潘孝珍

(杭州電子科技大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院，浙江 杭州310018)

一、引 言

宏觀調(diào)控是現(xiàn)代政府的一項(xiàng)基本職能，而稅收優(yōu)惠則是政府宏觀調(diào)控的一項(xiàng)重要政策工具。改革開放以來，稅收優(yōu)惠政策在中國(guó)政府的宏觀調(diào)控實(shí)踐中得到了越來越廣泛的應(yīng)用。但是，稅收優(yōu)惠政策在使部分納稅人減輕稅負(fù)或免于征稅的同時(shí)，也意味著政府稅收收入的減少，即從理論上講，稅收優(yōu)惠政策具有減稅效應(yīng)。因此，在合理平衡不同納稅人之間的稅負(fù)水平，綜合考慮稅收優(yōu)惠政策的總成本收益的基礎(chǔ)上，有必要將稅收優(yōu)惠作為中國(guó)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性減稅政策的重要路徑。[1]

然而，中國(guó)實(shí)施稅收優(yōu)惠政策的減稅效果究竟如何？在絕大部分早期研究中，由于數(shù)據(jù)來源的限制，學(xué)術(shù)界往往側(cè)重于對(duì)稅收優(yōu)惠政策減稅效應(yīng)的理論分析。安體富[2]、馬國(guó)強(qiáng)[3]等指出，中國(guó)實(shí)施的各種稅收優(yōu)惠和減免措施將會(huì)減少國(guó)家財(cái)政預(yù)算收入。安體富等[4]則從國(guó)際稅收競(jìng)爭(zhēng)的角度分析認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家向流入本國(guó)的外資提供稅收優(yōu)惠政策將會(huì)減少發(fā)展中國(guó)家的稅收收入，這是發(fā)展中國(guó)家向發(fā)達(dá)國(guó)家讓渡稅收利益。然而，劉蓉[5]指出，盡管稅收優(yōu)惠以犧牲一定的稅收利益為代價(jià)，減少了當(dāng)期政府的財(cái)政收入規(guī)模，但它也具有“收入自償”效應(yīng)，即從長(zhǎng)期來看，實(shí)施稅收優(yōu)惠政策有利于提高社會(huì)投資和消費(fèi)傾向，擴(kuò)大社會(huì)總需求，從而反過來增加政府的財(cái)政收入規(guī)模。

對(duì)于稅收優(yōu)惠政策減稅效應(yīng)的實(shí)證分析，近年來也有部分文獻(xiàn)嘗試從微觀視角研究中國(guó)稅收優(yōu)惠政策對(duì)企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)水平的影響。吳聯(lián)生[6]、李增福[7]、Wu 和Wang等[8]使用中國(guó)滬深A(yù)股上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，享受稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)在所得稅實(shí)際稅負(fù)上要明顯低于未享受稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)。但是，從宏觀視角對(duì)中國(guó)稅收優(yōu)惠政策的減稅效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究的文獻(xiàn)仍然比較欠缺，主要原因在于宏觀層面的稅收優(yōu)惠數(shù)據(jù)難以獲得。盡管我國(guó)的稅收優(yōu)惠政策繁多，每年實(shí)施的稅收優(yōu)惠規(guī)模龐大，但其實(shí)際規(guī)模卻從來沒有一個(gè)準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。Demurger[9]、鐘煒[10]等根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)特區(qū)、沿海開放城市等不同區(qū)域享受稅收優(yōu)惠程度的差異，分別賦予不同的權(quán)重，建立中國(guó)各省市的稅收優(yōu)惠衡量指標(biāo)，但該方法也存在主觀性比較強(qiáng)的缺點(diǎn)。筆者認(rèn)為，應(yīng)在微觀層面的企業(yè)稅收優(yōu)惠衡量指標(biāo)基礎(chǔ)上，構(gòu)建省級(jí)層面的稅收優(yōu)惠衡量指標(biāo)，并進(jìn)一步使用省級(jí)面板數(shù)據(jù)，就中國(guó)各省市稅收優(yōu)惠水平對(duì)地方政府收入的影響進(jìn)行實(shí)證分析，進(jìn)而從宏觀視角探討中國(guó)稅收優(yōu)惠政策的減稅效應(yīng)。[11]

