張宏宇

（魯東大學(xué)，山東 煙臺(tái) 264025）

20世紀(jì)70年代，美國深陷經(jīng)濟(jì)停滯、高失業(yè)率、高通貨膨脹率的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，無法自拔。面對(duì)前所未有的滯脹危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)揮了中流砥柱的作用。美聯(lián)儲(chǔ)以其強(qiáng)硬的手段執(zhí)行緊縮型貨幣政策，最終解決了通貨膨脹問題。1979年8月沃爾克上臺(tái)時(shí)，通貨膨脹率高達(dá)11.82%，1987年沃爾克離任時(shí)，通貨膨脹率僅為3.66%，可以說成績(jī)斐然。美國經(jīng)濟(jì)自此蓬勃發(fā)展，以低通脹、高增長(zhǎng)的狀態(tài)進(jìn)入大穩(wěn)定時(shí)代。美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)滯脹危機(jī)的貨幣政策不僅降低了通貨膨脹，使美國經(jīng)濟(jì)得到穩(wěn)定的發(fā)展，使美國社會(huì)經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生了巨大變化。目前國內(nèi)針對(duì)滯脹的起因和滯脹的解決有了很多的論述，但是針對(duì)滯脹解決后美國社會(huì)經(jīng)濟(jì)變化的研究較少，本文試對(duì)這一問題進(jìn)行分析研究。

一、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的變化

（一）美國出現(xiàn)貿(mào)易赤字

1973年布雷頓森林體系解體后，美國改為實(shí)行浮動(dòng)匯率制，美元的價(jià)格完全取決于市場(chǎng)上的供需關(guān)系。沃爾克采取緊縮的貨幣政策治理通貨膨脹，聯(lián)邦基金利率不斷上漲，美國金融市場(chǎng)利率水漲船高，1981年9月，十年期國債利率達(dá)到十年來最高點(diǎn)15.87%①數(shù)據(jù)來源：http：//www.federalreserve.gov 美國聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行。。美國國內(nèi)的高利率使美元價(jià)值急劇上升，吸引了大批國外資金涌入，他們紛紛購入美國資產(chǎn)，投資美元證券，僅1985年一年外國資金流入美國就達(dá)1846億美元，占全世界外國投資總額的29%②數(shù)據(jù)來源：宿景祥：《美國經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》，時(shí)事出版社，1992 年5 月第1 版，第438 頁。。此時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)依然采取緊縮的貨幣政策，市場(chǎng)上對(duì)美元的需求加強(qiáng)，進(jìn)一步推高了美元的價(jià)格。

圖1 1979-1987年美國10年期國債利率和美元名義匯率③數(shù)據(jù)來源：https：//research.stlouisfed.org 美聯(lián)儲(chǔ)圣路易斯分行。 ④數(shù)據(jù)來源：http：//www.federalreserve.gov 美國聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行。

由圖1可以看出，在10年期國債利率總體趨勢(shì)居高不下的情況下，匯率一直升高，意味著這一時(shí)期美元的強(qiáng)勢(shì)。隨著10年期國債利率的下降，匯率也在下降。

隨著美元的升值，匯率升高。強(qiáng)勢(shì)美元讓其他國家減少了對(duì)美國商品的進(jìn)口，同時(shí)擴(kuò)大了對(duì)美國的出口，從而造成美國貿(mào)易逆差，貿(mào)易赤字大幅提高，削弱了美國企業(yè)與外國企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。凈出口的下降，又加劇了因緊縮性貨幣政策所導(dǎo)致的供需不足，使經(jīng)濟(jì)衰退更加嚴(yán)重。如圖2所示，在70年代，美國尚屬于凈出口國，而進(jìn)入80年代，美國貿(mào)易赤字越來越大，變?yōu)榱藘暨M(jìn)口國。

圖2 1970-1980年美國凈出口額①數(shù)據(jù)來源：https：//research.stlouisfed.org 美聯(lián)儲(chǔ)圣路易斯分行。

美國采用浮動(dòng)匯率制后，匯率極其容易受國內(nèi)貨幣和債券價(jià)格的影響，波動(dòng)幅度大，沃爾克時(shí)期美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的貨幣政策，是美國變成凈進(jìn)口國的一個(gè)重要因素。

