王頌堯

（新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)，新疆烏魯木齊830012）

【投資與合作】

新趨勢下我國國際投資存在的問題及對策建議

王頌堯

（新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)，新疆烏魯木齊830012）

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的不斷加快，國際投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，呈現(xiàn)投資保護(hù)主義抬頭，環(huán)境問題與國際投資關(guān)系日趨緊密，跨國公司采取多中心化經(jīng)營策略等新趨勢。我國國際投資額正穩(wěn)步增長，積累了一定的投資經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)生向國際產(chǎn)業(yè)鏈上游投資的需求。但也存在投資總量低，區(qū)域分布和投資結(jié)構(gòu)不合理，政治風(fēng)險(xiǎn)不斷加大等問題。提出選擇正確的投資方式，充分運(yùn)用國際規(guī)則，建立健全風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，提高企業(yè)競爭力等推動(dòng)我國國際投資良性發(fā)展的對策建議。

中國；國際投資；新趨勢

一、國際投資新趨勢

（一）國際投資保護(hù)主義抬頭

2008年以前，全球國際投資總額保持不斷上升趨勢，但是隨著國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，國際投資保護(hù)主義再次抬頭，主要以環(huán)境保護(hù)、市場準(zhǔn)入條件以及投資企業(yè)社會責(zé)任等形式進(jìn)行限制，抬高了投資門檻，目的是為了保護(hù)本國企業(yè)免遭外來企業(yè)的沖擊，但這種選擇并不明智，短期也許會起到一定作用，但是不利于經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展。

（二）環(huán)境問題與國際投資關(guān)系日趨緊密

環(huán)境氣候問題一直是國際投資關(guān)注的熱點(diǎn)，各國就此提出降低碳排放量、實(shí)施碳關(guān)稅等措施。碳關(guān)稅交易市場，就是在環(huán)境保護(hù)前提下產(chǎn)生的一個(gè)新興交易平臺?，F(xiàn)在的投資環(huán)境不單純指道路、基礎(chǔ)設(shè)施等經(jīng)濟(jì)概念的環(huán)境，自然環(huán)境與投資的關(guān)系日益密切。在應(yīng)對氣候變化的挑戰(zhàn)中，將會帶來新的投資機(jī)遇，如空氣凈化裝置、農(nóng)業(yè)等方面的應(yīng)用。

（三）跨國公司采取多中心化經(jīng)營策略

當(dāng)前，很多跨國公司為了實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化采取多中心經(jīng)營戰(zhàn)略，以進(jìn)一步拓展海外市場、整合全球資源、提高跨國管理效率。中國企業(yè)海外并購一直處于弱勢狀態(tài)，從而導(dǎo)致跨國并購風(fēng)險(xiǎn)很高。全球多中心化的管理模式可以降低弱勢企業(yè)的并購風(fēng)險(xiǎn)，在未來，全球多中心化的管理模式將成為中國跨國公司制度與組織設(shè)計(jì)的主要選擇。

二、我國國際投資的現(xiàn)狀

（一）國際投資規(guī)模穩(wěn)步增長

隨著我國實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，企業(yè)對外投資步伐不斷加快，規(guī)模不斷擴(kuò)大。2002—2012年，中國對外直接投資始終保持快速發(fā)展，年均增長率達(dá)37%。2013年，我國境內(nèi)投資者共對全球156個(gè)國家和地區(qū)的5090家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類直接投資901.7億美元，同比增長16.8%，2013年中國首次躋身全球三大對外投資國。

（二）積累了一定的投資經(jīng)驗(yàn)

目前，我國已經(jīng)積累了一定的國際直接投資經(jīng)驗(yàn)。一是央企完成了一些國家級的跨國并購，如中海油并購尼克森公司、中石油并購PK公司等。二是民營企業(yè)的身影越來越多地出現(xiàn)在國際并購中，如吉利并購沃爾沃、萬達(dá)集團(tuán)并購AMC等。三是像海爾等企業(yè)直接在國外建廠生產(chǎn)。

