朱雅琴

摘要：我國擁有巨額的保險資金，投資渠道十分有限，影響保險資金的長期收益，如何對保險資金進行合理地配置，是保險公司的當務(wù)之急。為此，分析我國目前保險資金投資存在的問題，在此基礎(chǔ)上，提出完善保險資金投資的對策建議。

關(guān)鍵詞：保險資金；投資；問題；對策

中圖分類號：F2文獻標識碼：A文章編號：16723198（2014）19000102

1保險資金投資的現(xiàn)狀分析

保險資金投資是指保險公司在經(jīng)營過程中，將累積的多余資金加以合理運用，旨在使保險資金不斷產(chǎn)生增值的活動。對保險資金進行投資，可以優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高保險公司的償付能力、盈利能力，進而增強保險公司的競爭能力，確保保險賠款和保險給付的支付，以保障投保人的利益。

1.1保險資金投資規(guī)模不斷擴大

目前在我國，保險資金規(guī)模不斷擴大。截至2011年，中國保險業(yè)總資產(chǎn)達到6.01萬億元，而2006年只有1.97億元，是2006年的3倍多，保險行業(yè)呈飛速發(fā)展之勢。伴隨資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)擴展及保費收入的日益增多，保險資金的投資規(guī)模也逐步提高，2011年末保險資金的投資余額達555萬億元，2006年的投資余額僅為1.78億元，達到2006年的3倍多，對社會經(jīng)濟的影響力急劇提升。我國保險公司保險資金投資情況見表1。

1.2保險資金投資渠道有所拓寬

近年來，保險資金投資渠道逐步拓寬。1995年，我國《保險法》規(guī)定：保險資金投資僅限于銀行存款、買賣政府債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金投資模式。運行3年后，于1999年對《保險法》進行修改，允許保險資金進人同業(yè)拆借市場、投資企業(yè)債券及投資證券投資基金等。2004年2月，國務(wù)院頒布《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，規(guī)定保險資金可以直接入市。2007年7月25日，中國保監(jiān)會聯(lián)合中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《保險資金境外投資管理暫行辦法》，將保險資金投資拓展到國際市場，允許保險機構(gòu)運用自有外匯或購匯、總資產(chǎn)15%的資金進行境外投資，從固定收益類拓寬到股票、股權(quán)等權(quán)益類產(chǎn)品。2009年10月又實施了新《保險法》，指出保險資金可以投資不動產(chǎn)，進一步拓寬了保險資金的投資渠道。2010年8月31日正式實施的《保險資金運用管理暫行辦法》成為保險資金運用的綱領(lǐng)性文件。隨后2010年9月保監(jiān)會出臺的《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》，對保險資金投資不動產(chǎn)作了更為詳細的規(guī)定。

2我國保險資金投資存在的主要問題

目前，我國保險資金在投資中也存在一些問題，保險資金投資的業(yè)績還不盡如人意，促進我國經(jīng)濟建設(shè)的作用還沒有充分發(fā)揮出來。

2.1保險資金投資渠道有待進一步拓寬

目前，我國保險資金投資渠道主要為銀行存款和債券投資。從2006年到2010年末，保險資金投資余額從1.78萬億元上升到4.60萬億元，其中2010年銀行存款和各類債券占保險資金投資余額的79.7%，而證券投資基金僅占57%?？梢姡ｋU資金的投資更注重安全性，其收益性沒有得到充分重視，這種投資結(jié)構(gòu)不符合保險資金投資應(yīng)該滿足安全性和收益性的有機結(jié)合，沒有實現(xiàn)保險資金資源優(yōu)化配置的作用。目前，從政策上看，保險資金投資范圍逐步放寬，然而，在實施中，還需經(jīng)歷一個漫長的過程，保險公司對投資股票及不動產(chǎn)等仍然持謹慎態(tài)度。因此，保險公司實質(zhì)性不斷擴大投資范圍等尚需時間，我國保險資金投資結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化，以實現(xiàn)更多的投資收益。2006-2010年我國保險資金投資結(jié)構(gòu)分布表見表2。