二、研究框架

(一)省級(jí)層面稅收優(yōu)惠衡量指標(biāo)的構(gòu)建

構(gòu)建各省市稅收優(yōu)惠水平的衡量指標(biāo)是從宏觀視角分析稅收優(yōu)惠政策減稅效應(yīng)的關(guān)鍵。在微觀層面上，筆者提出使用所得稅名義稅收優(yōu)惠和實(shí)際稅收優(yōu)惠作為企業(yè)享受稅收優(yōu)惠水平的衡量指標(biāo)。計(jì)算公式為：名義稅收優(yōu)惠=法定稅負(fù)-名義稅負(fù)；實(shí)際稅收優(yōu)惠=法定稅負(fù)-實(shí)際稅負(fù)。

上述指標(biāo)通過計(jì)算企業(yè)所得稅的名義稅負(fù)、實(shí)際稅負(fù)與法定稅負(fù)的偏離程度來衡量企業(yè)享受到的所得稅優(yōu)惠水平。其中：根據(jù)2008年開始實(shí)施的《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》，企業(yè)所得稅的法定稅負(fù)為25%；名義稅負(fù)以企業(yè)所得稅的名義稅率表示，可以通過查閱上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表附注中列示的企業(yè)所得稅名義稅率項(xiàng)獲得；實(shí)際稅負(fù)通過“所得稅費(fèi)用÷利潤(rùn)總額”計(jì)算得到。可以看出，名義稅收優(yōu)惠和實(shí)際稅收優(yōu)惠的數(shù)值越大，則企業(yè)的名義稅負(fù)、實(shí)際稅負(fù)與法定稅負(fù)的偏離程度越高，進(jìn)而企業(yè)享受的所得稅優(yōu)惠水平越高。在此基礎(chǔ)上，可以使用這兩個(gè)微觀層面的指標(biāo)來構(gòu)建宏觀層面的省級(jí)稅收優(yōu)惠指標(biāo)。具體方法是，對(duì)各省市各年度上市公司所享受的稅收優(yōu)惠水平取算術(shù)平均，所得到的平均值即為該省市該年度的稅收優(yōu)惠水平。其合理性在于，企業(yè)個(gè)體享受的稅收優(yōu)惠水平也代表了企業(yè)所在省市的稅收優(yōu)惠水平，而且由于上市公司的樣本規(guī)模比較大，通過對(duì)其稅收優(yōu)惠水平取平均值可以消除樣本的個(gè)體偏差，從而得到更加穩(wěn)健的省級(jí)稅收優(yōu)惠衡量指標(biāo)。并且，與Demurger和鐘煒等文獻(xiàn)所構(gòu)建的指標(biāo)相比，本文構(gòu)建的各省市稅收優(yōu)惠衡量指標(biāo)更加客觀。當(dāng)然，一省市的名義稅收優(yōu)惠和實(shí)際稅收優(yōu)惠并不一致，因?yàn)樗鼈兊慕?jīng)濟(jì)含義有著較大的差別：前者表示該省市在名義上為企業(yè)提供的所得稅優(yōu)惠水平，是該省市企業(yè)在名義上獲得的稅收優(yōu)惠利益；后者表示該省市在實(shí)際上為企業(yè)提供的所得稅優(yōu)惠水平，是該省市企業(yè)獲得的實(shí)實(shí)在在的稅收優(yōu)惠利益。

(二)研究假設(shè)