（二）美國變成債務(wù)國

里根上臺(tái)后，采用供應(yīng)學(xué)派的經(jīng)濟(jì)理論，出臺(tái)減稅政策，同時(shí)增加國防開支，導(dǎo)致美國財(cái)政赤字逐年增多，只能加大發(fā)行國債總額。美國國民將一部分資金用于購買國債，隨著國債發(fā)行量越來越大，美國個(gè)人儲(chǔ)蓄率因此降低。另外，20世紀(jì)70年代實(shí)際利率長(zhǎng)期低于0，債務(wù)人受益，儲(chǔ)戶受損，使美國人在長(zhǎng)期通貨膨脹中學(xué)會(huì)了先消費(fèi)，后還貸的新生活方式。美國人過度消費(fèi)，甚至全民借貸消費(fèi)，也導(dǎo)致儲(chǔ)蓄率變低。自1970年到1983年美國個(gè)人儲(chǔ)蓄率一直保持在9%以上，但從1983年6月開始，個(gè)人儲(chǔ)蓄率持續(xù)走低，1987年4月甚至降到了3.8%②資料來源：https：//research.stlouisfed.org 美聯(lián)儲(chǔ)圣路易斯分行。。

由于美聯(lián)儲(chǔ)升高利率，使美國金融市場(chǎng)有利可圖，國外投資者紛紛購買美國國債，很大程度上解決了美國的赤字問題，外國資本投資美國企業(yè)，彌補(bǔ)了美國國內(nèi)投資資本不足，美國吸收他國的資金，用來推動(dòng)本國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。1982年美國還是世界上最大債權(quán)國，投資凈額1367億美元，到1986年己變?yōu)槭澜缟献畲蟮膫鶆?wù)國，負(fù)債2678億美元③數(shù)據(jù)來源：宿景祥：《美國經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》，時(shí)事出版社，1992 年5 月第1 版，第349 頁。。

巨大的債務(wù)，超高的利率讓美國不得不支付巨額利息，反過來使債務(wù)進(jìn)一步升高。如果美國政府最后不解決財(cái)政赤字問題，巨額債務(wù)只能使投資金額降低，有損于長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展。到了喬治·布什上臺(tái)后，依然執(zhí)行里根的減稅政策刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，政府赤字高達(dá)2903億美元④數(shù)據(jù)來源：https：//research.stlouisfed.org 美聯(lián)儲(chǔ)圣路易斯分行。，美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)變緩，1991年實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率為-0.07%⑤數(shù)據(jù)來源：http：//www.bea.gov 美國經(jīng)濟(jì)分析局。

（三）產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

強(qiáng)勢(shì)美元和高利息貸款使美國的農(nóng)業(yè)、制造業(yè)全面萎縮，大批工廠企業(yè)倒閉，1980年11742家倒閉，倒閉比例為42.1‰，負(fù)債額為46.35億美元，到1985年57253家企業(yè)倒閉，比例升到115‰，負(fù)債額為368.09億美元。⑥數(shù)據(jù)來源：宿景祥：《美國經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》，時(shí)事出版社，1992 年5 月第1 版，第236-237 頁。工廠和企業(yè)的倒閉使大批的勞動(dòng)力從第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)中轉(zhuǎn)入到第三產(chǎn)業(yè)。從1970年到1985年，農(nóng)業(yè)人口大幅下降，制造業(yè)人口基本沒有增長(zhǎng)，而第三產(chǎn)業(yè)如交通運(yùn)輸業(yè)、金融業(yè)、服務(wù)業(yè)等行業(yè)，從業(yè)人口均大幅增加，發(fā)展良好，如表1。

表1 不同產(chǎn)業(yè)部分勞動(dòng)力就業(yè)人口（單位：萬人）⑦數(shù)據(jù)來源：宿景祥：《美國經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》，時(shí)事出版社，1992 年5 月第1 版，第28-29 頁。

制造業(yè)不再被視為美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)力量。國外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，國內(nèi)制造業(yè)的萎靡讓美國的制造業(yè)公司難以為繼。為了削減國內(nèi)勞工成本，美國國內(nèi)的大型跨國公司逐漸將廠房轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家，利用發(fā)展中國家的廉價(jià)勞動(dòng)力投入生產(chǎn)，這為發(fā)展中國家提供了大量的就業(yè)機(jī)會(huì)，大批的訂單涌入勞動(dòng)人口密集型國家，可以說沃爾克反通脹的戰(zhàn)爭(zhēng)間接的促進(jìn)了80年代后期部分發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)飛升。而金融、零售、服務(wù)、運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)因?yàn)榭梢员荛_國外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在美國市場(chǎng)做大。以服務(wù)行業(yè)為例，1980年總產(chǎn)值為3740億美元，占國民生產(chǎn)總值13.7%，到1985年上漲到6481億美元，占國民生產(chǎn)總值16.1%。①數(shù)據(jù)來源：https：//research.stlouisfed.org 美聯(lián)儲(chǔ)圣路易斯分行。