2.2保險資金投資收益率比較低

2011年我國保險資金投資收益率只有3.6%，僅高于銀行一年定期存款利率0.1個百分點，整體收益水平偏低。其主要原因為保險資金投資渠道不寬，投資結(jié)構(gòu)不合理，銀行存款和國債投資降低了保險資金投資效率。而發(fā)達國家保險資金的投資，年均收益率在8%-12%之間，相比懸殊。據(jù)測算，目前我國保險資金投資收益率的保本線為3%，而保險資金投資收益率須達到7%，才能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

2006年我國保險資金的投資收益率為5.8%，而2007年的投資收益率則高達12.17%。然而，由于2008年爆發(fā)全球金融危機，保險資金投資收益率降到1.91%，近兩年，經(jīng)過投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整，保險資金投資收益率有所提高，2010年和2011年分別達到4.84%和3.6%。因此，目前保險資金的投資收益率有待提高。2006-2011年保險資金投資收益率見表3。

2.3保險資金短期投資行為偏多

保險負債經(jīng)營的特殊性客觀上要求保險資金投資在期限、規(guī)模上要達到匹配，以及時滿足償付投保人的要求。目前，2010年保險業(yè)總資產(chǎn)為5.05萬億元，其中壽險公司資產(chǎn)為4.26萬億元，占84.36%。保費收入是壽險和財產(chǎn)保險資金的主要來源。壽險具有保險期限長、安全性高的特點。因此，壽險資金比較適用于不動產(chǎn)等長期投資。而財產(chǎn)保險的保險期限相對較短，一般為一年，對資金的投資要求流動性比較強，比較適用于同業(yè)拆借、股票投資等流動性強、收益率高的投資品種。然而，從我國目前保險資金投資狀況來看，資產(chǎn)與負債錯配現(xiàn)象比較嚴重，與保險資金投資的匹配度很低。由于具有穩(wěn)定回報率的中長期投資項目比較缺乏，不論其資金來源于壽險還是財產(chǎn)保險、期限長短，大多數(shù)偏愛短期投資，由于資金來源與投資期限、特點的不匹配，使保險資金的投資效果不佳，保險資金的良性循環(huán)受到抑制。2006-2010年我國保險業(yè)的資產(chǎn)分布情況見表4。

3完善保險資金投資的對策建議

3.1進一步放開保險資金投資渠道和投資比例

作為保險監(jiān)管機構(gòu)，必須同時關(guān)注安全性與收益性，為了使我國保險資金投資獲得更好的收益，保險資金監(jiān)管者需要轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，改變監(jiān)管方式。因此，保監(jiān)會應(yīng)該在保證保險資金投資安全性的基礎(chǔ)上，進一步放寬保險資金的投資渠道和投資比例。監(jiān)管部門在制定政策的時候，可以召開專題研討會、專題聽證會，以便聽取不同有益的意見，提高認識，強化理解，增強制定監(jiān)管政策的合理性及科學(xué)性。

3.2制定相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，提高保險資金的投資收益

與西方發(fā)達國家保險資金投資的監(jiān)管環(huán)境相比，我國保險資金的監(jiān)管環(huán)境比較嚴緊，是我國保險資金投資收益率較低的重要原因之一。為此，國家稅務(wù)總局對保險資金投資，應(yīng)該制定稅收優(yōu)惠政策，如減免保險資金投資的營業(yè)稅、城市維護建設(shè)稅、教育費附加及企業(yè)所得稅等。此外，稅收優(yōu)惠政策也能激發(fā)保險公司投資的積極性，可以減少各級政府的財政壓力。

3.3完善自身資產(chǎn)的管理機制，加大長期投資力度

各保險公司應(yīng)該建立和完善自身資產(chǎn)的管理體制，依照“政府主導(dǎo)、協(xié)同發(fā)展”的要求，構(gòu)建效率高、成本低及透明度高的運作機制，加大長期投資力度，如可進行保障房建設(shè)的投資。同時，制定保險資金管理制度，實行專項資金專項管理，合理分配和管理保險資金，完善市場配置資源機制，實現(xiàn)保險資產(chǎn)負債相匹配的目標和保險資產(chǎn)保值增值的目的。

參考文獻

[1]吳鈺.我國保險資金運用芻議[J].保險研究，2008，（1）.