中國(guó)作為單一制國(guó)家，稅收法律法規(guī)由中央統(tǒng)一制定，因此各省市實(shí)施的稅制體系也基本上一致。但是，各省市的稅收優(yōu)惠水平卻有著較大的差異，主要有兩個(gè)方面的原因：第一，中央政府基于經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略制定具有地域?qū)虻亩愂諆?yōu)惠政策，或者地方政府為了發(fā)展本地區(qū)經(jīng)濟(jì)而向中央政府索要稅收優(yōu)惠政策；第二，不同地區(qū)的地方政府在具體的稅收優(yōu)惠政策執(zhí)行力度上有較大的差異。因此，中國(guó)各地區(qū)的稅收優(yōu)惠實(shí)施狀況各不相同，而實(shí)施稅收優(yōu)惠政策意味著部分納稅人減輕稅負(fù)或免于征稅將會(huì)導(dǎo)致地方政府收入減少，政策本身蘊(yùn)含著減稅機(jī)制。具體到本文構(gòu)建的稅收優(yōu)惠衡量指標(biāo)：一個(gè)省市的名義稅收優(yōu)惠水平越高，意味著該省市企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率越低，則該省市獲得的企業(yè)所得稅收入也將會(huì)越低；同樣，一個(gè)省市的實(shí)際稅收優(yōu)惠水平越高，意味著該省市企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的企業(yè)所得稅稅負(fù)越低，則該省市獲得的企業(yè)所得稅收入也必然會(huì)越低。

然而，政府的收入來源除了企業(yè)所得稅外，還包括增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、個(gè)人所得稅等其他十幾個(gè)稅種，以及行政事業(yè)收費(fèi)等多個(gè)渠道，由于數(shù)據(jù)來源限制，本文構(gòu)建的各省市企業(yè)所得稅的名義稅收優(yōu)惠和實(shí)際稅收優(yōu)惠衡量指標(biāo)是否在理論上也對(duì)政府的其他收入項(xiàng)目存在影響呢？Bond 和Samuelson[12]提出的“稅收優(yōu)惠信號(hào)理論”認(rèn)為，實(shí)施稅收優(yōu)惠政策的意義不僅在于政策本身減輕了企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，更在于政策所發(fā)出的本國(guó)政府期望加快本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信號(hào)。而且，流轉(zhuǎn)稅基于保持稅收中性的要求，其在稅收優(yōu)惠上的規(guī)定相對(duì)較少，而企業(yè)所得稅則是實(shí)施稅收優(yōu)惠政策的主要稅種類型。因此，就本文提出的名義稅收優(yōu)惠和實(shí)際稅收優(yōu)惠這兩個(gè)指標(biāo)來說，作為本地區(qū)政府發(fā)出的期望加快本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信號(hào)，它們不僅可以反映一個(gè)地區(qū)的企業(yè)所得稅優(yōu)惠水平，也可以在一定程度上反映該地區(qū)整體上的稅收優(yōu)惠水平。

綜上所述，本文假設(shè)一個(gè)地區(qū)的名義稅收優(yōu)惠水平、實(shí)際稅收優(yōu)惠水平不僅與該地區(qū)政府的企業(yè)所得稅收入成反比，也與其全部收入成反比。

(三)模型設(shè)定

為了驗(yàn)證上述研究假設(shè)，本文提出如下多元回歸模型：

Income=α+β1Taxpre+β2Employ+β3Invest+β4Fexpend +ε

(1)

Income=α+β1L.Income+β2Taxpre+β3L.Taxpre+β4Employ+β5Invest+β6Fexpend +ε

(2)

