摘 要：我國(guó)上市公司已初步建立獨(dú)立董事制度，但是從運(yùn)行的情況來(lái)看，還存在著獨(dú)立董事的選舉制度不合理、獨(dú)立董事與監(jiān)事會(huì)工作目標(biāo)不明確、獨(dú)立董事的報(bào)酬比較單一等問(wèn)題，本文對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行了初步分析，并提出了一些解決措施。

關(guān)鍵詞：獨(dú)立董事；產(chǎn)生機(jī)制；激勵(lì)機(jī)制

一、我國(guó)上市公司獨(dú)立董事構(gòu)成情況

我國(guó)股票市場(chǎng)目前有3000多家上市公司，從數(shù)量上看，每家上市公司獨(dú)立董事的數(shù)量大都為3到4名，在董事會(huì)中的占比都已達(dá)到1/3以上。從職業(yè)分布來(lái)看，上市公司獨(dú)立董事一般是大學(xué)教授、科研機(jī)構(gòu)專家、退休政府官員、其它企業(yè)的高管等。從學(xué)術(shù)背景來(lái)看，這些獨(dú)立董事一般由法律、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、管理等方面的專家構(gòu)成。

二、我國(guó)上市公司獨(dú)立董事制度存在的問(wèn)題及原因

1.獨(dú)立董事選舉制度不合理

我國(guó)規(guī)定，上市公司獨(dú)立董事的產(chǎn)生要經(jīng)過(guò)兩個(gè)環(huán)節(jié)。第一個(gè)環(huán)節(jié)是對(duì)獨(dú)立董事候選人進(jìn)行提名，第二個(gè)環(huán)節(jié)是股東大會(huì)對(duì)獨(dú)立董事候選人進(jìn)行選舉。在第一個(gè)環(huán)節(jié)，無(wú)論是公司的董、監(jiān)事會(huì)，還是大小股東（單獨(dú)或合并持有上市公司已發(fā)行1%以上股份的股東）都可以對(duì)自己中意的獨(dú)立董事的候選人進(jìn)行提名。在第二個(gè)環(huán)節(jié)，由于股東大會(huì)選舉獨(dú)立董事時(shí)是采取累積投票制，所以，在這個(gè)環(huán)節(jié)，無(wú)論大小股東也都有可能選出自己提名的獨(dú)立董事。但是，在最終選出的獨(dú)立董事成員中，經(jīng)大股東提名當(dāng)選的獨(dú)立董事的數(shù)量要絕對(duì)多于經(jīng)小股東提名當(dāng)選的獨(dú)立董事的數(shù)量。表面看來(lái)，這兩個(gè)環(huán)節(jié)既維護(hù)了大股東的權(quán)益同時(shí)又兼顧了小股東的權(quán)益，但卻可能給以后公司的治理埋下隱患。因?yàn)椴徽摯笮」蓶|都是“經(jīng)濟(jì)人”，都必然要為自己的利益考慮，所以他們提名并選舉出來(lái)的獨(dú)立董事在履行職責(zé)時(shí)就會(huì)或多或少偏袒自己的提名股東，不會(huì)站在客觀公正的立場(chǎng)發(fā)表意見(jiàn)，從而喪失了獨(dú)立性。

2.獨(dú)立董事與監(jiān)事會(huì)的工作目標(biāo)不明確

設(shè)立獨(dú)立董事制度和監(jiān)事會(huì)制度的目的都是為了從內(nèi)部加強(qiáng)對(duì)公司監(jiān)督管理，但從國(guó)外的實(shí)踐來(lái)看，不同國(guó)家的上市公司一般只選擇其中一種制度。比如，英、美等國(guó)的上市公司采用的是獨(dú)立董事制度；而德、日等國(guó)的上市公司采用的是監(jiān)事會(huì)制度。

但是我國(guó)的情況比較特殊，上市公司既要求設(shè)立獨(dú)立董事制度，同時(shí)又要求設(shè)立監(jiān)事會(huì)制度。從時(shí)間上來(lái)看，我國(guó)先是引入監(jiān)事會(huì)制度來(lái)強(qiáng)化公司的治理，但在運(yùn)行過(guò)程中發(fā)現(xiàn)效果不理想，于是又引入獨(dú)立董事制度，希望能彌補(bǔ)監(jiān)事會(huì)制度的不足。但是我們?nèi)绻血?dú)立董事和監(jiān)事會(huì)的職責(zé)進(jìn)行比較分析，不難發(fā)現(xiàn)兩者都可以對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審查，都可以提議上市公司召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，都可以對(duì)上市公司的董事及高級(jí)管理人員的不當(dāng)職務(wù)行為進(jìn)行監(jiān)督等。這就可能導(dǎo)致 “搭便車”的情況，即同一件事情有多個(gè)機(jī)構(gòu)，但每個(gè)機(jī)構(gòu)都希望對(duì)方去承擔(dān)責(zé)任，自己坐享其成，結(jié)過(guò)是沒(méi)有一個(gè)機(jī)構(gòu)對(duì)這件事情負(fù)責(zé)。因此，加強(qiáng)對(duì)上市公司的內(nèi)部監(jiān)督并不是簡(jiǎn)單地多設(shè)立幾個(gè)監(jiān)督機(jī)構(gòu)就行了，還必須科學(xué)地對(duì)各個(gè)監(jiān)督機(jī)構(gòu)的工作目標(biāo)進(jìn)行設(shè)定，然后在此基礎(chǔ)上確定他們各自的職責(zé)。

