李巧玲

摘要：國資委成立以來，如何對資產及盈利水平千差萬別的全部央企開展統(tǒng)一考核成為難題，而另一方面，在以利潤為主要考核指標的引導下，部分央企為了提高當期利潤總額，投機取巧，不專心經營主業(yè)，出現經營短視行為。在上述背景下，國資委引入EVA作為考核指標，并決定從央企負責人第三任期開始，在央企全面推行EVA考核。

關鍵詞：經濟增加值；會計信息質量；EVA調整項

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2014）08-0139-02

一、EVA計算公式介紹

EVA計算的依據是國務院國有資產監(jiān)督管理委員會令第22號《中央企業(yè)負責人經營業(yè)績考核暫行辦法》中的相關規(guī)定，其公式如下。

EVA=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本=稅后凈營業(yè)利潤-資本占用×加權平均資本成本率

稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+（利息支出+研究開發(fā)費用調整項-非經常性收益調整項×50%）×（1-所得稅率）

資本占用=平均所有者權益+平均負債合計-平均無息流動負債-平均在建工程

二、 EVA與傳統(tǒng)的績效考核指標的差別

傳統(tǒng)的績效評價指標是針對財務指標進行研究和分析的，而會計核算過程由于受到公認會計原則的約束，使會計利潤與反映企業(yè)創(chuàng)造財富真實情況的EVA產生了偏差。EVA來源于企業(yè)的剩余收益，但又不等同于剩余收益。因為其不僅考慮了權益資本成本，還迎合了企業(yè)價值最大化的財務目標要求，鼓勵正確的經營決策。

雖然EVA表現為收入和成本的差額，但EVA引用的是經濟學的成本，與會計學的成本是不同的。經濟成本除了包括顯性成本外，還包含隱性成本。而隱性成本是指企業(yè)所有者自己提供資本、自然資源及勞動的機會成本。西方主流經濟學的收益分配理論將勞動、資本和土地視為一體，對資本的效用或使用所付的租金應計入企業(yè)的生產成本。另外，由于考慮所運用的資源的機會成本，EVA更能指引人們把資源用于最有價值，資本能夠最大增值獲利的地方。因此以EVA替代會計利潤不僅可以全面反映企業(yè)的全要素生產成本，更能夠真正地體現企業(yè)的經營業(yè)績。

三、 EVA的調整項及其對會計信息質量的影響

EVA的計算調整過程本身就是進一步加強審計和監(jiān)督的過程，從中可以再次發(fā)現問題以杜絕假賬。此外，合理調整的目的之一在于為經營者提供更有用的決策信息，考評目標已不再是會計利潤，而是EVA，虛瞞偽報的必要性隨之下降，EVA的調整項有：資本化費用、營業(yè)外收支、付息債務的利息支出、會計準備、無報酬要求資產或非營業(yè)性資產、無息流動負債、現金營業(yè)所得稅、商譽等

資本化費用的調整對象主要包括研究開發(fā)費用、廣告營銷支出、培訓支出等，企業(yè)可以根據需要選擇利用會計政策將符合無形資產確認條件的研發(fā)費用費用化或者將不符合無形資產確認條件的費用資本化，借以調控利潤進行盈余管理。運用EVA進行考核時需要對其調整，將這類費用資本化，并在一定收益期限內進行攤銷，這樣不僅可以鼓勵管理人員對這些有益于公司長期發(fā)展并且能提高公司發(fā)展后勁的費用的投入，同時也可以避免企業(yè)利用能夠自主性選擇的會計政策選擇對企業(yè)披露的財務信息質量的影響。

EVA計算公式中的稅后凈營業(yè)利潤衡量的是營業(yè)利潤，所以所有營業(yè)外的收支、與營業(yè)無關的收支及非經常性發(fā)生的收支均應該剔除在EVA的核算之外，以保證最終核算結果可以真實反映公司的營業(yè)狀況。營業(yè)外收支的調整對象包括資產處置時所帶來的收益或損失、重組費用、不可抗力帶來的損失等，將營業(yè)外收支中的項目從當期稅后凈營業(yè)利潤中剔除的同時，還應該對其進行資本化處理，并考慮以前年度所累計的資本化的影響，同時還需要調整其對現金營業(yè)所得稅的影響，使其與公司未來的收益或損失相匹配，并被股東永久性承擔。對營業(yè)外收支的調整，不僅可以使經濟增加值的結果只體現營業(yè)業(yè)績，將非營業(yè)活動對管理層業(yè)績評判的影響剔除，同時也可以避免企業(yè)集團內部利用關聯(lián)交易不當輸送利益，調節(jié)利潤，使不了解企業(yè)真實財務狀況的財務報表外部使用者遭受不必要的損失，承擔信息不對稱給經濟利益帶來的不良影響。

