摘要：籌資是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的第一個(gè)環(huán)節(jié)，也是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)中比較重要的環(huán)節(jié)之一，籌資環(huán)節(jié)中要解決的關(guān)鍵問題就是籌資多少的問題。銷售百分比法是解決企業(yè)所需資金的方法之一，但是筆者發(fā)現(xiàn)該方法在學(xué)習(xí)與工作中總是存在著諸多問題，因此本文通過舉例來說明該方法的運(yùn)用及在運(yùn)用過程中應(yīng)注意的問題。

關(guān)鍵詞：銷售百分比法 籌資 敏感性資產(chǎn) 敏感性負(fù)債

0 引言

籌資是資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)，籌資的規(guī)模即應(yīng)籌資多少是籌資環(huán)節(jié)首先要解決的問題。銷售百分比法就是確定籌資規(guī)模的一種方法。該方法應(yīng)用于企業(yè)在發(fā)展過程中，當(dāng)銷售規(guī)模擴(kuò)大時(shí)，需要增加資金數(shù)量的一種計(jì)算方法，在預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)該方法被廣泛應(yīng)用。銷售百分比法在運(yùn)用時(shí)以未來銷售收入變動(dòng)百分比為主要參數(shù)，考慮隨銷售收入變動(dòng)的資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目及其他有關(guān)因素對(duì)資金的影響，借以預(yù)測(cè)未來需要追加資金量的方法。

1 銷售百分比法舉例

例：甲企業(yè)2013年12月31日有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示（簡(jiǎn)要資產(chǎn)負(fù)債表）：

資產(chǎn)負(fù)債表（表Ⅰ） 單位：萬元

[資產(chǎn)

庫存現(xiàn)金

應(yīng)收賬款

存貨

固定資產(chǎn)凈值

合計(jì)

金額

100

300

600

600

1600

負(fù)債及所有者權(quán)益

應(yīng)付費(fèi)用

應(yīng)付賬款

短期借款

應(yīng)付債券

實(shí)收資本

留存收益

合計(jì)

金額

100

200

500

200

400

200

1600]

其中：2013年的銷售收入為2000萬元，且該企業(yè)還有一定的剩余生產(chǎn)能力。銷售凈利率為10%，留存收益比率為40%。

2014年預(yù)計(jì)銷售收入為2400萬元，假定銷售凈利率和股利支付率均保持不變，該企業(yè)2014年需向外籌集資金的數(shù)額是多少？

解答：

①確定隨銷售額變動(dòng)而變動(dòng)的資產(chǎn)與負(fù)債項(xiàng)目，如下表

表Ⅱ

[資產(chǎn)

庫存現(xiàn)金

應(yīng)收賬款

存貨

固定資產(chǎn)凈值

合計(jì)

占銷售收入（%）

5

15

30

不變動(dòng)

50

負(fù)債及所有者權(quán)益

應(yīng)付費(fèi)用

應(yīng)付賬款

短期借款

應(yīng)付債券

實(shí)收資本

留存收益

合計(jì)

占銷售收入（%）

5

10

不變動(dòng)

不變動(dòng)

不變動(dòng)

不變動(dòng)

15]

從上表中可以看出，銷售收入每增加100元，必須增加50元的資金占有，但同時(shí)增加15元的資金來源，則公司每增加100元的銷售收入，需要凈追加35元的資金。

②確定需要籌集資金的總額

按上一步驟公司每增加100元的銷售收入，需要凈追加35的資金來源，2014年比2013年增加銷售收入2400-2000=400萬元，則需要籌集的總資金計(jì)算如下：

