處理。劉瑞（2012）發(fā)現(xiàn)：在虧損的上市公司中，企業(yè)選擇研發(fā)費用資本化的主要動因是債務(wù)契約動因；在微利上市公司中，研發(fā)費用資本化的動因主要是扭虧為盈動因；在盈利良好的上市公司中，研發(fā)費用資本化動因主要有利潤平滑動因和配股動因；在高盈利上市公司中，利潤平滑動因、配股動因和債務(wù)契約動因是高盈利上市公司選擇研發(fā)費用資本化的主導(dǎo)動因。

總體來看，學(xué)者關(guān)于研發(fā)支出資本化動因的研究中大多數(shù)認為是債務(wù)契約動因、資本市場動機（即扭虧為盈動因），還有觀點認為收益平滑動因也是驅(qū)使企業(yè)加大研發(fā)支出資本化程度進行盈余管理的主要因素。

（三）研發(fā)支出處理的市場反應(yīng)

劉斌等（2011）認為長期市場反應(yīng)下，股價對R&D支出的信息披露存在選擇性吸收，投資者能區(qū)分其會計處理、披露的規(guī)范程度以及是否是高科技公司的公司性質(zhì)。短期市場反應(yīng)中也存在股價對R&D信息的選擇性吸收，并且投資者能區(qū)分高科技公司的會計處理和披露的規(guī)范程度，但對于非高科技公司則無明顯反應(yīng)。王宇峰（2011）對研發(fā)支出及其信息披露的價值相關(guān)性進行了檢驗，通過研究發(fā)現(xiàn)，資本化研發(fā)支出和費用化研發(fā)支出與股票價格的相關(guān)性不一致，而且研發(fā)支出信息披露質(zhì)量對股票價格有顯著的影響，提高研發(fā)信息披露質(zhì)量有利于提高會計信息的價值相關(guān)性。許里（2001）以中國A股市場的上市公司為樣本，檢驗了上市公司研發(fā)支出資本化的影響因素、研發(fā)支出與盈余管理及企業(yè)價值的關(guān)系，檢驗了研發(fā)支出資本化對公司價值的影響，結(jié)果顯示資本化選擇對公司價值有一定影響，可能成為公司從事盈余管理的一種手段，通過R&D投資的信號，在一定程度上可以提高公司的價值，研發(fā)支出資本化的選擇，成為大多數(shù)公司的第一個選擇。辛云峰（2012）以2007—2010年中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板上市公司為樣本分析，發(fā)現(xiàn)當期研發(fā)投入總額、資本化支出、費用化支出與下一年度4月份最后一個交易日的收盤價分別呈正相關(guān)、負相關(guān)、正相關(guān)。endprint

由于中國現(xiàn)行企業(yè)會計準則允許企業(yè)將研發(fā)支出分成研究階段和開發(fā)階段的支出，并允許將符合條件的開發(fā)階段支出予以資本化，國內(nèi)學(xué)術(shù)界對于研發(fā)支出資本化的討論焦點開始轉(zhuǎn)變，由資本化是否能夠更好地表現(xiàn)無形資產(chǎn)的經(jīng)濟實質(zhì)，轉(zhuǎn)移到資本化與盈余管理的關(guān)系上。但從什么地方可以觀察到上市公司通過研發(fā)支出資本化進行盈余管理、其對信息用有用性有何種影響，這些尚不能運用大樣本予以驗證。本文以天源迪科近年來研發(fā)支出資本化的狀況為例，分析可以觀察到的企業(yè)研發(fā)支出資本化的方式，并且了解這種選擇資本化程度的行為對財務(wù)信息有用性的影響，以此豐富學(xué)術(shù)界關(guān)于研發(fā)支出資本化作為盈余管理工具的研究，并據(jù)此提出完善研發(fā)支出資本化的一些建議。

