三友化工：主業(yè)景氣回升

三友化工（600409）：粘膠行業(yè)未來兩年基本無新增產(chǎn)能，3萬噸以下小廠和部分江廠家受環(huán)保驅(qū)嚴(yán)壓力，退出概率加大;加之2015年棉價企穩(wěn)，海內(nèi)外價差縮減將有助于下游需求復(fù)蘇，粘膠行業(yè)供需格局有望迎來底部反轉(zhuǎn)。 預(yù)計2015年粘膠業(yè)務(wù)整體大幅好于2014年，下半年價格漲幅將明顯高于上半年。

銀隆成功打造從整車制造到電池、電機(jī)、電控和充電設(shè)備全產(chǎn)業(yè)鏈，是全球唯一能同時生產(chǎn)磷酸鐵鋰和鈦酸鋰的企業(yè)。鈦酸鋰快充僅6-10分鐘、循環(huán)壽命2.5萬次以上， 應(yīng)用于純電動公交優(yōu)勢明顯。產(chǎn)品已投運北京純電動觀光巴士和珠海航展，并打入北美、西歐和東南亞，預(yù)計2014年銷量1800輛，2015年超5000輛，實現(xiàn)5億以上凈利潤（+400%）。鈦酸鋰的高循環(huán)特性將使電池更換頻率低，有效降低LCOE，在儲能領(lǐng)域有發(fā)展?jié)摿Αｃy隆擬在2015年9月前完成上市股份制改造，公司在21%范圍內(nèi)可自主決定股權(quán)投資比例，有望獲得大額投資收益。司在21%范圍內(nèi)可自主決定股權(quán)投資比例，有望獲得大額投資收益。

據(jù)悉，京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃即將出臺。公司地處京津冀發(fā)展規(guī)劃涵蓋的唐山曹妃甸地區(qū)，土地價值有望重估，政府對公司土地收儲將帶來收益。此外，加快京津冀一體化建設(shè)，物流將更為發(fā)達(dá)，通關(guān)將更為便捷，運輸時間將有所縮短，公司產(chǎn)品物流成本將會降低。

操作策略：二級市場上，該股近期“天量”拉升，資金介入明顯。股價目前回抽確認(rèn)，可逢低關(guān)注。

雙林股份：“V”型反彈顯強(qiáng)勢

雙林股份（300100）：公司有座椅零部件、內(nèi)外飾件、精密注塑件、空調(diào)零配件四大業(yè)務(wù)板塊。杭州灣、重慶旺林、青島雙林等子公司于 15 年中期進(jìn)入投產(chǎn)期，屆時將為公司貢獻(xiàn)業(yè)績。

輪轂軸承屬于汽車安全件，行業(yè)進(jìn)入壁壘高。目前我國配套市場 80%的份額控制在外資品牌手中，但近幾年進(jìn)口替代趨勢明顯，在此大趨勢下，獲益最大的是既有質(zhì)量保證又有價格優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。子公司新火炬國內(nèi)市場占有率排名第二，未來有望切入合資甚至外資品牌的采購體系，實現(xiàn)量價齊升。

公司通過5000萬投資獲得了新大洋電動車公司 10%的股權(quán)，雖股比不高，但是雙林挺進(jìn)新能源汽車的第一步，意義重大。新大洋是國內(nèi)微型電動車領(lǐng)先企業(yè)，具備電機(jī)與電控的核心設(shè)計開發(fā)能力，“知豆”產(chǎn)品在上市短短 5 個月實現(xiàn)銷量 4 千余臺，看好新大洋微型電動車的市場空間。

近期雙林集團(tuán)與上海天奕達(dá)電子科技有限公司簽署《合資協(xié)議書》，公司擬與天奕達(dá)在寧波共同出資成立合資公司，注冊資本不低于 2000 萬元，其中雙林集團(tuán)出資占注冊資本的60%。主要產(chǎn)品是為客戶提供“具有駕駛輔助及預(yù)警系統(tǒng)功能”的智能化車載產(chǎn)品，并依托 FreeMe OS 平臺及應(yīng)用程序為客戶提供更加便捷及舒適的移動互聯(lián)服務(wù)，短期目標(biāo)售后市場，長期目標(biāo)是 OEM 市場。車聯(lián)網(wǎng)有望成為車險新出路，兩者結(jié)合將實現(xiàn)雙贏。引入車聯(lián)網(wǎng)平臺是車險將各類業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)化、電子化、自動化最佳途徑。