付息債務的利息支出屬于資本成本的一部分，計算EVA時應該從稅后凈營業(yè)利潤中剔除，將其統(tǒng)一在資本成本中核算，同時對現金營業(yè)所得稅進行調整。通過調整，使得稅后凈營業(yè)利潤的計算能夠真實體現營業(yè)成本，并將資本所有人對預期回報的要求體現在資本成本的計算中，可以清楚地衡量管理層的業(yè)績。另外，通過這一調整，可以避免關聯(lián)企業(yè)以低息或者高息發(fā)生資金往來，調節(jié)財務費用，進而影響利潤，對企業(yè)的運營狀況進行了真實反映，提高財務信息的質量。

會計準備計提將今后或許發(fā)生、此事并未發(fā)生的一部分費用提前計入損益，這樣不能真實反映公司的營業(yè)狀況，另外由于會計制度的變化和會計方法的靈活性，可能會引起會計操縱影響會計信息質量。EVA計算調整中，將會計準備沖回，按實際發(fā)生的壞賬額、實際發(fā)生的存貨跌價損失和實際發(fā)生的投資貶值損失計入相應的會計期間，同時應進行所發(fā)生的相應的現金運營所得稅的調整。但是會計準備是進行盈余管理的重要手段，EVA的這種調整會鼓勵管理層的會計操縱行為，不能真實反映企業(yè)業(yè)績，對財務信息質量造成消極影響，使經濟增加值存在調整彈性。

無報酬要求資產或非營業(yè)性資產的調整主要存在于在建工程、非營業(yè)現金等項目中，計算EVA時對此類資產進行的調整，主要是將其從資本總額中減除，不將其計入資本成本中。雖然對在建工程的這種調整可以鼓勵管理層對在建工程的投資，但是也可能給部分企業(yè)增加操控空間，使其在實際操作過程中能夠將各種名目的支出均計入在建工程，使在建工程虛增從而提高當期盈利水平和EVA；或者當在建工程已經達到可使用狀態(tài)時，部分企業(yè)依然采取各種理由不進行竣工結算結轉固定資產，以降低資本成本，使EVA存在調整彈性，影響企業(yè)披露的財務信息質量。

商譽的產生，與被收購公司的產品品牌、聲譽、市場地位等有關，這些都近似為公司永久性的無形資產。商譽作為一種需要在一定期限內攤銷抵減當期利潤的無形資產，會影響經營者的短期業(yè)績，使其與當期收益不匹配，所以在計算EVA時需要對其進行調整。EVA的調整觀念糾正了傳統(tǒng)會計標準對無形資產的價值處理，將以往的累計攤銷金額加入到資本總額中，同時將本期攤銷的金額加回到稅后凈營業(yè)利潤中，這樣利潤就不會受到商譽攤銷的影響，從而鼓勵經營者進行有利于企業(yè)發(fā)展的兼并活動。然而現有的會計制度卻否認這些無形資產的存在，許多無形資產都不能在會計報表上得到反映，它們因信息不完全性有時會對決策者產生誤導，所以應用EVA評價考核體系能增強會計信息質量，有利于管理者全面準確地衡量企業(yè)的經營效益。

四、結論

不可否認，EVA評價體系在一定程度上，對財務信息質量有積極正面的影響，但是并不能說其可以完全反應企業(yè)真實的運營狀況，畢竟用于計算EVA指標的數據來源于企業(yè)公開的財務報表，而當下中國企業(yè)所公布的財務數據的實際狀況難以準確判斷，其真實性主要依賴于企業(yè)信息披露制度的健全。如果企業(yè)公布的財務數據不真實，那么在此基礎上計算的EVA指標也就會失去意義。因此，無法識別企業(yè)披露的財務數據的質量，就不能避免虛假信息帶來的風險，這會是影響EVA在中國發(fā)展的一個致命缺點。

根據EVA的計算公式，EVA是對資產負債表和利潤表的管理，包括利潤和資本成本兩個管理核心。而影響EVA數值大小的關鍵因素且存在調整彈性的點就在于營業(yè)利潤，因此，雖然EVA的調整項可以規(guī)避減值準備、資產重組等對盈余的影響，但是依然存在可以進行盈余管理的缺陷，為了獲得較大的EVA數值，企業(yè)可能會利用會計政策對財務報表進行粉飾增加營業(yè)利潤，進而影響財務信息。因此會計政策選擇是EVA評價體系與財務信息質量之間的橋梁，若想從根本上解決財務信息質量的問題，必須從會計政策選擇這一源頭的監(jiān)控入手。

參考文獻：

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