三、案例分析

本文選取了在創(chuàng)業(yè)板上市的天源迪科（300047）為樣本進行分析。天源迪科是為中國電信行業(yè)提供信息系統(tǒng)產(chǎn)品及后續(xù)服務(wù)的行業(yè)領(lǐng)先者，每年在研發(fā)支出上的投入較大（最近4年年平均研發(fā)支出占收入的24%，占凈利潤的121%），具有高科技企業(yè)的一般性，同時研發(fā)支出資本化比例對當年凈利潤的影響十分顯著，適合作為盈余管理的研究對象。

（一）公司簡介

深圳天源迪科信息技術(shù)股份有限公司前身為深圳天源迪科計算機有限公司，成立于1993年1月18日，2007年改制為股份有限公司，2010年1月20在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，股票簡稱：天源迪科，股票代碼：300047。公司經(jīng)營范圍為：計算機軟、硬件產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售及售后服務(wù)；計算機網(wǎng)絡(luò)設(shè)計、軟件開發(fā)、系統(tǒng)集成；信息系統(tǒng)咨詢和相關(guān)技術(shù)服務(wù)；經(jīng)營進出口業(yè)務(wù)；通信產(chǎn)品及其配套設(shè)備的代理銷售、售后服務(wù)，是典型的技術(shù)密集型企業(yè)。

在激烈競爭的市場環(huán)境下，專利技術(shù)等無形資產(chǎn)作為核心競爭力占據(jù)公司資產(chǎn)的重要地位，而公司每年也會投入大量資源進行研究開發(fā)活動，研發(fā)支出資本化比例的多少對當年的盈利狀況有著重要的影響。

（二）天源迪科是否存在運用研發(fā)支出進行盈余管理

根據(jù)年報披露的資料，天源迪科內(nèi)部研究開發(fā)項目支出的核算方法是：（1）研究階段的時點為取得經(jīng)批準的研究計劃書時，結(jié)束時點為取得經(jīng)批準的項目可行性驗證報告時。（2）開發(fā)階段的時點為取得經(jīng)批準的“項目立項報告”時，結(jié)束時點為取得經(jīng)批的“項目結(jié)項報告”時。（3）結(jié)轉(zhuǎn)無形資產(chǎn)的具體條件和時點為取得經(jīng)批準的“項目結(jié)項報告”時。天源迪科研發(fā)投入資本化的確認政策符合企業(yè)會計準則的要求，有一定的合理性。

根據(jù)表1、圖1、表2、表3分析，一是天源迪科研發(fā)支出2010年猛增，尤其是研發(fā)支出資本化率高，對利潤影響大。如果按較為保守的50%資本化比例（2009—2012年平均資本化率）對2010年研發(fā)支出費用化進行調(diào)整，會導(dǎo)致當期管理費用增加1 824.36萬元，依據(jù)當年的平均所得稅率計算當年凈利潤將減少1 660.19萬元，那么當期凈利潤將降至原財務(wù)報表所列凈利潤的75%，相應(yīng)的2010年的資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率也會有大幅度的減少。二是2010年天源迪科研發(fā)支出資本化率異常。2009年和2012年在企業(yè)研發(fā)支出資本化與費用化總計支出水平相當?shù)那闆r下，2009年的研發(fā)支出資本化率遠遠高于2012年。但不能排除這樣的可能性：由于2010年研發(fā)項目的特殊性（例如某些研發(fā)項目成功幾率較高，而2010年研發(fā)支出中適用資本化程度高的研發(fā)項目較多）導(dǎo)致該年研發(fā)支出資本化比例較高。于是本文進一步對比2010年和2012年天源迪科研發(fā)支出中構(gòu)成項目的具體情況，發(fā)現(xiàn)2010年各個研發(fā)項目中的資本化比例都高于2012年（表2）。三是2010年研發(fā)支出資本化率提高了利潤水平，利潤水平與與銷售增長、銷售凈利率不匹配。分析表2、表3，2010年反常的銷售凈利率、平滑的利潤，以及遠高于常年水平的研發(fā)支出資本化率，表明2010年天源迪科存在利用研發(fā)支出進行盈余管理的現(xiàn)象。