（三）產(chǎn)生向國際產(chǎn)業(yè)鏈上游投資的需求

我國已經(jīng)積極的參與到了跨國生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中，很多出口企業(yè)以及制造業(yè)都依靠貼牌生產(chǎn)、依靠香港等地貿(mào)易中間商的訂單發(fā)展起來，處于國際分工產(chǎn)業(yè)鏈下游，很少具備自己獨(dú)有的銷售渠道與營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。這種發(fā)展模式，不僅阻礙企業(yè)本身的發(fā)展，降低了投資收益，也增加了投資的風(fēng)險(xiǎn)。就目前中國不具有優(yōu)勢的上游生產(chǎn)活動(dòng)大部分在國外的現(xiàn)狀，為了尋求供應(yīng)方的穩(wěn)定，避免外部沖擊對供應(yīng)鏈和整個(gè)生產(chǎn)活動(dòng)的影響，也為了獲得更多收益，中國企業(yè)具有向外國零部件、能源、資源甚至研發(fā)等上游價(jià)值增值活動(dòng)進(jìn)行投資的戰(zhàn)略需求。

三、我國國際投資中存在的問題及制約因素

（一）投資總量偏低，區(qū)域分布不合理

中國對外投資的快速發(fā)展雖已是不爭的事實(shí)，但目前中國對外直接投資總存量僅約為全球總存量的2%，總流量約占全球的4%，與傳統(tǒng)的歐美資本輸出大國相比，尚有較大差距。中國對外投資遍布170多個(gè)國家，70%投向亞洲，其中香港占了在亞洲投資存量的90%。而排在亞洲之后的是拉丁美洲，在拉丁美洲的投資存量的90%又集中在其自由經(jīng)濟(jì)區(qū)，避稅天堂之稱的開曼群島和英屬維爾京群島，其余的投資存量分布在100多個(gè)國家。投向香港、英屬維爾京群島、開曼群島和盧森堡等離岸中心的流量超過總量的70%，其中有相當(dāng)部分通過返回投資國內(nèi)的方式回流境內(nèi)，對沖了境外投資流量。總的來說中國企業(yè)的對外直接投資區(qū)域分布過于集中，這種過分集中的投資地理分布，不利于投資風(fēng)險(xiǎn)的分散。

（二）對外投資結(jié)構(gòu)不合理

首先，中國對外投資結(jié)構(gòu)沒有形成合理產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局。由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和企業(yè)的國際地位等原因，我國對外投資主要集中于初級產(chǎn)品，如煤、鐵、有色金屬、石油等礦物資源領(lǐng)域和擁有較成熟經(jīng)驗(yàn)的勞動(dòng)密集型或技術(shù)含量不高的產(chǎn)業(yè)。而技術(shù)含量較高的企業(yè)，由于國內(nèi)沒有很成熟的技術(shù)或相關(guān)經(jīng)驗(yàn)、國外相關(guān)行業(yè)投資門檻較高、部分國家對中國在此類行業(yè)投資有限制等種種問題的制約下被忽略。這樣不利于我國引進(jìn)發(fā)展先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，也無法帶動(dòng)國內(nèi)相關(guān)行業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（三）政治風(fēng)險(xiǎn)不斷增大

有學(xué)者將政治風(fēng)險(xiǎn)定義為：“在跨國經(jīng)營的活動(dòng)中，由于東道國政府政策的不穩(wěn)定性以及干預(yù)經(jīng)濟(jì)的行為，導(dǎo)致該國外國投資者投資價(jià)值遭受損失的不確定性”，或者指“因東道國政局動(dòng)蕩、民族或宗教派別沖突、戰(zhàn)爭及各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策的變化等因素，給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性?！彪S著我國對外投資呈加快發(fā)展趨勢，規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，也面臨著更多的政治風(fēng)險(xiǎn)。一是經(jīng)常會遇到引資等政策臨時(shí)變更的情況，使得本來即將達(dá)成的協(xié)議中止，讓企業(yè)蒙受巨大損失。二是我國的對外投資以到周邊國家和其他發(fā)展中國家為主，這些國家和地區(qū)政治風(fēng)險(xiǎn)較發(fā)達(dá)國家更高。如2014年，被中國企業(yè)稱之為“新世界工廠”的越南發(fā)生了針對中國投資者和企業(yè)的打砸搶燒嚴(yán)重暴力事件，再加上越南政府控制不力，給中方和其他外資帶來的影響積重難返，嚴(yán)重制約了我國對外投資的良性發(fā)展。