式(1)是基礎(chǔ)模型，可以對(duì)其進(jìn)行混合數(shù)據(jù)模型和靜態(tài)面板數(shù)據(jù)模型估計(jì)。同時(shí)，為了考察稅收優(yōu)惠對(duì)地方政府收入的動(dòng)態(tài)影響效應(yīng)，進(jìn)一步提出式(2)作為擴(kuò)展模型，對(duì)它進(jìn)行動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型估計(jì)。被解釋變量Income是政府收入，具體包括地方政府獲得的企業(yè)所得稅收入(Bitincome)、稅收收入(Taxincome)和財(cái)政收入(Fincome)。其中，企業(yè)所得稅收入是地方政府稅收收入的重要來源，而稅收收入則是地方政府財(cái)政收入的主要來源。核心解釋變量Taxpre是稅收優(yōu)惠，具體包括本文構(gòu)建的名義稅收優(yōu)惠Ntaxpre和實(shí)際稅收優(yōu)惠Rtaxpre。根據(jù)本文的研究假設(shè)，預(yù)期稅收優(yōu)惠Taxpre與地方政府收入Income成反比，即無論被解釋變量是Bitincome、Taxincome或Fincome，都預(yù)期Ntaxpre和Rtaxpre的系數(shù)符號(hào)為負(fù)。同時(shí)，在式(2)中，L.Income是被解釋變量Income的一階滯后項(xiàng)，反映地方政府上期收入對(duì)本期收入的影響。因?yàn)榈胤秸杖朐跁r(shí)間上往往存在連續(xù)性，對(duì)一個(gè)地區(qū)的地方政府而言，上期收入越高，則本期收入也會(huì)比較高，因此預(yù)期L.Income的系數(shù)符號(hào)為正，即在動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型中，L.Bitincome、L.Taxincome和 L.Fincome的系數(shù)均為正。L.Taxpre是核心解釋變量Taxpre的一階滯后項(xiàng)，反映了一個(gè)地區(qū)上期稅收優(yōu)惠水平對(duì)本期地方政府收入的影響，即衡量一個(gè)地區(qū)的稅收優(yōu)惠政策對(duì)本地區(qū)地方政府收入的影響是否存在連續(xù)性。本文預(yù)期上期稅收優(yōu)惠水平依然會(huì)影響本期政府收入，L.Taxpre的系數(shù)符號(hào)為負(fù)，即在動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型中，L.Ntaxpre和L.Rtaxpre的系數(shù)符號(hào)均為負(fù)。

同時(shí)，本文在式(1)和式(2)中進(jìn)一步引入如下控制變量，就業(yè)人員數(shù)Employ，指一個(gè)地區(qū)16周歲及以上從事一定社會(huì)勞動(dòng)并取得勞動(dòng)報(bào)酬或經(jīng)營(yíng)收入的人員數(shù)量。就業(yè)人員數(shù)越高的地區(qū)意味著勞動(dòng)力資源越豐富，從而有利于提高本地區(qū)的稅源規(guī)模，因此預(yù)期Employ的系數(shù)符號(hào)為正。固定資產(chǎn)投資Invest，指以貨幣形式表現(xiàn)的一定時(shí)期內(nèi)全社會(huì)建造和購(gòu)置固定資產(chǎn)的數(shù)量以及相關(guān)費(fèi)用的總和。一個(gè)地區(qū)的固定資產(chǎn)投資規(guī)模越大，則意味著經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力越充沛，從而也就有更多的稅源，因此預(yù)期Invest的系數(shù)符號(hào)為正。實(shí)際上，勞動(dòng)力和資本是形成國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的主要投入要素，本文選擇就業(yè)人員數(shù)和固定資產(chǎn)投資兩個(gè)控制變量，可以較為全面地衡量社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)在供給方面對(duì)政府收入的影響。此外，為了衡量社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)在需求方面對(duì)政府收入的影響，本文進(jìn)一步引入財(cái)政支出Fexpend作為控制變量。因?yàn)檎I集收入的目的是為了滿足財(cái)政支出的需要，而政府在財(cái)政支出上往往具有剛性，越高的財(cái)政支出規(guī)模意味著政府需要籌集越多的財(cái)政收入，因此預(yù)期Fexpend的系數(shù)符號(hào)為正。

三、描述性統(tǒng)計(jì)與散點(diǎn)圖觀察

(一)變量的描述性統(tǒng)計(jì)

本文樣本的時(shí)間范圍是2008～2012年。其中：名義稅收優(yōu)惠和實(shí)際稅收優(yōu)惠的數(shù)據(jù)來自對(duì)微觀層面的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析，其他數(shù)據(jù)則來自歷年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》，并對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)以2008年為基期進(jìn)行價(jià)格指數(shù)調(diào)整。表1為變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。

表1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

從表1中可以看出，中國(guó)地方政府的企業(yè)所得稅收入平均值為172.5萬元，分別占地方政府稅收收入的16.0%、財(cái)政收入的12.7%。同時(shí)，各省市名義稅收優(yōu)惠的平均值為4.8%，實(shí)際稅收優(yōu)惠的平均值為11.6%，表明中國(guó)各省市的名義稅收優(yōu)惠水平明顯低于實(shí)際稅收優(yōu)惠水平。主要原因是名義稅收優(yōu)惠是所得稅名義稅率上的優(yōu)惠形式，而實(shí)際稅收優(yōu)惠除了名義稅率外還包括稅基、稅額等方面的優(yōu)惠形式。從控制變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，各省市在就業(yè)人員數(shù)、固定資產(chǎn)投資、財(cái)政支出等變量指標(biāo)上也存在較大差異。