3.獨(dú)立董事的薪酬比較單一

獨(dú)立董事承擔(dān)著對(duì)上市公司監(jiān)督管理的職責(zé)，理應(yīng)獲取一定的薪酬；但薪酬的數(shù)量如何確定、以什么形式支付、由誰(shuí)支付等問(wèn)題必須慎重考慮，否則也會(huì)導(dǎo)致獨(dú)立董事喪失獨(dú)立性。在我國(guó)目前，獨(dú)立董事的薪酬以津貼（現(xiàn)金）的形式體現(xiàn)，由上市公司支付，津貼的標(biāo)準(zhǔn)由公司董事會(huì)制定。在這樣的情況下，獨(dú)立董事為了從上市公司獲得盡可能多的薪酬，其所作所為必須符合大股東的利益才行，不能站在客觀公正的立場(chǎng)發(fā)表意見(jiàn)。另外，僅僅以津貼的形式作為獨(dú)立董事的薪酬并不是最好的激勵(lì)方式，獨(dú)立董事除了有津貼等物質(zhì)方面的需求外，還有名譽(yù)和地位等精神層面的需求；而且著重從精神層面來(lái)考慮設(shè)計(jì)獨(dú)立董事的薪酬，其效果往往比單純的物質(zhì)激勵(lì)要好得多。

三、對(duì)策建議

1.明確規(guī)定獨(dú)立董事與監(jiān)事會(huì)的工作目標(biāo)和職責(zé)

獨(dú)立董事和監(jiān)事會(huì)各自的工作目標(biāo)不明確就會(huì)導(dǎo)致他們各自的職責(zé)設(shè)置不合理、職責(zé)設(shè)置重復(fù)等情況發(fā)生。所以，首先必須明確規(guī)定獨(dú)立董事和監(jiān)事會(huì)各自的工作目標(biāo)。從現(xiàn)行的法律規(guī)范來(lái)看，監(jiān)事可以出席董事會(huì)議，但只能旁聽(tīng)不能在董事們的討論、決策過(guò)程中發(fā)言；如果有異議，監(jiān)事只能在會(huì)后向董事會(huì)提出質(zhì)詢，或者在更后的時(shí)間向股東大會(huì)提出議案。但是，獨(dú)立董事在參與董事會(huì)的決策過(guò)程中，不僅有普通董事一樣的權(quán)力，法律還特別賦予獨(dú)立董事六項(xiàng)普通董事不具有的權(quán)力。根據(jù)這一法律規(guī)范，可以把監(jiān)事會(huì)的工作目標(biāo)明確規(guī)定為對(duì)上市公司執(zhí)行董事會(huì)或股東大會(huì)決策的執(zhí)行過(guò)程和結(jié)果的監(jiān)督；而把獨(dú)立董事的工作目標(biāo)明確規(guī)定為參與董事會(huì)制定經(jīng)營(yíng)決策的過(guò)程，并對(duì)這一過(guò)程進(jìn)行監(jiān)督。

明確了各自的工作目標(biāo)后，我們就可以比較合理地分配和制定獨(dú)立董事和監(jiān)事會(huì)的工作職責(zé)。凡是屬于董事會(huì)制定決策過(guò)程中的監(jiān)督職責(zé)，都應(yīng)劃歸獨(dú)立董事來(lái)執(zhí)行；凡是屬于執(zhí)行股東大會(huì)或董事會(huì)決策過(guò)程中的監(jiān)督職責(zé)，都應(yīng)劃歸監(jiān)事會(huì)來(lái)執(zhí)行。這樣每個(gè)監(jiān)督機(jī)構(gòu)的工作目標(biāo)和職責(zé)都非常清楚，就不可能出現(xiàn)互相推委扯皮的現(xiàn)象，從而真正把對(duì)是上市公司內(nèi)部的監(jiān)督管理工作落實(shí)到實(shí)處。