[2]郭金龍，胡宏兵.我國保險資金運用現(xiàn)狀、問題及策略研究[J].保險研究，2009，（9）.

[3]吳聰穎.中、美保險資金運用的比較與啟示[J].海南金融，2009，（12）.

[4]丁冰.投資渠道拓寬保險資金配置壓力得到緩解[N].中國證券報，20100114.

[5]楊明生.保險資金運用新規(guī)的歷史跨越[J].保險研究，2011，（6）.

[6]郭林林.我國保險資金運用的歷史追蹤及現(xiàn)狀分析[J].金融與經(jīng)濟，2012，（11）.

[7]張立勇.發(fā)達國家保險資金運用主要做法中國化的思考[J].保險研究，2012，（8）.

[8]石曦.談保險資金投資商業(yè)地產(chǎn)的市場前景與路徑[J].商業(yè)時代，2012，（17）.

作者簡介：吳向陽，上海政法學(xué)院經(jīng)濟管理學(xué)院講師，畢業(yè)于上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)，經(jīng)濟學(xué)碩士，研究方向：國際貿(mào)易實務(wù)。

摘要：我國擁有巨額的保險資金，投資渠道十分有限，影響保險資金的長期收益，如何對保險資金進行合理地配置，是保險公司的當務(wù)之急。為此，分析我國目前保險資金投資存在的問題，在此基礎(chǔ)上，提出完善保險資金投資的對策建議。

關(guān)鍵詞：保險資金；投資；問題；對策

中圖分類號：F2文獻標識碼：A文章編號：16723198（2014）19000102

1保險資金投資的現(xiàn)狀分析

保險資金投資是指保險公司在經(jīng)營過程中，將累積的多余資金加以合理運用，旨在使保險資金不斷產(chǎn)生增值的活動。對保險資金進行投資，可以優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高保險公司的償付能力、盈利能力，進而增強保險公司的競爭能力，確保保險賠款和保險給付的支付，以保障投保人的利益。

1.1保險資金投資規(guī)模不斷擴大

目前在我國，保險資金規(guī)模不斷擴大。截至2011年，中國保險業(yè)總資產(chǎn)達到6.01萬億元，而2006年只有1.97億元，是2006年的3倍多，保險行業(yè)呈飛速發(fā)展之勢。伴隨資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)擴展及保費收入的日益增多，保險資金的投資規(guī)模也逐步提高，2011年末保險資金的投資余額達555萬億元，2006年的投資余額僅為1.78億元，達到2006年的3倍多，對社會經(jīng)濟的影響力急劇提升。我國保險公司保險資金投資情況見表1。

1.2保險資金投資渠道有所拓寬

近年來，保險資金投資渠道逐步拓寬。1995年，我國《保險法》規(guī)定：保險資金投資僅限于銀行存款、買賣政府債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金投資模式。運行3年后，于1999年對《保險法》進行修改，允許保險資金進人同業(yè)拆借市場、投資企業(yè)債券及投資證券投資基金等。2004年2月，國務(wù)院頒布《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，規(guī)定保險資金可以直接入市。2007年7月25日，中國保監(jiān)會聯(lián)合中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《保險資金境外投資管理暫行辦法》，將保險資金投資拓展到國際市場，允許保險機構(gòu)運用自有外匯或購匯、總資產(chǎn)15%的資金進行境外投資，從固定收益類拓寬到股票、股權(quán)等權(quán)益類產(chǎn)品。2009年10月又實施了新《保險法》，指出保險資金可以投資不動產(chǎn)，進一步拓寬了保險資金的投資渠道。2010年8月31日正式實施的《保險資金運用管理暫行辦法》成為保險資金運用的綱領(lǐng)性文件。隨后2010年9月保監(jiān)會出臺的《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》，對保險資金投資不動產(chǎn)作了更為詳細的規(guī)定。