(二)散點(diǎn)圖觀察

圖1為中國(guó)各省市稅收優(yōu)惠與地方政府收入之間的散點(diǎn)圖。為了使數(shù)據(jù)更加平滑，圖1及后文的實(shí)證分析均對(duì)各變量進(jìn)行取對(duì)數(shù)處理。通過觀察圖中散點(diǎn)的分布形態(tài)及其對(duì)應(yīng)的擬合直線斜率，可以在直觀上發(fā)現(xiàn)中國(guó)各省市稅收優(yōu)惠與地方政府收入之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系。

圖1 中國(guó)各省市稅收優(yōu)惠與政府收入的散點(diǎn)圖

圖1中共有6幅小圖，其中，上面3幅小圖的橫坐標(biāo)是名義稅收優(yōu)惠，縱坐標(biāo)從左到右分別是企業(yè)所得稅收入、稅收收入和財(cái)政收入；下面3幅小圖的橫坐標(biāo)是實(shí)際稅收優(yōu)惠，縱坐標(biāo)從左到右也分別是企業(yè)所得稅收入、稅收收入和財(cái)政收入。從圖1中可以看到，在6幅小圖中擬合直線的斜率均為負(fù)數(shù)，這表明中國(guó)各省市的稅收優(yōu)惠水平與地方政府收入呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即中國(guó)實(shí)施稅收優(yōu)惠政策具有減稅效應(yīng)。同時(shí)，可以看到，第一行3幅小圖中的擬合直線斜率絕對(duì)值要小于第二行3幅小圖，這表明實(shí)際稅收優(yōu)惠與名義稅收優(yōu)惠相比，其減稅效應(yīng)更為明顯。

四、實(shí)證結(jié)果分析

(一)混合數(shù)據(jù)模型的估計(jì)結(jié)果

表2是對(duì)式1進(jìn)行混合數(shù)據(jù)模型估計(jì)的結(jié)果，其中模型1和模型4對(duì)應(yīng)的被解釋變量為企業(yè)所得稅收入，模型2和模型5對(duì)應(yīng)的被解釋變量為稅收收入，模型3和模型6對(duì)應(yīng)的被解釋變量為財(cái)政收入。同時(shí)，考慮到可能存在的異方差或自相關(guān)問題，模型使用不需要球型擾動(dòng)項(xiàng)假設(shè)的穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)差進(jìn)行假設(shè)檢驗(yàn)，從而得到更加穩(wěn)健可靠的模型估計(jì)結(jié)果。

從表2中可以看到，在模型1和模型2中名義稅收優(yōu)惠的系數(shù)均為負(fù)數(shù)，且均在0.1的顯著性水平上顯著，其系數(shù)值表明：如果中國(guó)各省市的名義稅收優(yōu)惠水平提高1%，將會(huì)導(dǎo)致地方政府的企業(yè)所得稅收入減少0.252%、稅收收入減少0.185%。在模型3中，名義稅收優(yōu)惠的系數(shù)盡管也為負(fù)，但在統(tǒng)計(jì)上不顯著，表明在本模型中名義稅收優(yōu)惠對(duì)地方政府財(cái)政收入不存在顯著的影響。在模型4、模型5和模型6中，實(shí)際稅收優(yōu)惠的系數(shù)均為負(fù)數(shù)，且均在0.01的顯著性水平上顯著，表明中國(guó)各省市的實(shí)際稅收優(yōu)惠與地方政府收入存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。從具體系數(shù)值來看，如果中國(guó)各省市的實(shí)際稅收優(yōu)惠水平提高1%，將會(huì)導(dǎo)致地方政府的企業(yè)所得稅收入減少1.121%、稅收收入減少0.727%、財(cái)政收入減少0.553%。通過名義稅收優(yōu)惠和實(shí)際稅收優(yōu)惠系數(shù)值的對(duì)比可以看到，在各個(gè)模型中實(shí)際稅收優(yōu)惠的系數(shù)絕對(duì)值均大于名義稅收優(yōu)惠，進(jìn)而表明實(shí)際稅收優(yōu)惠比名義稅收優(yōu)惠的減稅效應(yīng)更強(qiáng)，這也與圖1中的觀察結(jié)果一致。從控制變量的估計(jì)結(jié)果來看，就業(yè)人員數(shù)和財(cái)政支出的系數(shù)在所有模型中均為正，且均在0.01的顯著性水平上顯著，表明各省市的就業(yè)人員數(shù)、財(cái)政支出規(guī)模與地方政府收入顯著正相關(guān)。不過，固定資產(chǎn)投資的系數(shù)在大部分模型中均不顯著，表明固定資產(chǎn)投資對(duì)于地方政府收入不存在顯著的影響。