2.從制度上確保獨(dú)立董事能夠保持獨(dú)立性

獨(dú)立董事要想保持獨(dú)立性，就必須斷絕和上市公司大小股東在利益上的聯(lián)系，即改變?cè)瓉?lái)的獨(dú)立董事產(chǎn)生制度，重新建立一種新的獨(dú)立董事產(chǎn)生機(jī)制。本文作者建議，由證監(jiān)會(huì)主導(dǎo)，成立一個(gè)全國(guó)范圍內(nèi)的獨(dú)立董事協(xié)會(huì)，該協(xié)會(huì)主要的工作職責(zé)如下：1、建立獨(dú)立董事庫(kù)。獨(dú)立董事協(xié)會(huì)首先要科學(xué)合理地指定獨(dú)立董事的任職資格標(biāo)準(zhǔn)，然后吸收合格的候選人成為獨(dú)立董事協(xié)會(huì)的注冊(cè)會(huì)員。2、向上市公司選派獨(dú)立董事。首先由上市公司提出申請(qǐng)，獨(dú)立董事協(xié)會(huì)根據(jù)上市公司的申請(qǐng)，通過(guò)電腦程序，隨機(jī)地從所有符合條件的注冊(cè)會(huì)員中任意選擇出派駐上市公司的獨(dú)立董事。3、考核評(píng)價(jià)獨(dú)立董事。獨(dú)立董事工作業(yè)績(jī)的好壞不應(yīng)由上市公司的董事會(huì)來(lái)評(píng)價(jià)，而應(yīng)由獨(dú)立董事協(xié)會(huì)來(lái)考核評(píng)價(jià)。4、給獨(dú)立董事發(fā)放津貼。根據(jù)對(duì)獨(dú)立董事考核評(píng)價(jià)的結(jié)果，獨(dú)立董事協(xié)會(huì)給不同考核等級(jí)的獨(dú)立董事發(fā)放相應(yīng)的、具有差別性的津貼。整個(gè)獨(dú)立董事協(xié)會(huì)的運(yùn)行費(fèi)用，包括發(fā)放給獨(dú)立董事的津貼，應(yīng)從各上市公司按其市值的一定比例收取。endprint

3.建立對(duì)獨(dú)立董事多層面的激勵(lì)方式

由于上市公司的獨(dú)立董事一般是由事業(yè)有成的管理、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、法律等方面的專家來(lái)?yè)?dān)任，他們大都有比較穩(wěn)定而豐厚的收入；所以，單純通過(guò)發(fā)放津貼的方式，從物質(zhì)層面對(duì)他們進(jìn)行激勵(lì)的效果并不好。筆者建議應(yīng)該主要從精神層面，次要從物質(zhì)層面等多個(gè)層面對(duì)獨(dú)立董事進(jìn)行激勵(lì)。

根據(jù)前面的論述，應(yīng)該由獨(dú)立董事協(xié)會(huì)來(lái)開(kāi)展對(duì)獨(dú)立董事多層面的激勵(lì)工作。首先，獨(dú)立董事協(xié)會(huì)應(yīng)該做好對(duì)派駐在各個(gè)上市公司的獨(dú)立董事的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工作，這是對(duì)獨(dú)立董事進(jìn)行有效激勵(lì)的前提條件。其次，在對(duì)獨(dú)立董事的業(yè)績(jī)正確評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，可以對(duì)不同的獨(dú)立董事分別采取物質(zhì)激勵(lì)、精神激勵(lì)、正向激勵(lì)、負(fù)向激勵(lì)等多種激勵(lì)方式。具體而言：對(duì)于業(yè)績(jī)表現(xiàn)比較好的獨(dú)立董事，除了向社會(huì)廣泛宣傳、使他們獲得正向的精神激勵(lì)外，還要視情況給予津貼以外的獎(jiǎng)金，使他們獲得更多物質(zhì)層面的激勵(lì)。對(duì)于業(yè)績(jī)表現(xiàn)比較差的獨(dú)立董事，除了向社會(huì)公告，使他們獲得負(fù)向的精神激勵(lì)外，還要視情況扣除部分津貼，使他們獲得負(fù)向的物質(zhì)層面的激勵(lì)。對(duì)于連續(xù)一段時(shí)期的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)都比較差的獨(dú)立董事，可以采取暫停甚至取消其獨(dú)立董事資格的懲罰措施。這樣，獨(dú)立董事干好干壞就不再是一個(gè)樣，干得好的獨(dú)立董事不僅在上市公司圈內(nèi)有較高的名譽(yù)和地位，而且獲得的物質(zhì)報(bào)酬也較高；干得較差的獨(dú)立董事，不僅獲得的物質(zhì)報(bào)酬較低，而且在上市公司圈內(nèi)名譽(yù)掃地，甚至還有可能喪失獨(dú)立董事的資格。

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作者簡(jiǎn)介：吳松諺（1972-）男，四川大竹縣人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，云南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，專研究方向：金融市場(chǎng)學(xué)，創(chuàng)業(yè)板e(cuò)ndprint