2我國保險資金投資存在的主要問題

目前，我國保險資金在投資中也存在一些問題，保險資金投資的業(yè)績還不盡如人意，促進我國經(jīng)濟建設(shè)的作用還沒有充分發(fā)揮出來。

2.1保險資金投資渠道有待進一步拓寬

目前，我國保險資金投資渠道主要為銀行存款和債券投資。從2006年到2010年末，保險資金投資余額從1.78萬億元上升到4.60萬億元，其中2010年銀行存款和各類債券占保險資金投資余額的79.7%，而證券投資基金僅占57%?？梢?，保險資金的投資更注重安全性，其收益性沒有得到充分重視，這種投資結(jié)構(gòu)不符合保險資金投資應(yīng)該滿足安全性和收益性的有機結(jié)合，沒有實現(xiàn)保險資金資源優(yōu)化配置的作用。目前，從政策上看，保險資金投資范圍逐步放寬，然而，在實施中，還需經(jīng)歷一個漫長的過程，保險公司對投資股票及不動產(chǎn)等仍然持謹慎態(tài)度。因此，保險公司實質(zhì)性不斷擴大投資范圍等尚需時間，我國保險資金投資結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化，以實現(xiàn)更多的投資收益。2006-2010年我國保險資金投資結(jié)構(gòu)分布表見表2。

2.2保險資金投資收益率比較低

2011年我國保險資金投資收益率只有3.6%，僅高于銀行一年定期存款利率0.1個百分點，整體收益水平偏低。其主要原因為保險資金投資渠道不寬，投資結(jié)構(gòu)不合理，銀行存款和國債投資降低了保險資金投資效率。而發(fā)達國家保險資金的投資，年均收益率在8%-12%之間，相比懸殊。據(jù)測算，目前我國保險資金投資收益率的保本線為3%，而保險資金投資收益率須達到7%，才能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

2006年我國保險資金的投資收益率為5.8%，而2007年的投資收益率則高達12.17%。然而，由于2008年爆發(fā)全球金融危機，保險資金投資收益率降到1.91%，近兩年，經(jīng)過投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整，保險資金投資收益率有所提高，2010年和2011年分別達到4.84%和3.6%。因此，目前保險資金的投資收益率有待提高。2006-2011年保險資金投資收益率見表3。

2.3保險資金短期投資行為偏多

保險負債經(jīng)營的特殊性客觀上要求保險資金投資在期限、規(guī)模上要達到匹配，以及時滿足償付投保人的要求。目前，2010年保險業(yè)總資產(chǎn)為5.05萬億元，其中壽險公司資產(chǎn)為4.26萬億元，占84.36%。保費收入是壽險和財產(chǎn)保險資金的主要來源。壽險具有保險期限長、安全性高的特點。因此，壽險資金比較適用于不動產(chǎn)等長期投資。而財產(chǎn)保險的保險期限相對較短，一般為一年，對資金的投資要求流動性比較強，比較適用于同業(yè)拆借、股票投資等流動性強、收益率高的投資品種。然而，從我國目前保險資金投資狀況來看，資產(chǎn)與負債錯配現(xiàn)象比較嚴重，與保險資金投資的匹配度很低。由于具有穩(wěn)定回報率的中長期投資項目比較缺乏，不論其資金來源于壽險還是財產(chǎn)保險、期限長短，大多數(shù)偏愛短期投資，由于資金來源與投資期限、特點的不匹配，使保險資金的投資效果不佳，保險資金的良性循環(huán)受到抑制。2006-2010年我國保險業(yè)的資產(chǎn)分布情況見表4。