表2 混合數(shù)據(jù)模型的估計(jì)結(jié)果

注：***、**、*分別表示系數(shù)在0.01、0.05、0.1的顯著性水平上顯著。

(二)靜態(tài)面板數(shù)據(jù)模型的估計(jì)結(jié)果

表3是對(duì)式1進(jìn)行靜態(tài)面板數(shù)據(jù)模型估計(jì)的結(jié)果，其中模型7和模型10對(duì)應(yīng)的被解釋變量為企業(yè)所得稅收入，模型8和模型11對(duì)應(yīng)的被解釋變量為稅收收入，模型9和模型12對(duì)應(yīng)的被解釋變量為財(cái)政收入。本文根據(jù)Hausman檢驗(yàn)結(jié)果對(duì)模型采用固定效應(yīng)還是隨機(jī)效應(yīng)進(jìn)行選擇，結(jié)果顯示模型8和模型10應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型，其他模型則選擇隨機(jī)效應(yīng)模型。同時(shí)，考慮到核心解釋變量名義稅收優(yōu)惠和實(shí)際稅收優(yōu)惠可能存在的內(nèi)生性問題，在模型估計(jì)時(shí)采用一階滯后項(xiàng)作為它們自身的工具變量。

從表3中可以看到，模型7和模型9中名義稅收優(yōu)惠的系數(shù)均顯著為負(fù)，表明靜態(tài)面板數(shù)據(jù)模型的估計(jì)結(jié)果顯示名義稅收優(yōu)惠與地方政府的企業(yè)所得稅收入和財(cái)政收入顯著負(fù)相關(guān)。模型8中名義稅收優(yōu)惠的系數(shù)未通過顯著性檢驗(yàn)，表明靜態(tài)面板數(shù)據(jù)模型中名義稅收優(yōu)惠對(duì)地方政府的稅收收入不存在顯著影響。同樣，在模型10和模型12中實(shí)際稅收優(yōu)惠的系數(shù)顯著為負(fù)，模型11中實(shí)際稅收優(yōu)惠的系數(shù)未通過顯著性檢驗(yàn)，表明實(shí)際稅收優(yōu)惠與地方政府的企業(yè)所得稅收入和財(cái)政收入顯著負(fù)相關(guān)，但與稅收收入不相關(guān)。此外，對(duì)比名義稅收優(yōu)惠與實(shí)際稅收優(yōu)惠的系數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，前者的系數(shù)絕對(duì)值明顯小于后者，進(jìn)而表明在靜態(tài)面板數(shù)據(jù)模型中實(shí)際稅收優(yōu)惠依然比名義稅收優(yōu)惠具有更強(qiáng)的減稅效應(yīng)。對(duì)于控制變量的估計(jì)結(jié)果，就業(yè)人員數(shù)和財(cái)政支出的系數(shù)在大部分模型中顯著為正，固定資產(chǎn)投資的系數(shù)不顯著，與表2所顯示的結(jié)果基本一致。