（三）天源迪科研發(fā)支出資本化盈余管理的動因分析

根據(jù)前人研究，上市公司研發(fā)支出資本化盈余管理的動因主要有：債務(wù)契約動機、扭虧為盈動機和收益平滑動機，天源迪科研發(fā)支出資本化盈余管理背后的動因是什么呢？

1.具有債務(wù)契約動機嗎？

從表3看，天源迪科2010年上市即獲得了大量的權(quán)益資本，同時獲得了大量的現(xiàn)金資產(chǎn)，幾乎不需要通過負債來獲得資金。所以天源迪科負債率遠低于行業(yè)平均值，資本甚至流動資產(chǎn)充足，無論是短期償債能力還是長期償債能力都非常良好，據(jù)此可以合理排除債務(wù)契約對于天源迪科盈余管理的影響。

2.具有扭虧為盈動機嗎？

從表4和圖2看，天源迪科多年來利潤穩(wěn)定增長，并不存在瀕臨虧損邊緣的情況，據(jù)此可以合理排除扭虧為盈動機對天源迪科通過研發(fā)支出資本化進行盈余管理的影響。

3.具有收益平滑動機嗎？

從表1和表4分析，2010年營業(yè)收入與2009年持平，收入增長緩慢，僅為0.38%。與此相對應(yīng)的是其2010年的利潤卻實現(xiàn)了平穩(wěn)增長，比2009年凈利潤增長了13.67%，2010年收入和凈利潤的不匹配情況讓人難免懷疑可能存在平滑利潤的盈余管理。天源迪科在2010年的年報披露，由于2010年系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)收入銳減，導(dǎo)致收入增長緩慢，同時由于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化，應(yīng)用軟件等利潤率高的業(yè)務(wù)比例增大，所以當期營業(yè)成本下降，導(dǎo)致了凈利率的上升，年報的解釋有一定的合理性，但是否真的是這一種解釋呢？2010年天源迪科研發(fā)費用資本化的比率較其他年份顯著提高，這讓人懷疑天源迪科可能存在通過研發(fā)支出資本化進行盈余管理。

（四）盈余管理后的市場反應(yīng)

通過研發(fā)支出資本化的手段進行盈余管理后，另一個值得探討的問題是盈余管理行為是否對財務(wù)信息有用性產(chǎn)生影響。經(jīng)過盈余管理的損益狀況是否能夠為企業(yè)股價帶來利好作用，還是投資者能夠察覺財務(wù)信息的水分，盈余管理反而會抑制股價的上揚？

天源迪科于2011年3月25日披露了2010年財務(wù)報告及審計報告，從天源迪科財報公布前后的股價表現(xiàn)可以直觀地看出（圖3），自3月25日披露年報后，當日股票價格出現(xiàn)顯著的跌勢，出現(xiàn)投資者大量賣出股票的情況。而隨后的一個月時間里，股票也緊接著下跌的趨勢。股價從3月25日開盤的29.38元跌至4月29日收盤價的24.15元，下跌了約17%。總市值從3月25日的298 215萬元跌至252 609萬元，下跌了15%。endprint

然而股價下降也存在其他可能的影響因素，譬如整體股市環(huán)境的惡化等。為了進一步驗證市場是否存在負面反應(yīng)，本文截取了2011年3月25日前后20個交易日的股票交易數(shù)據(jù)（見表5），在這段時間里，天源迪科的流通股數(shù)（10 460萬股）沒有發(fā)生變化。表5中超額回報率是以同日個股回報率減去創(chuàng)業(yè)板（以流通股市值為權(quán)數(shù)）加權(quán)平均回報率所得；前20日市盈率以披露日前20日股票均價除以2009年每股凈利潤所得，后20日均價以披露日后20日股票均價除以2010年凈利潤所得。

從表5中對比兩個觀察區(qū)間可以看出在披露日前后20個交易日，平均股價、流通股市值、總市值以及回報率都出現(xiàn)了顯著的減少。尤其是披露日后累計超額回報率出現(xiàn)了顯著的減少，表明天源迪科在披露日后20個交易日的股價表現(xiàn)持續(xù)落后于股市整體表現(xiàn)。這有力地驗證了在2010年財報披露日后，投資者傾向于減持天源迪科股票，從而使其價格下降。