（四）銀行業(yè)危機(jī)

這一時(shí)期金融行業(yè)獲得了大量的利益，美聯(lián)儲(chǔ)提高利率讓借貸成本提高，信貸業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，但是美國國內(nèi)銀行只顧一時(shí)賺取巨大的利潤(rùn)，對(duì)債務(wù)人是否能在如此高、持續(xù)如此之久的高利率政策下償還本息毫不在意。20世紀(jì)70年代阿根廷、墨西哥等拉美各國曾向美國各大銀行借入大量資金用于社會(huì)基礎(chǔ)建設(shè)和國家工業(yè)化，隨著80年代利率的升高，拉美各國無法償還本息，最終于1982年爆發(fā)了拉美債務(wù)危機(jī)。拉美各國大量債務(wù)無法償還使美國各大銀行陷入危機(jī)，為了保證美國商業(yè)銀行體系穩(wěn)定，美聯(lián)儲(chǔ)通過大額的貸款幫助拉美各國渡過債務(wù)危機(jī)。在美國國內(nèi)，借貸消費(fèi)、借貸開廠之風(fēng)更甚。1980年國會(huì)通過了《存款機(jī)構(gòu)解除管制與貨幣控制法案》(Depository Institutions Deregulation and Monetary Control Act)，取消了美聯(lián)儲(chǔ)過去規(guī)定的銀行利率的上限，因此商業(yè)銀行得以大幅提高利率獲取利益。高利率迫使個(gè)人和企業(yè)借更多的錢，償還舊債，一大批債務(wù)人資不抵債，商業(yè)銀行貸出的大批貸款在衰退的美國經(jīng)濟(jì)面前將變成一比又一比的壞賬，“1984年商業(yè)銀行的貸款損失達(dá)125億美元，是1981年貸款損失總數(shù)的兩倍多”。[1]美國銀行業(yè)的危機(jī)觸動(dòng)了美國經(jīng)濟(jì)的根本，直到美聯(lián)儲(chǔ)提供了大量資金才讓美國銀行體系得到了安全保障。

二、社會(huì)方面的變化

（一）貧富差距加大

邊際稅率，簡(jiǎn)單來說就是收入越高，交稅越多。自從1981年8月4號(hào)國會(huì)通過了《1981年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇稅收法案》(Economic Recovery TaxAct of 1981)以后，里根政府削減邊際稅率，“雖然所有的納稅人都從中受益，但相比之下，富人比中產(chǎn)階級(jí)和低收入者收益更多。窮人沒有得到一點(diǎn)好處”。[2]而里根削減福利支出使數(shù)百萬窮人成為政府政策真正的犧牲品。在通貨膨脹面前，窮人除了借貸消費(fèi)，沒有任何方式可以規(guī)避貨幣貶值，富人則可以通過購買黃金，藝術(shù)品，房地產(chǎn)，投資債券防止財(cái)富縮水。而美聯(lián)儲(chǔ)的高利率讓每個(gè)投資債券的人都獲得了大量的利潤(rùn)。從里根上臺(tái)以來，美國的貧富差距越來越大，1983年貧困人口達(dá)到3526萬人（戰(zhàn)后最高）②數(shù)據(jù)來源：http：//www.census.gov 美國普查局。。

圖3為1970年到1987年美國社會(huì)貧富差距指標(biāo)，美國的貧困率總體趨勢(shì)升高，而基尼系數(shù)（判斷收入分配公平程度的指標(biāo)）變化更大，可見貧富分化越來越嚴(yán)重。

圖3 1970-1987年美國社會(huì)貧困率和基尼系數(shù)③數(shù)據(jù)來源：斯坦利·L.恩格爾曼，《劍橋美國經(jīng)濟(jì)史》（第三卷），中國人民大學(xué)出版社，2008 年7 月第1 版，第292 頁。