3完善保險資金投資的對策建議

3.1進一步放開保險資金投資渠道和投資比例

作為保險監(jiān)管機構(gòu)，必須同時關(guān)注安全性與收益性，為了使我國保險資金投資獲得更好的收益，保險資金監(jiān)管者需要轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，改變監(jiān)管方式。因此，保監(jiān)會應(yīng)該在保證保險資金投資安全性的基礎(chǔ)上，進一步放寬保險資金的投資渠道和投資比例。監(jiān)管部門在制定政策的時候，可以召開專題研討會、專題聽證會，以便聽取不同有益的意見，提高認識，強化理解，增強制定監(jiān)管政策的合理性及科學(xué)性。

3.2制定相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，提高保險資金的投資收益

與西方發(fā)達國家保險資金投資的監(jiān)管環(huán)境相比，我國保險資金的監(jiān)管環(huán)境比較嚴緊，是我國保險資金投資收益率較低的重要原因之一。為此，國家稅務(wù)總局對保險資金投資，應(yīng)該制定稅收優(yōu)惠政策，如減免保險資金投資的營業(yè)稅、城市維護建設(shè)稅、教育費附加及企業(yè)所得稅等。此外，稅收優(yōu)惠政策也能激發(fā)保險公司投資的積極性，可以減少各級政府的財政壓力。

3.3完善自身資產(chǎn)的管理機制，加大長期投資力度

各保險公司應(yīng)該建立和完善自身資產(chǎn)的管理體制，依照“政府主導(dǎo)、協(xié)同發(fā)展”的要求，構(gòu)建效率高、成本低及透明度高的運作機制，加大長期投資力度，如可進行保障房建設(shè)的投資。同時，制定保險資金管理制度，實行專項資金專項管理，合理分配和管理保險資金，完善市場配置資源機制，實現(xiàn)保險資產(chǎn)負債相匹配的目標和保險資產(chǎn)保值增值的目的。

參考文獻

[1]吳鈺.我國保險資金運用芻議[J].保險研究，2008，（1）.

[2]郭金龍，胡宏兵.我國保險資金運用現(xiàn)狀、問題及策略研究[J].保險研究，2009，（9）.

[3]吳聰穎.中、美保險資金運用的比較與啟示[J].海南金融，2009，（12）.

[4]丁冰.投資渠道拓寬保險資金配置壓力得到緩解[N].中國證券報，20100114.

[5]楊明生.保險資金運用新規(guī)的歷史跨越[J].保險研究，2011，（6）.

[6]郭林林.我國保險資金運用的歷史追蹤及現(xiàn)狀分析[J].金融與經(jīng)濟，2012，（11）.

[7]張立勇.發(fā)達國家保險資金運用主要做法中國化的思考[J].保險研究，2012，（8）.

[8]石曦.談保險資金投資商業(yè)地產(chǎn)的市場前景與路徑[J].商業(yè)時代，2012，（17）.

作者簡介：吳向陽，上海政法學(xué)院經(jīng)濟管理學(xué)院講師，畢業(yè)于上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)，經(jīng)濟學(xué)碩士，研究方向：國際貿(mào)易實務(wù)。

摘要：我國擁有巨額的保險資金，投資渠道十分有限，影響保險資金的長期收益，如何對保險資金進行合理地配置，是保險公司的當務(wù)之急。為此，分析我國目前保險資金投資存在的問題，在此基礎(chǔ)上，提出完善保險資金投資的對策建議。

關(guān)鍵詞：保險資金；投資；問題；對策

中圖分類號：F2文獻標識碼：A文章編號：16723198（2014）19000102

1保險資金投資的現(xiàn)狀分析

保險資金投資是指保險公司在經(jīng)營過程中，將累積的多余資金加以合理運用，旨在使保險資金不斷產(chǎn)生增值的活動。對保險資金進行投資，可以優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高保險公司的償付能力、盈利能力，進而增強保險公司的競爭能力，確保保險賠款和保險給付的支付，以保障投保人的利益。