需要籌資的總資金=（50%-15%）×（2400-2000）=140（萬元）

③確定需對(duì)外籌集資金的總額

接第二步，需要的總資金為140萬元，扣除掉內(nèi)部籌集到的資金即留存收益籌資外，就是需要從外部籌集的資金，計(jì)算如下：

對(duì)外籌集的資金總額=140-2400×10%×40%=44（萬元）

2 應(yīng)用銷售百分比法計(jì)算中應(yīng)注意的問題

2.1 敏感性資產(chǎn)與敏感性負(fù)債的界定

所謂的敏感性資產(chǎn)是指當(dāng)銷售收入增加時(shí)，需要相應(yīng)增加的資產(chǎn)。當(dāng)企業(yè)需要增加銷售收入時(shí)，就必須多銷售，隨著銷售的增加必然要增加生產(chǎn)量，生產(chǎn)的增加則需要企業(yè)籌集更多的資金來滿足日常的開支，那么作為資產(chǎn)負(fù)債表中的庫存現(xiàn)金在企業(yè)銷售收入增加時(shí)也必須要增加，同樣在銷售收入增加的同時(shí)企業(yè)的應(yīng)收賬款也將增加（假設(shè)企業(yè)的銷售政策不變），而且為了多生產(chǎn)企業(yè)還需要另儲(chǔ)備更多的存貨，因此資產(chǎn)負(fù)債表中的庫存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款以及存貨就屬于敏感性資產(chǎn)。同時(shí)題目中告訴我們?cè)撈髽I(yè)還有一定的剩余生產(chǎn)能力，因此，企業(yè)在增加銷售的同時(shí)不需要增加固定資產(chǎn)，即固定資產(chǎn)不隨著銷售收入變化，因而它不屬于敏感性資產(chǎn)。當(dāng)然，如果題目中告訴我們，企業(yè)沒有剩余生產(chǎn)能力，那么隨著銷售收入的增加固定資產(chǎn)也需要增加，此時(shí)固定資產(chǎn)也應(yīng)稱為敏感性資產(chǎn)，所以對(duì)于敏感性資產(chǎn)的界定要具體問題具體分析，這樣才能得出正確的結(jié)論。同樣，隨著銷售收入的增加自然而然增加的負(fù)債，稱為敏感性負(fù)債，當(dāng)企業(yè)在滿足銷售收入增加的同時(shí)，相應(yīng)的就應(yīng)增加采購量，隨著采購量的增加應(yīng)付費(fèi)用及應(yīng)付賬款等這些負(fù)債也會(huì)增加（假設(shè)供貨方對(duì)企業(yè)的信用政策不變），資產(chǎn)負(fù)債表中的這類負(fù)債，我們稱其為敏感性負(fù)債，當(dāng)然界定敏感性負(fù)債的關(guān)鍵是看這筆負(fù)債的增加企業(yè)有沒有刻意去做，如果刻意去做，就不是敏感性負(fù)債，例如“短期借款”如果企業(yè)不專門去銀行按照一定程序完成這筆借款的話，它是不可能增加的，所以“短期借款”等負(fù)債就不是敏感性負(fù)債。同時(shí)敏感性負(fù)債會(huì)形成企業(yè)的資金來源，因此企業(yè)在計(jì)算資金需要量時(shí)應(yīng)扣除掉敏感性負(fù)債為企業(yè)帶來的資金。此處應(yīng)注意敏感性項(xiàng)目只是針對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債來說的。

2.2 敏感性項(xiàng)目占銷售的比例計(jì)算

此處依據(jù)成本效益原則，假定銷售收入與敏感性資產(chǎn)、敏感性負(fù)債存在著穩(wěn)定的比例關(guān)系，這項(xiàng)假設(shè)是銷售百分比法的關(guān)鍵，例如從上表中庫存現(xiàn)金為100萬元，當(dāng)年的銷售收入2000萬元，所以100/2000=5%，即庫存現(xiàn)金與銷售收入之比為5%，2014年該比例仍然不變，同樣應(yīng)收賬款為300萬元占當(dāng)年銷售收入2000萬元的比例為300/2000=15%，依次類推，表Ⅱ中所有敏感性項(xiàng)目占銷售收入的比例都是按照此法去計(jì)算的，計(jì)算中要注意的是該比例為同期敏感性項(xiàng)目與同期銷售收入的比例，而且計(jì)算出的比例在報(bào)告期內(nèi)假定其保持不變。

2.3 關(guān)于內(nèi)源籌資的計(jì)算

題目中告訴我們基期的銷售凈利率為10%、留存收益比率為40%，報(bào)告期這兩個(gè)指標(biāo)保持不變，銷售收入乘以銷售凈利率可以計(jì)算出凈利潤，凈利潤乘以留存收益比率等于留存收益，留存收益可以形成企業(yè)的資金來源，企業(yè)所需要的資金應(yīng)首先從內(nèi)部解決，內(nèi)部不夠的再從外部去籌集，對(duì)于內(nèi)部籌資2400×10%×40%的計(jì)算中，一定要注意用2014年的預(yù)期收入2400萬元，而不能用2013年的銷售收入2000萬元，原因在于我們?cè)趯W(xué)習(xí)的時(shí)候習(xí)慣性在期末去計(jì)算利潤，所以表面上看留存收益是在期末形成的，但是實(shí)際上，生產(chǎn)企業(yè)是一邊生產(chǎn)一邊銷售，只要產(chǎn)品銷售出去，利潤就會(huì)實(shí)現(xiàn)，因此留存收益在會(huì)計(jì)年度內(nèi)隨時(shí)都會(huì)形成，報(bào)告期的留存收益形成報(bào)告期當(dāng)年的資金來源。所以在計(jì)算時(shí)，一定要注意內(nèi)源籌資在籌集時(shí)要用報(bào)告期的相關(guān)數(shù)據(jù)。

3 結(jié)論

銷售百分比法是企業(yè)在籌資環(huán)節(jié)計(jì)算企業(yè)應(yīng)從外部籌集資金量的一種主要方法，該方法在學(xué)習(xí)與工作中主要要解決好敏感性資產(chǎn)與敏感性負(fù)債的界定、敏感性項(xiàng)目占銷售的比例計(jì)算以及內(nèi)源籌資的計(jì)算等這三個(gè)方面的問題，解決好以上三個(gè)方面的問題是掌握該方法的關(guān)鍵。

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作者簡(jiǎn)介：李普玲（1978-），女，陜西長安人，現(xiàn)供職于陜西財(cái)經(jīng)職業(yè)技術(shù)學(xué)院會(huì)計(jì)系，講師，碩士研究生，研究方向：企業(yè)財(cái)務(wù)管理、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)。