四、推動(dòng)我國國際投資良性發(fā)展的對策建議

（一）選擇正確的投資方式

選擇正確的投資方式是一個(gè)國家的跨國投資活動(dòng)積極穩(wěn)妥地向前發(fā)展的重要條件。如對于我國輕紡和家電等行業(yè)的企業(yè)在發(fā)展中國家投資，應(yīng)采用獨(dú)資新建或合資新建方式，這是因?yàn)檫@些產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)已經(jīng)處于市場飽和，處在成熟階段，企業(yè)所具有的技術(shù)、知識和管理優(yōu)勢相對比較容易轉(zhuǎn)移。對于以高技術(shù)和創(chuàng)新為特征的行業(yè)，在發(fā)達(dá)國家投資，應(yīng)該采用合資并購方式，這是因?yàn)榘l(fā)達(dá)國家資金、人才等配套實(shí)施方面比較齊全，具有技術(shù)上的優(yōu)勢，而且考慮到這些行業(yè)技術(shù)更新快、投資金額大、合資可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，并購可以節(jié)省進(jìn)入時(shí)間，能比較迅速地獲得新技術(shù)，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級。對擁有較多國際經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力的大企業(yè)，因?yàn)槠鋵H市場比較了解，熟悉東道國投資環(huán)境，為了防止這些優(yōu)勢的擴(kuò)散，需要較強(qiáng)的控制程度，宜采用獨(dú)資新建；而對缺乏國際經(jīng)驗(yàn)的小企業(yè)，對國外經(jīng)營環(huán)境比較陌生，宜采用合資并購，以充分利用合作者在技術(shù)、管理等方面的優(yōu)勢。對于本國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)十分重視的國家，應(yīng)采取參股經(jīng)營的方式，不宜直接采取收購方式，同時(shí)還應(yīng)注意參股比例。

（二）充分運(yùn)用國際規(guī)則

為了更有效地利用國際資源、國際市場，參與國際分工。首先，對外投資企業(yè)應(yīng)充分了解和掌握各引資國的相關(guān)政策細(xì)節(jié)。其次，我國政府部門應(yīng)積極的地通過WTO、自由貿(mào)易區(qū)平臺等國際規(guī)則來維護(hù)自身的權(quán)益。第三，積極參與國際投資規(guī)則的制定進(jìn)程，利用經(jīng)合組織、聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議、世界貿(mào)易組織等平臺闡明我國的立場，增加我國的話語權(quán)。

（三）建立健全風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，提高企業(yè)競爭力

政府部門應(yīng)在健全對外投資合作管理制度、健全“走出去”信息咨詢系統(tǒng)，以及完善“走出去”的風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制等方面做好服務(wù)。比如可通過借助研究機(jī)構(gòu)等金融服務(wù)企業(yè)力量，加強(qiáng)對重點(diǎn)國家、地區(qū)政治經(jīng)濟(jì)形勢等信息的收集、評估和發(fā)布等，以此建立起企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、防范和應(yīng)急處理機(jī)制。建立海外投資保險(xiǎn)機(jī)制，為本國投資者在海外投資分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

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［6］張皓丹.論我國在國際投資爭端中的地位及解決措施［J］.中國商貿(mào)，2012（5）：191－192.

（責(zé)任編輯：張彤彤）

F830.59

A

2095－3283（2014）11－0051－02

王頌堯（1990－），男，漢族，遼寧沈陽人，碩士，研究方向：國別經(jīng)濟(jì)。