1.1保險資金投資規(guī)模不斷擴大

目前在我國，保險資金規(guī)模不斷擴大。截至2011年，中國保險業(yè)總資產(chǎn)達到6.01萬億元，而2006年只有1.97億元，是2006年的3倍多，保險行業(yè)呈飛速發(fā)展之勢。伴隨資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)擴展及保費收入的日益增多，保險資金的投資規(guī)模也逐步提高，2011年末保險資金的投資余額達555萬億元，2006年的投資余額僅為1.78億元，達到2006年的3倍多，對社會經(jīng)濟的影響力急劇提升。我國保險公司保險資金投資情況見表1。

1.2保險資金投資渠道有所拓寬

近年來，保險資金投資渠道逐步拓寬。1995年，我國《保險法》規(guī)定：保險資金投資僅限于銀行存款、買賣政府債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金投資模式。運行3年后，于1999年對《保險法》進行修改，允許保險資金進人同業(yè)拆借市場、投資企業(yè)債券及投資證券投資基金等。2004年2月，國務(wù)院頒布《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，規(guī)定保險資金可以直接入市。2007年7月25日，中國保監(jiān)會聯(lián)合中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《保險資金境外投資管理暫行辦法》，將保險資金投資拓展到國際市場，允許保險機構(gòu)運用自有外匯或購匯、總資產(chǎn)15%的資金進行境外投資，從固定收益類拓寬到股票、股權(quán)等權(quán)益類產(chǎn)品。2009年10月又實施了新《保險法》，指出保險資金可以投資不動產(chǎn)，進一步拓寬了保險資金的投資渠道。2010年8月31日正式實施的《保險資金運用管理暫行辦法》成為保險資金運用的綱領(lǐng)性文件。隨后2010年9月保監(jiān)會出臺的《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》，對保險資金投資不動產(chǎn)作了更為詳細的規(guī)定。

2我國保險資金投資存在的主要問題

目前，我國保險資金在投資中也存在一些問題，保險資金投資的業(yè)績還不盡如人意，促進我國經(jīng)濟建設(shè)的作用還沒有充分發(fā)揮出來。

2.1保險資金投資渠道有待進一步拓寬

目前，我國保險資金投資渠道主要為銀行存款和債券投資。從2006年到2010年末，保險資金投資余額從1.78萬億元上升到4.60萬億元，其中2010年銀行存款和各類債券占保險資金投資余額的79.7%，而證券投資基金僅占57%?？梢姡ｋU資金的投資更注重安全性，其收益性沒有得到充分重視，這種投資結(jié)構(gòu)不符合保險資金投資應(yīng)該滿足安全性和收益性的有機結(jié)合，沒有實現(xiàn)保險資金資源優(yōu)化配置的作用。目前，從政策上看，保險資金投資范圍逐步放寬，然而，在實施中，還需經(jīng)歷一個漫長的過程，保險公司對投資股票及不動產(chǎn)等仍然持謹慎態(tài)度。因此，保險公司實質(zhì)性不斷擴大投資范圍等尚需時間，我國保險資金投資結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化，以實現(xiàn)更多的投資收益。2006-2010年我國保險資金投資結(jié)構(gòu)分布表見表2。

2.2保險資金投資收益率比較低

2011年我國保險資金投資收益率只有3.6%，僅高于銀行一年定期存款利率0.1個百分點，整體收益水平偏低。其主要原因為保險資金投資渠道不寬，投資結(jié)構(gòu)不合理，銀行存款和國債投資降低了保險資金投資效率。而發(fā)達國家保險資金的投資，年均收益率在8%-12%之間，相比懸殊。據(jù)測算，目前我國保險資金投資收益率的保本線為3%，而保險資金投資收益率須達到7%，才能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