表3 靜態(tài)面板數(shù)據(jù)模型的估計(jì)結(jié)果

注：***、**、*分別表示系數(shù)在0.01、0.05、0.1的顯著性水平上顯著。

(三)動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型的估計(jì)結(jié)果

為了進(jìn)一步考察稅收優(yōu)惠政策的減稅效應(yīng)時(shí)間上是否存在連續(xù)性，表4報(bào)告了對(duì)式2進(jìn)行動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型估計(jì)的結(jié)果，其中：模型13和模型16對(duì)應(yīng)的被解釋變量為企業(yè)所得稅收入，模型14和模型17對(duì)應(yīng)的被解釋變量為稅收收入，模型15和模型18對(duì)應(yīng)的被解釋變量為財(cái)政收入。動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型一般可以采用Arellano和Bond[13]提出的差分GMM方法以及Blundell和Bond[14]提出的系統(tǒng)GMM方法進(jìn)行估計(jì)，而蒙特卡羅模擬顯示，在有限樣本條件下，后者比前者的估計(jì)效率更高，因此本文選擇系統(tǒng)GMM方法對(duì)模型進(jìn)行估計(jì)。同時(shí)，本文使用Arellano-bond檢驗(yàn)對(duì)模型擾動(dòng)項(xiàng)是否存在自相關(guān)進(jìn)行檢驗(yàn)，使用Sargan檢驗(yàn)對(duì)工具變量進(jìn)行過度識(shí)別檢驗(yàn)。

從表4中可以看到，除模型17未通過Arellano-bond檢驗(yàn)外，其他模型都通過了Arellano-bond檢驗(yàn)和Sargan檢驗(yàn)。結(jié)果顯示，模型13中企業(yè)所得稅收入滯后項(xiàng)的系數(shù)顯著為正，模型14和模型17中稅收收入滯后項(xiàng)的系數(shù)顯著為正，模型15中財(cái)政收入滯后項(xiàng)的系數(shù)顯著為正，這些結(jié)果表明政府收入在時(shí)間上具有連續(xù)性，上期政府收入的增加也會(huì)導(dǎo)致本期政府收入的相應(yīng)增加。對(duì)于核心解釋變量的估計(jì)系數(shù)，可以看到模型13到模型15中名義稅收優(yōu)惠的系數(shù)顯著為負(fù)，模型16到模型18中實(shí)際稅收優(yōu)惠的系數(shù)也顯著為負(fù)，從而表明在動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型中稅收優(yōu)惠對(duì)政府收入依然存在負(fù)的影響，即稅收優(yōu)惠政策的減稅效應(yīng)依然明顯。此外，名義稅收優(yōu)惠滯后項(xiàng)的系數(shù)在模型13到模型15中均顯著為負(fù)，表明不僅本期名義稅收優(yōu)惠會(huì)降低本期政府收入規(guī)模，而且上期名義稅收優(yōu)惠也同樣會(huì)降低本期政府收入規(guī)模。然而，可以看到實(shí)際稅收優(yōu)惠滯后項(xiàng)的系數(shù)在模型16和模型18中均顯著為正，盡管在模型17中顯著為負(fù)，但模型17并未通過擾動(dòng)項(xiàng)自相關(guān)檢驗(yàn)，因此模型估計(jì)結(jié)果表明實(shí)際稅收優(yōu)惠滯后項(xiàng)與地方政府收入正相關(guān)，即盡管本期實(shí)際稅收優(yōu)惠會(huì)降低本期政府收入規(guī)模，但上期實(shí)際稅收優(yōu)惠卻會(huì)提高本期政府收入規(guī)模。名義稅收優(yōu)惠和實(shí)際稅收優(yōu)惠的滯后項(xiàng)對(duì)于政府收入規(guī)模的影響差異，主要原因在于前者是地方政府在名義上提供的稅收優(yōu)惠水平，而后者體現(xiàn)的是地方政府在實(shí)際上提供的稅收優(yōu)惠水平。政府稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施更多的是為了吸引企業(yè)投資，促進(jìn)本地區(qū)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因此即使地方政府提供較高的名義稅收優(yōu)惠，但如果稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施并沒有給企業(yè)帶來實(shí)實(shí)在在的稅收負(fù)擔(dān)的減輕，那么稅收優(yōu)惠政策也難以實(shí)現(xiàn)其預(yù)期的政策目標(biāo)。因此，名義稅收優(yōu)惠和實(shí)際稅收優(yōu)惠盡管都降低了地方政府的本期收入規(guī)模，但實(shí)際稅收優(yōu)惠水平的提高可以為本地區(qū)培育和吸引稅源，而名義稅收優(yōu)惠水平的提高卻未能有相同效果。從控制變量的估計(jì)結(jié)果來看，就業(yè)人員數(shù)和固定資產(chǎn)投資的系數(shù)符號(hào)并不穩(wěn)定，財(cái)政支出的系數(shù)顯著為正，與前文的估計(jì)結(jié)果一致。