窮者愈窮，富者愈富。表面上看，美國經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇，人們?cè)絹碓礁辉?，但?shí)際上財(cái)富向中上階層流動(dòng)?！案鶕?jù)美國人口普查局的計(jì)算，40%位于底層的美國家庭的實(shí)際收入在1980到1984年間下降477美元，下降幅度超過3%，最上層的10%家庭收入則提高了5085美元，上升幅度超過7%”。[1]

（二）社會(huì)思潮的轉(zhuǎn)變

戰(zhàn)后美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，社會(huì)財(cái)富大量增加，伴隨著凱恩斯主義刺激消費(fèi)需求來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策引導(dǎo)，消費(fèi)主義在美國盛行。20世紀(jì)60年代的美國人正是在這一背景下產(chǎn)生了嬉皮士的文化，物質(zhì)極大豐富后伴隨著信仰的缺失，個(gè)性的解放，最后陷入一場(chǎng)狄奧尼索斯式的狂歡。而這之后，人們進(jìn)入了迷茫期。對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的不滿，對(duì)未來生活的焦慮，精神生活的空洞，讓每個(gè)人開始自省，人們開始重視傳統(tǒng)、道德和宗教的作用，新保守主義思潮在美國興起。到20世紀(jì)70年代和80年代新保守主義成為了社會(huì)思想的主流，呼吁重拾傳統(tǒng)價(jià)值觀，強(qiáng)調(diào)傳統(tǒng)道德和生活方式，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的貨幣政策在客觀上為新保守主義提供了物質(zhì)上的可能性，高利率使美國人的借貸成本急劇上升，經(jīng)濟(jì)衰退讓貨物堆積，在一定程度上減緩了消費(fèi)水平。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)保守主義支持自由市場(chǎng)、主張自由放任的經(jīng)濟(jì)政策；政治保守主義主張新聯(lián)邦主義、堅(jiān)決反對(duì)聯(lián)邦政府?dāng)U大權(quán)力；宗教保守主義誓死反對(duì)美國生活日益世俗化的趨勢(shì)；外交保守主義，要求對(duì)外強(qiáng)硬，并不遺余力地在世界范圍內(nèi)推廣美國價(jià)值觀。這些保守主義一道聚集，成為20世紀(jì)近三十年美國的主流思想。

但是消費(fèi)主義的理念一旦形成，就變成了全社會(huì)群體的一種行為準(zhǔn)則，更何況十多年的通脹經(jīng)歷讓美國人習(xí)慣了借貸消費(fèi)規(guī)避貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)。美國人的消費(fèi)需求越來越旺盛，甚至在美聯(lián)儲(chǔ)高利率政策，借貸成本飛升的情況下，個(gè)人消費(fèi)支出占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例依然從1979年的60.29%上漲到1987年的63.49%，1979到1987年美國個(gè)人消費(fèi)支出年增長(zhǎng)率達(dá)到8.67%。①數(shù)據(jù)來源：http：//www.bea.gov 美國經(jīng)濟(jì)分析局。

表2 二戰(zhàn)后美國消費(fèi)者借貸款額②數(shù)據(jù)來源：https：//research.stlouisfed.org 美聯(lián)儲(chǔ)圣路易斯分行。

表2所示，二戰(zhàn)后美國人借貸消費(fèi)的速度越來越快，借錢消費(fèi)逐漸成為美國社會(huì)的主要消費(fèi)方式。

消費(fèi)主義和享樂主義如開閘的洪水不可阻擋，美國人寧愿向銀行借錢，也要不斷的購物。人們對(duì)生活品質(zhì)有了一定的預(yù)期，人們已經(jīng)很難接受生活水平的下降，用明天的錢享受今天的幸福生活成為美國人新的生活方式，這恰恰與美國建國的追求禁欲和節(jié)儉的清教徒精神背道而馳。在馬克思·韋伯看來，“資本主義精神的核心就是禁欲主義，節(jié)儉、勤奮而非奢侈、糜爛才是資本主義”。[3]禁欲主義下的節(jié)儉實(shí)際上是原始資本積累，提供了投資成本，“占有財(cái)富將導(dǎo)致懈怠，享受財(cái)富會(huì)造成游手好閑與屈從于肉體享樂的誘惑，最重要的是，它將使人放棄對(duì)正義人生的追求”。[3]