另一方面，披露日后市盈率也出現(xiàn)了顯著的降低，下降程度達18.76%。如果按照50%的研發(fā)支出資本化程度對凈利潤進行調(diào)整，則披露日后20日市盈率將達到57.09，與前20日的市盈率水平大致相等?？梢院侠硗茢?，天源迪科在財報披露日后市盈率的下降并非由于投資者對公司成長性產(chǎn)生懷疑，而是由于天源迪科通過盈余管理增加的那部分利潤并不能被投資者所信任，在這種預(yù)期下相應(yīng)減持股票使天源迪科真實的市盈率回歸到正常水平。

低迷的市場反應(yīng)表明，即使財務(wù)報告中顯示出穩(wěn)定增長的利潤情況，盈余管理后的財務(wù)信息仍然無法彌補收入停滯帶來的負面影響。投資者對2010年經(jīng)過盈余管理的財務(wù)信息能夠較為合理地判斷公司真實的業(yè)績表現(xiàn)，作出負面的市場反應(yīng)，且這種反應(yīng)不是過度反應(yīng)，它使得企業(yè)真實的市盈率回歸到正常水平。這一方面可能是由于高科技企業(yè)的特殊性導(dǎo)致投資者重點關(guān)注其研發(fā)支出的處理，也可能是投資者除了會計利潤之外，也關(guān)注到了公司的收入下降等其他不利因素。

這個結(jié)果一定程度上符合中國部分學(xué)者的結(jié)論：投資者對于研發(fā)支出信息選擇性吸收，并可以判斷高科技公司的會計處理是否存在盈余管理。

四、結(jié)論及建議

本文通過對天源迪科研發(fā)支出資本化進行盈余管理的案例分析，試圖回答在高科技企業(yè)研發(fā)支出方面的三個問題。

一是研發(fā)支出條件資本化是否會導(dǎo)致高科技企業(yè)借此實施盈余管理？針對這個問題，天源迪科在2010年的會計處理存在明顯的盈余管理痕跡。實際上，在研發(fā)支出資本化的會計處理規(guī)定上，中國會計準則給予了較大的自由度，尤其在每年研發(fā)支出數(shù)額較大的高科技行業(yè)，不同的資本化程度將大幅度影響其利潤水平，甚至?xí)绊懹?。如果高科技企業(yè)濫用研發(fā)支出資本化準則，必將導(dǎo)致其信息披露質(zhì)量的嚴重失真。

二是高科技企業(yè)盈余管理的動機是什么？針對這個問題，本文分析的案例發(fā)現(xiàn)除了債務(wù)契約和扭虧為盈動機之外，高科技企業(yè)進行盈余管理還有可能是出于利潤平滑的動機。即盡管一些企業(yè)表面上業(yè)績良好，不存在微利經(jīng)營的情況，仍然可能為了平滑利潤而進行盈余管理操作。在本案例中，天源迪科2010年收入下降，卻實現(xiàn)利潤上升，這是明顯存在平滑利潤的跡象。

三是高科技企業(yè)盈余管理后市場是否對其作出有效的反應(yīng)？針對這個問題，本文對案例公司披露后的市場反應(yīng)進行分析，發(fā)現(xiàn)天源迪科盈余管理后的經(jīng)營成果并不能為股票投資者所信任，年報披露后出現(xiàn)股票價格和市盈率的下降。同時投資者并沒有做出過度反應(yīng)，顯示出投資者能夠較好地分辨通過研發(fā)支出資本化的盈余管理。