表4 動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型的估計(jì)結(jié)果

注：***、**、*分別表示系數(shù)在0.01、0.05、0.1的顯著性水平上顯著。

五、簡(jiǎn)要的結(jié)論和建議

本文使用中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，構(gòu)建名義稅收優(yōu)惠和實(shí)際稅收優(yōu)惠作為各省市的稅收優(yōu)惠衡量指標(biāo)，進(jìn)而對(duì)中國(guó)稅收優(yōu)惠政策的減稅效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證分析。研究結(jié)果表明：

第一，從混合數(shù)據(jù)模型和靜態(tài)面板數(shù)據(jù)模型的估計(jì)結(jié)果來看，名義稅收優(yōu)惠和實(shí)際稅收優(yōu)惠均會(huì)減少中國(guó)地方政府的企業(yè)所得稅收入、稅收收入和財(cái)政收入，表明中國(guó)稅收優(yōu)惠政策的減稅效果顯著，而且實(shí)際稅收優(yōu)惠比名義稅收優(yōu)惠具有更強(qiáng)的減稅效應(yīng)。

第二，從動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型的估計(jì)結(jié)果來看，本期名義稅收優(yōu)惠和實(shí)際稅收優(yōu)惠均會(huì)減少本期地方政府收入，但上期稅收優(yōu)惠對(duì)于本期地方政府收入的影響卻存在差異。具體而言，由于實(shí)際稅收優(yōu)惠為企業(yè)提供了實(shí)實(shí)在在的稅收優(yōu)惠利益，有利于吸引和培育稅源，從而提高地方政府將來的收入規(guī)模，而名義稅收優(yōu)惠由于只是名義上的稅收優(yōu)惠水平，依然會(huì)降低地方政府將來的收入。這一實(shí)證研究結(jié)論也在一定程度上驗(yàn)證了劉蓉提出的稅收優(yōu)惠“收入自償”效應(yīng)。

第三，盡管各省市的名義稅收優(yōu)惠和實(shí)際稅收優(yōu)惠主要通過企業(yè)所得稅數(shù)據(jù)進(jìn)行構(gòu)建，但實(shí)證研究結(jié)果卻表明，它們不僅降低了地方政府的企業(yè)所得稅收入，也降低了地方政府的稅收收入和財(cái)政收入，從而驗(yàn)證了Bond 和Samuelson提出的“稅收優(yōu)惠信號(hào)理論”。

本文的政策含義有：

第一，稅收優(yōu)惠政策具有顯著的減稅效應(yīng)。在中國(guó)當(dāng)前實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅的大背景下，政府不僅應(yīng)該從長(zhǎng)期稅制結(jié)構(gòu)優(yōu)化入手，不斷完善稅制體系，也應(yīng)該體現(xiàn)稅收優(yōu)惠政策的靈活性，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政府政策導(dǎo)向，將稅收優(yōu)惠作為結(jié)構(gòu)性減稅的重要實(shí)施路徑。

第二，在稅收優(yōu)惠政策實(shí)施過程中，實(shí)際稅收優(yōu)惠往往比名義稅收優(yōu)惠更為重要。政府在審慎合理地制定稅收優(yōu)惠政策的同時(shí)，也應(yīng)該努力讓政策落到實(shí)處，為企業(yè)提供實(shí)實(shí)在在的稅收優(yōu)惠利益，以保證稅收優(yōu)惠政策目標(biāo)的真正實(shí)現(xiàn)。

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