2006年我國保險資金的投資收益率為5.8%，而2007年的投資收益率則高達12.17%。然而，由于2008年爆發(fā)全球金融危機，保險資金投資收益率降到1.91%，近兩年，經(jīng)過投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整，保險資金投資收益率有所提高，2010年和2011年分別達到4.84%和3.6%。因此，目前保險資金的投資收益率有待提高。2006-2011年保險資金投資收益率見表3。

2.3保險資金短期投資行為偏多

保險負債經(jīng)營的特殊性客觀上要求保險資金投資在期限、規(guī)模上要達到匹配，以及時滿足償付投保人的要求。目前，2010年保險業(yè)總資產(chǎn)為5.05萬億元，其中壽險公司資產(chǎn)為4.26萬億元，占84.36%。保費收入是壽險和財產(chǎn)保險資金的主要來源。壽險具有保險期限長、安全性高的特點。因此，壽險資金比較適用于不動產(chǎn)等長期投資。而財產(chǎn)保險的保險期限相對較短，一般為一年，對資金的投資要求流動性比較強，比較適用于同業(yè)拆借、股票投資等流動性強、收益率高的投資品種。然而，從我國目前保險資金投資狀況來看，資產(chǎn)與負債錯配現(xiàn)象比較嚴重，與保險資金投資的匹配度很低。由于具有穩(wěn)定回報率的中長期投資項目比較缺乏，不論其資金來源于壽險還是財產(chǎn)保險、期限長短，大多數(shù)偏愛短期投資，由于資金來源與投資期限、特點的不匹配，使保險資金的投資效果不佳，保險資金的良性循環(huán)受到抑制。2006-2010年我國保險業(yè)的資產(chǎn)分布情況見表4。

3完善保險資金投資的對策建議

3.1進一步放開保險資金投資渠道和投資比例

作為保險監(jiān)管機構(gòu)，必須同時關(guān)注安全性與收益性，為了使我國保險資金投資獲得更好的收益，保險資金監(jiān)管者需要轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，改變監(jiān)管方式。因此，保監(jiān)會應(yīng)該在保證保險資金投資安全性的基礎(chǔ)上，進一步放寬保險資金的投資渠道和投資比例。監(jiān)管部門在制定政策的時候，可以召開專題研討會、專題聽證會，以便聽取不同有益的意見，提高認識，強化理解，增強制定監(jiān)管政策的合理性及科學(xué)性。

3.2制定相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，提高保險資金的投資收益

與西方發(fā)達國家保險資金投資的監(jiān)管環(huán)境相比，我國保險資金的監(jiān)管環(huán)境比較嚴緊，是我國保險資金投資收益率較低的重要原因之一。為此，國家稅務(wù)總局對保險資金投資，應(yīng)該制定稅收優(yōu)惠政策，如減免保險資金投資的營業(yè)稅、城市維護建設(shè)稅、教育費附加及企業(yè)所得稅等。此外，稅收優(yōu)惠政策也能激發(fā)保險公司投資的積極性，可以減少各級政府的財政壓力。

3.3完善自身資產(chǎn)的管理機制，加大長期投資力度

各保險公司應(yīng)該建立和完善自身資產(chǎn)的管理體制，依照“政府主導(dǎo)、協(xié)同發(fā)展”的要求，構(gòu)建效率高、成本低及透明度高的運作機制，加大長期投資力度，如可進行保障房建設(shè)的投資。同時，制定保險資金管理制度，實行專項資金專項管理，合理分配和管理保險資金，完善市場配置資源機制，實現(xiàn)保險資產(chǎn)負債相匹配的目標和保險資產(chǎn)保值增值的目的。

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作者簡介：吳向陽，上海政法學(xué)院經(jīng)濟管理學(xué)院講師，畢業(yè)于上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)，經(jīng)濟學(xué)碩士，研究方向：國際貿(mào)易實務(wù)。