由此可見，研發(fā)支出條件資本化留下盈余管理的空間，但研發(fā)支出條件資本化具有一定的合理性。首先研發(fā)支出的目的是為了形成無形資產(chǎn)，并通過對研發(fā)成果的使用或出售獲得未來的經(jīng)濟流入，其經(jīng)濟本質(zhì)是資產(chǎn)，應(yīng)該予以資本化。其次，研發(fā)支出的投入并非全部能夠最終形成資產(chǎn)，全盤資本化很可能導(dǎo)致無形資產(chǎn)的高估，所以應(yīng)該有條件資本化。最后，由于企業(yè)之間研發(fā)項目的性質(zhì)、研發(fā)水平差異，使得不可能對資本化的比率采取統(tǒng)一的規(guī)定，所以應(yīng)該給予企業(yè)對資本化的程度一定的自主權(quán)。理論上條件資本化是符合研發(fā)活動的經(jīng)濟實質(zhì)的，有利于會計信息有用性的提高。

但在條件資本化的基礎(chǔ)上，如何確保會計信息的可靠性呢？根據(jù)以上案例分析提出以下建議：

第一，細化研發(fā)支出會計準則。

目前研發(fā)支出會計準則中關(guān)于延期支出資本化的簡略規(guī)定使得盈余管理的空間更大，也增加了注冊會計師審計工作的難度，例如目前研發(fā)支出準則規(guī)定了研發(fā)支出歸集的期間，但是沒有指明研發(fā)支出包括哪些支出。建議準則在該方面增加必要的說明，具體可以借鑒國際會計準則、美國會計準則，對研發(fā)支出的外延進行必要的界定，同時在給出“研究”、“開發(fā)”的定義后詳細地列舉研究活動和開發(fā)活動，以及不屬于研究和開發(fā)活動的內(nèi)容。另外，對研發(fā)支出資本化準則的遵守情況應(yīng)該作為審計高科技公司的重點工作之一。如果被審計單位在研發(fā)支出的會計處理上存在異于歷年狀況或者同行業(yè)狀況的現(xiàn)象，應(yīng)該在審計報告中加入相關(guān)說明，提請財務(wù)報告使用者適當注意。

第二，完善信息披露制度。

根據(jù)《企業(yè)會計準則第6號——無形資產(chǎn)》，強制披露僅包括一項，即計入當期損益和確認為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出金額。在本案例中，盡管公司在年報中披露了研發(fā)支出及資本化的總數(shù)，并分別對當年各研發(fā)項目的研發(fā)支出情況進行自愿性披露。但是僅通過年報無法得知研發(fā)支出資本化比例異動是否存在合理原因，投資者如果沒有仔細閱讀年報甚至不能發(fā)現(xiàn)2010年公司在研發(fā)支出資本化上的異動。所以針對高科技企業(yè)，有必要增加對研發(fā)支出的強制披露，以更好地提高會計信息可靠性。具體來說，可以適當增加當期研發(fā)支出資本化的橫向（與同行業(yè)競爭對手）和縱向（與歷年資本化水平）的比較，如果資本化水平出現(xiàn)嚴重的偏離，應(yīng)該在財務(wù)報告中對會計處理的依據(jù)提供必要的說明。●

【主要參考文獻】endprint

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[11] 魏濤，陸正飛，單宏偉.非經(jīng)常性損益盈余管理的動機、手段和作用研究：來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].管理世界，2007（1）：113-121.

[12] 王建新.長期資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回研究——來自中國證券市場的經(jīng)驗證據(jù)[J].管理世界，2007（3）：42-50.

[13] 許罡，朱衛(wèi)東.管理當局、研發(fā)支出資本化選擇與盈余管理動機——基于新無形資產(chǎn)準則研發(fā)階段劃分的實證研究[J]. 科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2010（9）：39-43.

[14] 顧先英.研發(fā)費用對會計信息有用性的影響[D].首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文，2006：1-20.

[15] 宗文龍，王睿，楊艷俊. 企業(yè)研發(fā)支出資本化的動因研究——來自股市場的經(jīng)驗證據(jù)[J].中國會計評論，2009（4）：439-454.

[16] 王艷，馮延超，梁萊歆. 高科技企業(yè) R&D 支出資本化的動機研究[J].財經(jīng)研究，2011（37）：103-111.

[17] 李鴻生.研究開發(fā)會計準則的比較研究[J].會計之友，2008（1）：96-97.endprint

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