資本主義本身就是逐利的，逐利的早期準(zhǔn)備要求必須以節(jié)儉、勤奮的生活態(tài)度過著清教徒般的生活，嚴(yán)于律己，勤懇工作。但另一方面，人又需要享受物質(zhì)生活，需要體驗(yàn)消費(fèi)后的快感。紙醉金迷的生活，對(duì)物質(zhì)的追求，對(duì)奢華的享受，印在人類的基因里。“對(duì)于許多美國人而言，購物已成為了一種對(duì)‘生活內(nèi)涵’和‘自我認(rèn)同’的追求。消費(fèi)者尋求炫耀性消費(fèi)，……音樂、藝術(shù)、汽車、服裝甚至食品的體驗(yàn)，與特定社會(huì)地位關(guān)聯(lián)起來?！M(fèi)方式成為確定你是誰、你屬于什么群體的標(biāo)志。”[4]購物就像鴉片一樣，人們從購物中獲取精神上的自我滿足，并且認(rèn)為每個(gè)人應(yīng)該享受當(dāng)下，娛樂和消遣總是好的，遭受痛苦根本不必要。在凱恩斯主義的影響下，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)依靠的就是大規(guī)模消費(fèi)，而勤儉節(jié)約、自我犧牲都是虛偽的道德言論，自我滿足，不斷消費(fèi)成為了美國人生活的核心和習(xí)慣。將享樂主義和消費(fèi)主義捆綁在一起，是欲望的釋放，是財(cái)富的釋放。

三、結(jié)論

在美國政府和美聯(lián)儲(chǔ)成功地解決滯脹危機(jī)后，美國的社會(huì)經(jīng)濟(jì)都發(fā)生了重大變化。

首先，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的貨幣政策引起國內(nèi)債券市場(chǎng)利率升高，大批國外投資者涌入獲取利益，促使美元升值，匯率升高，引起美國國內(nèi)市場(chǎng)低迷。面對(duì)國外低廉商品的競(jìng)爭(zhēng)，美國國內(nèi)農(nóng)業(yè)、制造業(yè)發(fā)展受阻，不得不轉(zhuǎn)型服務(wù)業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)。同時(shí)，美國政府大規(guī)模削減邊際稅率引發(fā)政府財(cái)政赤字，不得不通過向國外借貸，使美國變成債務(wù)國。其次，美聯(lián)儲(chǔ)為了抑制通貨膨脹采取高利率政策，使銀行賺取了大量借貸利息，隨著利息逐步升高，最終借貸方資不抵債，最終爆發(fā)了銀行業(yè)危機(jī)。再次，經(jīng)過十余年的通貨膨脹，美國人學(xué)會(huì)了如何在長(zhǎng)期的通脹中投資保值，而富人的保值方式明顯更多，通過投資獲得了大量財(cái)富，窮人只能通過不斷消費(fèi)來減緩?fù)泬毫?，而政府削減邊際稅率后，使窮者愈窮，富者愈富，美國貧富差距越來越大。最后，美國在戰(zhàn)后二十多年一直處于經(jīng)濟(jì)繁榮，美國人享受著現(xiàn)代化文明社會(huì)的高科技，但是面對(duì)60年代政治暗殺，接連不斷的游行運(yùn)動(dòng)（黑人民權(quán)運(yùn)動(dòng)、女權(quán)主義運(yùn)動(dòng)、反越戰(zhàn)運(yùn)動(dòng)），伴隨著嬉皮士引導(dǎo)的反文化、反傳統(tǒng)的新文化革命，面對(duì)綿延整個(gè)20世紀(jì)70年代的經(jīng)濟(jì)衰退，美國人充滿了恐懼和惴惴不安，人們開始尋求傳統(tǒng)價(jià)值觀，強(qiáng)調(diào)秩序，保守主義應(yīng)聲而起。但是購物打開了美國人欲望的閘門，消費(fèi)主義在美國大行其道。

[1]威廉·格雷德.美聯(lián)儲(chǔ)[M].北京：中國友誼出版公司，2013：601，621.

[2]加里·納什，約翰·豪.美國人民：創(chuàng)建一個(gè)國家和一種社會(huì)1865-2002年：第六版（下卷）[M].北京：北京大學(xué)出版社，2008：994.

[3]馬克思·韋伯.新教倫理與資本主義精神[M].北京：生活·讀書·新知三聯(lián)書店，1987：36,123.

[4]斯坦利·布德爾.變化中的資本主義——美國商業(yè)發(fā)展史[M].北京：中信出版社，2013：338.