操作策略：二級市場上，該股近期在指數(shù)調(diào)整階段中仍較為強(qiáng)勢，走出“V”型反彈，可逢低關(guān)注。

升華拜克：經(jīng)營處于上升期

升華拜克（600226）：2014年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.4億元，同比下降12.7%，歸屬于母公司凈利潤9678萬元，同比增長195%，EPS 0.24元，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流0.05元，業(yè)績基本符合預(yù)期。

前三季度公司綜合毛利率上升1.7個百分點至13.1%，其中14Q3單季度毛利率12.3%，同比上升3個百分點。報告期內(nèi)期間費用同比變化較小，但由于收入下降導(dǎo)致期間費用率同比上升2個百分點至13.3%。

公司預(yù)計14年凈利潤同比增長180%以上。主要原因系公司投資收益增加所致，其中參股公司財通基金管理有限公司管理規(guī)模比去年同期大幅增加使?fàn)I業(yè)收入和凈利潤同比大幅增長;參股公司青島易邦生物工程有限公司加強(qiáng)高端產(chǎn)品市場推廣，集團(tuán)客戶占有率進(jìn)一步提高，本期營業(yè)收入、凈利潤同比增加;以及公司本期委托貸款和投資私募債券利息收益增加。

公司的獸藥業(yè)務(wù)通過前期的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整正在逐漸改善，同時參股公司青島易邦的動物疫苗業(yè)務(wù)也正保持較快增速;三季度國內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)旺季進(jìn)一步推動公司以上兩個板塊盈利繼續(xù)向上：公司14Q3凈利潤4576萬元（同、環(huán)比分別增長419%和47%），其中投資收益4951萬元（同、環(huán)比分別增長92%和32.5%）;此外，公司的農(nóng)藥業(yè)務(wù)相對穩(wěn)定，持續(xù)虧損的鋯業(yè)5務(wù)仍有望剝離，公司經(jīng)營整體上處于上升期，加上目前財務(wù)結(jié)構(gòu)較為健康，看好公司外延式發(fā)展的前景。

操作策略：二級市場上，近期該股突破了前期高位后進(jìn)行橫盤調(diào)整，目前MACD有死叉趨向，可待股價回落后關(guān)注。

瀘州老窖：放量突破“W”底頸線

瀘州老窖（000568）：14年下半年公司管理層及時糾錯，對國窖1573進(jìn)行降價、暫停發(fā)貨著力去庫存、成立專營公司，實行廠商一體化，對經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)進(jìn)行重新整合等等調(diào)整已經(jīng)開始初步顯現(xiàn)效果。14年國窖僅在二、三季度發(fā)貨800噸，算上12、13年的庫存，14年實際消化的國窖預(yù)計在2000噸以上。目前國窖在經(jīng)過4個月的控量之后，一月份重啟國窖發(fā)貨，市場動銷順暢，且公司利用春節(jié)旺季來順勢提價，恢復(fù)經(jīng)銷商信心，在需求企穩(wěn)和低基數(shù)基礎(chǔ)上，公司收入和業(yè)績改善較為確定。

近期據(jù)媒體披露，國窖系列產(chǎn)品一月同比增長高達(dá)357%（具體數(shù)字有待進(jìn)一步核證）。瀘州老窖產(chǎn)品分別為國窖、窖齡、特曲、特曲老酒以及博大公司經(jīng)營的系列產(chǎn)品，其中國窖系列產(chǎn)品同比增長高達(dá) 357%，特曲系列產(chǎn)品同比增長248%，同時博大公司經(jīng)營的中低端產(chǎn)品增長率達(dá)40%以上。值得注意的是，盡管受三公消費嚴(yán)重制約的國窖1573也實現(xiàn)了357.04%的增長，直接拉升銷售額2個億。一月份的銷售情況基本奠定了公司一季報的格局，公司14年Q1收入只有不到16億，處于絕對的底部，今年一季報增長有很大想象空間，公司經(jīng)過14年下半年調(diào)整，市場已經(jīng)恢復(fù)，走上正軌，看好公司業(yè)績見底回暖帶來的估值提升。

瀘州老窖集團(tuán)近期增持公司股份603.37萬股。此外，基于對公司未來持續(xù)發(fā)展的信心，并擬在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持公司不超過2%的股份。

操作策略：二級市場上，近期該股形成小型“W”底走勢，并且有放量突破頸線的跡象，可保持關(guān)注。<Z：＼1325＼結(jié)束符.jpg>